投资建议

来源：国金证券

随着中东冲突的不断升级、港口罢工刚刚结束、美联储承诺降息，市场对今晚非农数据的担忧情绪显著升温。

先来看看美国本月披露的一系列喜忧参半的就业数据，每周失业金申请数据显示，初请失业金人数下降，而续请失业金人数上升。挑战者企业裁员人数略有减少，但“小非农”ADP私营领域就业人数超预期反弹。ISM制造业就业分项指数进一步下滑，自6月以来首次进入收缩区域。滞后的8月JOLTS职位空缺则意外创三个月新高。

分析认为，这份即将公布的就业数据将有助于巩固市场对美联储在今年年底之前降息的预期。美联储主席鲍威尔本周表示，“如果经济按照预期发展，美联储将在11月和12月分别降息25个基点”。这与市场目前的预期相比显得更为鹰派。

值得注意的是，如果数据显示出明显的疲软迹象，市场对美联储再次降息50个基点的预期可能会重新升温。

高盛：9月非农就业高于市场预期，失业率或面临压力

高盛Delta One交易员Rich Privorotsky昨日表示，明天的非农就业数据显然很重要，但实际上可能会在周末退居次要地位。就业数据应该很简单，好消息就是好消息，坏消息就是坏消息。

当前，华尔街普遍预期，9月美国将增加15万个非农就业人数，较8月份的14.2万个小幅增长。尽管分析师们的预测各不相同，数据范围从7万至22万不等，但出现极端数据的可能性不大。其中私营部门就业人数将从之前的11.8万增加至12.5万。

而失业率预计将保持在4.2%不变，低于美联储年底预测中值的4.4%。

高盛分析师则预计，9月份非农就业人数将增加16.5万，高于市场预期，其中私营部门就业人数将增加14.5万，也高于市场预期的12.5万。高盛认为：

“大数据指标普遍显示就业增长稳健，季节性因素可能影响了最近两个月的就业数据。”

高盛还指出，“如果就业人数低于10万，将引起对美联储再次落后于曲线的担忧（利率可能会表现得更好，但认为股市已经定价的软着陆可能会受到挑战）。最佳情况是略好于预期（但不要太强，即低于20万）。”

失业率方面，高盛表示，有两个因素将对9月份的失业率造成压力：

首先，青年劳动力重返校园可能会影响失业率。自周期低点以来，失业率的增加有45%来自16-24 岁的工人，劳动力市场机会的缺乏可能会促使他们以高于通常季节性水平的速度退出劳动力市场。

其次，临时裁员人数继7月份激增后，在8月有所下降，可能部分反映了汽车工厂在夏季重组停工后重新开业，但该数字仍较6月份的水平高出约6万，表明本月临时裁员有进一步下降的空间。

联邦公开市场委员会（FOMC）最近的经济预测显示，到今年年底，失业率将上升至4.4%。

分析师预期分化

分析师对于报告结果态度不一。一方面，主张报告好于预期的分析师认为，由于8月就业增长上调，裁员速度减缓，一系列就业增长的其他衡量指标表明，9 月份就业增长步伐稳健，他们跟踪的各项指标的中位数为增长16.9万人。

另一方面，主张报告弱于预期的分析师表示，近几个月来，JOLTS职位空缺一直呈横向走低趋势。同时，经济咨商会劳动力差异指数显示，认为工作机会充足的受访者与认为工作难找的受访者之间的比值于9月下降了3.3%至12.6%，远低于一季度的30.4%的平均水平和2019年33.2%的平均水平。

此外，随着医疗保健和政府部门的就业水平接近疫情前的趋势，补招带来的工资提振在最近几个月已急剧放缓。分析认为，这种提振可能会继续消退，并将在年底前基本完成，对工资增长产生进一步的影响。

数据过热或过冷都会“吓坏市场”

在9月的FOMC会议上，美联储调整了措辞，承认目前对任务的风险“大致平衡”（此前美联储表示“在2%通胀目标上取得了适度进展”），同时也指出，就业增长已经“放缓”（此前美联储将其描述为“弱化”）。它还补充说，委员会坚决致力于支持充分就业。

有分析指出：

“很明显，最近劳动力市场的疲软令美联储感到担忧，而美联储9月份降息50个基点是为了确保政策制定者不‘落后于曲线’，在劳动力市场下滑之前采取行动。”

美联储的Bostic表示，“如果就业增长放缓至远低于10万个就业岗位，就需要更深入地质疑到底发生了什么。如果数据低于10万，可能会重新点燃降息50个基点的赌注“。

高盛交易员Flood则警告称，“股市希望明天的数据大致符合预期。过热或过冷都会加速周末的风险规避行为（显然，过冷要糟糕得多）”。

来源: 华尔街见闻

来源：国金证券

整车：

新车型：

机器人：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术。

投资建议

来源：国金证券

智通财经APP获悉，美国9月非农就业报告将于今晚公布。经济学家预计，美国9月非农就业新增人数为15万，较8月的14.2万小幅增长，失业率则将稳定在4.2%。若公布的数据符合预期，将缓解人们对美国劳动力市场正在恶化的担忧。

今年早些时候的就业市场疲软和失业率上升是美联储决定启动宽松周期的主要推动因素。美联储在上月宣布降息50个基点，这一降息幅度超过多数经济学家和市场参与者预期的更为传统的25个基点。美联储主席鲍威尔本周重申，他不希望看到劳动力市场进一步走弱。

经济学家们对美国9月非农就业新增人数的预测范围相当广泛，从7万到22万不等。Bloomberg Economics首席美国经济学家Anna Wong表示，季节性调整使得9月的数据特别难以预测，数据可能会高得惊人。她预计，美国9月非农就业新增人数将达到18.8万。此外，高盛预计，美国9月非农新增就业人数将达到16.5万，失业率将维持4.2%不变。

与此同时，经济学家们正在密切关注近年来推动就业增长的行业，包括教育、州和地方政府，以及近几个月出现疲软势头的医疗保健行业。高盛经济学家在一份报告中表示：“随着医疗保健行业和政府部门的就业水平接近疫情前的趋势，补偿性招聘带来的提振已大幅放缓。”“我们预计这种提振将继续消退，并将在年底前基本完成，进一步适度拖累就业增长。”

值得注意的是，有一些经济学家预计，在表面之下会出现一些颓势。就业不足率在过去一年里呈上升趋势，目前达到了近三年来的最高水平。在临时帮助服务部门工作的人数也在减少，这是经济转向时首批被削减的工作。

Bloomberg Economics周四在一份报告中写道:“更贴切的信号将是劳动力市场迅速降温，其细节可能表明，越来越多的工人未充分就业。”“更大的情况是，美联储50个基点的降息并没有稳定劳动力市场。”还有经济学家预计，美国9月失业率将升至4.3%。

来源: 智通财经

以下内容来自彭博观点专栏作家、美国退役海军上将、前北约最高盟军司令、塔夫茨大学弗莱彻法律与外交学院名誉院长詹姆斯·斯塔夫里迪斯（James Stavridis）

我们正处于中东一个危险的悬崖边缘。外交关系委员会前主席理查德·哈斯（Richard Haass）周三告诉我，他觉得我们正处于该地区的一个“转折点”。《纽约时报》的托马斯·L·弗里德曼（Thomas L. Friedman）更加悲观。他写道，现在是“红色警报时刻”。

但即使在以色列对真主党的战役之前，以及伊朗的大规模弹道导弹报复之前，我经常被问及中东地区陷入地区战争的可能性有多大。现在和以前一样，简短的答案是：没有人知道。但几十年来，冲突扩大的潜力从未如此之大。

中东爆发真正地区战争会是什么样子？它可能会如何具体展开——在空中、海上和陆地上？美国是否会不可避免地卷入冲突？

自哈马斯袭击以色列以来的一年里，以色列和伊朗（及其代理人）之间的暴力和军事升级陷入了一种无法解决的循环。

在这场致命冲突的下一举动中，以色列人可能会对本周伊朗的导弹袭击做出强烈回应。

虽然伊朗这次袭击奇迹般地未能造成任何平民伤亡，但许多以色列高级领导人誓言，用内塔尼亚胡的话说，要让伊朗“为此付出代价”。这可能包括对伊朗核计划中最脆弱的部分进行远程空袭，跨越大约1000英里的争议空域，因为伊朗的核计划故意分散在这个广阔的国家中。

这样做需要在改装的F-15打击鹰式战斗机上装载GBU-57“掩体破坏者”炸弹，并进行复杂的空中加油。

以色列人将不得不打击许多地点，21个地点已向国际原子能机构披露了，包括纳坦兹、福尔多、阿拉克和帕尔钦。当然还有未披露的地点。这样的空袭将需要数十，甚至数百架飞机。一些核设施位于地下300英尺以下。

空中舰队还需要像F-35这样的专用战斗机，以及电子战飞机。获得飞越地区国家的许可可能会难以实现，这意味着以色列国防军可能不得不应对来自叙利亚、土耳其、伊拉克或阿塞拜疆的第三方干预。

伊朗从俄罗斯获得的S-300防空系统及其冷战时代的米格-29和F-14战斗机并不强大，但可能会使任何打击变得更加复杂。

如果以色列继续进行空袭，伊朗的反应将是重大的。毫无疑问，真主党将被命令尽可能发射多枚地对地导弹。也许在最近几周，冲突前武器库中的13万枚导弹的三分之一已经被以色列击毁或销毁。

但如果剩下的火箭只有一半被分批发射向特拉维夫、海法、军事设施、摩萨德设施和耶路撒冷的政治中心，那么造成的破坏和平民伤亡将是相当严重的，即使考虑到以色列强大的防空系统。

此外，以色列对伊朗的袭击可能会导致哈马斯处决其从去年10月7日袭击中持有的其余人质。恐怖分子还可能试图在以色列境内进行许多孤立的袭击，比如本周早些时候在雅法杀害七名以色列平民并造成十多人受伤。也可能也门胡塞武装会加大他们的远程导弹袭击。

但主要威胁是伊朗对以色列进行远比周二的打击更有力的报复性弹道导弹打击。伊朗若动用库存的3000枚弹道导弹中的大多数的话，其袭击将压倒以色列的防空系统，该国的医院将被伤员淹没。尽管伊朗的维护和瞄准质量值得怀疑，但数量可以弥补很多失误和缺陷。

同时，伊朗可能会发动无人机袭击——由伊朗什叶派民兵在叙利亚或伊拉克西部策划，对以色列核设施和以色列国防军空军进行秘密袭击。这可能会伴随着重大的网络攻击。

伊朗海军虽然不是强大的力量，但可以袭击西方船只，最重要的是试图关闭霍尔木兹海峡。这将需要使用地雷、小快艇和潜艇：伊朗拥有这些装备，并经常为此任务进行训练。这种举动导致的石油和天然气流动中断的后果可能会摧毁全球经济。

重大的地面行动不太可能，至少最初不太可能。伊朗有一百万名现役部队，其中约三分之二在现役。它有近九千万的年轻人口，可以组建更多的部队，并且可以依靠在叙利亚和黎巴嫩的一些民兵盟友。他们能否通过伊拉克南部和叙利亚发动对以色列的地面进攻？

难以实现，但并非不可能。

美国几乎肯定会被卷入以色列和伊朗之间的全面战争。以色列人会希望得到重要的战斗支持：来自监视飞机和卫星的最高级情报、网络战支援、先进的武器、空中加油。

阿拉伯国家会试图保持中立，尽管他们肯定会欢迎伊朗代理人的崩溃和军事能力的下降。土耳其将是一个不确定因素，但可能不会允许任何一方通过或进入土耳其基地。

总的来说，以色列和伊朗之间的真正地区战争可能会破坏全球经济，导致数万名士兵和平民丧生，引发外交混乱，并使华盛顿卷入其非常希望避免的事情。

以色列完全有理由想要反击伊朗。然而，过于憎恨你的敌人可能会影响你的判断力。

以色列应该专注于摧毁真主党的一切，而不是寻求地区战争；努力建立维和部队，在加沙实现停火和释放人质，并继续展示实力，以阻止伊朗进一步升级局势。

中东地区确实已经亮起了红色警报。

来源: 金十数据