华金证券

时隔3个月LPR再迎大幅下调，有望缓和地产需求下行斜率、降低存量房贷潜在不良率、对地方加速化债起到成本缓解作用，对防范化解风险和避免去杠杆风险和金融系统性风险相互传染叠加具有积极作用。

展望后市，短期震荡后进入结构性行情。

美国9月核心CPI稍高于我们的偏高预期，耐用品需求强劲和薪资上行是主要驱动因素，并大概率可持续至年底附近。

9.24货币政策大礼包、9.26政治局会议后，股市上涨迅速，食品饮料亦然。我们统计9/24以来五个交易日的涨跌幅，上证综指上涨21.37%，创业板指上涨42.12%，其中食品饮料（申万）上涨36.33%，在31个子行业中排名第3位。

美国9月就业大超市场预期，本轮降息或趋平坦化，美元指数和美债收益率重获向上支撑，我国财政扩张更值得期待。

政策频出，持续深化，市场情绪显著提振。 上周利好政策频出，大致可以分为两类，一是促消费类，二是提收入类。

短视频行业用户覆盖超10亿，作为第一大网络视听应用，网民覆盖率接近95%。至2023年中国微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%;预计2027年中国微短剧市场规模超1000亿元。随着中国微短剧市场规则和体系的完善，网络微短剧市场不断焕发生机。

A股历史大底后的反弹三阶段：初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。

在财政补贴拉动消费、以及近期政策加码令企业信心回升的共同作用下，9月制造业PMI大幅改善并向上接近荣枯线；现实的需求改善幅度尚属温和，9月产成品库存指数小幅回落，本轮补库存周期受企业居民持续去杠杆的压制而持续表现平缓