美股泡沫满盈，明天和意外哪个先来？

经济

摘要:

风口上的科技股涨幅越来越惊人，市值一天内新增千亿美元不在话下。然而，美国股市的分裂也日益加剧，科技股涨得越好，其他板块便跌的越凶。

由图可见，自12月以来，七大科技股指数（MAGS）相较于标普500指数的比例显著上升。这表明，特斯拉等科技巨头的股价持续飙升，而整体大盘表现相对滞后，尤其与代表美国经济与货币政策走向的金融板块形成了明显背离。换句话说，科技板块的强劲表现实际上是以其他板块涨幅受限为代价，短线资金持续涌入科技领域，导致“科技巨头吸血效应”的出现。

科技巨头的强势吸金效应显著稀释了大盘投资者的回报率。正如图中所示，席勒市盈率的调整后回报率已降至2008年和2018年的低点。换句话说，当前投资美股大盘的预期超额回报率已降至近五年来的最低水平，与直接投资美国国债的回报几乎相差无几。这种回报收敛表明，风险资产的吸引力大幅减弱，投资者可能更倾向于转向更安全的国债市场，进一步加剧美股潜在的回调压力。

而且进一步观察涨幅领先的几只科技股，如特斯拉、谷歌和博通，其上涨动力主要来自市场消息刺激。然而，这些消息多属“前景美好但尚未落地”的类型。例如，特斯拉受益于传言称特朗普团队将取消自动驾驶事故披露；谷歌因推出量子芯片备受关注；博通则因发布AI专用芯片引发市场热议。然而，这些产品尚未实现量产，更未获得市场验证，反映出典型的“FOMO”（害怕错过）情绪驱动。在这种预期导向的行情中，股价上涨迅猛，但一旦预期落空，下跌速度往往同样惊人。

今年中旬，美股已出现过类似情况。正如上图所示，从6月份开始，七大科技股与标普500指数的比例迅速飙升，与金融板块之间形成明显分化。随后市场经历了大幅回调，美国科技股首当其冲，跌幅尤为显著。其中，七大科技股的股价缩水幅度在20%至40%之间。涨得越快的股票，跌得也越凶。

不过，美股市场的独特之处就在于此。即便面临巨大的泡沫风险，投资者依旧信心充盈。这种情形就像一场“最后放手者赢得百万奖金”的博弈，投资者都不愿提前退出，生怕错过最后的丰厚回报。因此，美股会继续上涨，直到意外发生。

那么，是什么样的意外让7月份美股暴跌呢？

美企财报季出炉：市场从预期回归现实

首先是美股财报季出炉。能够发现，科技巨头的财报表现均表现良好，然而财报发布后，股价却随之下跌。这是因为财报让美股市场从情绪推动转向数据验证。财报好，但没有达到预期那么好，就会导致股价下跌。之前股价涨得越好，期望就越好，失望也会越大。

不过受到圣诞假期影响，多数美股公司不会再本月发布财报，因此这方面的利空因素不大。

日本央行意外加息：引发套息交易平仓潮

需要注意的是，仅靠股票的买卖通常难以推动个股逆大盘单向暴涨。这种单边行情往往伴随高杠杆交易，令短线投资者通过期权、期货和套息等工具，以较小资金撬动更高回报。其中，套息交易与日本央行的货币政策息息相关。许多美股投资者通过超低利率从日本借款，投资于美股市场，以赚取利差。然而，一旦日本央行加息，这些投资者的成本激增，导致大量套息交易被迫平仓，触发美股的全面抛售。

7月中旬，日本央行官员提前透露将进行第二次加息，尽管正式加息发生在7月底，但消息提前泄露已足以加速美股下跌，甚至引发全球资产价格齐跌。黄金、原油和美元均未能幸免，唯有日元因市场避险需求而大幅走强。

本周同样的意外也可能发生在美股市场！

首先，明天日本央行将公布利率决议。尽管上周有报道称央行可能维持利率不变，导致日元持续走弱，但从掉期市场的表现来看，近一半的交易者仍在押注日本央行可能加息10个基点。

如果日本央行意外加息，不仅将推动日元大幅升值，还可能引发美股回调，尤其对与其他板块估值差距巨大的美国科技股构成最大下跌压力。在当前市场环境下，资金从美股流出的风险将显著增加，短期波动性也可能进一步加剧。

此外，本周五正值美国金融衍生品市场的“四巫日”，大量期权和期货合约将集中到期。如果日本央行选择意外加息，杠杆交易者或被迫平仓，触发美股市场的大规模抛售，进一步加剧短期波动性。

不仅如此，根据历史统计，纳斯达克指数在四巫日当天的回报率分布显著右偏，也就是说做空纳指有较高的胜率。其中越是热门的个股，越容易出现期权伽马挤压从而导致多头消失，股价暴跌。7月份大跌的是英伟达，而这一次可能轮到了一路飙升的特斯拉。

总结

本周四与本周五，明后两天将成为近期美股市场最严峻的考验。日本央行潜在的意外加息决策叠加美国“四巫日”的集中交割效应，可能引发市场剧烈波动，特别是科技股板块的下跌风险尤为突出。在这一高不确定性的环境中，美股投资者需严阵以待，灵活调整投资策略。对于风险厌恶型投资者而言，适度做空纳斯达克指数或配置避险资产，或许是对冲本周极端市场风险的明智选择。

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Kevin Du

外汇

周四，日本央行以8：1的投票比例将政策利率维持在0.25%不变，连续第三次暂停加息。其中日本央行委员田村直树支持加息至0.5%，被多数票否决。

日本央行利率决议公布后，美元兑日元持续走高，站上155，日内涨幅扩大至0.5%。隔夜美联储暗示放缓降息步伐，提振美元创下两年新高。

按兵不动的决定突显出政策制定者倾向于花更多时间审视工资上涨是否会扩大，并决心将通胀长期维持在2%的目标附近。

日本央行表示，日本经济温和复苏，但仍存在一些弱点。在直至2026财年的3年预测期的后半段，通胀水平可能与日本央行的物价目标基本一致。

日本央行还公布了其25年来与通缩斗争中使用的各种非常规货币宽松工具的优点和成本的调查结果，这是朝着结束其大规模刺激措施迈出的又一象征性步骤。该政策审查是去年4月植田和男上任时发起的。

日本央行货币宽松政策审查报告显示，日本央行宜继续从持续稳定实现2%物价稳定目标的角度实施货币政策。在考虑未来的货币政策行为时，不应在这一点上排除任何具体措施。

考虑到潜在的负面影响，日本央行可能也不愿在12月加息。日本首相石破茂领导的少数派政府目前正在与反对党谈判，以确保对明年年度预算的支持。反对党对提前加息持谨慎态度。这些谈判预计将在未来几天结束。

瑞穗证券（Mizuho Securities）表示，由于潜在的市场不稳定，周三美国股市的暴跌支持了日本央行推迟进一步紧缩政策的论点。如果日本央行今天不加息或暗示明年1月份加息，美元兑日元可能会测试11月15日的高点156.75。

日本央行行长植田和男预计将在下午2:30召开新闻发布会，解释政策决定。市场将关注日本央行行长植田和男晚些时候举行的新闻发布会，以寻找日本央行是否会在明年1月或3月加息的线索。

植田和男正在寻找第三次加息的合适时机，最近的经济指标显示通胀走势与日本央行的预测一致。明年1月已成为市场参与者最愿意押注的下一次加息时机，而本月反对维持利率的投票可能会使这一对下个月加息的预期保持高位。

冈山证券首席债券策略师Naoya Hasegawa表示：“植田和男越是试图解释按兵不动背后的理由，他就越显得鸽派，可能导致近期加息的预期减弱，他可能会对未来的加息路径和日本的中性利率发表鹰派言论，以避免过多地降低对1月或3月加息的预期。”

IG Markets认为，如果日本央行确实错过了本月加息的机会，再加上美国总统就职典礼给明年1月份的日本央行会议蒙上了阴影，这意味着日本央行在3月份的会议之前不太可能加息。对日元来说，这将是一个可怕的结果，有可能使日元跌回160。

纽约梅隆银行（BNY）市场策略和洞察主管BobSavage表示，“155的心理关口对美元兑日元至关重要，就像4.50%对于10年期美债收益率的重要性一样。我认为，如果日本央行此次会议被视为对日元疲软风险没有反应，该货币可能会进一步走软。”

来源: 金十数据

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Devin

经济

在政治动荡、一些疲弱的经济数据以及有关增长潜力不足的警告之间，欧洲度过了艰难的一年。然而，在前景悲观的情况下，分析师表示2025年可能会出现一些值得关注的亮点。

货币政策

欧洲央行决策者上周四宣布了今年第四次也是最后一次降息。根据隔夜指数互换数据，当欧洲央行管理委员会做出2025年第一个政策决定时，市场预计将再次降息25个基点。对于投资银行Peel Hunt的首席经济学家卡勒姆·皮克林(Kallum Pickering)来说，这还不够。

他认为，经济逻辑支持降息50个基点，但我认为他们不会采取50个基点的举措，我发现欧洲央行的语气过于强硬，他解释说，欧洲的经济问题已从供应冲击转向需求面问题，这使得人们怀疑六个月后通胀是否仍会“粘性”。

指数掉期数据表明，与皮克林一样，大多数交易员预计欧洲央行的关键利率（目前为3%）到2025年中期将降至2%，一些人预计2025年下半年将进一步降息。

美国银行分析师认为2025年欧洲央行政策利率将低于2%，1%的存款便利利率是很容易想到的。

信任危机

谨慎的消费者是欧洲今年面临的众多阻力之一。欧盟委员会在11月份的初步估计中发现，欧元区消费者信心同比下降1.2个百分点。与此同时，欧盟委员会的经济信心指数（来自企业和消费者调查的信心得分）虽然稳定，但全年仍低于长期平均水平，目前略低于2023年年底的水平。

然而，欧洲央行经济学家“影子委员会”成员西尔万·布罗耶(Sylvain Broyer)表示，欧洲的货币政策变化可能有助于提振滞后的信心水平，“我们认为欧洲央行有能力加速降息，这可能有助于经济增长，因为尽管经济持续复苏，信心仍然较低。过去两年财政政策一直是限制性的，如果再加上限制性货币政策，欧洲政策组合的两条腿都是限制性的——如果我们在2025年稍微改变这一点，那肯定会有所帮助。”

外部表现出色

Longview Economics首席执行官兼首席市场策略师沃特林强调了欧洲经济体之间的分歧，少数欧洲国家的经济命运将出现好转。

沃特林称，“从两到三年的角度来看，欧洲将会有一些美好时光，我认为南欧真的很令人兴奋——PIIGS的回归（首字母缩略词“PIIGS”指的是葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙，这些国家历来被认为容易受到经济不稳定和危机的影响）。”

欧盟委员会预计该国GDP今年将增长3%，2025年将增长2.3%，而经合组织预计西班牙今年的增长将在所有经合组织国家中排名第三。与此同时，希腊经济增长预计2024年将达到2.1%，2025年将达到2.3%。

然而，尽管有警告称欧洲金融市场可能在2025年前六个月“陷入困境”，但沃特林对这些国家仍持乐观态度。

他表示：“上半年市场出现裂痕的好处在于，它鼓励世界各国央行进一步降息，并让我们在明年年底至2026年期间重新加速全球经济。”

关税

尽管欧洲可能即将迎来一些好消息，但特朗普连任以及随之而来的关税有可能带来新的障碍。

特朗普威胁要对所有美国进口产品征收10%至20%的关税，这引发了欧洲企业的不确定性，并引发了对该地区如何应对的疑问。

花旗在其《欧洲之路》报告中表示，10%的关税可能会使欧盟GDP到2026年下降0.3%，而德国等受关税影响国家的损失加倍。

分析师补充说：“我们认为不太可能出现类似的关税报复，这将导致通货紧缩冲击，但从长远来看，全球分裂将损害依赖贸易的欧洲。”

财富管理公司RBC Brewin Dolphin市场分析主管Janet Mui表示，即将上任的美国政府可能会利用关税作为讨价还价的筹码。关税当然是一个关键威胁。但特朗普不会完全兑现他的威胁可能是一个合理的假设。”

政治不稳定

欧洲内部也面临着政治不确定性，该地区最大的两个经济体法国和德国正处于政治动荡的阵痛之中。

法国前总理米歇尔·巴尼耶本月早些时候被罢免并被取代，而德国总理舒尔茨周一在信任投票中落败，为明年初的选举铺平了道路。

Quantum Strategy策略师戴维·罗奇(David Roche)表示：把欧洲想象成一个舒芙蕾，而舒芙蕾中崛起的部分始终是法国和德国，而这实际上已经陷入停滞和瘫痪。欧洲核心地区的经济和政治状况看起来极其糟糕，我认为市场最终会反映出这一点。

然而，德意志银行欧洲股票和跨资产策略主管马克西米利安·乌勒尔表示，德国的政治不确定性实际上可能会引发该国步履蹒跚的经济出现好转。

他在12月16日给客户的一份报告中表示，“德国以其政治稳定而闻名——近代历史上只发生过两次联盟解体的情况。这两次，德国都面临经济衰退，推出了改革，并重新变得更加强大，不要低估德国的变革能力。

来源: 汇通网

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Thomas

经济

日本经济研究中心12月18日发布的估算显示，日本的人均名义GDP在2022年低于韩国，2024年低于台湾地区。主要原因是日元贬值、美元升值以及日本经济的低增长等。

日本经济研究中心于2023年12月公布的预测中曾分析称2031年日韩的人均名义GDP将逆转，2033年日本与台湾地区的人均名义GDP也将发生反转，但最新的预测均大幅提前。

2021年，日本的人均名义GDP为4万158美元，分别高出韩国7%和台湾地区22%。2022年韩国超过日本。

2023年，日本的人均名义GDP（3万3935美元）仅比台湾地区（3万2409美元）高出5%，但预计2024年台湾将反超日本。分析还预测2035年之前，韩国和台湾都不会被日本重新反超。

日本被韩国反超的主要原因是韩国2024年对GDP进行了追溯修订。新的名义GDP在历史数据上上调了约5%，因此超过了日本。

包括台湾地区在内，汇率的影响也相当显著。

2024年，日元、韩元和台币相对于美元均出现贬值。其中，日元的贬值幅度最大，从2024年初到2024年11月下旬贬值了约10%。

日本的低增长也是原因之一。预计2024年日本的实际增长率因汽车认证违规问题和物价上涨将减少0.3%。在作为分析对象的亚太地区18个国家和地区中，日本将唯一出现负增长。

日本经济研究中心估算，日本2020年代的劳动生产率将大幅低于韩国和台湾地区。通过推动数字转型（DX）和技能重塑等提高生产率变得至关重要。

来源：日经中文网

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Devin

经济

外汇

上午10点半过后，美元兑日元突然直线拉升，日元走低约80点，一度报155.43。主要原因是日本央行维持基准利率在0.25%不变，虽符合预期，但仍有超出预期的指引。

日本央行表示，潜在CPI预计将逐渐上升。核心CPI最近处于2-2.5%的区间内。经济活动和物价仍面临高度不确定性。经济增速料将保持在潜在水平上方。相比于之前，汇率现在更有可能对物价造成影响。政府的举措、油价将影响物价。需要关注市场动态对经济和物价的冲击。下半年的评估期内，物价将与目标水平保持一致。将在制定政策时利用好政策评估结论。

那么，日元的趋势和日元套息交易究竟会如何演绎？

日元突发

今天早盘，日元再度成为市场的焦点。美元兑日元在昨日夜盘大涨之后，今天上午十点半过后，再度飙升。日元走低约80点，一度报155.43。而且，从近期的趋势来看，美元兑日元处于一个上升趋势当中，这也意味着日元在持续走弱。

导致日元走弱的主要原因有两个：一是美联储虽然降息，但其预期转向以鹰派为主的基调；二是日本央行没有加息。今天早上，日本央行维持基准利率在0.25%不变。日本央行以8-1的投票结果维持利率不变，委员田村直树投票反对，他建议加息至0.5%。

日本央行表示，民间消费有温和增长的趋势。日本经济温和复苏，但仍存在一些弱点。日本经济与物价前景的不确定性仍高。必须密切注意汇率、市场走势及其对日本经济和物价的影响，政策给股票和汇率带来的相互作用存在“高度不确定”。由于企业薪资和定价行为的变化，汇率波动对通胀的影响可能比过去更大。

日本央行还表示，大规模宽松政策帮助了经济摆脱通缩，非常规政策的影响程度尚不确定，负利率和日本国债购买给名义利率带来下行压力。日本央行维持利率决议不变后，日本国债期货维持跌势。日经225指数跌幅收窄至0.5%。

趋势如何演绎？

那么，日元和日股究竟会如何演绎？又会如何影响全球市场？

有机构认为，在11月11日，石破茂再次当选日本首相后，日本经济依旧面临几大挑战，其中寻求通胀和经济增长之间的平衡尤为重要。近期，日本股市陷入了区间震荡走势当中，日元汇率不再单边贬值。到了明年，石破茂刺激经济的方向在于提高居民收入，并通过补贴抗击通胀，但效果还有待观察。特朗普新一届政府加征关税可能对日本经济构成额外冲击，日本债务的可持续性也存在问题。因此，日本股市尚未迎来新的上涨驱动，加息导致日元汇率可能阶段性升值，但持续性有待观察。

高盛在其2025年日本经济展望报告中认为，日本已经跨过了关键的通胀关口——良性“工资-价格螺旋”已经出现。日本私人部门消费的增长很大程度上来源于收入的增长。10月6日，日本厚生劳动省发布的报告显示，10月全职就业人口平均工资同比增长2.8%至336070 日元（约合2239美元），为1994年以来最大增幅。除去奖金和临时工资，基础工资在10月份上升了2.7%，这是自1992年11月以来增长最快的一次。在经济预期向好和加息预期还在的背景之下，日元持续贬值的空间可能并不大。

日元影响全球市场的主要途径则是套息交易。据中国银行11月21日发布的研报，日元套息交易的边际变动受美日央行货币政策走向的共同影响，旬度和月度指标显示，日本海外证券类投资和日元融资规模均出现小幅下滑，将在中期压制套息交易；周度指标显示，日元兑美元期货衍生品相关的投机性净空头仓位正在积聚，该趋势短期或仍将维持。

截至11月19日当周，CME日元兑美元期货和期权头寸为净空头5795张，自9月中旬的多头峰值16166张快速下降至临界值后转向空头方向。综合各指标，短期日元汇率或承压，中长期套息交易将共同面临来自双向的推力，日元汇率或将在当前水平维持宽幅震荡。

来源：券商中国

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Kevin Du

经济

央行

日本央行在政策会议上维持利率不变后，日元兑美元汇率跌破了155的关键水平。

日元兑美元汇率一度下跌0.3%，至155.27，创下11月21日以来的最低水平。此前，美联储宣布降息并暗示对未来降息持谨慎态度，日元周三下跌0.9%。

美元兑日元汇率跌至155的水平受到策略师们的密切关注，他们认为跌至该水平可能引发日本当局的口头干预，并增加日本央行加息的压力。

会议召开前的隔夜指数掉期交易已基本消化了日本央行维持利率不变的决定，彭博调查中大多数经济学家也预测了这一结果。最近几周，加息预期有所减弱，导致日元截至周一连续六天下跌，这是自6月份以来兑美元汇率最长的下跌周期。

此前知情人士称，日本央行官员认为，等待加息不会有什么损失。

货币策略师指出，如果日本央行决定维持利率不变至3月或更晚，日元未来将面临进一步脆弱的风险。

日元观察人士关注的焦点是日本央行行长值田和男是否会在周四晚些时候的新闻发布会上暗示下一次加息。如果日元继续下跌，央行可能面临更大的加息压力。

该央行表示，经济发展符合其预期，这是加息的先决条件，并重申通胀趋势似乎与展望期下半段的目标一致。

央行董事会成员Naoki Tamura在本次会议上投票反对维持利率不变，并提议将利率上调至0.5%。这是自值田和男去年4月执掌日本央行以来，首次提出反对维持借贷利率稳定的提案。

值田和男去正在寻找第三次加息的合适时机，最近的经济指标显示通胀正与日本央行的预测一致。虽然1月已成为市场参与者最青睐的下一次加息时间，但投票结果反对维持利率不变可能会让市场对下个月加息的预期保持高位。

考虑到可能出现的负面效果，日本央行可能也不愿意在12月加息。首相石破茂领导的少数派政府目前正在与反对提前加息的反对党进行谈判，以确保明年年度预算获得支持。预计这些谈判将在未来几天结束。

来源: 智通财经

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艾拓思

经济

美联储在 12 月的议息会议上如市场广泛预期，宣布将基准利率下调 25 个基点，这是连续第三次降息，但此次声明中包含了更加谨慎和鹰派的立场，表明未来可能不会继续大幅放松政策。

在市场普遍预期的情况下，美联储将借贷利率下调至 4.25%-4.50%的目标区间。然而，市场关注的焦点更多集中在美联储将如何展望未来的货币政策，特别是在通胀持续高于目标水平、经济增长相对稳健的背景下。

此次 12 月会议的核心焦点无疑是最新的美联储点阵图（dot plot）。根据 12 月的点阵图，超过一半的美联储官员认为基准利率将在 2025 年仅降至 3.75%-4.00%，这意味着 2025 年预计只有两次降息。同时，仅有 5 位美联储官员（无论是否为投票成员）认为 2025 年降息次数将超过三次。

在美联储的经济预测中，对美国通胀的预测明显有所上升。美联储成员预计在 2025 年，美国的个人消费支出（PCE）通胀率以及核心个人消费支出（Core PCE）将保持在 2.5%的增长水平，远高于 2%的目标，并预计这一水平将在 2027 年才降至 2.0%的目标水平。

这一预测相比于 9 月的预测有显著上调，当时美联储预计 2025 年整体通胀和核心通胀分别降至2.1%和 2.2%。此外，美联储对于 2025 美国失业率预期也有所下调，预期失业率将维持于 4.3%的稳定水平。

在美联储的决议声明中，鲍威尔也提醒市场，美联储将更加谨慎地对待未来的降息。他解释道：“从这里开始，这是一个新阶段，我们将对进一步降息保持谨慎。”

关于美国经济的健康状况，鲍威尔表示他目前“非常乐观”，并预计 2025 年将是另一个良好的年份。他还提到，美联储目前的重点已经完全回到通胀问题，而不是之前提到的“双重使命”（即充分就业和价格稳定）。这一表态标志着与 9 月时的显著转变，当时官员们认为劳动市场的放缓是更大的风险。

从我们之前提到的三个主要点——美联储声明、经济预测和点阵图——来看，这三者都表明美联储明显转向更加鹰派的政策路径。这通常被视为对美元有利，而对股市则是不利的消息。

美元指数创两年新高，美国股市受挫

美元指数飙升至两年来的新高，首次突破 108 点，创下自 2022 年 11 月以来的最高水平。与此同时，三大股指受美联储放缓降息步伐的影响遭遇重挫，市场普遍认为这种变化对股市不利。

在美元指数方面，它突破了过去三周一直存在的 107 点阻力位，并在 FOMC 会议后直逼至 108点，创下两年新高，这可能暗示美元上升趋势的延续。从技术面来看，当前阶段的任何回调仍然普遍支持“逢低买入”的策略。

具体来看，107.26 – 107.00 水平将作为美元的关键支撑水平，任何于该水平上的回调仍是看涨的机会。

三大股指受创：SPX500、NAS100 展望

此同时，美国股市三大主要指数受到冲击，标普 500 指数在 FOMC 会议后下跌近 3.3%，纳斯达克下跌 4%，道琼斯指数则录得连续第 10 个交易日下跌，较历史最高点下跌近 6%。

正如我们之前提到的，美联储的鹰派立场可能出现不利股市的情况，并可能导致美国股市出现短期的下行阶段。然而，值得注意的是，美联储放缓降息的步伐可能仅会给美国股市带来短期的压力，目前我们尚未看到美国股市出现任何较为明显的看跌反转信号。

在 SPX500 方面，我们看到其近期在创纪录高点附近的整理后出现了急剧回调，并跌破了 50 日均线。这可能意味着 SPX500 在近期将进入修正浪。

从 SPX500 的技术面来看，我们看到 SPX500 跌破 6000 点大关，昨日的下跌暂时在 5870 附近获得支撑，预计在此水平附近可能会出现反弹。

5940 至 5960 区间可能会成为 SPX500 的短期阻力。如果在这一水平附近出现压力，可能意味着SPX500 在近期将面临一些压力，在这种情况下，可能会出现更深的回调，特别是在 2025 年 1 月 21日特朗普就职前，市场面临不确定性时。

与此同时，在纳斯达克 100 指数（NAS100）方面，基本面展望保持不变。从技术面来看，跌破近期上升楔形模式的回调表明看涨突破动能未能持续。在 21332 到 21237 区间下方的挣扎可能暗示纳斯达克 100 指数面临压力，而下一个阻力位在 21660。

如果短期内市场情绪转为风险规避，我们可能会看到纳斯达克 100 指数进一步下行。在这种情况下，4 小时图上的看跌反转（可能是更大趋势的修正期）可以预期。

从整体来看，我暂时不大胆的认定美国股市会出现明显的看跌反转，但考虑到市场情绪可能因美联储放缓降息步伐而受到一定压力，我们可以留意是否会出现潜在的看跌反转或更广泛趋势中的修正期。不过，这一过程需要有一个坚实的技术性信号作为支撑。

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日本央行继续推迟加息，日元短线暴跌70点

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预测：日本人均名义GDP在2024年被台湾地区反超

来源：日经中文网

日元兑美元跌破155，为11月来首次！发生了什么？

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来源：券商中国

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来源: 智通财经

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