文章来源：FT中文网

图：气候灾害给企业造成损失，但没有多少企业披露损失规模

供应链压力

财务盲点

图：气温越高，气候因素风险造成的损失越大

保险也不那么保险

图：企业大多未对气候风险因素造成的损失做好准备

文章来源：路透

连环袭击引发红海动荡

胡塞武装意在“一石三鸟”

袭击事件引发连锁反应

文章来源：中国现代国际关系研究院

2024年的大宗商品行情受到资源型国家的动向和各国货币政策的影响，预计将出现大幅波动的局面。从原油来看，在产油国继续联合减产的前提下，很多观点认为国际价格将徘徊在每桶90美元左右。目前，由于美国和中国等的经济隐忧，原油价格徘徊在75美元上下，显得疲软。但地缘政治风险若隐若现，油价也存在反弹的风险。

关于原油中长期的行情预测，很多金融机构是以欧洲北海布伦特原油为对象。这是因为，与同样属于国际指标的WTI（西德克萨斯中质原油）相比，北海布伦特原油更能反映出中东和非洲等更广泛地区的供求情况。

主要金融机构的主流预测是，从2024年原油行情来看，布伦特原油期货将处在每桶80~90多美元区间。也就是说，相较于目前的水平，明年上涨压力将会加大。

其背景是产油国的减产。由石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等未加入该组织的主要产油国组成的“欧佩克+”计划在2024年底之前继续维持联合减产的框架。

不过，也有观点对难以调整利害关系的联合减产持怀疑态度。各家机构也多是给出附加条件的预测。预测为每桶83美元的摩根大通指出，“行情取决于沙特阿拉伯和俄罗斯是否维持自主性的控制生产”。

花旗集团分析称“虽然欧佩克+的减产将影响2024年1~3月的供需，但只要4~6月不出现进一步的减产，就会产生每天100万桶的原油过剩”。在此基础上，预测2024年的平均价格为75美元左右。

与此同时，认为美国联邦储备委员会（FRB）将在2024年转为降息的预期也对行情起到支撑作用。如果美国利率下降、经济衰退的隐忧消除，则认为原油需求增加的想法会发挥作用。

此外，中东的地缘政治风险依然存在。如果以色列和哈马斯的冲突影响到周边地区，原油行情很有可能出现上行。美国银行（BofA）指出，如果石油基础设施遭受损失，油价有可能超过每桶150美元。

将于2024年11月举行的美国总统选举也是一大焦点。瑞银集团预测称，“如果特朗普在倡导‘美国至上主义’的情况下当选，美国或将大幅减少对乌克兰的财政和军事支援”。

日本乐天证券经济研究所的大宗商品分析师吉田哲指出，“如果美国的参与减少，容易导致乌克兰局势不稳定”，同时称“原油和谷物行情或将面临上升压力”

很多观点认为，黄金的国际行情也将受到美国降息和中东地缘政治风险的支撑。12月4日，作为国际指标的纽约期货首次突破2100美元/盎司。

如果美联储降息的预期加强，不产生利息的黄金将迎来利好。美国银行表示“如果在2024年1~3月转为降息，金价有可能升至2400美元”。高盛指出，“地缘政治和经济衰退等风险因素不断增加的环境有利于黄金”。

文章来源：日经中文网

我们获悉，英国工资增长速度放缓，创近两年来最大降幅，这进一步表明，进一步表明劳动力市场正因经济疲软而降温。英国国家统计局周二表示，截至10月的三个月内，英国平均工资(不包括奖金)同比增长7.3%。这一增长率低于上修后的9月份7.8%的增速，经济学家此前预计的增长率为7.4%。

图1

而这些数据将支持那些认为英国央行可能已足够遏制来自劳动市场的通胀压力的观点，此前英国央行实施了自1980年代以来最激进的一系列利率上调。

据了解，英国央行预计本周将连续第三次会议将利率维持在15年来的高点5.25%。但是，劳动市场的紧张和仍然迅速的工资增长可能会延缓转向降息的步伐。

KPMG英国首席经济学家雅艾尔·塞尔芬表示：“虽然势头有所减弱，但劳动市场仍然紧张。英格兰银行将保持警惕，因为持续的紧缩可能会对其抗击通胀的努力造成挫折，尤其是如果强劲的工资增长导致国内通胀持续的情况下。”

此外，ONS经济统计总监达伦·摩根称：“尽管按现金计算的年度收入增长仍然很高，但有迹象表明整体工资压力可能正在减轻，然而，由于通胀下降得更快，工资在实际上仍在增长。”

值得一提的是，低于预期的工资数据导致英镑短暂回落后又恢复了0.2%的涨幅，至1英镑兑1.2583美元。交易员在周一略微减少了对英国央行降息的押注后，又增加了押注。投资者已完全计入了明年底前三次降息，首次降息预计在6月进行。

随着通胀降温和经济前景恶化，对降息的预期不仅在英国，而且在其他主要经济体中也在增强，高昂的利息成本正在侵蚀消费者的购买力。

与此同时，财政大臣杰里米·亨特认可了这些数据，认为通胀压力正在缓解，这是政府将其置于议程核心的关键指标之一。

亨特表示：“看到通胀下降和实际工资增长是积极的。在秋季报告中，我宣布了一系列雄心勃勃的措施，以吸引更多人参与工作并促进经济增长。”

但即便如此，这不太可能在2024年晚些时候之前带来利率上的缓解。伦敦Equiti Capital首席宏观经济学家斯图尔特·科尔表示：“从英国央行的角度看改善的劳动市场数据，但总体上仍然过于强劲，暗示货币政策不会很快放松，这可能会让英国央行在本周的会议上陷入僵局，被迫继续抵制支持放缓经济的降息压力，而选择保持政策紧缩，因为它努力将CPI和工资增长重新控制在控制之下。”

其他数据

最近对英国劳动市场统计数据的可靠性提出的质疑，使得英国央行在试图评估劳动市场放松速度方面的任务变得复杂。这使得政策制定者不得不依赖一系列指标，包括一个关键的REC-KPMG调查，该调查显示企业上个月在削减支付成本和招聘方面都在努力。

目前，英国国家统计局(ONS)正在制作“试验性”估计，用于失业率、就业率和不活跃率，此前由于回复率下降，该机构被迫暂停了其劳动力调查。

根据这些数据，在截至10月的三个月内，失业率保持在4.2%不变。与截至7月的3个月相比，就业人数增加了5万，而不活跃人数(既没有工作也没有找工作的人)与前一个月持平。

除了工资增长放缓外，更广泛的就业数据指向了一个正在降温的劳动市场。该季度空缺职位减少了4.5万，降至94.9万，这是连续第17次下降，也是有记录以来最长的持续下降期。然而，空缺职位仍比疫情前水平高出14万。

英国就业研究所所长托尼·威尔逊表示：“劳动市场继续降温，但并没有崩溃，就业保持稳定，失业率持平，经济中仍有近百万个空缺职位。工资增长仍然强劲，超过7%，但往往滞后于其他指标，因此可能会在未来几个月放缓。这一切都是好消息。”

此外，截至10月份的三个月里，普通实际工资上涨了1.2%，这是两年来经通胀调整后的最快涨幅，从而提振了家庭财务状况。然而，工资仍在努力收回高通胀时期的损失。

图2

ONS公布的其他数据显示：

包括奖金在内的总工资增长从9月份修正后的8%降至7.2%。这是自去年夏天以来最大的降幅;

私营部门常规工资增长从修正后的7.9%放缓至7.3%;

公共部门工资增长从修正后的7.4%放缓至6.9%;

税务局记录显示，基于实时信息，英国11月在职员工数量减少了1.3万，至3020万，经济学家预测将增加5000;

10月的在职员工人数经修订后显示增加了3.9万，而不是3.3万。

图3

英国主要审计、税务和咨询公司RSM UK的经济学家托马斯•皮尤表示:“英国货币政策委员会认为，3%至3.5%的通胀率与2%的通胀率是一致的，工资增长率仍然是这一水平的两倍，要回落还需要时间。”“这就是为什么我们预计在明年下半年之前不会降息的原因。”

ONS表示，2023年10月，因劳资纠纷损失了13.1万个工作日，其中五分之三发生在医疗和社会保健领域，原因是医生罢工。此次罢工涉及4.9万名工人，是自2022年6月以来人数最少的一次。

对此，招聘平台Indeed的高级经济学家杰克·肯尼迪(Jack Kennedy)表示:“工资增长仍是英国央行利率制定者的关键指标之一，到2024年，工资增长的持续程度将是货币政策放松时机的关键决定因素。”

文章来源：智通财经

11月美国就业数据显示劳动力市场仍偏热，美国经济保持强劲

图：11月美国新增就业岗位19.9万个，高于10月

图：11月平均时薪同比上涨4%，涨幅高于10月CPI值3.2%

仍有迹象显示就业市场降温已开始，零售业等部分行业就业岗位出现负增长

图：仍有少数行业，如零售业和商务服务业的新增就业11月为负增长

预计未来将大量劳动力继续涌入市场，涨薪趋势或将受到抑制

图：11月美国失业率持续下降至3.7%

图：11月，美国儿童、老年和居家护理行业的从业人员数量仍未到达疫情前水平

文章来源：“希瑞归来”微信公众号