关税恐燃通胀打击民生！

朔尔茨政治联盟的破裂结束了数月来围绕预算政策和德国经济方向的争论，政府的支持率不断下降，极右翼和极左翼政治力量不断壮大。

朔尔茨告诉记者说：“我们需要一个能够采取行动的政府，一个有能力为我们的国家做出必要决定的政府。”

朔尔茨表示，他解雇林德纳是因为他在预算纠纷中的阻挠行为，指责部长将党派置于国家之上，并以莫须有的理由阻碍立法。

半岛电视台记者伯纳德·史密斯在柏林报道说，在过去几周里，朔尔茨组建的联盟变得“越来越紧张”。

史密斯说，“它今晚突然崩溃，主要是因为林德纳想减税和削减福利，以试图改善德国经济，”他预测朔尔茨目前将失去 1 月份要求进行的信任投票。

现在，总理将不得不依靠拼凑起来的议会多数来通过立法，他计划于 1 月 15 日举行的议会信任投票可能会在 3 月底引发提前选举。

更紧迫的是，朔尔茨表示，他将寻求在民意调查中遥遥领先的反对派保守党领袖弗里德里希·默茨的支持，以通过预算并增加军费开支。默茨将在周四上午的新闻发布会上做出回应。

在朔尔茨发言后，林德纳表示，总理曾试图强迫他打破宪法规定的支出限制，即债务刹车，而财政鹰派林德纳拒绝支持这一举措。

“奥拉夫·朔尔茨拒绝承认我们的国家需要一种新的经济模式，”林德纳告诉记者说，“奥拉夫·朔尔茨已经表明他没有能力给他的国家带来新的推动力。”

德国政府危机发生在唐纳德·特朗普当选美国总统几个小时后，而欧洲正忙于就从美国可能征收的新关税到俄罗斯在乌克兰的战争以及北约联盟的未来等问题形成统一的回应。这对德国来说也正处于一个关键时刻，它面临着经济停滞、基础设施老化和军队准备不足的问题。

政治动荡可能会加剧人们对德国主流政党日益增长的不满，从而使年轻的民粹主义运动受益，包括反移民的极右翼德国选择党 (AfD)。

来源: 半岛电视台

周四(11月7日)，受美国大选结果的影响，美元强劲反弹，推动日元兑美元汇率继续下行，触及154.71的三个月低点，市场的目光再度聚焦日本央行的利率决策。美国新当选总统唐纳德·特朗普承诺将实施一系列宽松政策，包括减税和提高进口关税，这些措施的预期助推美元上行，但同时也为日本央行带来加息压力，以应对日元的持续疲软。

市场背景：美元强势拖累日元，日央行加息压力倍增

随着美元的快速走强，日元的跌势加剧，当前徘徊在154至155之间，远离了9月份触及的140高点。市场普遍认为，日元再度走弱的背后，既有美国政策的不确定性，也有日本自身通胀压力上升的因素。从当前走势看，若日元继续逼近160兑美元的重要心理关口，可能引发日本央行提前采取加息措施。

日本央行的态度已逐渐倾向鹰派。上个月，日本央行虽然维持利率不变，但去除了原先关于外部风险的措辞，这一调整被市场解读为为年内进一步加息敞开了大门。多家机构分析师指出，日元持续走弱推动进口成本上升，加剧了通胀压力，而这正是促使日央行在7月上调利率的原因之一。三菱日联研究咨询公司的首席经济学家小林真一郎（Shinichiro Kobayashi）表示：“日央行7月的加息在很大程度上就是为了应对过度的日元贬值，而目前这一情景再度上演，若日元逼近160，12月加息的可能性将明显提升。”

政府态度：政策协同与干预预期

日本政府对日元的过度贬值表现出高度警惕。日本首席货币外交官三村敦（Atsushi Mimura）本周四加强了对于汇率异常波动的警告，称政府随时准备对“过度”的日元下跌采取行动。与央行的加息预期一致，市场猜测若日元继续下跌至160水平，日本政府可能会通过外汇市场干预的手段来拉升日元。

回顾7月，日本政府曾斥资5.53万亿日元（约358亿美元）干预外汇市场以阻止日元进一步贬值，同时日央行迅速上调了利率。在目前的背景下，水户研究科技公司的首席经济学家大田智之（Tomoyuki Ota）认为，日本政府的容忍底线依然在160左右，“若日元继续滑向160，政府和央行将可能再次联手采取行动。”

投资者的焦点：12月加息的概率逐渐上升

近期的美元走强以及美债收益率上升对日元构成了巨大压力。今天，日本10年期国债收益率一度升破1%，达到三个月以来的高点。随着日本债市的收益率曲线逐渐上升，市场对12月加息的预期也逐步增强。NLI研究所的高级经济学家上野毅（Tsuyoshi Ueno）指出，“即使此前持谨慎立场的政界人士，也可能会因日元贬值而转向支持加息。弱势日元将可能推动日本央行采取更积极的加息策略。”

技术面分析：日元跌势未止，关注支撑位

在技术面上，日元继续呈现疲弱态势，目前美元/日元位于154.71下方，并显示出延续跌势的趋势。若日元继续失守155的支撑位，下一步可能挑战160的关键关口。这一关口不仅对市场情绪至关重要，还可能触发政府和央行的干预措施。同时，从相对强弱指标（RSI）来看，日元已处于超卖区间，显示短期可能出现技术性反弹，但整体趋势依旧偏空。

分析师们普遍认为，短期内美元的强势难以逆转，加之美债收益率仍在高位，这将给日元进一步下跌留下空间。然而，如果日央行选择在12月加息，则可能改变目前的市场逻辑，从而为日元提供支撑。

知名机构观点：日元未来走势存在不确定性

尽管日元目前深陷跌势，未来走势依然存在变数。知名机构指出，若特朗普的减税和关税政策带来通胀压力，美联储或将被迫放缓宽松步伐，这将有利于美元维持强势。然而，日本的通胀压力也在上升，一旦国内成本上升侵蚀消费者购买力，日央行可能不得不在年内加息。日本央行行长上田和夫（Kazuo Ueda）在上个月的政策会议上也暗示，未来数月可能出现新的加息窗口。

Mizuho研究与技术公司的大田智之进一步表示：“市场无疑正在走向日元走弱的方向。如果日元的跌势加速，那么12月的加息几率将明显上升。届时，政府和央行或将迅速出手，包括干预汇率。”这种“携手行动”表明，日本政府和央行或在汇市动荡中采取更积极的联合措施。

结论

当前，日元因美元的强势和国内通胀压力的加剧，正面临进一步下行的风险。若日元跌至160水平，不排除日本央行在12月采取加息行动的可能性。未来的日元走势将取决于美国新政府的政策进展以及日央行的货币政策调整。

从交易角度来看，短期内日元的反弹阻力重重，投资者应保持谨慎，关注日本央行的最新政策信号以及美债收益率的动向。

来源: 汇通网

美联储降息押注仍摆动？

英央行进一步压下镑美？

特朗普赢得美国总统大选令美元成为人们关注的焦点。周三，在特朗普赢得总统选举、共和党赢得参议院控制权并在众议院取得优势的情况下，美元指数创下八年来最大单日涨幅，达到四个月以来的最高水平。

美元继续上涨可能对从美国国内制造商到新兴市场的所有领域产生深远影响。美元还能走多远，可能取决于投资者是否相信特朗普会实施对内减税、对外加征关税的政策。虽然这些政策可能提振美国经济增长，但同时可能加剧美国国内通胀，导致联邦基金利率在更长时间内保持高位、且高于其他经济体的利率水平——尽管更高的利率将提高美元对投资者的吸引力。

与此同时，强势美元可能会损害在全球范围内有广泛业务的美国企业的利益，这也是特朗普在其第一个任期内多次抨击美元升值的原因之一。

Monex USA交易联席主管Helen Given表示：“特朗普政府可能意味着更多的支出、更热的经济和更高门槛的国际贸易，所有这些都意味着美元的强势。”

利率轨迹

利率轨迹是美元未来前景的关键。美联储在9月“大踏步”降息50个基点，开启了货币宽松周期。市场预计，美联储将在周四宣布降息25个基点。

今年早些时候，对美联储降息的预期帮助美元走弱。但在特朗普胜选后，通胀加剧的前景可能使政策制定者担心降息幅度过大会导致经济过热。交易员周三削减了对美联储明年降息幅度的押注，从上月的62个基点降至约42个基点。

Amundi美国固定收益和外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示：“我认为这是外汇市场的结构性转变。投资者现在必须考虑贸易关税及其对美国通胀前景、全球增长前景的影响，以及美联储将如何应对。”

特朗普即将重返白宫、以及共和党控制国会参众两院的“红色浪潮”将使特朗普更容易实施其政策，并让共和党人在经济议程方面拥有更多回旋余地。Jefferies外汇全球主管Brad Bechtel表示，在出现“红色浪潮”的情况下，美元可能会再上涨5%，并在未来几个月随着特朗普更多经济议程的实施而进一步上涨。

涟漪效应

美元走强对美国经济来说可能是一把双刃剑：一方面可能有助于抑制美国国内通胀，另一方面却会损害美国产品在海外的竞争力，同时对需要将海外利润转换成美元的美国跨国公司的利润构成压力。摩根大通策略师指出，该行的一项研究发现，美元贸易加权指数每上涨2%，标普500指数的盈利增长就会减少1%。

如果美元升值成为经济增长的阻力，特朗普可能会敦促美联储降息、或敦促美国的贸易伙伴提高本币汇率。特朗普还可以动用外汇稳定基金，但分析人士怀疑，如果没有全球其他经济体的努力或美联储的支持，这种措施在控制美元方面的效果如何。富国银行分析师表示：“特朗普对弱势美元的偏好必须得到美联储的配合，而我们认为这不太可能。”

此外，鉴于美元在全球金融体系中的关键地位，美元持续走强可能会波及其他资产。强势美元可能尤其不受新兴市场欢迎，尤其是那些借入大量美元的国家——美元升值将使它们更难偿还美元债务。Brad Bechtel表示，这可能会迫使这些国家的央行、以及日本等一些发达经济体提高利率，以捍卫本国货币。

不过，也有一些投资者认为，特朗普的关税政策最终可能会损害美国经济，因为这将增加企业和消费者的成本、扰乱供应链、减少贸易量。所有这些因素都可能降低美元未来走强的可能性。德意志银行的一项研究显示，如果特朗普实施其主张的关税政策，将导致美国国内生产总值(GDP)减少约0.25个百分点。

来源: 智通财经

硅谷里，很少有人敢像伊隆·马斯克（Elon Musk）一样，赌上自己的名誉和资源，如此倾力支持一位总统候选人。

所幸的是，在美国第47任总统大选中，这位护卫大臣一路成功将唐纳德·特朗普（Donald Trump）送上了总统“宝座”。特朗普也在选举之夜上，对其“论功行赏”，毫不遮掩地夸赞和感谢马斯克，并为SpaceX留出长达五分钟的“独家广告位”。

如今，美国大选的大局已定，但作为头号功臣马斯克，究竟为何如此着急推特朗普上台？他又将会从这场选举之战中获得哪些好处？特朗普上任真的会给马斯克“免死金牌”吗？

喧嚣之后，我们或许可以更冷静地看待这位硅谷超级明星在最疯狂的大选投资中，是如何缜密布局，全力投入以及谨慎收官。这次大选，也让我们再次看到马斯克在政治、经济、社会等多领域具备敏感投资嗅觉以及精准判断能力。

马斯克，用一场政治梭哈，换来了其商业帝国长达12年的发展黄金期。

01 进退两难的马斯克急需一位新总统

在最新发布2024福布斯全球亿万富豪榜里，马斯克凭借着1950亿美元坐稳全球第二，美国第一的财富宝座。

这位美国首富的财产组成主要有两大部分组成：公司股份+现金及其他资产。其中，公司股份的估值是马斯克身家最重要的组成部分，目前包括自动驾驶企业特斯拉、商业太空企业SpaceX、社交媒体X以及脑机接口公司Neuralink、隧道公司The Boring Company等。

看上去，坐拥诸多赛道的头部公司，马斯克应该高枕无忧。但实际上，仔细梳理近一年以来各大公司的最新情况，不难发现马斯克旗下不少公司先后陷入发展瓶颈期，核心业务增长缓慢，创新业务停摆或延期。而解决公司问题的部分关键，兜兜转转地都绕不开美国政府。

1、自动驾驶汽车特斯拉：安全监管或放宽，Robotaxi商业化进程提速

首先是最关键的特斯拉。作为曾经的自动驾驶老大哥，特斯拉曾因自动驾驶和全自动驾驶功能而受到美国司法部和美国国家公路交通安全管理局的调查，涉及11起事故，76.5万辆车。

同时，特斯拉还陷入由美国国家劳工关系委员会发起的工会斗争、由平等就业机会委员会发起的种族歧视等纠纷中。可以看出，特斯拉一直受到美国政府的高度关注，多方面监管其发展。

此外，拜登政府时期也很少给予特斯拉支持，特斯拉既不在美国新能源补贴政策难扶持名单内，也没被白宫举行的美国电动汽车峰会邀请。可见，马斯克与美国政府之间的关系之差。

另一方面，无论是特斯拉的自动驾驶业务还是其刚刚发布的Robotaxi，想要进一步扩张都离不开美国政府的支持。

2、商业航空公司SpaceX：特朗普助力火星移民计划，Starlink业务扩张速度加快

商业航空公司SpaceX同样遇到了政府严格监管的难题。美国司法部正在起诉SpaceX，指控其在招聘过程中歧视难民；美国国家劳工关系委员会的一个地区办事处，投诉其非法解雇了八名员工；美国联邦航空管理局正对SpaceX处以633009美元的民事罚款；美国联邦通信委员会投票反对将SpaceX的Starlink纳入农村宽带计划，并给予资金扶持...

“他们拿走了所有可能拿到的合同。”马斯克曾愤怒地在采访中提到。

可以看出，SpaceX目前的业务增长离不开美国政府放宽监管，尤其是Starlink多州试点，扩大服务范围。

在探索太空方面，马斯克一直有个"火星梦"，这更需要和美国政府之间加强合作。他曾在采访中说道，自己的火星移民梦想只有在特朗普执政下才有可能实现。特朗普也积极回应道：“我希望他能将火箭送上火星，他承诺在我任期结束前将登陆火星。”

3、社交媒体X：内容监管权让渡企业，重申言论自由重要性

拜登时期，美国政府与马斯克旗下的社交媒体X主要争议点在于涉及言论自由权利和政府如何对平台内容监管，以及其决策影响力方面，拜登还希望推动美国230条款改革以抑制非法言论。

但显然特朗普相较而言更倡导言论自由，无论是他创办社交媒体平台Truth，还是其选举时期时发言以及政策宣传，都可以看出他更愿意将平台内容监管权让渡给企业，而非政府监管平台内容。

4、脑机接口Neuralink：FDA审批加快，新品上线加速

作为一个创新性侵入式脑机接口项目，美国政府一直对Neuralink持全方位严格审查的态度。

美国农业部对Neuralink公司的动物试验展开了调查，以确定相关行为是否符合《动物福利法》规定的最低标准；美国交通部也在动物福利倡议组织的要求下对Neuralink发起调查，原因是该公司试验材料运输过程存在“草率、不安全的操作”，可能涉及危险病原体传播的风险；美国动物保护组织PCRM对Neuralink提起诉讼，指控其“虐待”猴子...

此外，Neuralink还曾2022年初寻求FDA的人体试验许可，但一度遭到拒绝，直到一年多时间后才通过。Neuralink也终于推出了其首款产品Telepathy，并于2024年1月完成首例人类大脑设备植入手术。

5、隧道公司The Boring Company：“超级高铁”建设重启，打造地下公路交通系统

你可能很难想象，作为马斯克“最无聊公司之一”，The Boring Company成立7年，仅运营了2.4英里的隧道。这一切都与马斯克最初设想——建立一个庞大的多站点式的地下公路交通系统，让无人驾驶汽车能够以150英里时速将人送往目的地相差甚远。可以说，The Boring Company是与马斯克的Robotaxi计划相辅相成，为其做基建准备。

如今，Robotaxi已接近就绪，但道路建设却进展缓慢。The Boring Company的巴尔的摩-马里兰环线隧道项目遭到了大量的投诉和抗议；公司在美国加利福尼亚州、伊利诺斯州、得克萨斯州、佛罗里达州和马里兰州的项目均无疾而终...

因此，相较于马斯克其他公司而言，The Boring Company的业务进展更依赖于美国政府的支持。

据外媒NBC调查显示，近年来马斯克和其庞大的商业帝国与拜登政府卷入了至少19起监管或法律纠纷中中，其中10起案件仍在进行。不少项目自从2022年以后，在拜登政府的严密监管下，进展更为缓慢。

特斯拉的高管曾在X上喊话老板回公司上班，暗指马斯克精力较少投入到企业运营中。如今想来，或许是马斯克梳理完旗下公司所有的问题，选择从他们最大的共性问题——美国政府开始解决。

02 将所有的筹码压入大选

很难说，马斯克是从哪一天开始布局这一次大选投资，但最早初显端倪的，算是马斯克以440亿美元收购推特。

毕竟，马老板上任后的第一件事，就是解开了对特朗普的账号封禁。不少网友分析，从这里开始，马斯克就埋下了大选投资的第一步棋。

不得不说，在如今的美国社会，社交平台X（前推特）仍是大选经久不变的主战场，马斯克邀请特朗普于X平台进行直播，也颇具几分接风洗尘的色彩。

但要说，马斯克真正站上大选政治中心，决定梭哈投入的时刻，无疑是2024年7月，特朗普枪杀案之后，马斯克公开表示支持特朗普任下一任总统人。

如果仅做到这一程度，还不能看出马斯克的决心。毕竟公开支持某任总统候选人的硅谷人，并不在少数。马斯克最大胆的一步，则是走上了特朗普的集会讲台。

据不完全统计，马斯克参与了至少3场特朗普集会，多次公开大吹特吹特朗普上任的好处，甚至振臂高呼：“Trump、Trump、Trump，Vote、Vote、Vote”的口号。在美国关键摇摆州宾夕法尼亚州，马斯克和特朗普一同出现在集会上，强调特朗普作为唯一能够“维护美国民主”的候选人的重要性。马斯克还在费城郊区独立举办活动支持特朗普。

走到这里，马斯克已经算将自己的命运牢牢地和特朗普绑在了一起。连他自己都笑言道：“如果哈里斯上台，那我就完了，你觉得我还能见到我的孩子们吗？”

事实上，除了明面之上，马斯克为特朗普站台以外，在暗涌之下，马斯克还将其个人资源发挥到极致，开始这一场最疯狂的投资。

首先是砸钱为“懂王”造势。马斯克不但设立了政治行动委员会America PAC专为支持特朗普，而且还向特朗普竞选团队捐赠至少1.32亿美元。这其中，马斯克甚至还向特朗普和其他共和党人提供了5600万美元。

更不用提，马斯克投入1500万美元向摇摆州投票选民“撒钱”。只要投特朗普就有奖金，每天发放100万美元，持续半个月。尽管这1500万对马斯克来说，可能并不多，对选举投入来说，也不算太多，但他这一手神奇操作，美国几乎无人不知马斯克对特朗普的大力支持。

其次则是资源引荐。比如说，马斯克曾和自己密友、高级投资人Nelson Peltz一同向特朗普表“忠心”，他们会与政治盟友在全美召集有影响力的商业领袖，试图说服他们不要支持现任总统拜登。确实效果显著，PayPal的联合创始人Peter Thiel、风险投资家David Sacks都是马斯克的好友，在竞选期间都公开表示支持特朗普。而拜登最终也退出总统大选，推哈里斯上台参选。

在夺取关键摇摆州宾夕法尼亚州支持时，马斯克在当地频繁举办市政厅会议，亲自宣扬其在选举中的关键角色，并在社交媒体平台X上更新提前投票数据，发布与选举帖。

他还调派了自己的智囊团帮助特朗普在宾夕法尼亚州的竞选，试图用其说辞鼓励选民支持特朗普。这也为特朗普赢得总统大选夺得了最关键的19张选举人票。

如果我们将这场大选看成马斯克对特朗普的投资项目，那马斯克或许会成为不少人心中较为理想的投资者：大笔资金供应，倾力资源扶持，利用自身影响力造势，还提供智囊团解决关键问题，同时还并不干预共和党的政策提案。

而细看马斯克，他困在诸多企业问题之中，勇敢赌上全部身家，选择与特朗普共进退。

此外，还值得注意的一点，马斯克看似All in的这一场投资，但并非真的一点退路都未给自己留下。

他的最大退路，是哈里斯。可以看出，哈里斯在对创新技术、创新企业方向一直是采取较为包容的倾听态度，多数情况下，哈里斯乐于愿意平衡监管和创新监管，所以即便是哈里斯上位，马斯克受到政府监管应该不会比拜登时期更严格。

高调入局，精准把握社会、政治走向，权衡人心，追求成功，马斯克亲身演绎如何在硅谷最疯狂的投资中一举取胜。

03 抽身而退，马斯克赌赢了未来12年

硅谷的巨头，与初创企业一样，也在等待靴子的落地。

这一场大选投资，带来的回报或许比马斯克预估的还要高。

首先是，特朗普碾压式赢了哈里斯，无论是选举人票还是普票都优势明显，最终以277:226获胜。

其次是，共和党赢得了参议院和众议院的大多数席位，这意味着特朗普在立法方面也拥有较大的影响力，实现了行政与立法的统一。

最后是，现在最高法院内的大法官，采用的是终身制，多数仍是特朗普上任任期内提拔保守派人选，几乎等于自己人。

因此，特朗普第二任总统任期，可以说是三权在握，影响力和决策权非常大。

不少人乐观预计，特朗普只要稳步前进，连任两届，再扶持下一代共和党候选人上位，未来12年内，共和党的权力都会相当大。

而这一切，落到马斯克身上，或将为其商业帝国留出了12年黄金发展期。恰逢各大创新技术蓬勃发展，态势一片向好。

赚得越多，行事越小心，这一点也在特朗普宣布胜任之后，在马斯克身上反馈的尤为明显。截止发稿时间，马斯克仅在其自家平台上简单恭喜特朗普胜任后再无更多发言。比起其在选举之间的大肆吹捧，如今的马斯克，已经深藏功与名，拂袖抽身退去。

但马斯克真的和特朗普新政毫无冲突吗？显然不是如此。

首先第一个问题还是在监管上。如果真如特朗普所许诺，马老板成为美国国家效率委员会首个部长，缩减其他企业开支，马斯克将会如何监管自己，又如何监管其他行业。这显然不是一道好答的问题。马斯克甚至也并不回避潜在的利益冲突，而是公开表示希望特朗普通过削减监管来直接帮助他的企业。

另一方面，马斯克在海外的商业投资和特朗普的关税政策，有着利益冲突问题，这也是其企业发展隐患之一。

特朗普显然不会任由马斯克肆意妄为，甚至早在选举前就已经放话，马斯克将会成为他的“削减成本部长”，但“不会进入内阁”。而对此，马斯克在采访中也早有预料，他提到：“白宫会根据不同人士采取不同的政策。”

如今，哈里斯与特朗普政治斗争已然结束，但马斯克与特朗普的博弈才刚刚开始。

来源: 金色财经

长期利率上升

来源：路透