以军展开猛烈攻势，空袭黎巴嫩一天炸死33人

今年3月，拜登参观英特尔位于亚利桑那州的工厂。

为何紧迫？

目前为止，只有一个项目真正获得了补贴，1.23亿美元

企业的担心

来源：环时财经

通胀料依然坚挺

警惕市场剧烈波动

来源：格隆汇

出口单月增速超预期，剔除短期因素仍承压。以美元计价，10月出口同比增速12.7%，远超市场预期，一是极端天气影响淡化后，物流节奏当月逐步恢复，部分被积压的发货需求集中释放；二是在美欧加征关税落地之前，企业加速发货。剔除极端天气因素，9-10月出口平均增速7.4%，低于8月增速8.7%，或指向出口仍有一定压力。往前看，全球降息周期开启后，各经济体PMI有望逐步企稳，对外需形成一定支撑。

分地区看，对发达经济体与新兴经济体出口均反弹较大。我国对发达经济体出口全面回升，其中，对欧盟地区、美国出口增速大幅反弹；对日本、韩国出口增速扭负转正。我国对东盟出口扭转二季度以来的放缓趋势，对俄罗斯出口增速依旧保持较高水平。本月对主要地区出口增速大幅上升包含对9月出口延迟的回补效应，剔除偶发因素影响，东盟地区拉动最大，俄罗斯边际贡献提升最多，日韩印依旧拖累。

分产品看，机电产品、高技术产品构成最大拉动项，金属资本品增幅扩大，消费品增速全面反弹。10月大部分产品出口增速反弹，其中农产品反弹幅度较大；纺织纱线、服装、箱包等劳动密集型消费品出口增速大幅转正。钢材、铝材等资本品增速增幅扩大；机电产品出口增速13.7%，拉动出口增速8.3个百分点，贡献率达65%。机电产品中，家用电器、集成电路、数据处理设备、医疗器械出口增速较快；汽车、船舶增速放缓。

进口方面，价格端尚未改善，政策落实存在延迟。10月，进口同比增速-2.3%，远低于市场预期。一是大宗商品价格端仍处于低位：资源品中，煤炭、铁矿价跌量涨；原油价量齐减；农产品进口增速转负，主要由于国际农产品价格下跌影响。二是国内增量政策效果传导至需求端存在延迟效应，市场预期未出现明显改善。

特朗普关税政策中短期影响有限，长期出口或承压。中短期看，关税政策落地存在空窗期，“抢出口”效应或为出口提供支撑。长期看，特朗普对华加征60%关税预计导致对美出口下降63%，按10月我国对美国出口占比计算，预计继续加征关税可能拖累出口约9.5%。若能及时应对，则关税上升带来的风险或能得到缓解。

风险提示：海外政策变动超预期；国内增量政策落地效果不及预期。

周三(11月13日)，原油市场在经历了连续两日的大幅下跌后，今日呈现出微弱的回升态势。尽管如此，油价仍旧徘徊在近两周的低点附近。市场参与者正密切关注供需两端的最新动态，以期捕捉油价的下一步走向。

截至北京时间16:04，布伦特原油期货价格微涨14美分，或0.2%，报72.03美元/桶；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨13美分，或0.2%，报68.25美元/桶。这一微弱的涨幅，反映了市场在供应紧张与需求前景不明之间的拉锯。知名机构分析师指出，尽管市场实物交易活跃，任何可用的货物都被迅速抢购，但需求预期的下降和中国这一主要消费国的疲软继续对市场情绪造成压力。中国作为全球最大的石油进口国，其需求的减弱对油价构成了下行压力。OPEC在其月度报告中下调了2024年全球石油需求增长预期，从上个月的193万桶/日降至182万桶/日，主要归因于中国的疲软。

从技术层面来看，市场分析师Yeap Jun Rong表示，预计油价将在当前水平附近进行一段时间的整理，最近的反弹尝试很快被卖出。在缺乏更直接的财政刺激措施的情况下，中国对石油需求的前景蒙上了阴影，同时，美国在特朗普总统任期内可能增加的石油产量以及OPEC+可能的产量增加计划，也对市场情绪产生了影响。

巴克莱银行的分析师认为，特朗普的连任不太可能在短期内对石油市场基本面产生实质性影响。他们指出，尽管特朗普的策略可能不足以在短期内显著降低油价，但伊朗或以色列之间的进一步紧张局势可能会对全球石油供应造成中断。

美国联邦储备系统两位官员表示，利率正在抑制仍高于2%的通胀，暗示联邦储备可能会进一步降息。降息通常能刺激经济活动和能源需求。由于周一的退伍军人节假期，美国每周库存报告推迟一天发布。美国石油协会（API）的数据预计将在北京时间21:30发布，分析师预计，截至11月8日的一周，原油库存增加了约10万桶。

综上所述，原油市场目前正处于供需两端的紧张博弈之中。供应紧张为油价提供了一定的支撑，而需求前景的不确定性则限制了油价的上涨空间。市场参与者需密切关注OPEC+的产量政策、中美关系的发展以及全球经济形势的变化，这些因素都将对油价产生深远影响。在当前复杂的市场环境下，投资者应保持谨慎，密切关注市场动态，以做出合理的投资决策。

来源: 汇通网

来源：金融时报（中国）

在特朗普当选助推美股、比特币等资产飙升至历史新高后，本周多个通胀数据将成为影响其未来走势的关键因素，因为美联储目前远未有信心宣布抗通胀胜利。周三晚21:30，美国将公布10月CPI消费者通胀数据；周四晚21:30，市场将迎来PPI生产者物价指数。

上周，美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。但在政策声明中，美联储删除了对通胀取得进一步进展，以及对通胀达成目标更有信心的表态，导致市场担心美联储已经看到通胀“死灰复燃”的端倪。如果通胀继续降温，那美联储就可以继续按计划放松货币政策，这也将支撑美股涨势，黄金也能从中受益。另一方面，如果通胀数据表现不佳，则将威胁通胀持续回落的叙事，并将颠覆美联储的降息前景和股市的涨势。

从经济学家的预测来看，本周的CPI通胀数据暂时不会让投资者改变对利率的预期，但担忧依然存在。经济学家预计，10月整体CPI同比料将从此前的2.4%上升至2.6%，环比将录得0.2%，与前值维持一致；核心通胀同比料将录得3.3%，环比料将录得0.3%。与此同时，市场普遍估计，10月份PPI指数（不包括住房）预计将上涨0.2%，高于上月的0.0%；同比预计增长2.3%，高于此前的1.8%。

高盛：两个关键趋势将稍微推高通胀

高盛对本次CPI数据的预期基本与市场共识保持一致。回顾此前，9月的CPI环比数据相比之前三个月0.13%的均值稍高。此前较低的环比数据主要得益于机票和二手车价格大幅下降，其中机票价格平均下降3.4%，二手车价格平均下降1.1%。但是，高盛预计，10月份这两个分项对通胀的抑制作用将有所减弱，二手车价格将上涨2.5%，因为二手车拍卖价格近几个月已经回升，而机票价格受季节性因素和定价趋势的推动料将上涨1%。

此外，高盛预计本月报告中还有两个关键趋势将稍微推高通胀，分别跟汽车保险和医疗保险相关。

首先，汽车保险10月料将上涨0.5%，涨幅较2024年迄今月均1.2%的数据仍大幅放缓。车价上涨、维修成本增加、医疗和诉讼费用上升都对保险公司造成了成本压力，迫使其提高保费。由于保险公司需要与州监管机构协商涨价，保费涨幅对消费者的传导存在较长的滞后。当前，保险成本与保费之间的差距已基本弥合，因此高盛预计，明年汽车保险的CPI分项增速将回归疫情前的水平。

其次，医疗保险方面，10月CPI报告将进行半年度的数据更新。2019-2023年间，医疗保险通胀大幅波动，但去年对统计方式进行了调整后，增速已趋于平稳，高盛预计其未来六个月的增速也将维持在低位（预计10月为-0.1%）。

展望未来，高盛预计今年剩余时间内核心CPI环比将保持在0.2%左右，预计未来一年汽车、房租和劳动力市场的再平衡将帮助通胀进一步缓解，但是汽车保险的补涨将部分抵消这些效果。

10月美国CPI对市场和降息的影响

在特朗普当选美国总统之后，美股续创新高，比特币更是一路飙升，美元指数和美债收益率也得到提振。相比之下，黄金和白银表现不佳。

B. Riley Wealth Management首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）表示：

“美股目前处于这一水平的支撑因素之一是美联储正在降息……任何改变这一观点的事情将会导致‘苹果车（象征丰硕的成果）’翻倒。”

目前，投资者对美联储逐渐恢​​复中性货币政策立场持乐观态度，这意味着降息至对经济既不扩张也不收缩的水平。根据CME的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储12月再降息25个基点的可能性超过60%；预计到2025年底利率将降低至3.5%-4%，远低于目前4.5%-4.75%的范围。

尽管美联储最近逐渐将注意力转向就业市场，但特朗普的上台将再次改变其焦点。经济学家和华尔街分析师一再表达了特朗普强硬贸易政策将抬高通胀的担忧，目前也已经有美联储官员指出特朗普政策的“通胀性”。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果全球贸易伙伴进行反击，当选总统特朗普的关税提议可能会加剧长期通胀。至于特朗普的其他重大政策建议，例如全面的非法移民驱逐计划，卡什卡利指出，通胀威胁仍不明朗，因此美联储在调整政策之前仍采取“观望”态度。而市场分析认为，特朗普承诺的大规模驱逐无证移民可能导致农业、食品加工等行业劳动力短缺，其减税政策则可能刺激消费，从而都能引发更高的通胀。

Laffer Tengler Investments首席执行官南希·腾格勒（Nancy Tengler）表示：“我们一直担心通胀具有粘性，并且可能会因基数效应和住房通胀而有所回升……我认为市场预期利率将在更长时间内保持较高水平。”不过，她也指出，当前市场确实存在 “特朗普交易” ，近来似乎没有什么因素能够阻碍股市上涨，“特朗普交易”导致投资者兴奋不已。霍根也表示，目前看来，市场似乎将注意力集中在新政府的积极影响上，对潜在的负面影响关注度则没那么高。

来源: 金十数据