特朗普再挥“关税大棒”，宣布将对墨西哥与加拿大商品征收25%关税

以色列多家媒体25日报道说，以色列同意推进与黎巴嫩真主党的间接停火谈判。

以色列公共广播公司当天报道说，以总理内塔尼亚胡24日晚与国防部长卡茨等人讨论了以色列和真主党停火协议的细节，并同意推进相关协议的谈判。《以色列时报》报道说，停火协议的实施将分几个阶段：第一步，冲突双方停止敌对行动，真主党武装撤至利塔尼河以北地区；第二步，以色列国防军从黎南部撤出；第三步，双方就争议边界地区进行谈判，以确定以黎两国边界。

据以色列《国土报》报道，协议内容包括成立一个由美国主导的国际机制来负责监督真主党的活动，以防止其在利塔尼河以南重新部署或在利塔尼河以北加强势力。此外，以色列还要求美国总统拜登向其提供一份保证信，保证以军在黎巴嫩领土上的行动自由。保证信将成为停火协议的补充附件。

黎巴嫩真主党方面此前表示，达成停火的首要条件是以色列停止对黎巴嫩的“侵略”并承诺尊重黎主权，以色列不应试图在谈判中强加条件。

以色列和真主党在推进停火谈判的同时，双方最近加大了针对对方的军事打击力度。24日，真主党向以色列多地发射超过250枚发射物，造成多人受伤。24日晚，以色列对黎巴嫩首都贝鲁特及其南部郊区发动多轮空袭，造成至少29人死亡、66人受伤。

以色列和巴勒斯坦之间最新一轮冲突去年10月爆发后，黎巴嫩真主党隔着黎以边界与以军交火，以策应在加沙地带与以军作战的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）。今年9月，黎以局势骤然升温，以军10月1日对黎南部发动地面进攻。真主党在地面阻击以军的同时，继续用无人机、导弹和火箭弹打击以色列境内目标。

来源: 人民网国际频道

华尔街资深人士斯科特·贝森特上周五被美国当选总统唐纳德·特朗普提名为美国财政部长，美国国债随之上涨。投资者预计，贝森特将缓解特朗普政府更激进的贸易和经济政策提议的冲击。

在油价下跌的背景下，美国国债周一上涨，使收益率下降了逾10个基点。美元一度创下两周多以来的最大跌幅，随后收复失地。

PGIM Fixed Income联席首席投资官Greg Peters表示：“市场非常担心出现更极端的人。”“这是一位有能力、有资格、被认为是‘房间里的成年人’的候选人。市场非常喜欢他。”

贝森特被提名为美国财长后，美债收益率大跌

经营宏观对冲基金Key Square Group的贝森特呼吁采取渐进的方式实施贸易限制，并似乎愿意就特朗普所倡导的关税的具体规模进行谈判。贝森特在接受采访时表示，他的首要任务是履行特朗普的各项减税承诺，同时削减开支，“维持美元作为世界储备货币的地位”。

由于全球贸易战全面爆发的前景令全球货币承压，美元上周五创下一年多来最长的周连涨记录。特朗普威胁要对中国商品征收60%的关税，并对所有其他国家的商品征收10%的关税。

丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示：“贝森特被认为可能对新一届美国政府的政策产生缓和的影响。例如，他支持渐进式关税政策。”

虽然贝森特曾表示美国财政部长珍妮特·耶伦过度使用国库券为政府提供资金，但花旗集团策略师Jason Williams指出，国库券的比例可能仍将保持在22%左右。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示：“这是一个积极的进展，反映在美国债券的价格走势中。”

有迹象表明以色列可能在数日内与黎巴嫩真主党达成停火协议，导致油价下跌，债券和货币市场周一早盘波动加剧。

10年期美国国债收益率一度下跌14个基点，至4.2595%，为11月8日以来的最低水平。2年期美国国债收益率下跌了11个基点，至4.2621%，此前690亿美元的美国国债拍卖获得强劲需求。

彭博美元现货指数一度下跌0.7%，随后有所收窄。美元过去8周的涨幅不太可能被完全抹去。美国商品期货交易委员会的数据显示，在截至11月19日的当周，投机交易员对美元上涨的押注达到6月底以来的最高水平。

彭博美元现货指数的一个月风险逆转指标已从10月的近期高点回落，但暗示看涨情绪依然强劲。

贝森特被提名为美国财长后，美元暂时回落

巴克莱银行汇市策略师Skylar Montgomery Koning表示：“贝森特被选为美国财长已引发美元下跌，但我们认为这只是快速波动后的暂时回落，而非方向的改变。关税即将到来，这对美元有利。”

与此同时，由于担心强劲的美国经济可能导致通胀加速，债券交易员降低了对美联储2025年宽松政策的预期。掉期市场预计，到明年年底美联储将降息约73个基点。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，他预计美联储将继续降息，朝着既不限制也不促进经济活动的立场迈进。

来源: 智通财经

当地时间27日，美国将公布10月消费者支出物价指数（PCE）。

随着近期物价指标反复以及特朗普在美国大选中获胜，通胀卷土重来的风险正在让美联储新一轮宽松周期面临更多不确定性。因此，作为12月议息会议前最后一份重磅通胀报告，数据表现可能将对最终政策决定产生影响。

核心PCE或创半年新高

9月美国整体PCE已经接近美联储2%的目标。然而，随后公布的多项指标表明，价格压力可能正在上升，10月消费者价格指数（CPI）小幅超预期，显示实现目标的最后一英里进展缓慢。多位美联储官员表示，在考虑进一步降低利率时，他们将密切关注通货膨胀。

随着去年基数效应减退，华尔街预计10月整体PCE环比上升0.2%，同比增速将从9月份的2.1%升至2.3%。

与此同时，作为美联储首选的通胀指标，不包括食品和能源的核心PCE环比上升0.3%，同比增长2.8%，这将是自4月份以来的最大涨幅。

服务业通胀预计将继续成为主要推手，美国家庭强劲的需求正在推高旅游休闲、房租以及医疗消费等部门价格。值得一提的是，特朗普胜选也可能成为抬高物价的因素，美股新一轮上涨将反映投资组合管理和投资咨询服务成本的增加，这是PCE指数中的一个类别，主要跟随市场波动。智库Employ America执行董事阿玛纳斯（Skanda Amarnath）估计，与疫情前的趋势相比，股市效应占核心服务通胀增量的三分之一以上。

与PCE同时公布的还有个人收入和个人支出月率。两者对预测未来物价走势有重要参考意义，消费者支出和收入预期有助于反映需求对通胀的影响。

富国银行在发给第一财经记者的报告中写道，第四季度初家庭支出的弹性和收入的稳定增长，10月零售销售数据强于预期，这表明家庭正以良好的状态进入重要的假日销售季，消费者支出预计将上涨0.4%。

个人收入预计将连续第二个月增长0.3%，这得益于健康但温和的就业增长。富国银行认为，虽然家庭支出来源已经发生了变化，但购买力仍然完好无损。具体而言，收入再次成为主要驱动力，尽管劳动力市场出现了放缓，但收入增长仍然保持得相当好，并且仍然支持支出。

美联储如何权衡

近期，包括美联储主席鲍威尔在内的多位官员暗示，12月降息并非板上钉钉。鉴于经济风险的消退，未来可以放慢其宽松步伐。

9月以来，物价上涨速度略快于预期，已经引发人们对美联储何时甚至是否能够实现稳定的2%通胀目标的质疑。即将上任的特朗普政府政策也增加了不确定性。“美联储能否实现2%的通胀目标是一个悬而未决的问题。”地区金融公司（Regions Financial）首席经济学家穆迪（Richard Moody）表示：“经济的许多领域都存在潜在的价格压力。”

美联储进一步宽松主要障碍是租金和房价上涨，这是大多数美国人最大的开支。最新数据显示，住房成本仍在以每年5%的速度攀升。与疫情前相比，服务成本（如汽车维修、保险或财务咨询）的上涨速度也明显加快。纽约人寿投资公司经济学家兼首席市场策略师古德温（Lauren Goodwin）认为，从所谓的核心个人消费支出指数的角度来看，问题似乎更加棘手。

伦巴德全球宏观研究公司（TS Lombard）资深首席经济学家布里茨（Steve Blitz）指出，现在美国经济保持强劲增长，失业率也保持在4.1%的历史低位。“在这种环境下，通货膨胀不会再次大幅下降。当通货膨胀下降时，通常是因为经济疲软，失业率急剧上升。”他警告称，美联储降息可能延长通胀上升的时期，并进一步提振强劲的经济，对劳动力成本和材料价格产生新的上行压力。

另一方面，特朗普当选可能会给美联储的道路带来另一个障碍。更高的关税、强硬的移民政策、减税和更多的政府支出可能会带来物价风险。然而，在新政府推出具体政策并获得国会批准之前，任何人都无法猜测这些将如何影响经济，政策实施的效果也需要时间。

牛津经济研究院副首席经济学家皮尔斯（Michael Pearce）在发给第一财经记者的报告中写道：“在我们开始看到贸易和财政政策的影响之前，我们是否会达到2%的通货膨胀率？这更像是2026年的故事，而不是2025年的故事。”他说，美联储采取缓慢行动的好处是，在决定2025年和2026年降息多少之前，高级官员将有更多时间评估特朗普政策的影响。

联邦基金利率期货显示，12月降息的概率徘徊在60%左右，这也意味着即将进入缄默期，仅有的少量数据参考让会议结果充满了不确定性。

来源: 网易财经

北京时间11月25日晚至26日凌晨，比特币价格在冲高至约99000美元/枚后转头向下，一度跌破93000美元关口，最大跌幅超过6%。

除了比特币外，其他加密货币亦有不同程度下跌，狗狗币跌超9%。不过，以太坊表现相对强势。

最近24小时内，加密货币市场有超过17万人爆仓，爆仓总金额为5.47亿美元。

受到加密货币市场大跌影响，美股MicroStrategy当天大跌超4%。美股盘后，该股继续下挫，一度跌约4%。上周，有消息称该公司买入了超过5万个比特币。此前，随着特朗普胜选后比特币价格一路走高，该公司股价也节节攀升，累计最大涨幅超过100%。

除了加密货币市场外，隔夜黄金、原油等大宗商品市场也出现大跌，截至收盘，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银等均跌超3%，WTI原油跌3.03%，ICE布油跌2.75%。

消息面上，据央视新闻报道，当地时间11月25日，美国国务院发言人马修·米勒在当天的简报会上谈及黎以停火协议时表示，目前停火协议“尚未达成”，美方认为谈判双方就停火协议不同意见间的差距已经“大大缩小”，但仍需采取一些措施以促进其达成。美国正在“尽可能地”推动谈判。

米勒强调，美国希望停火协议能够达成，但它需要“双方达成同意”。

目前以色列、黎巴嫩及黎巴嫩真主党方面均未对此作出正式回应。

美国国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比当天早些时候表示，黎以已“接近”达成协议。黎巴嫩议会副议长埃利亚斯·布·萨阿卜当天向黎媒体表示，黎以停火预计将在“未来几个小时或几天内宣布”。但同时他也强调，鉴于过去与以色列总理内塔尼亚胡打交道的经验，有必要对此保持谨慎。多家以色列媒体当天报道称，以色列国家安全内阁将于26日开会批准与黎巴嫩真主党的停火协议，停火协议最终文本已于25日确定。

来源: 中新经纬

2024年美国大选投票落下帷幕，备受加密行业欢迎的特朗普阵营宣布获胜。本次大选，算得上是加密行业的一次集体“团建”，上到Web3顶级项目、公司的鼎力支持，下到散户们在各类预测平台的大肆投注，都昭示着特朗普及其团队被加密行业接纳。

然而，如果回顾他的第一任期，笔者发现，他与加密行业的关系与现在截然相反。从对立到支持，为什么会有如此翻天覆地的变化？原因无他，敌人的敌人就是朋友，更何况这位朋友还提出了大量有益于加密行业的政策。

不过，承诺虽然美好，但也需要落实才行。那么，不如来盘点一下我们这位加密总统提出了哪些关键性的利好政策，以及这些政策开始推进了吗？

打造比特币强国

2024年6月的田纳西州纳什维尔比特币大会上，特朗普向全球加密货币行业抛出了一颗重磅炸弹：他承诺如果当选，将通过一系列政策，推动美国成为全球比特币领域的绝对领导者。这一计划从建立国家战略比特币储备和打造比特币挖矿强国两大方向展开，旨在确立美国在全球数字经济中的技术制高点。

特朗普计划利用联邦执法部门没收的比特币作为储备初始资产，并通过立法设定年度采购目标，逐步扩大国家的比特币持仓规模。这一举措不仅将比特币从“投机资产”提升为“主权储备资产”的高度，还可能引发全球范围的政策连锁反应，促使其他国家效仿。同时，美国直接持有比特币的信号将显著提升其合法性和流动性，为数字资产的国际化提供强有力的支持。

与此同时，特朗普提出了通过政策支持和技术革新，打造美国成为比特币挖矿强国的目标。他计划削减挖矿企业的能源税，并为使用可再生能源的企业提供税收优惠和专项补贴，降低其运营成本。同时，美国将资助高效能挖矿硬件的研发，减少对海外供应链的依赖。通过这些措施，特朗普希望将比特币挖矿与绿色能源革命结合起来，树立全球挖矿行业的可持续发展标准。

这一系列政策的潜在影响深远且复杂。国家级比特币储备的建立将显著增强比特币在全球金融体系中的地位，而算力占比的提升将进一步巩固美国在比特币网络中的主导地位。与此同时，绿色挖矿技术创新将帮助行业应对环境批评，为全球挖矿行业设定环保基准。然而，算力集中化可能引发对比特币去中心化属性的担忧，这也是未来政策执行中需要关注的问题。

目前，这些计划已初见端倪。8月，美国参议员辛西娅·鲁米斯向国会提交了《比特币战略储备法案》，建议每年购买20万枚比特币，并在五年内累计达到100万枚。11月，宾夕法尼亚众议院提出《宾夕法尼亚比特币战略储备法案》，允许该州财政部将其约70亿美元州资金中的10%分配给比特币。此外，德克萨斯州率先试点针对挖矿企业的能源补贴计划，与多家企业合作利用风能和太阳能进行挖矿。同时，特朗普团队还在推动联邦立法，试图通过《比特币能源与技术创新法案》，为绿色挖矿技术的发展提供法律保障和财政支持。

支持稳定币的进一步发展

特朗普承诺当选后将制定更宽松的政策支持稳定币的发展，旨在将稳定币从现有的局部应用推向更广泛的支付和结算领域，同时通过合规性提升，加速传统金融与加密货币的深度融合。他进一步表示，不会推动由美联储发行的中央银行数字货币（CBDC），认为CBDC可能对私人加密货币的创新精神造成威胁，并会扩大政府对金融系统的控制力。

特朗普的稳定币政策将从三个方向展开：

首先，他提议为稳定币发行机构制定更加清晰的监管框架，减少现行法律的模糊性和限制性。

其次，他计划允许稳定币发行方直接接入美联储支付系统，缩短结算时间，降低交易成本。

最后，他特别提出希望通过稳定币技术优化国际贸易支付，为美元的国际地位开辟新的路径。

近两年，国际上其他地区也在积极推动稳定币的发展。欧盟于2023年通过的MiCA法规，为稳定币发行设定了严格的资本要求和透明度标准，虽然保障了用户资金安全，但也提高了行业的合规门槛。而香港则正在探索推出官方稳定币，用以优化跨境支付和贸易结算，这种官方背书的稳定币可能成为亚洲市场的重要支付工具。

相比之下，特朗普的政策路径更加注重灵活性和市场导向，通过支持私人稳定币替代CBDC模式，进一步维护私人加密货币在支付和跨境结算中的主导地位。他反对美联储发行CBDC的立场，为私人稳定币的发展保留了空间，并让市场化力量在金融数字化中继续扮演主角。

目前，该政策已经显露出初步迹象。今年8月，美国财政部联合多家稳定币发行方发起了“支付稳定币监管标准计划”，拟在五年内制定一套国际化的稳定币支付框架。此外，美联储正与多家金融科技企业进行测试，探索稳定币如何在跨境支付中降低交易摩擦。然而，部分传统银行对稳定币的快速发展仍存疑虑，认为其可能对现有支付网络构成竞争压力。

解雇现任SEC主席

在2024年总统竞选期间，特朗普多次公开表示对现任证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒的不满，并承诺如果当选，将在就职首日解雇根斯勒。他批评根斯勒对加密行业的监管政策过于强硬，称这种执法态度扼杀了美国在加密技术创新方面的潜力，损害了国家的全球竞争力。

长期以来，加里·根斯勒率领的SEC对多家加密货币交易所和项目采取了严厉的法律行动，并将加密资产归类为证券进而采取严格监管。这一政策尽管试图保护投资者，但也引发了加密行业的极大不满，认为监管过度已经成为创新的主要障碍。如果特朗普兑现这一承诺，解雇根斯勒并任命一位对加密行业更友好的领导者，将带来显著的政策转变，有利于提升行业信心，吸引更多资本流入美国市场，为加密企业提供更有利的经营环境，促进行业的快速发展。

不过，这一计划面临着法律和政治上的挑战。根据现行法律，SEC作为独立机构，其主席不得被总统直接免职，除非存在明确的法律依据，例如渎职或违法行为。不过，也有历史先例表明，许多独立机构的领导人选择在新总统上任时主动辞职。

另外，特朗普在11月10日的一则推文中暗示，他可能通过参议院休会任命（recess appointment）的方式绕过传统的参议院确认程序，直接任命下一任SEC主席。他还提到，将与潜在的参议院多数党领袖合作，推动休会任命以“立即”填补重要职位的空缺。根据美国宪法，休会任命允许总统在参议院休会期间授予临时任命，有效期至下一届参议院会议结束。

废除SAB 121

特朗普在竞选中明确承诺，如果当选，将废除SEC在2022年发布的会计公告SAB 121。这项公告的要求被广泛认为过于苛刻，尤其对加密资产托管平台和交易所来说，几乎成了一种沉重的财务负担。根据SAB 121的规定，企业需要将为客户持有的加密资产视为一项负债，并在资产负债表中同时列示一项与之等额的资产，用于反映企业保护客户加密资产的责任。这种规定虽然是为了提高透明度，但实际上却让企业的负债表大幅膨胀，直接限制了资本运作空间，影响企业的发展和扩展能力。

特朗普表示，这项政策不仅让企业背负了不必要的成本，还严重制约了美国企业在加密领域的竞争力。如果SAB 121被废除，企业的财务压力将大幅缓解，尤其是托管平台和交易所，将有更多灵活的资本用于技术研发和业务拓展，从而推动整个行业的发展。

此前，共和党内已经有议员对SAB 121的改革提出了具体行动。今年9月，由众议院金融服务委员会主席帕特里克·麦克亨利和参议员辛西娅·鲁米斯牵头，42位共和党议员联名致信SEC主席加里·根斯勒，要求废除SAB 121。尽管此前国会两院通过了推翻SAB 121的法案，但这一法案在2024年5月遭到拜登总统的否决，使得改革进程陷入停滞。

截至目前，SEC尚未正式回应这些议员的要求，SAB 121仍然有效。然而，国会内部的持续施压显示出对加密货币会计规则改革的强烈意愿，未来可能会有进一步的立法或政策调整。

结束“扼杀行动2.0”

特朗普在竞选中明确表示，如果当选，将立刻终止被称为“扼杀行动2.0”（Operation Choke Point 2.0）的监管行动，确保银行系统能够为加密企业提供公平的服务环境。他认为，这种隐性政策并未通过透明的立法程序，并且限制了加密货币企业接入传统银行系统的能力，是阻碍美国加密行业发展的主要原因之一。

“扼杀行动2.0”被加密行业广泛视为监管机构的隐性打压，其核心手段是通过向银行施压，使其减少或中断对加密货币企业的服务。这种方式不仅让大量加密企业陷入资金困境，更直接影响了美国在全球加密经济中的竞争力。因此，特朗普承诺终止“扼杀行动2.0”，不仅能为加密行业创造更公平的金融环境，也可以恢复市场对美国金融体系的信任。

目前，虽然没有确切的废除计划，但特朗普的表态已经赢得了加密行业的广泛支持。不少从业者认为，这一政策如果能够真正落实，将大幅改善加密企业的生存环境，特别是在银行渠道和资金流动方面，消除对行业的不公平对待。

总结

特朗普的获胜，无疑为美国乃至全球加密行业注入了一针强心剂。无论是建立国家战略比特币储备、支持稳定币发展，还是废除SEC的SAB 121政策，这些承诺都直指行业痛点，试图从根本上改变美国加密行业的监管环境。然而，这些政策承诺虽然令人振奋，但其落实的路径和可操作性仍然充满未知。毕竟这些政策能否顺利推进，还是取决于美国复杂的立法与行政体系。

不过，这些提案也为全球加密行业的监管提供了一定的参考，比如如何平衡创新与风险、稳定币及跨境支付的路径。在全球经济融合的背景下，美国的政策选择将不可避免地对其他国家产生外溢效应。特别是稳定币发展与CBDC的对立，更可能成为未来国际金融竞争的关键领域。各国可能需要重新思考在国际结算和金融主权之间的平衡点。

对中国来说，这些变化既是挑战，也是机遇。我们需要持续关注国际加密政策的动态，尤其是美国政策在行业规则制定中的潜在主导作用。同时，也应积极探索与国际接轨的监管路径，推动加密行业在合规与创新之间找到平衡点。未来，无论是企业还是法律服务机构，都需要以更开放的视野来面对全球加密经济的变革，为中国企业抢占新兴市场提供支持。

来源: 金色财经

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来源：英国《金融时报》