俄乌过境天然气协议到期一周后，欧洲如何应对供气担忧？

特朗普还未正式上任美国总统，就已经引发西方的集体震惊。

周二，特朗普表示，不会排除使用军事力量夺取巴拿马运河和格陵兰岛控制权的可能性，因为这两个地方对美国国家安全来说至关重要。

然而，巴拿马运河归属于中美洲国家巴拿马，格陵兰岛则是丹麦的领土。美国想要以关税或者军队获得其他国家的固有领土，这听起来十分狂妄。让人担忧的是，特朗普的这些话可能并不是嘴上说说而已。

作为北约成员国之一的丹麦，其首相Mette Frederiksen为此紧急声明，表示美国是丹麦最重要和亲密的盟友，她不相信美国会动用军事或经济力量来确保对格陵兰岛的控制。

她欢迎美国对格陵兰岛表现出更大的兴趣，但必须尊重格陵兰人们的主权。

与此同时，周二，特朗普儿子小唐纳德已经“替父出游”，抵达格陵兰岛并进行了大量的宣传。种种行动表明特朗普想要为美国开疆拓土的打算并非一时兴起，这也让诸多政治分析人士不得不评估起其中的风险。

北约内乱

从影响力来看，特朗普威胁军事占领巴拿马运河一事若真的发生，西方可能并不会采取多少实质行动，因为巴拿马本身并非西方倚重的盟友。但格陵兰岛显然不同。

由于丹麦也是北约成员国，其受到北约共同防御协议的保护。智库北极研究所高级研究员Victoria Herrmann指出，如果美国对格陵兰岛或丹麦采取军事行动，那么其将被视为对北约成员国的攻击，也将被视为对整个北约的攻击。

理论上，北约宪章并未规定北约将对此采取何种措施。而在实际情况下，在遭到非北约盟国攻击时，北约国家通常会互相保护。但北约共同防御协议并未对联盟内成员攻击另一成员的情形做出指导。

所以，特朗普如果不能排除军事占领格陵兰岛的情况，那么人们也不能排除北约在最坏情况下内部开战的可能性。

战略与国际研究中心高级副总裁Jon Alterman则指出，特朗普喜欢先造势然后观察外界的反应，通过不断尝试来找到最佳方法。因此，他对格陵兰岛和巴拿马运河的态度可能将因为外界的回应而不断调整。

北极研究所所长Romain Chuffart也强调，美国和丹麦之间发生僵局的可能性极小，如果真的发生僵局，这对美国的国际信誉来说将是极大的打击。还有人则猜测，有一种可能是让格陵兰岛先自行独立，然后再通过一些手段使其归属美国。

无论如何，美国想要格陵兰岛的资源和地理位置来壮大己身这一企图已经十分清晰，接下来只需看特朗普更倾向于采取何种方式。

来源: 财联社

来源: 汇通网

1月6日，美国新一届国会点数选举人票，正式确认前总统、共和党总统候选人特朗普当选总统。看似“平静”的结果认证程序，暗流涌动：国会大厦被高大隔离围栏“全副武装”，数百名国民警卫队士兵待命，国会为避免发生骚乱而修改了选举认证规则……这些都因为，四年前的这一天发生“国会山骚乱”事件，震惊世界。

四年过去，特朗普即将重返白宫，但人们对骚乱的记忆不曾消减。这些年来美国民主、共和两党之间的斗争愈演愈烈，政治极化、社会撕裂不断加深，民众对美国政治暴力充满担忧与恐惧。

“记忆之痛”

“2021年1月6日是永远被铭记的耻辱的一天。”“我们永远不能忘记。”在1月6日举行的国会联席会议上，众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯、参议院民主党领袖查克·舒默等人说。

特朗普2020年竞选总统连任失败后，宣称选举存在“大规模舞弊”。他的大批支持者于2021年1月6日闯入美国国会大厦，造成5人死亡、上百名警察受伤及数百万美元财物损失，成为“美式民主”滤镜碎掉的名场面。

四年后，对总统选举结果认证被定为“国家特别安全事件”。美国特勤局表示，这是该程序首次被赋予这种定性。此外，据美国媒体报道，为避免发生骚乱，国会还修改了选举认证规则。新规之下，副总统无权像以前一样对选举结果提出质疑；在选举人票数统计期间，参议员或众议员应以书面形式提出反对意见，并由至少五分之一参议员和五分之一众议员签名。此前反对意见只需要两院各一名议员签名。

对于“国会山骚乱”这一美国人的“记忆之痛”，美国民众至今分歧明显。民主党选民普遍认为，特朗普后续对骚乱的处理令人极为担忧。美国哥伦比亚广播公司最近民调显示，强烈反对这一事件的共和党人比例自2021年1月以来下降了20多个百分点，从当初的51%下降到如今的30%，为事件发生以来的最低水平。

赦免“暴乱者”？

特朗普日前在美国全国广播公司一档电视节目中表示，他将在上任首日赦免因“国会山骚乱”事件被判刑的人。据美国媒体统计，这起事件中已有1500余人被起诉，被指控的罪名从轻罪非法闯入到重罪密谋叛乱，判刑从几天的监禁到最高22年不等。美国司法部说，这项调查是美国历史上被起诉人数最多、证据量最大的调查之一。

有分析说，此举将进一步加剧美国的极化和撕裂，并助长极端事件。根据《华盛顿邮报》和马里兰大学2024年12月进行的民调，三分之二美国人反对赦免在骚乱中被定罪的人，但六成共和党人及近七成特朗普支持者赞成赦免。

舒默1月6日指出，赦免骚乱中的袭警者将是对政治暴力的“危险背书”。美国圣安塞尔姆学院政治学教授克里斯托弗·加尔迪耶里认为，当前的华盛顿比四年前更为分裂。过去四年里，共和党有组织地淡化或忽视骚乱当天发生的事情，包括“将袭击国会大厦和警察的暴乱者描绘成受害者”。美国范德比尔特大学教授妮科尔·亨默说，取消1月6日骚乱的政治和法律责任应被理解为“美国民主治理未来的严峻和危险时刻”。

政治极化蔓延

“国会山骚乱”事件及其后续风波是美国民主、共和两党近年来尖锐政治纷争的主要因素之一。四年来，政治极化及分歧所引发的暴力事件持续困扰美国。“极化（polarization）”被美国韦氏出版公司定为2024美国年度词汇，皮尤研究中心2023年一项民调发现，“分裂（divisive）”一词最常用于描述当今美国政治。路透社最近一项调查发现，自“国会山骚乱”事件以来，美国至少发生了300多起政治暴力事件。

2024年美国总统竞选期间，特朗普经历刺杀未遂，哈里斯在亚利桑那州的竞选办公室遭到枪击和破坏，针对选举工作人员的人身威胁频发……随着政治极化加深，美国政治暴力不断升级，引发美国民众深深的担忧和恐惧。2025年开年，美国相继发生新奥尔良汽车撞人事件和拉斯维加斯特朗普酒店门前汽车爆炸事件，两起事件已造成至少16人死亡，数十人受伤。

曾是美国艾奥瓦州众议员的格雷格·丘萨克对新华社记者表示，他对美国当前状况感到困扰，担心会出现更多暴力事件。威斯康星州退休人员唐娜·希尔萨韦克认为，2024年大选非常“动荡”，充斥着愤怒情绪，意见相左者已不能心平气和地交流，很难达成共识。

美国国土安全部最新威胁评估警告说，总统选举引发的紧张局势以及由此造成的恶性两极分化很可能持续到2025年。

美国《外交》双月刊网站日前刊文指出，从“国会山骚乱”到刺杀特朗普未遂，政治暴力近年来在美国处于历史高位，而且还在恶化，美国已经进入暴力民粹主义时代。

来源: 中国经济网

随着特朗普的总统就职典礼临近，深陷美国国债市场低迷的债券交易员们正准备迎接更多类似的糟糕情况，期权显示美国10年期国债收益率有可能飙升至5%——这是2023年10月以来从未见过的水平。

由于人们猜测特朗普的政策将刺激美国经济加速发展，同时加快通胀飙升和增加赤字，这使得10年期美债收益率在过去一个月里飙升了约半个百分点，接近4.7%。本周公司债券的发行热潮和1190亿美元的美债拍卖增加了美债收益率的上行压力，预计未来几周还会有更多的美债拍卖。

贝莱德公司（BlackRock Inc）的美洲首席投资和投资组合策略师加吉-乔杜里（Gargi Chaudhuri）表示：“我们需要财政政策的确定性，随着特朗普就职典礼的举行，我们将听到更多有关财政政策的消息。更多美国国债即将进入市场这一未知数会让买家望而却步。”

与此同时，周二公布的职位空缺和服务业数据等乐观的经济数据将美联储进一步降息的预期推迟到了今年下半年。

在此背景下，投资者正在为收益率大幅上升做准备。芝加哥商品交易所周二的期权数据显示，新的交易目标是10年期美债收益率将在2月底之前升高到5%。这可能只是个开始，荷兰国际集团（ING Groep NV）全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey认为，到2025年底，10年期美债收益率将达到5.5%左右，而T. Rowe Price的Arif Husain则表示，6%也在可能范围之内。

近期美债收益率的飙升似乎伴随着期货市场空头头寸的增加。在过去五个交易日中，衡量市场活跃度的未平仓合约数量在所谓的超10年期债券合约中均有所上升，该合约追踪的是普通10年期现货债券。

此外，在过去九个交易日中，长债合约（与2040年现货债券相当） 的未平仓合约数量有八个交易日都出现了上升。未平仓合约数量在抛售行情中上升，大致表明出现了新的看跌押注。

可以肯定的是，即使美债收益率稳步走高，一些投资者也看到了新交易年开始后的机会。摩根大通公司的最新客户调查显示，多头头寸增至一年多来最大，尽管空头头寸在过去一周也有所增加。

10年期美债拍卖大翻车

在最新的经济数据表明美联储在年中之前再次降息的可能性降低之后，周二美国政府每月一次的10年期美债拍卖创下了2007年以来的最高收益率。

这次10年期美债拍卖的规模为390亿美元，得标利率为4.680%，创下2007年8月以来的新高，去年10月以来第一次出现体现需求疲软的尾部利差。Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen表示，数据“强化了市场对美国经济强劲和利率不受限制的看法”。

早在去年9月下旬，交易员们就已完全预计美联储将在今年3月前再次降息，但他们放弃了在下半年前降息的赌注。在周五公布的12月份非农就业数据之前，周二发布的11月份JOLTS职位空缺意外增加，而12月份ISM服务业指数的增幅超出预期。与此相关的企业支付价格跃升至2023年以来的最高水平。

瑞银证券（UBS Securities）美国利率策略主管迈克尔-克洛赫蒂（Michael Cloherty）说：“人们仍然担心通胀风险升高，从而产生了更多的期限溢价，人们还担心需要为预算赤字融资，而且与去年相比，现在出现了一种转变，即人们更加关注软着陆（或不着陆），而不是硬着陆。”

10年期美债收益率当前接近4.70%，为5月份以来的最高水平，而30年期美债收益率一年多来首次超过4.92%。两年期美债收益率周二上涨约2个基点，至4.29%。

虽然2023年底10年期美债的收益率高达5%，但此次拍卖的结果是2007年8月以来新拍卖债券的最高收益率。在疫情后的时期里，10年期美债拍卖的收益率多次低于1%。周三的30年期美债拍卖也将创下2007年以来的最高收益率。

这次拍卖的结果值得关注，因为它表明，将于2月份上市的下一期新10年期债券的固定利率可能会达到近二十年来的最高水平。

来源: 金十数据

截至7日纽市尾盘，10年期美债收益率上涨4.69个基点，报4.6768%，接近2024年4月高点。20年期美债收益率涨6.01个基点，报4.9739%；30年期美债收益率涨5.95个基点，报4.9077%，均为2023年11月以来高位。

短端收益率涨幅稍小，2年期美债收益率涨1.66个基点，报4.2911%，10年期与2年期美债利差进一步走阔至超过38个基点。3-7年期美债收益率涨幅为2-4个基点不等。

美国供应管理协会（ ISM）周二发布的数据显示，2024年12月服务业指数达到54.1，高于市场预期的53.2和前一个月的52.1。同时，服务和原材料价格支付指数飙升超过6点，达到64.4。新订单指数上涨0.5点，达到54.2，与2024年的平均水平一致。业务活动指数上升4.5点至3个月高点。上述数据表明，美国经济状况在2024年第四季度末仍然保持稳健。

美国劳工部当天发布的职位空缺及劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，美国就业市场也依然强劲。美国2024年11月职位空缺数量为809.8万个，高于市场预期的765万个，10月份数据从774.4万个修订为783.9万个。

数据公布后，美股三大指数跳水，美债收益率和美元指数显著走高。

美国合众银行财富管理公司全球投资策略师汤姆•海林（Tom Hainlin）表示：“需要重新调整通胀预期和美联储利率预期。”

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周二表示，鉴于在降低通胀方面取得的进展不均衡，官员们在决策时应谨慎，并倾向于维持高利率以实现物价稳定的目标。他预计今年通胀率将逐步回落至美联储2%的目标。

博斯蒂克表示：“我想确保我们得到了正确的信号，并确保我们的政策是根据正确的信号进行校准的。如果我们一定要犯错，那我宁可在好的方面犯错。我希望确保通胀率达到2%，这意味着我们可能不得不将政策利率维持在比人们的预期更高的水平。”

美联储理事库克（Lisa Cook）周一表达了类似的观点。库克表示，政策制定者在降息方面可以更加谨慎，理由是就业市场强劲，通胀压力挥之不去。“自去年9月以来，就业市场的韧性有所增强，而通胀的粘性比我当时想象的要大。因此，我认为我们在进一步降息方面可以更加谨慎。”

本周，美国财政部将发行1190亿美元新债，周二发行的10年期债券中标利率4.680%，为2007年以来新高，投标倍数2.53，低于前次的2.70。

来源：新华财经

随着美国利率高企和消费者需求走软，2024年美国企业破产数量创2010年以来新高，其中不乏美国知名企业。

英国《金融时报》7日援引标普全球市场财智公司的数据报道，2024年，至少686家美国企业申请破产，比2023年增加约8%，超过2010年后的任何年份。这一数字在2010年为828家。

2024年11月29日，在美国纽约曼哈顿岛的一家商场内，人们经过“黑色星期五”促销广告牌。新华社记者刘亚南摄

惠誉国际信用评级有限公司提供的数据显示，寻求避免或推迟破产的庭外“债务管理”操作去年同样增加，相当于破产企业数量的大约两倍。

《金融时报》认为，派对商品零售商派对城公司是去年美国破产企业中的典型案例。派对城去年12月底第二次申请破产。2023年初，派对城第一次申请破产，于同年秋季完成破产重组。

派对城在第二次申请破产时说，将在全美关闭700家店，原因是公司因通货膨胀压力和消费者开支收缩陷入“极具挑战的环境”。《金融时报》报道，随着新冠疫情期间美国政府推出的经济刺激政策逐步退出，美国消费者需求走软，重创那些严重依赖消费者可支配开支的企业。

据报道，去年申请破产的其他知名企业包括家居用品企业特百惠公司、红龙虾连锁海鲜餐厅、精神航空公司和化妆品企业雅芳公司。

安永会计师事务所首席经济分析师格雷戈里·达科说：“商品和服务成本不断攀升，压抑投资者需求。”

达科说，低收入群体承受最大压力，但“中等收入和高收入群体消费同样比以前谨慎”。

《金融时报》去年底报道，美国信用卡违约规模创2010年以来最高水平。报道认为，这表明经过多年高通胀以及美国联邦储备委员会将借贷成本维持在较高水平后，美国消费者个人财务状况持续恶化。

随着美联储启动降息进程，美国企业和消费者承受的压力有所缓解。“学院证券”公司宏观策略部负责人彼得·齐尔说，确实出现缓解压力的因素，例如较高风险的企业借贷和政府债券之间息差缩小。不过，一些美联储官员先前表态显示，美联储2025年将仅再降息50个基点。

来源: 中国经济网