交易员大举押注日本央行下周加息：“几乎可以确定加息”！

图表1：金融数据主要分项 

1、政府债券支撑持续，信贷总量仍受化债扰动

2、M1及M2同比双双回升

3、政策兼顾“内外平衡”，关注宽松举措落地节奏

今年GDP料前高后低

政策力度不能歇

来源：路透

自去年12月6日创下历史新高以来，标普500指数的下跌并非罕见。截至周四，该指数下跌了3%。但表面之下，标普500指数内部受到了很大的冲击，这使得微不足道的下跌对投资者来说更加痛苦。

自去年12月6日以来，截至周二，标普500指数中只有19%的股票上涨。该指数中超过一半的股票至少跌了5%，约20%的股票损失接近10%或以上。其他技术指标也显示出过去六周大多数股票的交易环境极其糟糕。

一个流行的技术广度指标，标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例从去年12月6日的约75%暴跌至周一的低至50%，创下2023年11月以来的最低水平。

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，这一流行的市场广度指标下跌了25个百分点，而标普500指数仅下跌了4%，这对投资者来说至少是短期内的警告信号。

Turnquist在周一的一份报告中表示，“价格和广度之间的这种背离意味着，大选日后突破至新高的股票越来越少。虽然这种偏差可能会持续很长时间，但它们往往预示着反弹容易停滞的潜在风险。”

Turnquist警告说，如果标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例跌破48%，未来的回报可能会疲软，根据历史数据，在这种情况下，未来12个月的平均回报为-7.3%。

Turnquist指出，标普500指数约5585点的200日移动平均线是该指数的合理支撑位，达到这一水平意味着该指数将从当前水平进一步下跌6%。

市场广度恶化的另一个衡量指标是等权重的标普500指数，自12月6日以来，该指数下跌幅度高达7%，几乎是同期标普500指数下跌幅度的两倍。

Solus Alternative Asset Management首席策略师Dan Greenhaus周二在接受采访时强调了这种广度背离。

Greenhaus说，“一些股票出现了大幅下跌。AMD、Micron较其高点下跌了30%、40%、50%。仅仅关注头条新闻，然后说‘股票较高点下跌了3%、4%、5%’，这是误导。我认为这显然忽略了更大的故事。”

最终，尽管近期抛售对美股内部造成了损害，但Turnquist仍将其视为投资者的买入机会，即使市场继续下跌。

Turnquist表示：“更大幅度回调的积极方面是，它可能为再次买入牛市提供机会，最重要的是，标普500指数仍高于其长期上升趋势，基本面也稳固。”

Greenhaus表示同意，特别是对于蓬勃发展的AI故事和更广泛的技术领域，他认为，只要基本面保持强劲，在当前水平投入资金进入美股是有意义的。

Greenhaus说，“如果你相信很多故事仍然完好无损，那么这是一个巨大的买入机会。”

来源: 金十数据

来源：日经中文网

中国国家统计局1月17日发布的2024年国内生产总值（GDP）数据显示，经调整物价变动后的实际GDP同比增长5.0%。虽然达成了政府提出的“5%左右”的目标，但增速较2023年的5.2%有所放缓。房地产低迷引发的内需不足成为主要影响因素。

注：中国GDP年增长率

贴近生活感受的2024年名义GDP增幅仅为4.2%，较2023年的7.4%明显放缓。同时公布的2024年10月至12月的实际GDP同比增长5.4%，超过日本经济新闻社和日经QUICK新闻预测调查的市场预期平均值（4.9%）。2024年7月至9月GDP的增幅是4.6%。

来源: 日经中文网

受日本工资和物价的持续上涨的推动，日本央行官员近期接连释放加息信号，市场对日本央行将在1月加息的预期进一步增强，推动日元本周罕见强势，美元兑日元汇率一度升破155，触及2024年12月以来最高水平。

彭博社的最新调查显示，近四分之三的日本央行观察人士预计其下周将加息。接受调查的53位经济学家中，约74%预计日本央行将在1月24日的议息会议上加息，高于此前调查的52%，此外，约23%的经济学家预计日本央行将在3月加息。

日本财务大臣加藤胜信则于1月17日表示，预计日本央行将做出合适的政策判断，以实现通胀稳定在2%左右的目标。

日本经济基本面或支持1月加息

日本央行在稍早前发布的地区经济报告中指出，由于结构性劳动力短缺，许多日本企业认为有必要继续提高工资，一些企业已经在考虑2025年的加薪幅度，这表明人们对2024年的大幅加薪将持续下去的信心日益增强。

从工资角度，日本的薪资增长以及通胀表现都给了日本央行继续加息的理由。1月9日，日本厚生劳动省公布的数据显示，日本2024年11月基本工资同比增长2.7%，创下1992年以来的最快涨幅，同时名义工资增长3%，超出经济学家的预期。这一增长主要得益于日本企业在2024年春季工资谈判中同意提高员工薪资。

路透最新调查显示，日本今年劳资谈判中的薪资增长率预计为4.75%，较2024年12月调查的4.70%有所上升。

从物价方面，2024年11月，日本除生鲜食品外的CPI连续39个月上升，11月同比上升2.7%至109.2，同比升幅较此前几个月有所扩大反映出通胀压力持续增强。从消费大类来看，食品、水电燃气和文化娱乐服务涨价是拉动价格上涨的三大原因，其中食品涨价仍是推高CPI的最主要原因。

日本2024年12月东京CPI同比增速从前值2.6%大幅上升至3.0%，超过预期值2.9%，12月东京CPI环比增速也从前值0.4%上升至0.5%。

日本央行内部表态暗示存加息可能

日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）1月15日表示，如果经济和物价状况持续改善，日本央行将提高利率，并调整货币支持力度。

植田和男认为，美国经济和春季薪资谈判势头仍然是决定是否加息的关键。在各行业的新年活动以及日本央行最近的分行行长会议上感觉到了薪资发展的正面看法。

植田和男表示，“我们目前正在全面分析数据，并将在我们的季度展望报告中汇总调查结果。在此基础上，我们将在下周的政策会议上讨论是否提高利率，并希望做出决定。”

植田和男此前多次强调，如果物价和经济走势与日本央行的经济前景相符，央行将调整货币宽松程度。

日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）也于近期暗示了存在加息的可能性。他表示：“日本央行会（下周）讨论并判断是否加息”。

“在实施货币政策时，判断正确的时机很困难，但至关重要。基于日本经济基本面的判断，理事会将进行讨论，以决定是否提高政策利率。”冰见野良三说。

尽管在日本官员们接连表态后，市场对其1月加息预期走强，但各大投行间仍存分歧。

一方面，巴克莱、野村和德银分析师陆续发布报告，称其表态加大了日央行近期加息的可能，不足以使1月加息“板上钉钉”。

另一方面摩根士丹利、野村证券和瑞银则认为1月加息的可能性更高。野村证券在报告中表示，日本央行官员们近期的言论显示，日本央行对于工资和通胀等影响其加息决定的因素更有信心。

瑞银投资银行首席日本经济学家足立正道（Masamichi Adachi）表示，日本央行是否决定加息将在很大程度上取决于最新的金融市场状况，如果未出现冲击，加息是可能的。预计日本央行将做出适当的政策判断，以实现稳定的2%通胀目标。

来源: 中国金融信息网