12月零售销售意外下滑，英国央行降息预期升温

Devin

央行

经济

摘要:

上个月英国零售销售意外下滑，让工党政府重振英国经济增长的希望再次受挫。

上个月英国零售销售意外下滑，让工党政府重振英国经济增长的希望再次受挫。根据英国国家统计局周五发布的数据，去年12月零售销售环比下降0.3%，逊于市场预期的增长0.4%。前一个月的零售销售数据也有所调整，从增长0.2%修正为增长0.1%。

这些数据进一步证明了零售商在圣诞节假期期间的表现令人失望。尽管实际收入不断增长，但在通胀抬头和降息步伐放缓的预期下，英国家庭仍持谨慎态度。

英国国家统计局高级统计学家Hannah Finselbach表示：“这是由于食品销售非常糟糕，食品销售降至2013年以来的最低水平，超市受到的影响尤其严重。”

滞胀担忧挥之不去

经济学家越来越担心英国陷入滞胀泥沼，即高通胀与低经济增长并存，给企业和家庭带来巨大痛苦。周四公布的GDP数据显示，自工党去年7月份上台以来，产出几乎没有变化，而由于能源成本上涨，今年的通胀率将继续超过英国央行2%的目标。

数据显示，英国第四季度零售销售下降了0.8%，10月份的数据也被向下修正，这使得GDP下降了0.04个百分点。这是自2023年第四季度以来最大的季度跌幅，当时零售销售也下降了0.8%。

自今年年初以来，对英国经济增长的担忧给英国国债带来压力，人们对英国财政大臣Rachel Reeves的支出计划的可持续性产生了怀疑。Reeves表示，她需要加速经济增长以提高税收收入，并为公共服务和基础设施投资提供资金。

英国国家统计局的数据显示，自工党上台以来的6个月中，只有3个月的零售销售出现增长。零售销售仅比去年6月份高0.1%。

这些数据经过调整，以反映“黑色星期五”的影响。2024 年，“黑色星期五”发生在英国国家统计局12 月的报告期内，而非11 月。

数据显示，英国12月季调后零售销售同比增长3.6%，但尚未恢复到疫情前的水平。

英国央行降息预期升温

弱于预期的零售销售数据支持英国央行采取更积极的宽松政策以提振经济增长，交易员目前预期英国央行今年将降息三次。

数据公布后，英国国债跳涨，10年期国债收益率下跌6个基点至4.62%，本周跌幅已超过20个基点。英镑兑美元一度下跌0.6%，至1.2161，接近2023年11月以来的最低水平。本周早些时候，交易员预期英国央行今年仅降息一次。

12月零售销售意外下滑，英国央行降息预期升温_1

交易员加大对英国央行降息的押注

西班牙毕尔巴鄂银行G10外汇策略主管Roberto Cobo Garcia表示：“本周CPI和经济活动数据意外下滑，这些数据应有助于支持英国央行的鸽派立场。在英国央行会议召开前，英镑将继续处于弱势。”英国央行政策制定者将于2月6日开会。

过去几周，经济增长疲软和通胀持续导致英国市场出现大幅抛售，英国政府借贷成本升至数十年来的最高水平。

但就目前而言，周五英国经济的坏消息正在改善债券市场的情绪。当英国央行降息时，债券往往会反弹。然而，进一步的宽松政策将损害英镑，因为宽松货币政策的前景可能会削弱英镑的吸引力。

英镑已从去年9月的高点下跌逾9%，是今年10国集团货币中表现最差的货币。

来源: 智通财经

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Kevin Du

股市

特斯拉股票经历了惊人的上涨，但距离历史最高点仍有很大差距。

周四，特斯拉股票继续维持起伏不定的走势，周三上涨8%后再次下跌。

这正是电动汽车制造商的问题所在——没有稳定的趋势。到周四为止，特斯拉(TSLA.O)股价在过去10个交易日中下跌了5次，整体上涨约2%。

周四，股价下跌了3.4%，收于413.82美元。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌约0.2%。

特斯拉股价正在形成一个新的交易区间。并不全是坏消息。2024年，股价曾在270美元附近徘徊，直到大选后才突破。

大选后，特斯拉股价一路上涨至479.8美元，创下了历史收盘新高，但在1月2日跌回至379.28美元，下跌了21%。这些价格——380美元到480美元——是特斯拉新区间的合理上限。这些数字远高于过去一年中投资者一直忍受的270美元阻力位。

这是好消息。

坏消息是，市场总是要求更多。特斯拉股票需要一些能改变投资者对估值和盈利增长看法的催化剂。（目前股价大约是2025年预期收益的130倍。）

下一个催化剂可能需要超出当选总统特朗普可能简化自动驾驶机器人出租车许可证审批程序的预期，这将有助于特斯拉在2025年底推出自动驾驶出租车服务。此项利好已经被市场消化，成为特斯拉股价自大选以来上涨的主要原因之一。

同样，2025年初推出的低价车型也早已被市场预期。

Future Fund Active ETF的联合创始人、特斯拉股东Gary Black提出了几个可能推动股价上涨的新驱动因素。一个重要因素是，其他汽车制造商授权特斯拉的自动驾驶技术。这将是对特斯拉技术的验证，也是特斯拉通过其AI训练的自动驾驶技术赚取收入的另一途径。

特斯拉还利用AI训练类人机器人。Black表示，若在2025年底或2026年初开始销售机器人，将成为特斯拉股价的又一重大推动力。华尔街目前并未将与机器人相关的销售和盈利完全纳入其盈利模型。

当然，也可能出现负面催化剂。Wells Fargo分析师Colin Langan在周三的报告中写道：“基本面疲弱，IRA撤销对2025年的需求和利润率构成重大风险”，他指的是《通货膨胀削减法案》（IRA）。

IRA法案提供了7,500美元的联邦购车税收抵免，用于符合条件的电动汽车购买。预计特朗普将取消这一税收抵免，使得购买电动汽车（即使是特斯拉电动汽车）对大多数买家来说变得更加昂贵。

至于基本面，利率依然高企，影响了汽车需求。电动汽车的销售增长已大幅放缓。2024年，美国售出了约130万辆纯电动汽车，同比增长约7%。销售仍在增长，但2023年电动汽车销量较2022年增长了约46%。

Langan将特斯拉股票评级为“卖出”，目标价为125美元。投资者通常不发布股价目标，但Black发布了目标价：380美元一股。

两者之间的差距约为255美元，相当于8200亿美元的市值差距，这足以让两家丰田汽车的市值翻倍。丰田汽车(TM.N)是全球销量最大的汽车制造商，市值仅为2500亿美元。

Black的目标价低于当前股价，但他依然持有该股。他预计公司的情况会好转。他表示，风险/回报比“仍然偏向上涨”。

来源: 金十数据

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Thomas

巴以冲突

15个月的血腥战事后，加沙地带的和平曙光终于出现。

当地时间1月15日晚，卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德在卡塔尔首都多哈宣布，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）已就加沙地带停火达成协议。

根据各方披露的信息，停火协议将分三个阶段进行。在为期42天的第一阶段，以色列与哈马斯将实行“完全和彻底的停火”，以色列军队撤出加沙地带所有人口稠密地区；哈马斯释放包括美国公民及妇女老幼在内的33名“人道主义”人质，以色列释放数百名巴勒斯坦囚犯；大量人道主义援助物资获准进入加沙地带。

第一阶段开始实施后，双方将就实现永久停火开始谈判，这是协议的第二阶段。在第三阶段，哈马斯将归还死亡的被扣押人员遗骸，加沙地带将开启大规模重建进程。

无论双方如何宣传达成协议是己方的“胜利”，也无论双方的激进势力如何批评达成协议是“软弱”，可以确定的是，这份最终达成的协议文本，和以色列、哈马斯双方的最初想法都相距甚远，且隐患重重。

两大关键分歧尚未完全解决

2024年11月，哈马斯发言人卡杜米在接受《中国新闻周刊》采访时，曾详细披露哈马斯当时所接受的停火协议方案。根据他的描述，方案分为两个阶段，第一阶段包括四个“主要要求”：完全停火；以色列军队撤离加沙地带；开放边界允许人道援助进入；重建材料进入加沙。第二阶段则包括政治解决冲突、巴勒斯坦国独立建国、囚犯交换等内容。

其中，“巴勒斯坦独立建国”等内容，显然并非哈以双方能在谈判中确认的事项，可以被视为谈判筹码。双方真正的分歧在于：哈马斯要求以色列军队在停火第一阶段完全撤出加沙地带，而以色列方面则要求哈马斯在第一阶段释放大部分仍被扣押的人质。

由于分歧难以解决，双方将两阶段方案变为三阶段，决定在第二阶段再解决完全撤军和完全释放人质的问题。同时，双方也各自做了一些让步。根据以色列官员对媒体披露的信息，以色列方面同意：在第一阶段就从“人口密集”地区撤军，在第二阶段则视人质释放情况分批撤军，最终在全部人质得到释放后完成撤军，但“仍将驻扎在加沙地带边界地区”。

以方称，无论如何，在“实现战争目标”即全部人质得到释放之前，以色列不会完全撤出加沙。美国媒体则指出，此处的隐患在于“全部人质”的含义：哈马斯手上还有少数于2023年10月7日之前绑架或俘虏的以色列人质及士兵尸体。以色列是否会以此为由不履行撤军承诺？

对于以军在撤离后“仍驻扎边界地区”，双方也有矛盾。哈马斯官员对美国有线电视新闻网（CNN）说，他们希望边界缓冲区回到2023年10月7日之前的状况，即距离边界300—500米。但以色列这次要求缓冲区加宽到2公里范围。双方尚未就此达成共识。

据以色列媒体报道，撤军问题一直争论到了最后时刻。达成停火协议前夕，哈马斯官员依然提出，以色列军队应当在第一阶段停火开始后就从加沙地带和埃及交界的“费城走廊”撤出，以方断然拒绝，哈马斯代表最终选择妥协。

在释放人质的问题上，哈马斯主张释放人质必须通过“交换囚犯”的方式进行。以色列方面最终同意了第一阶段只释放33名人质的方案。并且，作为交换，以色列将释放其关押的部分巴勒斯坦囚犯，包括涉及“恐怖主义”犯罪的重刑犯。

在谈判的最后阶段，经双方同意，巴勒斯坦民族权力机构的被拘留者事务部长卡杜拉·法里斯前往多哈，协助双方就交换囚犯的具体数量和名单达成协议。起初，他对媒体透露，第一阶段将有3000名巴勒斯坦人被以色列释放。以色列右翼媒体随即批评“数千名恐怖分子将被内塔尼亚胡释放”。最终，双方将第一阶段释放巴勒斯坦囚犯的数量降低到数百至1000人。

以色列代表进一步提出了释放囚犯的具体限制：任何参与2023年10月7日袭击的囚犯都不会被释放；被释放的“恐怖分子”不能前往约旦河西岸的巴勒斯坦民族权力机构治理区域，只能前往加沙或出境；以色列也不会归还2024年10月战死的哈马斯前最高领导人辛瓦尔的尸体。在第一阶段的囚犯、人质交换中，这些条件可能将被默认，但双方是否会在第二阶段谈判完全释放人质时重新发生争论，尚未可知。

特朗普特使“极限施压”？

虽然双方将“最难解决的问题”留到了第二阶段，但毕竟是在危机升级15个月后首次达成真正的停火协议，为加沙地带的民众带去了和平的希望，也降低了危机外溢蔓延的风险。不过，这份协议的初步方案是双方在2024年5月就已达成初步共识的，为何最终拖延到2024年底至2025年1月，才各自做出关键让步？

一些分析认为，中东局势变化，特别是叙利亚阿萨德政府崩溃、黎巴嫩真主党武装与以色列停火，对哈马斯的外部环境造成较大冲击。不过，哈马斯前领导人辛瓦尔的死亡可能是更关键的因素。

死亡前，辛瓦尔一直在加沙地带作战，但卡杜米透露，哈马斯政治局的全部重要决定，特别是涉及停火问题的决定，都要通过特定渠道征得辛瓦尔的同意。这不仅意味着沟通旷日持久，而且，身在加沙地带一线的辛瓦尔，在以色列撤军这个关键问题上不愿做出让步。

一位接近哈马斯海外领导层的人士此前对《中国新闻周刊》透露，哈马斯的加沙领导人和海外领导人之间存在沟通问题，海外领导人无法向辛瓦尔充分传达对地区和国际局势的分析。2023年10月7日的行动开始前，辛瓦尔和伊朗及其他抵抗组织之间也没有进行协调。

卡杜米对《中国新闻周刊》介绍，成为哈马斯政治局主席之后，辛瓦尔预见到自己可能战死，主动提出：如果他在任内身亡，可以由一个小组共同管理局势，而不是再选一位最高领导人。这个“五人小组”由哈马斯协商委员会主席穆罕默德·达尔维什领衔，完全由哈马斯海外领导人掌控。辛瓦尔死亡后不到一个月，“五人小组”就和伊朗、土耳其等多国外交部长举行了会晤，显示出和辛瓦尔完全不同的作风。

另一边，美国中东项目（USMEP）主席、以色列政府前高级官员丹尼尔·列维早些时候对《中国新闻周刊》表示，加沙停火谈判的推进和即将卸任的美国总统拜登“关系不大”，内塔尼亚胡可能更多地受到即将上任美国总统的特朗普的压力。

2024年7月两人在海湖庄园会晤时，特朗普就告诉内塔尼亚胡，如果自己赢得大选，希望以色列在美国新总统就职之际结束加沙战争，实现人质释放。

在谈判最后阶段，《以色列时报》援引多名“熟悉最新协议”的官员的消息称，特朗普的中东事务特使史蒂夫·维特科夫在2025年1月11日前往以色列，和内塔尼亚胡举行了一次“紧张”的会晤，强烈要求以色列方面必须妥协，以确保能在1月20日特朗普就职典礼前达成停火协议，让美国人质“回家”。

前述以色列官员称，维特科夫对内塔尼亚胡的施压产生了效果，1月12日的谈判就解决了双方的“关键分歧”。之后，双方于1月14日在多哈敲定了最终细节。维特科夫和以色列情报机构摩萨德负责人巴尼亚、辛贝特负责人巴尔等以方代表共同参加了谈判。

不过，中东分析人士普遍指出，特朗普推动停火是一种短期政治考量，并不意味着他对以色列“不友好”。在其第一个总统任期内，将美国驻以色列使馆从特拉维夫迁到耶路撒冷，承认了以色列对其占领的戈兰高地的“主权”，推动了旨在将巴勒斯坦问题彻底边缘化的以色列—阿拉伯国家关系正常化进程，将以色列的非法定居点合法化。

“这一切不只是特朗普个人的观点，而是基于整个共和党的生态体系。国会共和党人是以色列的坚定支持者，特朗普和共和党的主要捐赠者和以色列有关联。在美国国内，围绕以色列的种种‘文化战争’也是由共和党人或亲共和党团体主导的。”列维指出，从长期来看，国际社会不能期待特朗普能在中东问题上采取和以往不同的、积极的政策。

目前，第一阶段停火实现，还差最后一步。当地时间1月16日上午，以色列内阁将对协议进行表决。两名极右翼部长斯莫特里奇和本·格维尔将协议称为“投降”，威胁投下反对票，但内阁多数成员支持停火。因此，协议大概率将会顺利通过，从1月19日开始具体实施。

根据以色列官方的最新数据，2023年10月7日被哈马斯等武装团体绑架的以色列平民及士兵共有251人。哈马斯随后单方面释放了4名人质。2024年11月，哈马斯在为期一周的停火期间释放了105名平民人质。

截至2025年1月，以色列军方及情报部门在加沙地带的战斗中共解救了8名人质，发现人质尸体40具。以色列军方承认其中至少3人为以军“误杀”，哈马斯则声称大部分死亡人质与以军的无差别袭击有关。目前，以方相信其余94人仍留在加沙，但其中34人可能已经死亡。

加沙卫生部门的数据称，在过去15个月的战争中，加沙地带有约4.6万名巴勒斯坦人死亡，超过10万人受伤。一些分析认为，该数据可能“远低于”实际伤亡。“当加沙实现停火，国际媒体重新进入该地区时，这场战争最血腥、最阴暗的一面才会呈现在世人面前。”列维对《中国新闻周刊》说。

来源：中国新闻周刊

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Thomas

经济

近期，美国经济数据和全球市场的多重因素共同推动了市场的情绪变化。尽管部分经济数据呈现疲软迹象，但美联储官员的鹰派言论仍在一定程度上支撑了市场信心。然而，通胀数据和地缘政治风险等因素却对市场前景构成了不确定性。

美国零售销售在12月的表现较为疲弱，月度增长仅为0.4%，远低于市场预期的0.6%，并且低于前一个月修正后的0.8%。这表明美国消费者支出的增长放缓，可能反映了高通胀和上升的利率对消费者购买力的压制。虽然能源和商品价格的通胀得到了控制，但核心服务通胀仍然顽固，表明美国的通胀问题仍未完全解决。

在此背景下，美联储的货币政策预期成为市场关注的焦点。美联储的克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在近日的讲话中表示，如果通胀继续下降，他预计美联储将在2025年实施多次降息，并且可能会提前降息，这一言论推动了市场对降息的预期。然而，通胀下降的速度相对缓慢，尤其是核心服务领域仍然保持较高水平，这使得市场对美联储采取鸽派政策的预期更加谨慎。

此外，特朗普的关税计划和对石油生产国如伊朗、俄罗斯和委内瑞拉实施进一步限制的计划，可能会继续推高油价。这种地缘政治风险加剧了市场的不确定性，尤其是在全球能源市场面临紧张局势的背景下。

关于美债收益率，美国和欧洲国债市场的抛售逐渐放缓，这在一定程度上受到部分央行官员鸽派言论的影响。美国2年期和10年期国债收益率分别降至4.23%和4.60%。这表明市场对美联储加息的预期减弱，市场对美国经济前景的信心逐渐恢复。然而分析师认为，全球范围内的债务水平激增、通胀趋势可能反转以及政治不确定性等因素仍然是市场情绪的主要驱动因素，这意味着债市的卖盘可能会进一步加剧。

货币方面，英镑和欧元的走势受到一定压力。尽管英镑在英国GDP数据疲软后有所回升，但整体走势仍处于下行压力中，特别是在英国央行政策前景的不确定性和通胀水平过高的背景下，英镑可能面临更多波动。欧元/美元则维持在1.03附近波动，这一水平的突破可能会对短期走势产生重要影响。

分析师展望

市场情绪可能继续受到多重因素的影响。首先，通胀压力仍将是市场的核心关注点，尤其是核心服务领域的顽固通胀，可能迫使美联储在短期内维持相对紧缩的货币政策。尽管美联储有可能在2025年实施降息，但鉴于通胀下降的速度较慢，降息的预期可能受到限制。其次，地缘政治风险，特别是油价和贸易政策方面的不确定性，可能持续加剧市场的波动，尤其是全球能源市场的不稳定性。

债市方面，全球债务水平的上升和通胀风险可能导致市场对未来经济前景的担忧加剧，进而影响债市的表现。与此同时，英镑和欧元的走势仍然受到经济数据和央行政策前景的压力，可能面临进一步的波动。整体而言，市场情绪将受到经济数据、央行政策以及地缘政治局势的交织影响。

来源: 汇通网

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Samantha Luan

股市

在美股“狂飙”了两年后，投资者现在最关心的无疑是今年还能否延续此前的涨势。根据华尔街大佬们的说法，之前在场外观望、不敢入场的投资者可能会在2025年迎来一个有吸引力的进场点。

华尔街目前的看法是，今年可能是观望者返场的绝佳机会——美股将继续走高，但上涨速度不会像过去两年那样快、呈线性，而在此过程中，投资者会迎来逢低买入的良机。

富国银行（Wells Fargo）高级全球市场策略师Scott Wren表示，他相信今年市场正走向“机会区”。该行预计，标准普尔500指数今年将收于6,500点至6,700点之间，这意味着该指数最多较当前水平上涨约13%。

2025年美股何去何从？华尔街给出答案：或是观望者返场的绝佳机会！_1

Wren在最新报告中建议，投资者应准备好利用任何市场回调。

“因此，我们倾向于利用这样的回调，将现金和短期工具逐步重新配置为股票头寸，” 他写道：“在未来几周和几个月里，股票和固定收益领域很可能出现更有吸引力的进场点，以增加敞口。我们希望做好准备。”

最近几周，随着投资者权衡特朗普的一些经济政策可能引发新的通胀压力并影响美联储降息的步伐，美国股市出现了回调。不过，周三最新公布的通胀数据又重新鼓舞了投资者。美联储理事沃勒也表示，如果经济数据继续向好，美联储可能会在2025年上半年再次降息。

与此同时，据Nationwide首席市场策略师Mark Hackett称，美国股市仍受到强劲基本面的支撑。他表示，美国经济有望在2025年避免衰退，强劲的科技股上涨将继续支撑整个市场。

“市场调整是周期中正常的一部分，通常大约每18个月发生一次，而我们即将迎来一次。我们看到标准普尔500指数成分股平均8%的回调并非无序或恐慌所致，而是在经历了强劲的一年之后的自然调整，”Hackett在谈到去年12月市场触及历史高点后的最新一轮抛售时如此写道。

“这是一个教科书式的例子，说明市场走在了自己的前头，并进行了自我修正——这是健康的、可预期的，最终对市场的长期稳定具有建设性。”他补充道。

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist也指出了美股的积极前景。

他在最新报告中指出，尽管标准普尔500指数近期出现“技术性调整”，且有进一步下跌的可能，但对企业盈利增长的强劲预期，以及对人工智能的持续热情，可能有助于推动市场走高。

他还补充称，市场也预期当选总统特朗普将出台促增长政策，尽管他的部分议程可能推高通胀并增加赤字。

“总体而言，技术证据表明，近期的回调可能还没有结束。然而，更深的回调带来的一线希望是，它可能提供一个重返牛市的潜在买入机会，因为最重要的是，标准普尔500指数仍高于其长期上升趋势，周期性股票主要引领这一趋势，”他写道。

目前，华尔街普遍预计，2025年美国股市将再次上涨，年终平均目标价为6,539点，尽管此前标普500指数连续两年上涨超过20%。

来源：财联社

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Devin

经济

由于H5N1禽流感（俗称禽流感）持续爆发等原因，美国正经历着严重的鸡蛋短缺和价格飙升。

美国疾病控制与预防中心（CDC）的最新数据显示，截至2025年1月16日美国已报告67例人类感染禽流感病例，其中大部分病例与接触感染动物有关，路易斯安那州出现了首例感染H5N1死亡病例，加州还新增确诊“未知暴露源”病例1例。在北半球许多国家面临严重流感之际，病毒传播的风险尤其值得警惕。

全美各地的极端天气频发改变了病毒主要携带者野生鸟类的飞行路径。2024年，美国飓风季共生成了11个飓风，比往年平均值多了7个。东南部的飓风使得这些野生鸟类反复往返于原本栖息地，为病毒传播提供了更多机会。

2024年第四季度，美国有超过2000万只产蛋鸡死于禽流感，这是自2022年新冠疫情以来对美国鸡蛋供应的最严重影响。仅在11月和12月，就有1720万只母鸡死于禽流感，几乎占到全年的一半。

根据美国蛋业委员会提供的数据，在过去的一年里，一打鸡蛋的零售平均价格上涨了65%，达到4.15美元，一些地区更是高达9美元。12月消费者价格指数（CPI）非季调同比增速从11月的2.7%上升至2.9%，食品类因肉食蛋品价格高企而小幅上涨。

受此影响，King Kullen、Publix等连锁超市的鸡蛋货架空置率上升。10月中旬，纽约Morton Wiliams餐厅一打鸡蛋的采购价格为2.38美元，本周他们要支付5.48美元，而这已经是批发商打了七折之后的价格。目前，美国农业部还没有出台解决方案。

一些素食公司正趁机推出无蛋产品。普通家庭则纷纷改变早餐的吃法，豆腐制品、鹰嘴豆水、香蕉泥等成为替代选择。

来源：界面新闻

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Kevin Du

外汇

经济

美国经济数据的表现对美元的走势产生了重要影响。最近几天，美国零售销售数据和核心消费者物价指数（CPI）的发布引发了市场对于美联储货币政策的预期变化，从而对美元指数产生了较大的影响。

美国零售销售数据在12月显示出一定的疲软。零售销售月度增长为0.4%，达到了7292亿美元，低于市场预期的0.6%的增幅，也低于前一个月修正后的0.8%增幅。这一数据反映出美国消费者支出增长放缓，可能高通胀和利率上升对消费者的购买力产生了一定的抑制作用。零售销售的疲弱通常会被解读为经济增长放缓的信号，这使得市场对美联储未来货币政策的看法趋向更加鸽派。

与此同时，美国核心CPI（即剔除食品和能源价格的消费物价指数）也呈现出相对温和的上涨，12月同比上涨了3.2%。尽管这一增幅低于前一个月的3.3%，且符合市场预期，但相较于年内的高点，核心CPI的增速已显著放缓。这一变化为美联储的加息步伐可能放缓提供了支持。月度数据方面，核心CPI环比上涨0.2%，较上月的0.3%有所放缓。这表明，美国的通胀压力有所缓解，市场对美联储未来可能减息的预期开始升温。

由于美国国债收益率的变化反映了市场对未来经济和货币政策的预期，近期美国国债收益率的下降也是一个关键因素。2年期和10年期美国国债收益率分别降至4.23%和4.60%，并且这两者均呈现出超过3%的周度下降。这表明，市场对美联储加息的预期减弱，对美国经济前景持更加谨慎的态度。

芝加哥联储主席奥斯顿·古尔斯比（Austan Goolsbee）在近期的讲话中表示，他在过去几个月中愈发确信，美国的劳动市场正在趋于稳定，达到了接近完全就业的水平，而不是进一步恶化。这一言论在某种程度上缓解了市场对美国经济衰退的担忧，支持了美元的一些回升。

这些因素共同作用，促使市场对美联储的鸽派情绪上升，进而推动了美元指数的回调，结束了此前四天的下跌趋势。然而分析师认为，美元的困境依然存在，尤其是在经济数据疲软和市场对美联储降息预期增强的背景下，美元的上涨动力有限。

技术面分析师解读：

从技术面来看，美元指数在经历了连续四天的下跌后，有所反弹，并在周五（1月17日）亚洲交易时段触及109.15附近。然而，美元的回升依然面临一定的技术性压力，尤其是在市场情绪和经济数据双重影响下，美元的走势较为复杂。

美元指数在109.10附近的技术支撑显得尤为重要。如果美元能够保持在这一水平之上，则有可能会出现进一步的反弹，尤其是在美元短期下行压力减轻的情况下。但若持续失守109.00附近支撑位，美元可能会再次承压，迎来更大的回调风险。

美元指数日线图

从支撑与阻力的角度看，美元指数当前的支撑位大致在109.00至108.80区间，而阻力则位于109.50至109.80区间。如果美元指数能够突破109.50的阻力位，并维持在该水平之上，美元可能会迎来更大的反弹机会。

综上所述，美元指数目前的技术面呈现出一定的震荡整理格局。尽管短期内反弹至109.10附近，但依然面临着来自经济数据和市场情绪的压力。未来几天，美元是否能够突破重要的技术阻力位，将决定其短期走势的方向。

总结

在基本面上，由于美国零售销售的疲软和核心CPI增速的放缓，市场对美联储未来可能减息的预期增强，导致美元面临一定的回调压力。同时，尽管美国经济仍然表现出一定的稳定性，但国债收益率的下行和鸽派情绪的上升，使得美元的上涨动力受到限制。技术面上，美元指数在109.00附近的支撑显得尤为重要，未来几天的走势可能取决于美元是否能够突破109.50的技术阻力位。

来源: 汇通网

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技术面分析师解读：

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