在特朗普上任前，俄罗斯和伊朗将签署伙伴关系协议

上个月英国零售销售意外下滑，让工党政府重振英国经济增长的希望再次受挫。根据英国国家统计局周五发布的数据，去年12月零售销售环比下降0.3%，逊于市场预期的增长0.4%。前一个月的零售销售数据也有所调整，从增长0.2%修正为增长0.1%。

这些数据进一步证明了零售商在圣诞节假期期间的表现令人失望。尽管实际收入不断增长，但在通胀抬头和降息步伐放缓的预期下，英国家庭仍持谨慎态度。

英国国家统计局高级统计学家Hannah Finselbach表示：“这是由于食品销售非常糟糕，食品销售降至2013年以来的最低水平，超市受到的影响尤其严重。”

滞胀担忧挥之不去

经济学家越来越担心英国陷入滞胀泥沼，即高通胀与低经济增长并存，给企业和家庭带来巨大痛苦。周四公布的GDP数据显示，自工党去年7月份上台以来，产出几乎没有变化，而由于能源成本上涨，今年的通胀率将继续超过英国央行2%的目标。

数据显示，英国第四季度零售销售下降了0.8%，10月份的数据也被向下修正，这使得GDP下降了0.04个百分点。这是自2023年第四季度以来最大的季度跌幅，当时零售销售也下降了0.8%。

自今年年初以来，对英国经济增长的担忧给英国国债带来压力，人们对英国财政大臣Rachel Reeves的支出计划的可持续性产生了怀疑。Reeves表示，她需要加速经济增长以提高税收收入，并为公共服务和基础设施投资提供资金。

英国国家统计局的数据显示，自工党上台以来的6个月中，只有3个月的零售销售出现增长。零售销售仅比去年6月份高0.1%。

这些数据经过调整，以反映“黑色星期五”的影响。2024 年，“黑色星期五”发生在英国国家统计局12 月的报告期内，而非11 月。

数据显示，英国12月季调后零售销售同比增长3.6%，但尚未恢复到疫情前的水平。

英国央行降息预期升温

弱于预期的零售销售数据支持英国央行采取更积极的宽松政策以提振经济增长，交易员目前预期英国央行今年将降息三次。

数据公布后，英国国债跳涨，10年期国债收益率下跌6个基点至4.62%，本周跌幅已超过20个基点。英镑兑美元一度下跌0.6%，至1.2161，接近2023年11月以来的最低水平。本周早些时候，交易员预期英国央行今年仅降息一次。

交易员加大对英国央行降息的押注

西班牙毕尔巴鄂银行G10外汇策略主管Roberto Cobo Garcia表示：“本周CPI和经济活动数据意外下滑，这些数据应有助于支持英国央行的鸽派立场。在英国央行会议召开前，英镑将继续处于弱势。”英国央行政策制定者将于2月6日开会。

过去几周，经济增长疲软和通胀持续导致英国市场出现大幅抛售，英国政府借贷成本升至数十年来的最高水平。

但就目前而言，周五英国经济的坏消息正在改善债券市场的情绪。当英国央行降息时，债券往往会反弹。然而，进一步的宽松政策将损害英镑，因为宽松货币政策的前景可能会削弱英镑的吸引力。

英镑已从去年9月的高点下跌逾9%，是今年10国集团货币中表现最差的货币。

来源: 智通财经

特斯拉股票经历了惊人的上涨，但距离历史最高点仍有很大差距。

周四，特斯拉股票继续维持起伏不定的走势，周三上涨8%后再次下跌。

这正是电动汽车制造商的问题所在——没有稳定的趋势。到周四为止，特斯拉(TSLA.O)股价在过去10个交易日中下跌了5次，整体上涨约2%。

周四，股价下跌了3.4%，收于413.82美元。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌约0.2%。

特斯拉股价正在形成一个新的交易区间。并不全是坏消息。2024年，股价曾在270美元附近徘徊，直到大选后才突破。

大选后，特斯拉股价一路上涨至479.8美元，创下了历史收盘新高，但在1月2日跌回至379.28美元，下跌了21%。这些价格——380美元到480美元——是特斯拉新区间的合理上限。这些数字远高于过去一年中投资者一直忍受的270美元阻力位。

这是好消息。

坏消息是，市场总是要求更多。特斯拉股票需要一些能改变投资者对估值和盈利增长看法的催化剂。（目前股价大约是2025年预期收益的130倍。）

下一个催化剂可能需要超出当选总统特朗普可能简化自动驾驶机器人出租车许可证审批程序的预期，这将有助于特斯拉在2025年底推出自动驾驶出租车服务。此项利好已经被市场消化，成为特斯拉股价自大选以来上涨的主要原因之一。

同样，2025年初推出的低价车型也早已被市场预期。

Future Fund Active ETF的联合创始人、特斯拉股东Gary Black提出了几个可能推动股价上涨的新驱动因素。一个重要因素是，其他汽车制造商授权特斯拉的自动驾驶技术。这将是对特斯拉技术的验证，也是特斯拉通过其AI训练的自动驾驶技术赚取收入的另一途径。

特斯拉还利用AI训练类人机器人。Black表示，若在2025年底或2026年初开始销售机器人，将成为特斯拉股价的又一重大推动力。华尔街目前并未将与机器人相关的销售和盈利完全纳入其盈利模型。

当然，也可能出现负面催化剂。Wells Fargo分析师Colin Langan在周三的报告中写道：“基本面疲弱，IRA撤销对2025年的需求和利润率构成重大风险”，他指的是《通货膨胀削减法案》（IRA）。

IRA法案提供了7,500美元的联邦购车税收抵免，用于符合条件的电动汽车购买。预计特朗普将取消这一税收抵免，使得购买电动汽车（即使是特斯拉电动汽车）对大多数买家来说变得更加昂贵。

至于基本面，利率依然高企，影响了汽车需求。电动汽车的销售增长已大幅放缓。2024年，美国售出了约130万辆纯电动汽车，同比增长约7%。销售仍在增长，但2023年电动汽车销量较2022年增长了约46%。

Langan将特斯拉股票评级为“卖出”，目标价为125美元。投资者通常不发布股价目标，但Black发布了目标价：380美元一股。

两者之间的差距约为255美元，相当于8200亿美元的市值差距，这足以让两家丰田汽车的市值翻倍。丰田汽车(TM.N)是全球销量最大的汽车制造商，市值仅为2500亿美元。

Black的目标价低于当前股价，但他依然持有该股。他预计公司的情况会好转。他表示，风险/回报比“仍然偏向上涨”。

来源: 金十数据

两大关键分歧尚未完全解决

特朗普特使“极限施压”？

来源：中国新闻周刊

分析师展望

来源: 汇通网

在美股“狂飙”了两年后，投资者现在最关心的无疑是今年还能否延续此前的涨势。根据华尔街大佬们的说法，之前在场外观望、不敢入场的投资者可能会在2025年迎来一个有吸引力的进场点。

华尔街目前的看法是，今年可能是观望者返场的绝佳机会——美股将继续走高，但上涨速度不会像过去两年那样快、呈线性，而在此过程中，投资者会迎来逢低买入的良机。

富国银行（Wells Fargo）高级全球市场策略师Scott Wren表示，他相信今年市场正走向“机会区”。该行预计，标准普尔500指数今年将收于6,500点至6,700点之间，这意味着该指数最多较当前水平上涨约13%。

Wren在最新报告中建议，投资者应准备好利用任何市场回调。

“因此，我们倾向于利用这样的回调，将现金和短期工具逐步重新配置为股票头寸，” 他写道：“在未来几周和几个月里，股票和固定收益领域很可能出现更有吸引力的进场点，以增加敞口。我们希望做好准备。”

最近几周，随着投资者权衡特朗普的一些经济政策可能引发新的通胀压力并影响美联储降息的步伐，美国股市出现了回调。不过，周三最新公布的通胀数据又重新鼓舞了投资者。美联储理事沃勒也表示，如果经济数据继续向好，美联储可能会在2025年上半年再次降息。

与此同时，据Nationwide首席市场策略师Mark Hackett称，美国股市仍受到强劲基本面的支撑。他表示，美国经济有望在2025年避免衰退，强劲的科技股上涨将继续支撑整个市场。

“市场调整是周期中正常的一部分，通常大约每18个月发生一次，而我们即将迎来一次。我们看到标准普尔500指数成分股平均8%的回调并非无序或恐慌所致，而是在经历了强劲的一年之后的自然调整，”Hackett在谈到去年12月市场触及历史高点后的最新一轮抛售时如此写道。

“这是一个教科书式的例子，说明市场走在了自己的前头，并进行了自我修正——这是健康的、可预期的，最终对市场的长期稳定具有建设性。”他补充道。

他在最新报告中指出，尽管标准普尔500指数近期出现“技术性调整”，且有进一步下跌的可能，但对企业盈利增长的强劲预期，以及对人工智能的持续热情，可能有助于推动市场走高。

他还补充称，市场也预期当选总统特朗普将出台促增长政策，尽管他的部分议程可能推高通胀并增加赤字。

“总体而言，技术证据表明，近期的回调可能还没有结束。然而，更深的回调带来的一线希望是，它可能提供一个重返牛市的潜在买入机会，因为最重要的是，标准普尔500指数仍高于其长期上升趋势，周期性股票主要引领这一趋势，”他写道。

目前，华尔街普遍预计，2025年美国股市将再次上涨，年终平均目标价为6,539点，尽管此前标普500指数连续两年上涨超过20%。

来源：财联社

来源：界面新闻