连涨17天，创纳斯达克记录！Meta是“DeepSeek冲击”最大抱团对象

1月开局不利，接下来几个月的通胀恐怕更难降低......

有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos周三在美国1月CPI数据公布后撰文指出，该数据可能彻底打消美联储短期内降息的可能性，并引发市场对通胀压力持续的担忧。全文内容如下。

美国劳工部周三公布的数据显示，1月CPI环比上涨0.5%，创下2023年8月以来最大涨幅，远超经济学家预期的0.3%。这一涨幅推动CPI同比增速升至3%，高于12月的2.9%。

市场迅速做出反应，道指和标普500指数双双下跌，债券收益率飙升。凯投宏观（Capital Economics）首席北美经济学家保罗·阿什沃思（Paul Ashworth）表示：“通胀已经在这一水平徘徊了一段时间，显然不再明显下降。”

通胀是去年11月美国大选的重要议题。许多美国人对价格上涨感到不满，并认为换一个新政党执政会有所帮助。特朗普在竞选期间承诺将降低物价。但经济学家表示，特朗普开始实施的进口关税可能会加剧通胀。特朗普的盟友则辩称，放松监管和增加能源生产等措施可以抵消商品价格上涨的影响。

研究公司Inflation Insights创始人奥马尔·谢里夫（Omair Sharif）表示，1月通胀超预期主要反映了二手车和汽车保险价格的上涨。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，为近两年最大涨幅，同比增速为3.3%。

另外，鸡蛋价格1月环比上涨超过15%，为2015年6月以来最大涨幅，占食品杂货价格总涨幅的三分之二。禽流感疫情推动了价格上涨。

周三的CPI报告之所以尤其令人沮丧，还因为住房和租金成本（虽然一直缓慢降温但预计将继续放缓）并非罪魁祸首。相反，最新报告指出，近期价格增长放缓的其他商品和服务领域重新出现了通胀压力。

海军联邦信贷联盟（Navy Federal Credit Union）企业经济学家罗伯特·弗里克（Robert Frick）表示：“这是一份全面令人痛苦的报告。”

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）表示，对于在2024年下半年曾宣称价格压力将放缓的美联储官员来说，“这肯定让他们对未来的反通胀道路感到不安，并怀疑他们的政策设置是否足以将通胀降至2%。”

美联储青睐的另一项通胀指标截至去年12月为2.6%。在周三最新通胀报告发布后，美联储主席鲍威尔表示：“我们离通胀目标很近，但还没有达到……因此我们希望暂时保持限制性政策。”

美联储在去年9月至12月期间三次降息，总计降息1个百分点，随后在上个月表示将对未来的降息采取观望态度。卢泽蒂预计美联储今年不会降息，部分原因是大幅提高关税可能会在未来几个月推高进口商品价格，进一步复杂化美联储的抗通胀斗争。周三的报告可能会强化保持利率稳定的论点。

不过，他也表示，美联储考虑再次加息的可能性在今年下半年之前不太可能实现，因为这需要通胀更显著地重新加速，并出现劳动力需求超过求职者数量的迹象。

特朗普的当选最初让企业对未来更加乐观，因为高管们专注于减税和放松管制的可能性。消费者信心也大幅上升，这主要是受共和党人新的乐观情绪的推动。

然而，随着特朗普快速推出关税威胁、驱逐非法移民和不断发布行政命令，一些担忧的迹象开始显现。Vistage Worldwide为《华尔街日报》进行的一项小企业调查的初步结果显示，它们在选举后的信心反弹在2月出现逆转。

周三，就在数据公布之前，特朗普在社交媒体上表示，应该降低利率。特朗普的一些经济顾问最近发表了不同的观点，认为美联储需要在降息之前完全控制通胀。

谢里夫表示，如果特朗普坚持对自己的贸易伙伴加税，他预计这些措施将在3月或4月推高一些消费者价格。谢里夫指出，当特朗普在2018年2月对进口洗衣机征收20%的关税时，这些关税在随后的4月开始推高价格。在三个月内，洗衣机价格上涨了约18.2%，几乎与关税相匹配。“关税不仅几乎一比一地传导到消费者价格中，而且在很短的时间内就造成了这种影响，”谢里夫说。

许多公司倾向于在1月重新设定价格，以反映上一年的成本上涨。在2021年通胀爆发后的过去三年中，年初的价格上涨尤其明显。

谢里夫表示：“过去几年，我们在1月开局不利，这使得接下来的几个月更难降低通胀。”

达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）在上周的演讲中表示，如果年初价格再次出现这样的上涨，“将是一个信号，表明货币政策还有更多工作要做。”

　　DeepSeek冲击波在大洋彼岸蔓延，OpenAI CEO山姆·奥尔特曼（Sam Altman）近几日一直要回答关于DeepSeek竞争的问题。山姆·奥尔特曼近日刚表示，DeepSeek打造了一个不错的模型，但他对OpenAI的研究路线图以及产品路线图仍充满信心。随后，OpenAI的产品路线图就迎来了调整。

　　北京时间2月13日，山姆·奥尔特曼在社交媒体上表示，OpenAI针对GPT-4.5和GPT-5更新了产品路线图。OpenAI接下来将发布GPT-4.5，产品代号Orion，这将是OpenAI最后一个非思维链模型。接下去，OpenAI会在ChatGPT和API服务中搭载新模型GPT-5。GPT-5将集成公司多项技术，包括o3模型的技术。而原本计划单独推出的o3模型，将不再单独发布。

　　“我们意识到我们的模型和产品已经变得多么复杂。接下去我们的首要目标是统一o系列模型和GPT系列模型，创建可以运用我们所有工具的AI系统，新的系统知道要在什么时候使用长思维链，也能执行广泛通用的任务。”山姆·奥尔特曼表示。

　　DeepSeek 1月底发布R1模型，并宣称该模型能力对标OpenAI o1模型后，OpenAI被认为承受了不小压力。o1模型是OpenAI当时已发布的最先进的推理模型。R1推出后，当地时间1月31日，OpenAI按计划发布了o1的下一代模型o3的mini版本。据OpenAI介绍，o3在软件工程、编写代码、掌握人类博士级别科学知识能力等方面强于o1，在多项基准测试中的得分超过o1。原本OpenAI计划将在o3-mini推出后发布完整版o3模型。

　　不过，o3-mini发布似乎并未缓解OpenAI对于市场竞争的焦虑。o3-mini发布当天，OpenAI在网络平台上进行了一轮问答，问答中，山姆·奥尔特曼承认，DeepSeek-R1是一款非常好的模型，OpenAI将推出更好的模型，但OpenAI的领先地位不如前几年。鉴于OpenAI采取闭源策略、而DeepSeek的开源策略已引起广泛关注，山姆·奥尔特曼在问答中还表示，他认为OpenAI在开源策略上站在“历史的错误一边”，需要找到一个不同的开源策略。

　　OpenAI眼下或需尽快证明，自己仍是全球最先进的大模型公司，尽早推出GPT-5可能是一个好办法。在此之前，GPT-5迟迟没有推出时间表。相比2022年11月ChatGPT推出、2023年3月GPT-4推出之间间隔的数月时间，GPT-5显得有些“难产”。GPT-4推出至今，已有近两年时间。

　　此次，就GPT-4和GPT-5的发布时间，山姆·奥尔特曼表示，两个模型可能会在未来几周内和未来几个月内推出。

　　业内对于OpenAI当下面临的市场竞争压力多有讨论。此前Meta首席AI科学家Yann Lecun评论DeepSeek-R1时表示，开源大模型正在超越闭源，DeepSeek会从开放研究和开源中获利，可能会类似Meta的PyTorch和Llama。英伟达高级研究科学家Jim Fan则评价称，一家非美国公司正在让OpenAI的初衷得以延续，即做真正开放、为所有人赋能的前沿研究。

　　多名AI业界人士告诉记者，闭源模型承受来自开源模型的压力，如果闭源模型做不到能力明显超过开源模型，闭源模型公司就难以通过API（接口）调用收费来获利，因为大模型使用者可以下载开源模型后自行部署。DeepSeek的新模型推出加剧了大模型领域的竞争。

　　面对来自开源阵营竞争的压力，OpenAI在收费策略上也在放宽。此前，OpenAI强调，ChatGPT免费用户将能使用o3-mini，ChatGPT是首次向免费用户提供推理模型。此次，山姆·奥尔特曼则表示，ChatGPT免费用户也可以在标准智能设置下无限制使用GPT-5进行对话，但会受到滥用阈值的限制，ChatGPT订阅用户则能使用GPT-5更高智能水平的能力。

　　（本文来自第一财经）

　　韩国Maeil Business Newspaper报道称，韩国金融监管机构就涉嫌违反做空股票相关规定，对摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团和野村控股罚款。

　　报道援引一位未具名官员的话称，韩国金融服务委员会经过长达数月的调查于周三做出了上述决定。该委员会发言人不予置评。

　　Maeil报道称，韩国监管部门自2023年以来一直在调查全球投资银行的做空行为，并确定了其中14家存在违规行为。报道称，官员们计划在下个月做空禁令解禁前敲定相关处罚措施。

　　卖空禁令自2023年11月实施，政府一直在努力遏制其认为系统内存在的违规行为。当局尤其将矛头指向非法“裸卖空”。

　　摩根士丹利、摩根大通和瑞银的代表不予置评。野村发言人表示该公司无法置评。

　　去年12月，巴克莱和花旗集团因涉嫌裸卖空分别被罚款137亿韩元和47亿韩元。

　　法国巴黎银行和汇丰控股因涉嫌违反规定在2023年被处以总计265亿韩元的罚款。韩国一家法院2月11日就非法卖空诉讼案裁定汇丰香港子公司无罪。

　　瑞信集团的两家关联公司去年也支付了271亿韩元罚款。