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El mercado necesita tiempo para adaptarse a los máximos actuales y, hasta el momento, hay más señales de que esto es una pausa.

Ahora que los bancos centrales han iniciado sus ciclos de reducción de tipos, las perspectivas de inflación serán un elemento crucial para determinar su ritmo. Actualmente, la inflación es más baja en la zona del euro que en Estados Unidos, tanto en lo que respecta a la inflación básica como a la inflación general. Sin embargo, los efectos de base son más favorables en Estados Unidos en los próximos meses. Además, a diferencia del IPC estadounidense, el IAPC de la zona del euro no incluye el alquiler equivalente al propietario. Lo que está claro es que las fuentes de presión inflacionaria son diferentes en Estados Unidos y en la zona del euro. Estados Unidos se enfrenta a una mayor inflación de los alquileres, mientras que la inflación de la energía y los bienes es menor que la de la zona del euro. Sin embargo, los indicadores prospectivos apuntan a una dinámica inflacionaria favorable en ambos bloques económicos.

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El último informe del IPC sugiere una moderación de las presiones inflacionarias. Los precios de la energía, debido al efecto rezagado entre los precios de la gasolina y el petróleo crudo, esta vez no contribuyeron significativamente a la disminución de la inflación del IPC. Por otra parte, la inflación de la vivienda sólo desaceleró ligeramente su ritmo de aumento. Ambos factores siguen siendo los principales impulsores de la inflación "persistente".

Los precios actuales del mercado oscilan entre esperar uno o dos recortes de las tasas de interés este año, y el desempeño de los datos podría influir en el equilibrio de poder dentro de la Reserva Federal. El último informe de inflación puede servir como referencia crucial para saber si la Reserva Federal puede iniciar su primer recorte de tipos en el verano.

Los gobiernos pueden tomar medidas para apreciar su moneda antes de las elecciones, con una alta probabilidad de que se produzca una depreciación después de que un nuevo gobierno asuma el poder. Las elecciones recientes en algunos mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDE) han demostrado una vez más que es más probable que se produzca una depreciación de las monedas tradicionales después de las elecciones.

Se espera que los propietarios de viviendas con hipotecas a bajas tasas mantengan su status quo actual, absteniéndose de volver a poner sus casas en el mercado para su reventa. Además, el mercado está preparado para experimentar una mayor demanda por parte de los millennials y compradores primerizos en el futuro.

Las nóminas no agrícolas fueron muy inferiores a lo esperado, lo que impulsó las expectativas de recortes de las tasas de interés. El mercado recuperó sus expectativas de dos recortes de tipos este año, adelantando el primer recorte de tipos de la Reserva Federal de noviembre a septiembre. Si los datos de inflación posteriores también disminuyen, alimentarán por completo las expectativas de recortes de tipos.