投資建議

來源：信達證券

市場行情回顧

行業高頻數據跟踪

產業新聞

公司公告

本週觀點

10月1日，市場分析師Jeff Cox撰文稱，襲擊美國東海岸和墨西哥灣沿岸港口的罷工可能會推高食品、汽車以及眾多其他消費品的價格，但預計只會造成有限的廣泛影響——只要罷工不要持續太久。

來源: 匯通網

美國8月建築支出意外下滑，主要受獨棟房屋專案支出大幅下降影響。儘管較去年同期成長4.1%，但住宅建設投資下降0.3%。分析師指出，新房供應增加和購屋者預期聯準會降息導致建商不願動工。聯準會已下調聯邦基金利率50個基點，預計11月和12月將繼續降息。

新華財經華盛頓10月1日電（記者許緣）美國商務部1日公佈的數據顯示，主要受獨棟房項目支出大幅下滑影響，8月美國建築支出（construction spending）意外下滑。

當天公佈的數據顯示，8月美國建築支出較上季下降0.1%，遠不及市場普遍預期的小幅成長0.1%，但優於7月經修正後的下降0.5%。 8月建築支出較去年同期成長了4.1%。

數據顯示，8月新獨棟房項目支出大幅下降1.5%。私人建築項目支出繼7月下降0.7%之後再降0.2%。多戶住宅支出也下降0.4%。住宅建設投資下降0.3%。辦公大樓和工廠等私人非住宅建築投資下降0.1%。但家庭裝修支出增加。

分析師指出，市場上新房供應不斷增加導致建商不願在新住宅項目上破土動工。同時，購屋者對聯準會持續降息預期加強，短期內可能會抑制借貸成本下降帶來的提振效果。數據顯示，抵押貸款利率目前處於兩年來低點，但新房庫存則與2008年初時水準相當。

聯準會結束9月貨幣政策會議後宣布下調聯邦基金利率目標區間50個基點到4.75%至5%之間。市場普遍預期聯準會將在接下來的11月和12月貨幣政策會議上繼續降息。

來源: 中國金融資訊網

聯準會為何大幅降息50bp？

降息之後何時看到經濟轉折點？

降息之後何時看到市場拐點？

結構上看，標普500和羅素2000在經濟衰退時表現較好，納指下行壓力更大，軟著陸則更有利於納指表現。由於我們對經濟前景並不確定，因此對海外股票前景持中性態度。 美元在硬著陸時存在一定下行壓力，在7個月維度上逐步觸底，跌幅最深在5%左右，隨後在下半年開啟反彈，軟著陸時美元通常在前三季度偏強震盪，但在第四季度走弱。

聯準會降息對中國資產有何啟示？

對於股票資產，聯準會降息從分母端形成明確利多，但考慮到海外衰退風險與美國總統大選伴隨的關稅不確定性，我們建議維持標配，結構上偏向港股與高股息資產。對於人民幣匯率，我們認為海外利率下行、內外利差收窄為人民幣雙向波動創造了有利環境，人民幣近期明顯升值，可能正是重回雙向波動的起點。

歐洲央行管理委員會成員Olli Rehn表示，通膨壓力緩解和歐元經濟惡化支持本月降息。

「最近的統計數據進一步證實通膨正在放緩，」芬蘭央行行長週二表示。 “這意味著至少在我看來10月會議有更多降息的理由。最近歐元區增長前景減弱也讓天平朝著同一個方向傾斜。”

前一天，歐洲央行總裁拉加德表示該行對其將能夠控制通膨變得更加樂觀。這番言論暗示對10月17日降息正在形成越來越多共識。

Rehn重申了官方立場，即歐洲央行依賴數據做出決策。他說：“讓我們一如既往地仔細觀察數據，進行全面分析，然後再做決定。”

雖然歐洲央行在這個週期內兩次降息都是發生在該行同時發布新經濟預測的會議上，但市場認為在本月沒有最新經濟預測發布的會議上再次降息的可能性超過85%。

「經濟成長面臨的主要阻力意味著我還不能宣布所謂的軟著陸已得到保證，」 他說。 “在未來的貨幣政策決策中，應該在不危及價格穩定的同時考慮到這一點。”

來源: 新浪財經