信達證券

9月中旬-10月初，宏觀調控政策全面轉向驅動市場出現熊市結束後第一波上漲。

當前降息降準等政策落實後，各地方政府也可望推出更多刺激消費政策，消費者可支配所得與消費慾望也可望提升，電子產業基本面或將顯著改善。

9月27日，中國人民銀行發佈公開市場業務公告，將公開市場7天期逆回購操作利率下修0.2個百分點，由此前的1.7%調整為1.5%。同時，央行決定：自2024年9月27日起，下調金融機構存款準備率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

我國輪胎產業出海主要驅動力是貿易壁壘之下的全球輪胎供需結構區域性不平衡。

航運減排潛力大，新能源大勢所趨。

美國經濟數據持續走弱，雖然不一定指向大幅衰退，可能更偏向軟著陸。 9 月18日聯準會降息50BP 落地。

目前鐵路客運發展快於空運，中長期航空客運發展空間或更廣。

短期A 股策略觀點：9月反彈低於預期，但仍處在底部易反彈的時間區間。

關注ROE邊際改善或下滑速度放緩，但PB低估程度仍較大的產業，如上游週期、消費性電子、保險等。