當地時間19日，俄羅斯總統普丁簽署法令，批准了新版俄羅斯核子威懾國家基本政策。法令從簽署之日起生效。

據了解，此次新版政策擴大了俄羅斯可以實施核威懾的國家和軍事聯盟範圍，任何無核國家在有核國家參與或支持下對俄羅斯的侵略視為對俄的「聯合攻擊」。另外俄在收到空天攻擊武器集中發射並越過俄邊界的可靠資訊時，將考慮使用核武的可能性。

普丁強調，這些武器包括戰略飛機、戰術飛機、巡航飛彈、無人機及其他飛行器。此外，俄羅斯保留在俄羅斯及其盟國白俄羅斯遭受侵略時使用核武的權利，包括敵方使用常規武器對其主權構成「極度威脅」時。

俄新版核子威懾國家基本政策是什麼？

俄羅斯政府公佈的資訊顯示，根據新版核子威懾國家基本政策，俄羅斯具體可以在以下情況使用核武：

1.其他國家對俄羅斯使用核武或大規模殺傷性武器時；

2.俄羅斯和白俄羅斯遭受侵略，包括敵方使用常規武器對主權構成「極度威脅」時；

3.當俄國獲取可靠訊息，針對俄羅斯或其盟友的彈道飛彈已被發射時；

4.俄羅斯境外的俄方設施或軍事人員遭受大規模殺傷性武器攻擊時；

5.當俄國取得可靠訊息，顯示敵方發動了大規模空天攻擊行動時，如戰略轟炸機、戰術飛機、巡航飛彈、無人機及其他飛行器；

6.對俄羅斯關鍵軍事和國家設施進行攻擊並可能導致俄羅斯核武力量的反擊中斷時。

普丁曾強調核武是確保國家安全最終手段

10月29日，普丁透過視訊連線出席俄軍戰略核武演習。普丁表示，核武是確保國家安全的最終手段，三位一體核打擊力量是確保俄羅斯主權和安全的可靠保障。

普丁指出，俄羅斯不會捲入軍備競賽，但會把核武力量維持在必要水準。

普丁稱，俄羅斯核武力量現代化武器裝備率約達94%，俄羅斯「擁有足夠的資源繼續完善戰略核武威懾力量」。

普丁批准新版核子威懾國家政策時機值得關注

當地時間11月17日，美國《紐約時報》等媒體引述美國官員和消息人士報道稱，美國政府已準許烏克蘭使用陸軍戰術飛彈系統（ATACMS）等美製武器打擊俄羅斯縱深目標。這意味著，在多次拒絕烏方這項長期訴求後，還有兩個月就要卸任的民主黨政府在俄烏衝突政策上出現重大轉變。

對此，俄羅斯聯邦委員會（議會上院）國防與安全委員會第一副主席邦達列夫11月18日表示，俄羅斯有足夠的先進手段來擊退包括遠程武器在內的任何類型武器的攻擊。而俄羅斯更新版的核子學說對可能自烏克蘭境內或境外發射遠程武器將導致的後果進行了詳細闡述，美國和歐洲的情報部門和決策中心都已知悉這一更新版核子學說。

俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫同一天回應稱，普丁此前已解釋過，所謂“允許烏克蘭使用西方提供的遠程武器襲擊俄羅斯”，實質上操作這些遠程武器的只能是北約國家軍隊，而這樣一來，北約國家參與衝突的方式「將從根本上改變」。

佩斯科夫指的是普丁今年9月12日曾在聖彼得堡對俄媒表示，「如果北約國家允許烏克蘭使用其提供的現代化遠程精確武器系統實施打擊，那將意味著北約國家直接參與衝突，意味著美國和歐洲國家與俄羅斯交戰——如果情況確實如此，考慮到這場衝突的性質發生變化，俄羅斯將根據面臨的威脅做出適當的決定。

來源: 央視網

巴西本週將接待二十國集團（G20)）國家的政要。但為中國領導人準備了一個特別的計畫。今年是中巴兩國建交50週年。巴西總統和中國國家主席不僅將在G20峰會上會晤，還將在首都巴西利亞舉行單獨會談。 《經濟學人》的文章就此寫道：對盧拉來說，川普獲勝後，除了靠近中國之外，別無選擇。當然這裡有更深層的原因。

《經濟學人》的文章寫道，美國總統大選前不久，巴西領導人盧拉曾表態支持民主黨候選人哈里斯。盧拉的立場可以理解，因為川普與巴西前總統、盧拉的競爭對手博索納羅的關係更好。而且，美國企業家馬斯克很可能成為川普的得力助手。而盧拉與馬斯克的關係也非常糟糕。幾個月的訴訟最終以巴西最高法院的決定對社交網路X進行為期一個月的封鎖而告終。巴西和馬斯克之間關於社群網路工作的分歧達到了極限，以至於參加G20峰會期間的活動時巴西第一夫人甚至對這位美國企業家進行了詆毀。

正因為如此，巴西總統正努力爭取中國的支持。此外，巴西利亞和北京對許多世界問題的看法也相似。例如，巴西與中國都同樣希望建立多極世界，並減少美元在國際支付中的份額。最重要的是，中國願意購買巴西所販售的東西。 2009年盧拉第二任期內，中國首次超越美國成為巴西第一大貿易夥伴。儘管中國經濟成長放緩，巴西對華出口仍以創紀錄的速度成長。而且巴西是少數對華貿易順差超過500億美元的國家之一。在川普第一任期內，這個數字開始增加，因為正是在那時中國開始從巴西購買大豆、玉米和家禽，放棄了美國的這些商品。中國對巴西出口的需求只要成長10%，巴西GDP成長率就能從2%增加至2.6%。

增加中國對巴西投資對盧拉總統來說同樣非常重要。目前美國仍是第一大外資來源國，中國投資近年來不斷下降。但盧拉對中國投資的結構感到滿意。去年72%的中國投資投向了巴西的綠色能源計畫。到了2023年中國對拉丁美洲的電動車、太陽能板和鋰離子電池出口增加到90億美元。中國目前正在投資製造業、再生能源、服務業和物流業。這些都是高品質的投資，因為它們還包括與當地公司的相關合作協議、創造就業機會和技術轉移。

巴中兩國還可以在金融領域合作。去年三月雙方簽署了一項協議，規定所有貿易都將以本國貨幣而不是美元結算。同年10月首次以人民幣和雷亞爾進行交易。這些交易規模最然還很小，但像徵性很大，因此有可能會激怒川普。川普警告說，他將對那些試圖「擺脫美元」的國家進口的商品徵收100%的關稅。 《經濟學人》的文章最後的而出的結論卻是，美國總統越激進，他就越容易讓巴西和中國走得更近。

來源: 俄新社

全球外匯焦點回顧與基本面摘要

外匯期貨與選擇權走勢分析

重要外匯期貨合約走勢（圖） 期貨市場部位分析

重點貨幣展望

專注於殖利率

圖：美股與美債殖利率

政策不確定性

圖：川普交易

來源：路透

當地時間11月19日，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示，俄總統普丁批准新核子威懾國家基本政策符合當下的情況。佩斯科夫表示，俄羅斯一直將核武視為一種威懾措施。

佩斯科夫說，如果烏克蘭使用西方的非核彈攻擊俄羅斯，那麼根據新的核子威懾政策，俄羅斯可以使用核武進行回應。

當地時間19日，俄羅斯總統普丁簽署法令，批准了俄羅斯新核威懾國家基本政策，法令從簽署之日起生效。根據俄方公佈的信息，新版政策擴大了俄羅斯可以實施核威懾的國家和軍事聯盟範圍，提議將「任何無核國家在有核國家參與或支持下對俄羅斯的侵略」視為對俄的「聯合攻擊」。俄在收到空天攻擊武器集中發射並越過俄邊境的可靠資訊時，將考慮使用核武的可能性。普丁強調，這些武器包括戰略飛機、戰術飛機、巡航飛彈、無人機及其他飛行器。

此外，俄羅斯保留在俄羅斯及其盟國白俄羅斯遭受侵略時使用核武的權利，包括敵方使用常規武器對其主權構成「極度威脅」時。

來源: 第一財經

美國大選後，地緣政治與地緣經濟格局將會發生深刻複雜變化。未來5-10年，東亞將有可能成為新經濟全球化與區域經濟整合的最大亮點。中日韓能抓住新機會實現經貿合作新突破，將在推動自身發展的同時，對世界經濟新格局的形成產生重大影響。

中日韓經貿合作目前處於不進則退的關鍵時期。自1999年中日韓合作機制啟動以來，三國間經貿合作取得重大成果，中日韓三國間貿易額由1999年的1300億美元左右增長至2023年的超7000億美元，並成為亞洲生產網絡中心。但同時，由於缺乏經貿合作的製度型安排以及多重因素影響，中日韓經貿合作的不穩定性仍較大。截至2023年，中日韓三國間的貿易依存度不到20%，遠低於高度整合的歐盟（65.7%）和北美自貿區（40.2%）。因此，在全球新變局下，中日韓比以往任何時候都更需要緊密的經貿合作，合力應對外部挑戰。目前，擺在三國面前的重大任務是加速中日韓自貿協定談判。有研究提出，中日韓自貿區的建立可望為三國GDP帶來0.5%至3%不等的增量效應。

設立中日韓自由貿易區的構想最早於2002年在中日韓領導人會議上提出，並於2012年11月正式啟動談判。由於多重因素影響，中日韓自貿協定歷經16輪談判後仍未落地。未來幾年，隨著美國新一屆政府實施「美國優先」策略，中日韓自貿協定的談判和簽署將迎來重要契機。三國要落實2024年5月27日《第九次中日韓領導人會議聯合宣言》中「加速中日韓自貿協定談判」的要求，爭取盡快完成實質談判。

目前，三方要展現建設高水準自貿區的誠意，以RCEP為基礎，對標CPTPP打造全球高水準的自貿協定。近期，中日韓有條件在以下領域取得「早期收穫」：明顯提升貨物貿易自由化水平，爭取實現95%以上的零關稅商品覆蓋率，並對各自高敏感商品設置過渡期、例外條款或階段性降稅等安排；在醫療、養老、環保、汽車製造、電子製造及海關監管互認等重點領域率先推出清單；更重視邊境後規則對接，參考CPTPP形成產權保護、競爭政策、政府採購、環境保護等經貿規則；利用中日韓資訊科技與數位經濟領域的廣大合作空間，以RCEP電子商務規則為基礎積極進行數位科技合作、數據跨境流動、數位產品非歧視性待遇、智慧製造領域談判，形成高標準數位貿易規則安排，等等。

中日韓經貿合作對RCEP的實施效果有重大影響。 2023年，中日韓三國GDP、製造業增加值佔RCEP區域的比重高達80%以上，進出口規模佔RCEP區域的70%以上，貢獻了亞洲經濟增量的70%和全球經濟增量的36 %。未來3-5年是RCEP全面生效實施的關鍵時期，中日韓應帶頭在RCEP框架下，就自由貿易、市場准入、要素流通便利等重要議題取得新突破。這不僅將在三國內釋放紅利，也將與其他RCEP成員形成更緊密、高效的產業鏈連結。

目前，中國政府已宣布「願探討面向東協國家實施單邊開放等措施」。建議中日韓共同實施面向東協的單邊開放措施。中日韓三國也可形成經濟技術合作的機制性安排。目前，日韓企業進出口對RCEP原產地規則利用率普遍高於50%，東協國家利用率普遍少於3%。依照RCEP協定經濟技術合作章節的規定，率先制定實施以專業服務發展為重點的中日韓能力建設清單，以及裝備製造、製造業數位轉型等經濟技術合作清單，助推東協工業化進程；加強中日韓三國在5G、AI、大數據等數位科技領域合作與交流，並合力開展面向東協最不發達國家的技術援助；率先為柬埔寨、寮國、緬甸等最不發達國家提供能力培訓、技術援助、資訊管道等項目，增強東協地區中小企業利用RCEP的能力；等等。

中日韓可推動以服務貿易為重點的市場開放，實現自由貿易的新突破。中國是日韓最大的服務貿易市場，三國經濟在服務貿易上有較大互補性。未來5-10年，中國產業結構、消費結構、城鄉結構等的轉型升級不僅將對日韓生產性、生活性服務貿易產生大量需求，也將使服務貿易成為中日韓經貿合作中的新增長點。 2013-2023年，中日韓服務貿易額年均成長4.5%，快於貨物貿易成長率2個百分點。從佔比來看，2021年，中日、中韓、日韓雙邊貿易中服務貿易佔比分別為7.8%、8.22%和11.06%，低於當年全球21.4%的平均水平，有相當大的成長空間。若中日韓服務貿易佔比達到全球平均水平，估計將帶來1.4兆美元的新增市場。

以醫療健康產業為例。基於三國人口老化的趨勢，中日韓可以積極推動醫療健康共同市場建設。估計到2030年，中國醫療健康消費市場規模將達到16兆元。上半年，中國已經開放7個省市的外商獨資醫院限制。中國醫療健康市場規模優勢與政策效應的疊加，為深化中日韓醫療健康產業合作、釋放中日韓經濟貿易合作潛力提供了相當大的市場空間。

推動服務貿易和投資等規則規制的新型開放，將是中日韓三國未來的共同任務。這就需要中日韓合作制定精簡透明的跨境服務貿易負面清單，明顯降低服務貿易壁壘；推動中日韓服務業市場的規則、規制、管理、標準銜接；發揮中日韓在研發、設計與製造業的比較優勢，建立中日韓製造業產業聯盟，以此類推。

中日韓過去是，今後也會是以市場和規則為基礎的自由貿易的受益者。在中日韓國內最終消費需求發展落後的短板日益突出的情況下，需要中日韓以開放市場的務實行動合力做大市場。違反市場法則的單邊限制，不僅難以取得成效，也會增加區域產業鏈供應鏈的不確定性與合作成本。無論是基於自身利益需求，還是基於市場發展趨勢，中日韓要全面增強戰略自主，警惕“脫鉤斷鍊”，推動以市場和規則為基礎的更大的市場開放。

來源: 環球網