中日兩國減持美債的“不同邏輯”

外匯存底資產多元化配置可選投資品種豐富

資料來源：每日經濟新聞

發生「價格戰」幾率很低

加大減產力度也不太可能

來源：路透

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1.到目前為止，日本央行說了什麼做了什麼？

2、日本央行下次何時可能升息？

3.日本央行認為的中性利率在哪裡？

4.需要注意的關鍵觸發因素是什麼？

5.日本央行何時可能提供更多暗示？

來源: 匯通網

經濟學家認為，大規模驅逐計畫將帶來“供應衝擊”，加重物價上漲壓力，並導致普通美國人的就業情況變得更糟。

川普在競選時承諾要降低物價，如果他的兩項主要政策主張得以實施，實際上可能會產生相反的效果。

川普提出提關稅政策已被認為會推高物價，經濟學家警告指出，他的第二個標誌性政策——將數百萬非法移民驅逐出美國的計劃——也可能會推高物價。

經濟學家認為，大規模移民驅逐計畫會擾亂依賴移民勞動力的產業，包括農業和建築業，造成工人短缺和生產減緩等問題，並最終導致食品、住房和其他商品變得更加昂貴。

凱投宏觀(Capital Economics)首席經濟學家尼爾希林(Neil Shearing)週一（11月18日）在一份報告中寫道：「關稅並不是真正的威脅，其他國家和地區自會關注特朗普第二任期的貿易政策的影響，將給美國經濟帶來真正衝擊的，是川普在移民問題上的立場。

川普的大規模移民驅逐計畫會為美國經濟帶來哪些影響？

川普先前表示，他將根據1798年通過的《外敵法》(Alien Enemies Act)驅逐居住在美國各地的數百萬非法移民。

川普說，他的計畫最多將涉及1,500萬或2,000萬人，不過，根據移民研究中心(Center for Migration Studies)的數據，截至2023年7月，美國祇有大約1200萬非法移民。

單一年份中驅逐人數最多的一年是2013年歐巴馬執政期間的約43萬人。

研究顯示，非法移民占美國勞動力的比例略低於5%，不過，如果將他們驅逐出境，其他許多工人也會受到影響。

科羅拉多大學丹佛分校的經濟學家克洛伊·伊斯特(Chloe East)研究了歐巴馬政府和小布希政府的驅逐行動對美國勞動市場的影響。她的研究發現，勞動市場上每50萬名非法移民離開，美國人的就業機會就會減少4萬個。

伊斯特說，這是因為當非法移民被排除在勞動市場之外時，美國的雇主很難在建築、農業、旅館和兒童保育等行業填補低工資、不那麼吸引人的崗位的缺口，這樣一來，其他類型崗位的需求也會下降。

伊斯特說：“大規模驅逐將導致普通美國人的就業情況變得更加糟糕。”

一些支持減少移民數量的人反駁了「雇主很難找到美國工人來填補通常由外國員工擔任的低薪崗位」這一觀點，但伊斯特指出，在她的研究中，「我們確實沒有看到任何證據表明雇主能夠吸引美國出生的工人擔任這些職位」。

在過去的一年裡，一波新移民潮推動了美國就業的成長，在高利率可能減緩招聘和推高失業率的情況下，美國就業市場仍保持著強勁的成長勢頭。

北佛羅裡達大學研究移民相關經濟問題的經濟學家馬德琳·扎沃特尼(Madeline Zavodny)說：“如果沒有這些移民，美國的就業市場就不會有這樣的增長。”

扎沃特尼指出，移民潮——包括合法移民和非法移民——緩解了近年來美國的勞動力短缺問題，並阻止了物價的進一步上漲。她說：“如果沒有這些移民，美國的物價上漲壓力會更大。”

大規模驅逐有哪些潛在好處？

一些政策專家認為，大規模驅逐留下的空缺職位將流向需要工作的美國人——包括沒有大學學歷的適齡男性，幾十年來，這部分人群的勞動參與率一直在下降。

反移民智庫移民研究中心的研究主管史蒂文·卡馬羅塔(Steven Camarota)說：“雇主將不得不提高工資，不得不改變招聘方式，希望更多這樣的男性能找到工作。”

此外，卡馬羅塔也不認為大規模驅逐會嚴重擾亂美國龐大的勞動市場。

他說：“美國的勞動人口有1.68億，我不認為讓數百萬非法移民離開會帶來多大影響，勞動力市場上總是有人來了又走，走了又來。”

川普的大規模驅逐計畫是否會導致物價上漲？

不過，越來越多的經濟學家提出了相反的警告，他們認為，川普的移民計畫極具破壞性，將進一步提高已經給許多美國人帶來壓力的消費必需品的價格。

如果農業和建築等行業流失太多工人，農場和住宅建築商將難以維持生產。包括農業和兒童保育在內的一些受影響的行業已經開始應對勞動力短缺的問題。

伊斯特說，勞動力流失可能推高食品雜貨、住房和日託等商品的價格，如果農業和建築工人大量減少，食品價格就會上漲，房屋價格也會上漲。

彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics) 9月發表的一篇論文指出，大規模驅逐「將引發一場典型的供應衝擊，即價格上漲，產出下降」。

一些專家認為，這些行業可能不會受到太大影響。數據分析公司Croptell的農業經濟學家亞當‧斯佩克(Adam Speck)認為，勞動力短缺不是川普新政府面臨的最大風險之一。

在農業領域，H-2A簽證計畫允許農民臨時僱用外國工人，斯佩克指出，擴大該計畫可以抵消移民驅逐計畫帶來的影響。

史派克說：“川普知道自己有必要和農民建立良好的關係。”

川普移民議程的影響將取決於政府如何有效地實施他的計劃。

川普承諾在他擔任總統的第一天啟動驅逐計劃，但美國移民委員會(American Immigration Council)的一份分析報告顯示，目前的移民執法系統沒有能力進行如此大規模的行動，而要做到這一點，可能要花費數千億美元。美國移民委員會是一個反對大規模驅逐出境的非營利倡議組織。

週一，川普在「真相社交」(Truth Social)上發文稱，他將宣布美國進入緊急狀態，並動用美國軍隊進行驅逐。

如果川普真這麼做了，他的移民政策將是數十年來此類政策中規模最大的一個，但扎沃尼說，這無助於川普兌現關於降低物價的承諾。

她說：“趕走一大批移民並不會降低物價，我希望更多的人能理解這一點。”

來源：巴倫中文

俗話說得好，新官上任三把火。 「馬部長」還沒上任，就已經準備好幫忙當選總統川普大刀闊斧地改革新政府了。馬斯克和美國企業家維韋克·拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）週三曝光了其「政府效率部」（DOGE）的工作計劃。

他們在《華爾街日報》的一篇專欄文章中表示，DOGE將確定「數千條」法規，供當選總統川普取消。他們認為，這些法規將為政府「大規模裁員」提供了理由。

「我們兩人將為DOGE的每一步改革提供建議，以推行三大改革：取消監管、減少行政管理和節省成本。我們將特別關注透過基於現有立法的行政行動來推動變革，而不是透過新的法律。

馬斯克和拉馬斯瓦米指出，最近最高法院的幾項裁決都瞄準了行政權力，認為「過大量現行聯邦法規」超出了機構的權力，可能會被砍掉。而他們認為，大幅削減法規應該允許「至少」按比例削減政府工作人員。

兩人在專欄文章中寫道：「大幅削減聯邦法規，為整個聯邦官僚機構大規模裁員提供了合理的邏輯。不僅可以用更少的員工來執行更少的法規，而且一旦該機構的權力範圍得到適當限制，它就會制定更少的法規。

馬斯克和拉馬斯瓦米也先發制人地回應了有關公務員保護的爭論，這些爭論或會阻止川普解僱聯邦工作人員。

「這些保護措施的目的是保護員工免受政治報復，」他們寫道：「但該法規允許不針對特定員工的『裁員』。該法規進一步授權總統『制定管理競爭性服務的規則』。這種權力是廣泛的。

“有了這項權力，川普先生可以實施任何數量的'管理競爭性服務的規則'，從大規模解僱到將聯邦機構遷出華盛頓地區，這些新規將限制行政部門的過度增長，”他們補充說。

據報道，面對可能出現的大規模裁員，政府工作人員已經動員起來：他們聘請了律師，準備進行公共活動，同時也希望國會能夠介入。

另一方面，DOGE還希望瞄準「未經授權的」聯邦資金，這可能會影響從退伍軍人的醫療保健和阿片類藥物成癮治療到美國宇航局的方方面面。

馬斯克的這篇文章似乎是為了消除人們對DOGE實施變革能力的普遍懷疑。先前有分析認為，作為一個政府外的委員會，它將僅限於諮詢能力，這意味著它可能面臨來自行政部門和國會內部的許多障礙。

不過，馬斯克與當選總統的密切關係可能會產生影響。

他在川普的競選活動中「大爆金幣」發揮了關鍵作用。自從川普勝選以來，兩人更是來往密切。本週二，馬斯克的太空探索技術公司（SpaceX）在德克薩斯州向太空發射了巨大的星艦（Starship）火箭，而川普就在該公司的火箭設施中觀看了這次發射。

來源: 財聯社