消費物價指數公佈前夕，美股下跌，美債殖利率急升

匯豐銀行

經濟

摘要:

消費物價指數通膨公佈前夕，美股及美債向下；歐洲股市及政府公債報跌；亞洲股市下跌。

市場

美股週二報跌，美債殖利率上行。標普500指數跌0.3%。

美國消費物價指數通膨公佈前夕，美國公債大跌（殖利率急升），投資人降低了聯準會明年降息幅度的預期。十年期美債殖利率升13個基點至4.43%。

歐洲股市週二下跌，美國的政策不確定性構成擔憂。道瓊歐洲50指數跌2.3%。德國DAX指數跌2.1%，法國CAC指數則跌2.7%。英國富時100指數跌1.2%。

歐洲政府公債報跌（息率上升），受美國和德國的政治不確定性影響。德國十年期公債息率增加3個基點至2.36%，法國十年期公債息率則增加4個基點至3.12%。英國十年期公債息率攀升8個基點至4.50%。

亞洲股市週二普遍向下，地緣政治憂慮持續，且區內貨幣轉弱。中國股市下跌，10月信貸數據較預期疲軟，上證綜合指數及港股恆生指數分別跌1.4%及2.8%。日本日經225指數下跌0.4%，部分企業獲利欠佳；韓國Kospi指數下跌1.9%，受電子股下跌拖累。亞洲方面，印度Sensex指數跌1.0%。

油價週二維持於兩週低點附近，美元轉強，而石油輸出國組織下調其需求成長預測。 12月美國油價收報68.1美元（升0.1%）。

主要數據公佈及市場事件

昨天

美國NFIB小型企業信心指數由9月的91.5升至10月的93.7。

印度10月整體消費物價指數通膨升幅超出預期，較9月5.5%（年比）的升幅升6.2%（年比，普遍預測為升上年比5.9%）。食品價格上漲帶動通膨加快，核心通膨亦增加。

英國截至9月止三個月的失業率由8月的4.0%升至4個月高點4.3%，英國勞動市場有放緩跡象。

今日公佈的經濟數據(2024年11月13日) 消费物价指数公布前夕，美股下跌，美债收益率急升_1

美國10月整體消費物價指數通膨或會由9月的2.4%（年比）升至2.6%（年比），受能源價格影響，但未來數月核心通膨或會下行。

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Samantha Luan

債券

外匯

由於川普的選舉勝利推高了美債殖利率，而聯準會的降息則降低了對沖成本，日圓對沖的美國公債殖利率將在兩年來首次轉為正值。

週二，日圓對沖的10年期美債殖利率升至負13個基點，該殖利率水準已將防範美元兌日圓可能下跌的成本納入考量。由於聯準會升息使得做空美元的成本更高，對沖收益率自2022年9月以來一直低於零。

美債殖利率上升引發了一場爭論：日本投資者是否會在美聯儲寬鬆週期中重返該資產類別，還是會因為川普提高關稅和減稅計劃導致收益率進一步上升而遠離該資產類別。

外汇对冲成本走低，美债有望重新迎来日本大买家？_1

美國財政部的數據顯示，今年前三個月，日本投資者是美國國債的淨買家，但此後已轉為賣家。今年1月至8月，日本投資者總共出售了價值244億美元的美國公債。

儘管如此，亞洲國家的基金在此期間購買了超過10億美元的美國機構和公司債券，表明其轉向收益更高的債券，以抵消仍然過高的對沖成本和貨幣風險。

投資者為對沖美元兌日圓三個月來的下跌而承擔的成本已從一年前的峰值6.01%下滑至4.56%。

西太平洋銀行駐雪梨金融市場策略主管馬丁·惠頓表示：「外匯對沖的成本仍然過高，但如果扣除對沖成本後收益率變為正值，這種情況可能會略有改變。鑑於10年期日本公債殖利率約為1%，殖利率仍無法與日本公債相媲美。

外汇对冲成本走低，美债有望重新迎来日本大买家？_2

富蘭克林鄧普頓固定收益首席投資長索納爾德賽表示，貨幣對沖成本的下降「影響了日本對投資等級證券和應稅市政債券等產品的需求，我們認為這是一個非常有趣的領域。 ” “隨著對沖成本下降，美國市場的不同部分肯定會變得更具吸引力。

來源: 智通財經

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福匯

經濟

大宗商品

黃金價格（黃金兌美元）在周三亞洲時段吸引了一些買家，目前似乎結束了三日連跌至9月20日以來的最低水平，即前一天觸及的2590-2589美元附近。此次上揚缺乏任何明顯的基本面催化劑，可能是由於美國消費者通膨數據公佈前的部位調整。這項關鍵數據可能會影響有關聯準會（Fed）降息路徑的預期，並為非收益率黃金提供新的方向性動力。

在關鍵數據風險來臨之前，美元（USD）在近期飆升至5 月初以來的最高水平後進入看漲盤整階段。再加上人們擔心美國當選總統川普（Donald Trump）的保護主義關稅會影響全球化經濟，以及股票市場普遍走弱的基調，都為避險黃金價格提供了一定的支持。然而，在川普的擴張性政策可能會提振通貨膨脹並限制聯準會積極放寬貨幣政策的預期下，黃金/美元的上行空間似乎有限。

在對川普提出的擴張性政策持樂觀態度的情況下，黃金價格可能難以受益於經濟復甦

由於對美國當選總統唐納德-川普提出的擴張性政策持樂觀態度，美元週二攀升至5月初以來的最高水平，並拖累金價自9月以來首次跌破2600美元大關。

此外，川普的保護主義關稅實施的可能性應該會給通膨帶來上行壓力，並限制聯準會降息的空間，這對高企的美國債券殖利率仍有支持作用。

里奇蒙德銀行行長湯姆-巴金週二表示，通膨可能正在得到控制，儘管通膨路徑仍不確定，核心指標可能會發出訊號，顯示通膨有可能停留在央行2%的目標之上。

另外，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）指出，在12月FOMC貨幣政策會議召開前的幾週內，通膨率的任何上行驚喜都可能促使央行暫停降息。

在聯準會未來激進降息的押注減少之際，基準10年期美國公債殖利率仍接近川普贏得美國總統大選後觸及的多月高峰。

美元多頭暫緩喘息，並將目光投向最新發布的美國消費者通膨數據，該數據將在影響市場對聯準會降息路徑的預期方面發揮關鍵作用，並提供新的動力。

預計10 月消費者物價指數（CPI）的整體漲幅為0.2%，過去12 個月的漲幅為2.6%，高於上月的2.4%，加劇了市場對聯準會還有多少餘地繼續降息的疑慮。

黃金必須跌破2,600美元以及38.2%回檔位才能令空頭在短期重拾控制權

從技術角度來看，隔夜金價在6 月至10 月漲勢的38.2% 斐波納奇回撤位下方保持堅挺以及隨後的上揚值得空頭保持謹慎。儘管如此，日圖上的震盪指標深陷負區域，仍遠離超賣區域。這反過來又表明，黃金價格的下行阻力最小。

因此，隨後的任何上行都可能被視為賣出機會，並在2630-2632 美元阻力附近繼續受阻。儘管如此，一些跟進買盤可能會使金價升至下一個相關障礙2650-2655 美元附近，進而升至2670 美元水平。其次是2,700 美元關口，如果果斷突破該關口，則表示近期從歷史高峰開始的修正下跌已經結束。

反之，空頭需要等待跌破2,600 美元大關和38.2%回檔位才能建立新的部位。隨後的下跌可能會將金價拖至2,540 美元的融合點--包括100 天均線(SMA) 和50%回檔位。這可能會成為黃金/美元近期的強勢底部，一旦被突破，將被看跌者視為新的觸發點。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了1,136 噸，價值約700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈現逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金兌美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。

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Thomas

經濟

黃仁勳最新宣布！

11月13日，英偉達CEO黃仁勳在英偉達日本峰會上宣布，將與軟銀合作在日本建造AI基礎設施，包括日本最大的AI工廠。軟銀原董事長兼總裁孫正義表示，“軟銀正在日本數據中心建設方面投入重金，按下日本技術發展的'重啟鍵'。日本不能錯過這一輪的AI發展，我們需要基礎設施。”

此外，根據最新消息，日本新任首相石破茂承諾，將為日本半導體和AI產業提供10兆日圓（折合人民幣約4,700億元）的新支持，以期跟上全球對尖端技術的投資熱潮。

根據一份計畫草案，新的資金框架與先前價值約4兆日圓的專項基金分開，將納入即將推出的旨在產生約160兆日圓經濟效益的刺激方案中。

不過，在資本市場上，受美股晶片股集體調整的影響，週二日本股市的晶片股也出現回調，Lasertec跌超4%，愛德萬測試和東京電子分別下跌3.2%和2.8%。今日（週三），日本股市晶片股走勢分化，截至記者發稿，東京電子漲超3%，瑞薩電子跌超2%，Lasertec下跌0.30%，愛德萬測試漲0.20%。

英偉達與軟銀合作

11月13日，英偉達CEO黃仁勳在英偉達日本峰會上宣布，將與軟銀合作在日本建造AI基礎設施，包括日本最大的AI工廠。

軟銀集團的創始人孫正義表示，“軟銀正在日本數據中心建設方面投入重金，按下日本技術發展的'重啟鍵'。日本不能錯過這一輪的AI發展，我們需要基礎設施。”

黃仁勳表示，軟銀正在使用英偉達Blackwell平台構建日本最強大的人工智慧超級計算機，並計劃將英偉達Grace Blackwell平台用於其下一台超級計算機。

此外，英偉達透露，軟銀使用英偉達AI Aerial加速運算平台，成功試行了世界上第一個人工智慧和5G電信網路的結合，這是運算領域的突破，為電信營運商打開了潛在價值數十億美元的人工智慧收入流。

英偉達和軟銀也宣布，軟銀的目標是使用英偉達AI Enterprise軟體創建一個能夠滿足本地安全AI運算需求的AI市場。這項支援人工智慧培訓和邊緣人工智慧推理的新服務將軟銀定位為日本的人工智慧網格，為日本全國各行業、消費者和企業創建、分發和使用人工智慧服務創造新的商機。

軟銀總裁兼執行長Junichi Miyakawa表示：「全球各國和地區正在加速採用人工智慧促進社會和經濟成長，社會正在經歷重大轉型。透過與英偉達的長期合作，軟銀正在引領這一轉型。憑藉我們極其強大的人工智慧基礎設施和我們為人工智慧重塑5G網路的新型分散式AI-RAN解決方案'AITRAS'，我們將加速全國和世界各地的創新。

據悉，軟銀將獲得世界上第一個NVIDIA DGX™B200系統，該系統將作為其新的NVIDIA DGX SuperPOD™超級電腦的構建塊。軟銀計畫將其基於Blackwell的DGX SuperPOD用於其自身的生成式人工智慧開發和人工智慧相關業務，以及日本各地的大學、研究機構和企業。

除了DGX SuperPOD之外，軟銀還計劃建造另一台NVIDIA加速的超級計算機，以運行極其計算密集型的工作負載。此超級電腦的初步計畫是基於NVIDIA Grace Blackwell平台設計，該平台採用NVIDIA GB200 NVL72多節點、液冷、機架級系統，將NVIDIA Blackwell GPU與基於Arm的節能NVIDIA Grace™CPU結合。

日本「重金」投入

當地時間11月11日晚間，日本新任首相石破茂宣布了一項雄心勃勃的投資計畫。石破茂提出，日本政府將在2030財年前提供至少10兆日圓的資金支持，推動半導體和人工智慧產業。

在當晚的記者會上，石破茂表示：「我們將制定一個新的援助框架，以期在未來10年內吸引超過50兆日圓的公共和私人投資。」這項計畫將會納入11月確定的在綜合經濟方案中，以補貼、政府附屬機構的投資，以及對私部門金融集團的貸款債務擔保等形式提供。石破茂強調，政府不會發行「彌補赤字的債券」來資助這項倡議。

根據媒體取得的一份一攬子計畫草案，新的資金框架將與此前約4兆日圓的專款分開，並將在即將出台的經濟刺激計畫中勾勒出來，目標是產生約160兆日元的經濟影響。

4兆日圓的專款是在日本前首相岸田文雄領導下的內閣提出的，這筆預算旨在振興晶片產業，其中包括為本土晶片公司Rapidus撥出9200億日元，Rapidus的目標是到2027年批量生產先進的邏輯晶片。而最新公佈的這筆10兆日圓的新增資金的用途範圍更廣，旨在幫助日本縮小與全球晶片支援大國之間的差距。

目前，各國正競相在人工智慧驅動的半導體能力上投入更多，政策制定者現在認為這一領域對經濟安全至關重要。例如，美國總統拜登的《2022年晶片與科學法案》承諾，將向晶片製造商提供總計390億美元的撥款，以及價值750億美元的貸款和擔保，再加上高達25%的稅收抵免。

基於推動經濟成長的需要，日本政府也正在加強對該產業的支持。根據上述計畫草案，未來10年，全球晶片需求預計將增加兩倍，達到150兆日圓，該框架旨在透過外包、金融支援和立法措施等方式提供超過10兆日圓的公共援助，以提高私人公司的可預測性。從經濟安全保障的角度來看，日本政府認為，需要在半導體領域確立最先進的技術，如果採用按單年度逐步投入補貼的方式，可預見性較低，因此將改為多個年度的計劃性支援。

日本經濟產業大臣武藤洋二（Yoji Muto）週二表示，日本政府不會提高稅收來為新框架提供資金，並補充道，細節仍在敲定中。石破茂則指出，他將與各部門討論該計劃的融資問題，但他不會透過赤字融資債券來作為支付這些措施的資金。

軟銀加速佈局AI

11月12日，軟銀公佈2024財年截至9月底的第二財季（自然年第三季）及上半年的業績報告。數據顯示，軟銀上半年營收年增7%至3.15兆日圓，實現淨利1.18兆日圓，遠超市場預期的2,950億日圓。軟銀旗下願景基金二財季獲利轉虧為盈，獲利達3730億日圓，主要由印度IPO熱潮推動。

目前，軟銀集團的創辦人孫正義，正大舉進軍人工智慧和半導體投資領域。孫正義正透過出售願景基金投資組合中的資產，為進軍人工智慧和相關硬體領域籌集資金。今年5月份，該公司宣布了每年90億美元的人工智慧投資計畫。

儘管孫正義曾暗示可能推出新的願景基金系列，但目前推出第三或第四檔基金的可能性已不復存在。相反，軟銀現在的投資大多由控股公司精心策劃，並繞過了願景基金。孫正義的新追求部分受到Arm成功的啟發，自去年上市以來，Arm的市值已飆升至約1500億美元，軟銀持有該公司90%股份。

最近，軟銀為OpenAI的一輪融資貢獻了5億美元。此前6月份，軟銀集團旗下願景基金2號宣布對美國人工智慧新創公司Perplexity AI進行投資。此外，軟銀集團收購的晶片設計公司Graphcore正在全球新增75個工作崗位，員工數量將成長20%，這項措施凸顯了軟銀在半導體產業的雄心壯志。 Graphcore宣布的新職位涵蓋矽片設計和資料中心工程領域。

10月底，孫正義在接受媒體採訪時表示，未來幾年人工智慧領域的持續支出趨勢只會加速，這將使英偉達及其GPU晶片業務受益，而該業務一直是大多數人工智慧進步背後的驅動力。「我認為英偉達被低估了，因為（人工智慧的）未來要廣闊得多。」孫正義在沙烏地阿拉伯未來投資倡議高峰會上表示。孫正義之所以看好人工智慧，是因為他相信到2035年將實現「超級人工智慧」。

人工智慧被廣泛視為像人類一樣聰明的人工智慧系統，而孫正義將超級人工智慧定義為比人腦強大10,000倍的人工智慧系統。孫正義表示，要達到這種水準的人工智慧，企業將需要超過2億個GPU晶片，並投入9兆美元的總資本支出。

孫正義表示，考慮到潛在的超級人工智慧可能帶來的巨大利潤，這可能是一筆划算的交易。「我認為這仍然是非常合理的資本支出。9萬億美元不算太多，可能太少了。」他說。孫正義也表示，如果超級人工智慧在10年內取代GDP的5%，就有可能每年帶來高達4兆美元的利潤。

來源：券商中國

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Kevin Du

經濟

富蘭克林鄧普頓公司（Franklin Templeton）稱，隨著美國政府增加債務供應為數萬億美元的赤字提供資金，10年期美債收益率可能攀升至5%或更高。

富蘭克林鄧普頓固定收益部的首席投資官索納爾-德賽（Sonal Desai）在東京接受採訪時說：「10年期美債殖利率達到4.5%至5%是合理的。」她說，如果投資者看到美國赤字“大幅增加”，那麼美國基準收益率可能會“超過5%”。

德賽響應了摩根大通資產管理公司和普萊斯公司（T. Rowe Price）的警告說，隨著投資者開始考慮川普第二次當選總統對債市可能意味著什麼，美債殖利率將會上升。自11月5日大選以來，美債殖利率來回波動，因為交易員們在權衡如果聯邦預算赤字膨脹，聯準會是否能夠繼續降息。

週二，美國公債遭到拋售，整條曲線的殖利率上升了10多個基點，空頭押注也隨之擴大。衡量美債殖利率的指標顯示，殖利率距離抹平年初至今的漲幅僅差1.4%。週三，10年期美債殖利率約4.42%，高於11月5日大選投票當天收盤時的4.27%。 11月6日，隨著川普勝選的明朗化，該殖利率曾攀升至4.48%，創下7月以來的最高點。

德賽在談到赤字問題時說：“會否突破5%將取決於赤字擴張的規模。經濟或許可以承受。”

CPI公佈前，空頭加碼

未平倉合約數據顯示，由於預期川普承諾的政策將重新點燃通膨，交易商已經在加倉受益於美國國債進一步下跌的部位。週三稍晚將公佈的美國消費者物價指數（CPI）如果出現快於預期的任何跡象，都可能進一步壯大空頭的膽量。

交易員們正加碼押注美國公債市場將進一步下跌。週二公佈的數據顯示，兩年期美債的未平倉合約連續第四個交易日上升。這是一個訊號，顯示交易商在大選後、週三公佈10月通膨數據之前，正在建立看跌頭寸。

花旗策略師David Bieber在一份報告中寫道：「我們看到投資者在追逐價格走勢。市場對大選結果做出了正確的定價，但在美國國債市場的空頭押注中，投資仍普遍不足」。

在兩年期票據期貨中，未平倉合約在過去四個交易日中增加了約13.2萬份，相當於在前端拋售中每增加一個基點的風險就增加了約840萬美元。到目前為止，交易員們一直將空頭押注鎖定在較短期限的債務上，例如兩年期和五年期票據合約。

在債券投資者和聯準會觀察家評估美國利率走勢時，通膨已經重新成為他們關注的焦點。交易員預計，聯準會12月再次降息25個基點的可能性僅略高於50%。

阿波羅全球管理公司聯合總裁斯科特-克萊因曼（Scott Kleinman）說，市場不應該對當前的通膨和利率軌跡感到太舒服，「我們將不得不在更高的利率環境下生活更長的時間」。

道明證券（TD Securities）的利率策略師在周二的一份報告中說，投資者似乎是在回應「聯準會最近發表的暗示降息可能更加漸進的言論」。

Insight Investment投資組合經理Nate Hyde表示，雖然大選結果「確實增加了未來幾年經濟的不確定性，但這並不是聯準會能夠主動應對的」。

Bloomberg Economics全球建模副主管 Scott Johnson認為，週三公佈的10月份CPI數據有可能進一步削弱12月份降息的預期，而高於預期的數據可能會推高對2025年之前兩年期美債殖利率的預測。

貝萊德公司（BlackRock Inc）固定收益投資組合經理大衛-羅格爾（David Rogal）在談到10月份的CPI數據時說：“債券市場為更強勁的CPI數據做好了準備。”

來源: 金十數據

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Devin

大宗商品

市場觀察家表示，如果OPEC+解除現有的減產措施，油價可能會大幅下跌。

機構表示如果OPEC取消自願減產，2025年油價可能暴跌至40美元

石油價格報告機構OPIS的全球能源分析主管Tom Kloza表示：「人們對2025年油價的擔憂比多年來任何時候都要多——我記憶中的任何一年，自'阿拉伯之春'以來都是如此。

他補充說：“如果OPEC解散並且沒有達成任何真正的協議來控制產量，油價可能會跌至每桶30或40美元。這些年來，他們的市場份額確實在不斷減少。”

歐亞集團能源、氣候和資源主管Henning Gloystein表示：「考慮到明年的石油需求成長可能不會超過每天100萬桶，2025年OPEC+全面解除減產無疑會導致原油價格大幅下滑，可能跌至每桶40美元。

同樣，MST Marquee 的高級能源分析師Saul Kavonic認為，如果OPEC+在不考慮需求的情況下放鬆減產，這將「實際上相當於一場爭奪市場份額的價格戰，可能導致油價跌至疫情以來的最低點。

然而，分析師表示，與全面、立即解散相比，該聯盟更有可能選擇明年初逐步解散。

石油卡特爾在維持自願減產方面一直遵守紀律，甚至延長了減產期限。

9月，OPEC+將開始逐步縮減每天220萬桶的自願減產計畫推遲了兩個月，以遏止油價下滑。第二季和第三季實施的每日220萬桶減產計畫原定於9月底到期。

本月初，石油卡特爾再次決定將計畫的石油增產再延後一個月至12月底。

OPEC在周二發布的月度報告中將2025年全球石油需求成長預測從160萬桶/日下調至150萬桶/日。

Gloystein強調，市場供應明顯過剩，尤其是美國、加拿大、圭亞那和巴西等OPEC+以外的主要石油生產國也計劃增加供應，這也加劇了油價面臨的壓力。

花旗預測明年布油均價跌至60美元

花旗能源策略師Martoccia Francesco表示，市場共識是明年石油庫存將出現「大量」增加。

Francesco 表示：“如果生產商集團繼續執行其生產計劃，市場過剩量可能幾乎翻倍，達到每天160萬桶。”

即便OPEC+不放鬆減產，油價的未來仍充滿不確定性。花旗分析師預計明年布蘭特原油平均價格將達到每桶60美元。

受訪的分析師表示，美國當選總統川普的上任進一步加劇了悲觀前景，有些人將他的回歸與潛在的貿易緊張局勢聯繫在一起。

石油價格報告機構OPIS 的全球能源分析主管Tom Kloza暗示，如果國際貿易緊張局勢加劇，可能會看到油價大幅下降。

布蘭特原油日線圖

來源: 匯通網

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ACY

經濟

昨日發生了什麼事？

排除了特斯拉兩次跳空後，能夠發現這三種資產從9月開始便開始了同向波動，都是受到川普交易的直接驅動。但其實川普目前並沒有擔任總統，也沒有頒布任何政策。因此資產價格的飆漲全靠的是市場預期驅動。這種情況和9月底的中國股市是一樣的。

當時中國股市也是因為刺激政策對中國經濟利好的預期，短時間內出現暴漲行情。然而不管是什麼樣的預期，都會需要現實去驗證。不管是比特幣納入國家儲備、特斯拉自動駕駛開啟綠色審核通道，或是金融板塊放寬監管，都需要實際政策去驅動。因此這種情緒面暴漲後，容易出現暴跌並伴隨漫長的震盪整理。如果本週內特斯拉、比特幣與美國金融板塊無法在向上去突破，或是跌破關鍵支撐，那就是反轉看跌的機會。不過和中國股市一樣，短期內不會跌破消息面的起漲點。其中特斯拉回檔的壓力最大，美股中電動車競爭者Lucid和Rivian股價表現都沒有太大起色，預示特斯拉無法靠營收佔比最大的電動車來翻盤。

說回昨日行情，美元佔行情主導，連續第三天穩定上漲，對其他資產施加壓力。

早盤期間，中國衝高回落，午後加速下跌，連帶鐵礦再跌破100美元大關，黃金也因此觸及2,600美元大關。

美盤時段，聯準會官員在川普當選後首次發聲，雖然都表示川普政策沒有發生前不會做評價，但是多數提到了勞動力短缺風險，暗示川普移民遣返會抽離廉價勞動力。這些偏鷹的態度令美國長債利率上揚。而且盤中美國財政部拍賣了短期國債，得標利率遠高於上週。這說明市場也押注川普上台後會讓通膨停滯，延後降息時間。受此影響，美債利率再度大漲，連帶美元再做突破。

美盤開盤後，美股多數股下跌，唯獨科技類股收漲，金融股微跌。材料與地產板塊遭受重創，連帶歐洲、英國與澳洲股市快速俯衝。大宗商品價格也同時見頂回落，原油、黃金、銅等商品連帶澳元、紐元與英鎊持續下跌。金價也因此在此觸及2600大關，暫時還未跌破。

今日關注行情

在所有川普交易資產中目前最穩定的就是看漲美元和看空黃金。原油、美股都出現震盪整理動能稍顯不足。不過今晚即將發布美國的通膨報告，如果核心通膨低於市場預期的3.3%，那麼美元很可能會吐出一部分先前的漲幅。受到聯準會官員鷹派態度的影響，12月不降息的預期已漲至40%以上，因此高於預期的通膨率對美元的利好影響反而較小。因此在亞盤與歐盤期間美元還是以看漲為主，但數據發布前就應該佈局美元的日內空單。

黃金兌美元XAUUSD

Finlogix情緒指標：中性看空

交易策略：（趨勢跟隨）突破2592後跟空

阻力參考：2615-2625

支援參考：2592（突破）；2550；2500

技術面：黃金同時受到多方面的壓力，通膨發布前應以突破跟空為主。如果通膨高於預期，那麼金價可能擊穿2550，下探2500大關。但如果通膨低於預期，那麼黃金可能在2550關口獲得支撐並日內反彈，但難以突破2600大關。

澳幣兌美元AUDUSD

Finlogix情緒指標：中性看空

交易策略：（均值回歸）0.65-0.651區間逢低看漲，小停損突破離場

阻力參考：0.6538（突破）；0.655-0.6565

支撐參考：0.651-0.652；0.65（停損）

技術面：澳美匯率觸及前低點關鍵支撐，當時澳洲發布遠低於預期的通膨，但澳幣卻跌深反彈形成支撐。 0.651位置將提供強支撐，考慮到情緒面的看空，交易策略以左側交易逢低看漲為主。需要設定好小止損，擴大損益比。

消息：大宗商品亞盤微漲，中國A50抵達13400大關，這些都將為澳元提供底部支撐。同時考慮到美國通膨行情高機率對美元不利，因此澳元兌美元存在日內觸底反彈的可能性。

中國A50指數CHINA50

交易策略：（均值回歸）13400附近逢低看漲，觀察開盤方向

阻力參考：13700

支撐參考：13400；13000

技術面：13400大關是關鍵的支阻互轉水平線，在沒有擊穿之前，均以逢低看漲為主。需要設定好停損，不過由於缺乏訊息面支撐，可能難以突破13700的阻力。

基本面：同樣考慮到大宗商品內盤觸底反彈，日內原油與中國指數均有觸底反彈的機會。如果開盤上漲，則亞盤時段以跟漲為主。特斯拉涨势难续？黄金垫底、美元稳固，市场反转或一触即发！_8

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