全是綠的！全球市場慘烈崩盤，股市債市齊跌

Devin

股市

債券

外匯

摘要:

以科技股為主的那斯達克指數和標準普爾500指數雙雙結束了連續5天的上漲。同時，由於擔心美國二次通膨，美債殖利率近期強勢上漲。另外，歐洲主要股指也全面下跌。

歐美股市11月12日下跌，美元、美債殖利率大幅攀升，非美貨幣普跌，大宗商品多數下挫。

道瓊工業指數下跌382.15點，至43,910.98點，跌幅0.86%；標準普爾500指數下跌0.29%，收在5,983.99點。那斯達克指數收盤下跌0.09%，至19281.40點。以科技股為主的那斯達克指數和標準普爾500指數雙雙結束了連續5天的上漲。

歐洲主要股指全面下跌。英國富時100指數下跌1.22%，報8025.77點；德國DAX指數下跌2.13%，報19033.64點；法國CAC40指數下跌2.69%，報7226.98點。

10年期美債殖利率上漲12bp至4.432%，黃金下跌0.8%至2,597.53美元/盎司。

萬得中概科技龍頭指數下跌3.4%。

數據顯示，紐約證交所約四分之三的股票週二下跌，而納斯達克下跌股票的比例約為63%。以成交量衡量，紐交所的下跌股約佔總成交量的71%，而納斯達克的下跌股約佔總成交量的59.5%。

紐交所週二的綜合成交量遠低於平時，尾盤成交量僅為過去30天平均成交量的70%左右，而納斯達克則超過了平均成交量的95%。

週二，前幾天最受歡迎的交易是最明顯的輸家之一。被視為某些政策的潛在受益者的小型股普遍承壓，羅素2000指數下跌約1.8%。週二，特斯拉的股價下跌了6%以上。

美元指數週二上漲0.4%，至105.95美元。本月迄今，美元兌一籃子主要貨幣已升值1.9%。美元兌日圓上漲0.5%，至1美元兌154.5日圓。這是自2024年7月以來日圓兌美元匯率的最低水準。

花旗表示，投資人的興奮情緒可能正在為市場的短期回檔做準備。這家投資公司的定量研究團隊在給客戶的報告中稱，目前股市的部位“延伸”，“標準普爾500指數和羅素2000指數的平倉風險正在積聚。”

「標準普爾的部位目前處於過去三年來的最高水平，其倉位水平也延伸至納斯達克和羅素2000指數。標普和羅素的利潤都在上升，這可能導致短期獲利了結，這可能限制市場進一步上漲。

Siebert首席投資長馬克馬雷克表示，在一些事件發生之前，股市可能已經走在前面了。他補充說，既然市場已經消除了一些不確定性事件的影響，一些核心經濟逆風正在重新出現。

馬雷克表示：“推動今天大跌的可能是一點疲憊，我們都擔心債務和赤字。當赤字成為問題時，這可能是一個放鬆油門的理由。”

里士滿聯邦儲備銀行（Richmond Federal Reserve）行長巴爾金（Thomas Barkin）週二表示，美國經濟進展良好，聯準會已經做好了應對經濟好轉或衰退的準備。

Barkin表示，「經濟目前狀況良好，利率已脫離近期高點，但也已脫離歷史低點，無論經濟如何演變，聯準會都有能力做出適當的反應。」「在經歷了過去幾年的挑戰之後，這是一個很好的地方。

不過，他拒絕預測利率走勢，也不願透露聯準會可能採取多大力度的行動。

市場參與者接下來將把注意力轉向定於本週稍後公佈的消費者和生產者物價指數數據。摩根大通表示，週三公佈的高於預期的通膨數據可能不會影響華爾街的風險偏好。

該公司在周二的報告中寫道：“我們認為，投資者不會在意任何數據的升溫，因為在12月美聯儲會議之前還有一次CPI數據出爐。”

「實際上，投資人不太可能轉向謹慎的投資組合立場，我們認為，只有當通膨率回升至4%時，聯準會才會採取行動，」該公司補充道。

紐約聯邦儲備銀行揭露，美國10月一年期通膨預期降至2.87%，創2020年10月以來的新低；前值3.00%。三年期和五年期通膨不確定性的中位數下降。美國今後一年失業率上升的預期中位數下滑至34.5%，創2022年2月以來新低。

聚焦CPI數據

隨著美國重磅政治事件和聯準會11月降息的塵埃落定，市場目光逐步轉向12月的聯準會議息會議。未來美國政策走向的不確定性和近期表現不一的經濟數據，使得市場對聯準會12月利率決議有較大分歧。

北京時間11月13日晚間21:30，美國將公佈10月CPI數據。作為11月議息會議後的首個重磅數據，或對聯準會的降息路徑產生影響。

美國勞工部先前公佈數據顯示，美國9月CPI年增2.4%，創2021年2月以來最小年增幅，距聯準會2%的通膨目標僅一步之遙。美國9月核心CPI年增3.3%，較8月加快0.1個百分點。

市場預計，10月美國CPI年增幅為2.6%，高於9月2.4%的增幅。核心CPI預期年增3.3%，與9月持平，延續先前的黏著表現。

同時，市場預計美國10月CPI和核心CPI將分別較上季上漲0.2%和0.3%。美銀美林表示，預計這一增幅不太可能對利率產生顯著影響。儘管經濟復甦期間物價出現加速上漲壓力，但這並不會導致通膨預期發生重大變化，也不會威脅到聯準會的通膨目標。

整體來看，如果美國10月CPI數據低於預期，顯示目前通膨整體可控，美債殖利率、美元或將承壓。如果CPI數據出現超預期的反彈，或引發市場對高通膨捲土重來的擔憂，未來降息步伐可能受阻，美債殖利率、美元漲勢或將持續。

資管公司BK asset management宏觀策略師Boris Schlossberg分析認為，對聯準會而言，超級核心通膨的走勢將成為未來政策轉向的關鍵。與去年相比，消費者支出有所放緩，但家庭消費仍然受到緊張的勞動力市場的支持，企業用工需求依然穩定，從而支持了員工薪資增長在4.0%左右，高於3.5%的通膨可持續目標區間。他認為，未來通膨回到2%的步伐並非坦途。

事實上，市場已經關注到通膨上行的風險。近期10年前美國公債殖利率的強勢上升就反映了市場對美國未來二次通膨的預期。根據Wind數據顯示，10月以來，10年期美國公債殖利率累計漲幅已超15%。而國債殖利率的走強也進一步強化了美元的強勢。

德意志銀行策略師Henry Allen在最新發布的研報中表示，通膨上升風險並非是無謂的擔憂，一些投資人已經意識到了這一點。截至上週五收盤，美國兩年期通膨掉期已從9月6日的近期低點1.98%上升至了2.62%。

根據CME“聯準會觀察”，聯準會到12月維持目前利率不變的機率為34.9%，累計降息25個基點的機率為65.1%。不僅如此，市場已開始展望明年年中結束本輪寬鬆週期的可能性，這將比FOMC 9月預測提前近一年的時間。

聯準會將密集發聲

同時，本週聯準會官員將密集發聲，市場將從中尋找未來利率政策的更多線索。其中最受市場關注的便是聯準會主席鮑威爾將於11月15日發表的演說。

11月15日，聯準會主席鮑威爾將受邀參加一場題為「全球視野」的對話會。投資者將重點關注其對後續美國通膨走勢、經濟走勢以及後續貨幣政策的看法。

與9月議息會議偏鴿的聲明相比，11月鮑威爾的態度略微轉鷹。鮑威爾在會後的記者會上稱，對抗通膨的抗爭尚未結束，核心通膨仍然在某種程度上偏高，就業市場繼續非常緩慢地降溫，聯準會會繼續降息，但若通膨降溫停滯且經濟強，可以更慢降息。

同時鮑威爾也表示，將繼續評估數據，以確定利率的“速度和目的地”，但隨著新政府提案的形成，FOMC 將開始估算其對穩定通膨和最大就業這兩個目標的影響。

來源：Wind

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

富拓

經濟

雙11剛結束，京東率先報捷，雙11購物用戶年增超20%，採銷直播訂單量年增3.8倍，超17000個品牌成交額年增超5倍，超30000個中小商家成交額年增率超2倍，可是，這樣的成績似乎還沒能改變近期中港股因美國大選所帶來的負面情緒，京東港股半天收盤跌2.77%，究竟今晚美股開盤能否力挽狂瀾呢？

除了雙11外，本周京東集團將於週四（11月14日）美股盤前公佈第三季財報，這個可能將是本週另一個關注焦點，市場預期如下：

每股盈餘(EPS)：人民幣7.42元

總營收：人民幣2597.3億元

從以往記錄看，京東每股收益表現良好，上一次未達預期還是在2018年第二季。不過，營收稍遜一籌，第二季雖實現營收人民幣2,941億元，但未能超越預期。

按市場預測數據，第三季營收季減（-10.63%）。如果實際數據帶來意外驚喜，那麼有望大幅提振股價。

影響營收的因素包括中國政府的消費刺激措施，如家電「以舊換新」計畫有助於推動耐久財銷售。

投資者也密切關注“雙十一”購物節的“戰報”，以及7月和8月銷售和行銷支出下降對收入和盈利的影響。

估值低於同行

從估值水平來看，京東主要財務比率低於行業平均水平，如下表所示：

這意味著什麼呢？

儘管京東股價近期上漲，但相對於競爭對手，其股價仍被「低估」或較「便宜」。從上述財務比率我們可以看到，京東投資者收回回報的時間相對較短（PE），營運績效較高（EBITDA），單位企業價值（EV）利潤較高。

或者說市場對公司的評估高於其會計資產的價值，這通常被解釋為投資者相信公司的成長潛力，或他們高度重視公司的無形資產，如品牌、智慧財產權或良好的公司治理（P/ BV）。

綜上所述，如果京東業績優於預期，加之估值偏低，那麼該股將有很大的上漲潛力，當然前提是業績延續成長動能。

京東股價衝高回落

從技術面來看，京東股價在一個月內從25.6躍升至47.57（漲幅85%），之後向下調整並在37.5獲得支撐。接下來該股可能橫盤整理，也有可能重拾升勢，以下是具體分析：

若要恢復先前的上升勢頭，則必須先企穩於37.5上方，然後向上突破短期下降趨勢線，再上攻41.1初步阻力位。如果能成功突破41.1，預計下一重要阻力位在43關口。

另一方面，如果回調繼續，則先測試37.5支撐位，失守後目標下看50日均線，然後是33.7。屆時，相對強弱指標(RSI)跌至接近超賣區域(30)，股價可能出現技術性反彈。京东双11报捷，三季度财报能加力吗？_3

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Damon

經濟

美國通膨率的快速放緩似乎已經失去了動力，這可能會引發人們對聯準會明年初降息的質疑。

根據《華爾街日報》對經濟學家的調查，預計10月消費者物價指數（CPI）將較上月上漲0.2%。然而，華爾街的一些最優秀的通膨預測者則押注0.3%的漲幅，這將是六個月來的最高水準。同時，經濟學家普遍預期CPI年漲幅可能會從2.4%升至2.6%，這是八個月來的首次逆轉。

人們想知道的是，這是否標誌著通膨再次上升的跡象？

經濟學家指出，整體經濟的物價上漲已經放緩，但在租金、房價、汽車保險和汽車維修等一些關鍵領域的通膨仍然具有黏性，讓通膨恢復到「正常」的進展可能需要更多時間。

因此，通膨率不會一路放緩到聯準會2%的目標，更重要的是，不會在短期內維持在目標水準。用聯準會主席鮑威爾的話來說，要為「顛簸」的旅程做好準備。

他上週在聯準會降息後表示：“顯然，我們並不是在宣布勝利，但我們認為，未來幾年通膨將繼續沿著顛簸的道路下降，並穩定在2%左右。”

受到更密切關注的核心通膨率也沒有發出正面的訊號。核心通膨率剔除天然氣和能源，可以更了解長期通膨趨勢。

經濟學家預計10月份核心CPI將連續第二個月上漲0.3%，這一速度高於聯準會的舒適度；預計核心CPI年率也將維持在3.3%，自去年夏初以來幾乎沒有變化。

然而，即使10月的CPI通膨升溫，華爾街仍預期聯準會將在12月的今年最後一次會議上再次降息。但明年的降息預期已經開始動搖。

美國經濟的韌性增加了通膨率穩定在2%的速度的不確定性，因為強勁的成長往往會對通膨帶來更大的上行壓力。

這是投資者預計聯準會將在2025年的第一個月「暫停」降息的一個重要原因。他們現在認為明年只會降息3次，而不是聯準會高級官員在9月會議上預測的4次。

「我們預計聯準會將在12月再次降息，但在2025年上半年暫停降息，」道明證券（TD Securities）的經濟學家在一份報告中告訴客戶。

聯準會的利率制定並非基於CPI，政策制定者更青睞將個人消費支出（PCE）物價指數作為衡量通膨的最佳指標，但CPI可以為預測PCE提供線索。

來源: 金十數據

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Thomas

大宗商品

目前穀物和油籽市場波動明顯。美國玉米銷售持續成長，加上阿爾及利亞、墨西哥的新一輪玉米採購招標，支撐了市場需求。小麥方面，美元走強令美國出口競爭力下降，但約旦和日本的進口需求則在短期內緩和了下跌壓力。大豆和豆粕價格受生質燃料政策變動影響顯著，CBOT持股數據顯示基金對各品種投機性空頭持股增加，反映市場短期情緒趨於保守。

根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：2024年11月12日當日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨空頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨空頭。

最近5個交易日，大宗商品基金增加：CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨多頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭；最新30個交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投機性淨多頭；增加CBOT大豆投機性淨空頭；增加CBOT小麥投機性淨空頭；增加CBOT豆粕投機性淨空頭；增加CBOT豆油投機性淨多頭。具體變動數據請見圖表。

全球穀物、油籽及食用油出口市場招標、採購概況：

一、大豆市場分析

近期大豆市場波動明顯，受全球市場大環境及美國政策預期影響較大。 11月12日的CBOT大豆期貨收盤報價顯示，大豆價格在交易日內顯著下跌，主力合約1月期貨價格下跌11.75美分至10.10-1/2美元每蒲式耳。市場下跌主要由於市場對美國環保署（EPA）即將上任的候選人不利於生物燃料政策的擔憂，投資者普遍預期新的EPA領導者可能在生物燃料領域採取更保守的立場。隨著大豆價格的回落，CBOT豆粕和豆油也隨之下跌。

在美國大豆收割接近尾聲的背景下，市場供給端壓力增加，壓榨活動也進一步加快，使得豆粕現貨市場供給趨於寬鬆，導致近期豆粕現貨價格走弱。 11月12日，CBOT豆粕期貨合約價格創下合約低點，12月期貨價格下跌2.20美元至292.90美元每短噸，市場情緒轉向更加看空。

CBOT持倉數據顯示，基金增加了大豆的投機性淨空頭，顯示出市場情緒的進一步趨弱。大豆在全球貿易仍有較高需求，但基差走弱也反映了國際買家對未來價格回落的預期。最新的美國農業部數據表明，美國大豆的收穫已接近完成，供給面增加可能導致未來一段時間價格承壓。

二、豆粕及大豆油市場分析

隨著豆粕供給增加，豆粕的基差報價逐漸走弱。近期豆粕期貨價格不斷下探，顯示市場對於未來供給進一步增加的擔憂。在現貨市場上，豆粕買家多隨選採購，期望價格進一步下調，因此市場需求端短期疲軟。基差動態在現階段扮演重要的價格調節作用，而隨著美豆收割接近完成，新的供應量會對壓榨廠商的利潤空間產生一定影響。

在豆油方面，市場對印尼生物燃料政策調整的傳聞增添了不確定性。根據知名機構通報，印尼可能放緩其生物燃料混合政策進展，這意味著市場對豆油需求的預期會受到一定抑制。 11月12日CBOT豆油期貨價格大幅下跌近4%，主力合約價格下探至43.30美分每磅。這種下行壓力反映出投資人對生質燃料政策的擔憂，同時也受到豆油需求端減少的拖累。

未來來看，如果美國新一屆環保政策朝著更保守的方向發展，豆油在生質燃料領域的需求前景可能會進一步受到衝擊。市場的焦點將是生物燃料政策的最終走向，這將直接影響大豆油在未來的需求與價格趨勢。

三、小麥市場分析

小麥市場近期也出現回調，11月12日CBOT小麥主力合約下跌13.25美分至5.52-1/4美元每蒲式耳。美元的走強對小麥價格構成了明顯的壓力，使得美國小麥的出口競爭力有所削弱。根據市場分析師Jim Gerlach的說法，小麥價格對美元波動較為敏感，美元走強會讓美國產品的價格相對更高，進而影響出口需求。

全球市場對小麥的需求較為強勁，約旦國家糧食買家在最新的招標中採購了6萬噸硬質磨小麥，成交價格為269美元每噸（到岸價），顯示出國際市場仍然對小麥有較高需求。此外，韓國、日本等國也相繼發布了小麥採購招標公告，這種國際需求為小麥市場提供了支撐。

CBOT持股數據顯示，小麥市場的投機性淨空頭增加，市場投資人仍偏向看空未來價格走勢。然而，當前美元走強是造成小麥價格下跌的主要原因，並非供給短缺的問題。因此，未來如果美元走勢回調，小麥價格可望出現一定反彈。

四、玉米市場分析

玉米市場整體表現較為穩健，但受大豆價格疲軟的影響，11月12日CBOT玉米期貨主力合約價格也隨之小幅下跌，收於4.28-1/2美元每蒲式耳。近期玉米基差小幅上漲，主要由於部分終端需求仍較強勁。在收割即將完成的背景下，玉米現貨市場價格受到支撐，特別是在美國南部邊境，墨西哥等國家的需求為市場提供了較為穩固的購買力。

玉米市場的持股數據顯示，投機性淨空頭增加，反映出市場對未來價格可能會承壓的擔憂。近期阿爾及利亞發布了新一輪的玉米採購招標，計劃從阿根廷或巴西採購24萬噸動物飼料玉米，這將對美國產品的國際市場份額構成競爭壓力。

從中長期來看，玉米需求端的穩定性較強，特別是在飼料市場的需求支撐下，玉米價格將保持相對穩健。同時，受限於其他作物的價格波動影響，玉米市場也可能面臨一定的價格壓力，但整體來看供需關係較為平衡。

五、總結

本週CBOT持倉動態顯示，基金在大豆、小麥和玉米市場上分別增加了淨空頭，反映出市場情緒的趨弱。美國政策的不確定性對大豆和豆油市場的壓力尤其顯著，特別是對生物燃料政策預期的改變，使得投資者對未來需求端表現出更多擔憂。美元走強則是導緻小麥價格下行的直接因素，未來一旦美元回調，小麥價格可望得到一定支撐。

在國際招標方面，玉米和小麥的招標活動仍較為活躍，顯示全球市場對這兩種作物的需求保持在較高水準。玉米市場的終端需求較為穩定，特別是在南美洲的採購需求仍將對價格起到支撐作用。

綜上所述，未來CBOT穀物及油籽市場價格走勢仍取決於多方因素的綜合影響，其中全球需求端的動態、美元走勢以及美國政策的最終方向都將直接影響價格變動。專業交易者在未來的交易策略中，應關注這些關鍵因素，評估市場情緒與政策走向對價格的短期影響。

來源: 匯通網

風險提示及免責條款

Devin

大宗商品

經濟

11月12日，能源分析師Tsvetana Paraskova撰文稱，OPEC+面臨雙重麻煩：亞洲石油需求疲軟和川普的政策。

亞洲石油需求疲軟成為OPEC面臨的一大難題

OPEC+今年在管理石油供應和價格方面舉步維艱。首先，一些成員國生產過剩，影響了協議中其他生產國的減產。隨後進入夏季，今年第一季和第二季的首個實際消費數據顯示，亞洲的石油需求成長遠未達到OPEC的預期。

亞洲疲軟的石油需求已經使OPEC+的供應管理政策偏離軌道，並繼續以低迷的原油消費和進口違背OPEC的預測。

該組織現在必須應對候任總統川普承諾推出的一些政策，包括更寬鬆地允許化石燃料項目、進口關稅以及對伊朗採取更嚴格的立場。

國際能源總署(IEA) 執行董事Fatih Birol接受採訪時表示：“今年，全球石油需求非常疲軟，比往年弱得多，我們預計這種情況將持續下去。”

當地時間週二，OPEC連續第四個月下調了今年和明年的石油需求成長預測。 OPEC月報顯示，預計2024年全球原油需求成長為182萬桶/日，先前預期為193萬桶/日；預計2025年全球原油需求成長為154萬桶/日，此前預期為164萬桶/日。

川普上台後的政策可能影響石油需求

OPEC+現在也必須與即將上任的美國總統一起應對石油需求和供應的不確定性和風險。

當選總統川普預計將加大對伊朗的製裁力度，伊朗是OPEC成員國，不受減產影響，今年稍早伊朗的出口創六年新高。如果需求不變，伊朗供應減少可能對油價有利。

但川普提出的其他政策，例如關稅政策，可能會損害全球經濟成長，導致全球石油需求整體下降。

如果OPEC+想要明年向市場恢復220萬桶/日的供應，就無法承受全球石油需求成長疲軟的影響。

關稅可能減緩美國和全球經濟成長，導致2025年石油需求減少多達50萬桶/日，這是Wood Mackenzie目前對明年全球石油需求成長預測的三分之一。 WoodMac董事長兼首席分析師Simon Flowers上週寫道：“假設沒有其他風險，例如以色列與伊朗的敵對行動升級，這有可能使油價從當前水平下跌5美元至7美元/桶。”

分析師表示，儘管美國石油和天然氣產業得到了四年來的願望——總統對該產業的支持，但美國石油和天然氣產業的成長不太可能遠遠超過目前的成長軌跡。

Wood Mackenzie 和Rystad Energy表示，這是因為主導頁岩油供應的大型上市公司將繼續更重視股東回報和資本紀律，而不是「鑽探、寶貝、鑽探」。

此外，WoodMac的首席分析師Simon Flowers表示，關稅可能會使美國生產商和服務公司面臨成本通膨的風險。

荷蘭國際大宗商品策略主管Warren Patterson表示：「雖然即將上任的政府將對石油和天然氣產業持更有利的看法，但最終產量成長的潛力將主要取決於價格。

能源分析師Tsvetana Paraskova指出，在川普總統導致全球石油供需進一步不確定的情況下，OPEC+可能不得不比預期更頻繁地調整其生產政策。

布蘭特原油日線圖

來源: 匯通網

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

平安證券

經濟

以美元計價，2024年10月中國出口年減2.6個百分點；貿易順差957.2億美元，較上月成長71.4%。 1-10月中國出口累計年比為5.1%，較上月提升0.8個百分點；進口累計較上月回落0.5個百分點。

10月中國出口成長自低位較快恢復，與我們從高頻資料觀察的港口貨櫃吞吐量同比增速提升相符，受到9月颱風天氣過後出口順延的影響。不過，10月下半月港口貨櫃吞吐量年增速已呈現回落趨勢，出口順延推升或已消退。

中期來看，中國出口最大的不確定性在於，2025年1月20日川普就任美國總統後所衍生的對華外貿政策風險。但著眼於短期，在未來一個季度外貿「搶出口」邏輯的確定性相對較高。這在運價上已有體現，從高頻數據來看，中國出口貨櫃運價指數已在11月1日當週企穩回升，美西航線和美東航線均錄得反彈。

分國別看，10月中國對主要區域出口的累計年增率大多較上月提升，尤其是對歐盟、東協、美國、非洲等地區的出口，對總出口回暖的邊際帶動更強。

若將9-10月合併來看，對歐盟、俄羅斯、非洲、美國的出口，是中國出口的主要邊際帶動所在，這四個區域對於中國出口增速的拉動分別較前8個月提升0.18、 0.14、0.14和0.08個百分點，基本上可以解釋同期中國出口增速的上行（2024年10月中國出口累計年增速為5.1%，較8月提升0.5個百分點）。

然而，前10個月中國大陸對中國香港出口的累計年增率為9.1%，較9月回落0.7個百分點，較8月回落1.3個百分點；中國大陸對中國台灣出口的累計年增速為9.8 %，較9月回落0.8個百分點，較8月回落2.6個百分點。

分產品來看，10月中國出口中，鋼材、紡裝、電腦（自動資料處理設備及其零件）、家電等產品對中國出口的拉動有所增強，除鋼材外的四種產品在9月曾明顯回落，較多受出口順延的影響。面對海外貿易摩擦升級的可能性，鋼材「搶出口」表現較強。

根據蘭格鋼鐵研究中心監測數據，今年以來，其他國家對我國鋼材產品發起的貿易救濟調查累計有27件。其中，9月先後有巴西、韓國、南非、英國和印度對我國鋼材產品發起7起貿易救濟調查；10月以來，瓜地馬拉、韓國對中國鍍鋅板、中厚板發起反傾銷。

此外，10月汽車、船舶對中國出口的帶動邊際減弱，兩項產品的出口表現在9月呈現一定韌性。

進口方面，10月中國進口有兩個拖累因素：一方面，原油和鐵礦石進口的拉力持續下降。原油進口量價齊跌，1-10月中國進口原油的金額年比-2.8%，跌幅較上月擴大3個百分點；進口原油數量累計較去年同期為-3.4%，跌幅較上月擴大0.6個百分點。鐵礦石進口的數量成長持平，但價格下跌，拖累其進口金額累計較去年同期回落2.5個百分點至1.6%。

另一方面，機電及高技術產品進口的拉動回落。 1-10月中國進口機電產品和高技術產品的金額累計年增率分別為7.2%和11.6%，分別較上月回落0.6和0.3個百分點。尤其是，汽車產品對中國進口的邊際拖累較大，1-10月中國進口汽車（含底盤）的金額較去年同期下跌13.9%，跌幅較上月擴大4.5個百分點，主因進口數量回落。

風險提示：穩定成長政策落實效果不如預期，地緣政治衝突升級，海外經濟衰退程度超預期等。

要了解今天的所有經濟事件，請查看我們的財經日曆

風險提示及免責條款

Kevin Du

股市

隨著美國即將開啟「川普2.0」時代，在其競選中發揮關鍵作用的「大金主」馬斯克及旗下公司特斯拉近期也是熱度爆表。此前，馬斯克站川普已經助推特斯拉股價飆漲約40%創兩年新高。

儘管特斯拉股票週二大跌6.15%，原因是投資人開始獲利了結，「川普交易」全面降溫。但在摩根士丹利分析家看來，問題不大。今年迄今，該股累漲32.23%。

特斯拉将在“特朗普2.0”继续狂欢？大摩高喊：能涨至500美元！_1

大摩週二表示，如果這家電動車公司能夠將業務擴展到汽車以外、且執行長馬斯克在「川普2.0」展示新獲得的政治力量，特斯拉的股價還將有很大的上漲空間。

以亞當•喬納斯（Adam Jonas）為首的分析師們預測，在最樂觀的情況下，特斯拉股價將升至每股500美元，這意味著還能較當前水平上漲約52.2%。

全方位發展

大摩分析師表示，今年迄今，特斯拉80%的營收來自汽車銷售，因此經常被排除在圍繞人工智慧、資料中心、再生能源、機器人技術和外包的熱情之外。

但他們認為，如果特斯拉能夠在核心汽車業務之外成功獲得一些成就，未來幾年可能會改變。分析師在最新報告中寫道：“特斯拉是一家汽車公司。這是事實。然而，我們也將特斯拉視為一組看漲期權。”

大摩分析師特別提到了特斯拉的能源業務。他們指出，儘管幾季前投資者對這項業務幾乎沒有興趣，但這一情況在2023年發生了改變。特斯拉儲能係統的部署量在一年內成長了125%，並有望在今年再次翻倍。

他們寫道，這意味著特斯拉的能源業務很快就會超過其汽車業務的說法將不再有爭議。根據大摩的計算，特斯拉能源業務（太陽能+儲能）的毛利率幾乎是汽車業務的兩倍。

此外，大摩還認為，特斯拉的自動駕駛能力有可能成為將其轉變為人工智慧巨頭的「關鍵鑰匙」。

「在我們看來，自動駕駛的贏家將是那些能夠將數據、機器人、能源、人工智慧、製造業和下游基礎設施的能力結合起來的公司。我們相信，隨著時間的推移，特斯拉有能力從這一主題中受益。

政治力量

大摩指出，未來幾年，馬斯克可能會有更大的政治影響力，這將有助於其他主題的出現。

自大選以來，投資者似乎押注馬斯克和他的公司將從他與當選總統的密切關係中受益。有數據顯示，在本輪選舉週期中，馬斯克為川普和其他共和黨人提供了超1.3億美元的資金。他還在賓夕法尼亞州等關鍵搖擺州表達了自己的支持。

分析師表示，很明顯，馬斯克已經獲得了相當大的政治影響力。如果他將這種影響力運用到推動電動車、機器人和再生能源發展的政策上，特斯拉可能會加速超越汽車製造商的進程。

「讓美國走上電動車/自動駕駛/機器人/再生能源獨立的道路，需要政府和工業合作，其規模堪比曼哈頓計畫、美國高速公路法案或阿波羅任務。馬斯克從一個政治'局外人'變成在政策制定中的潛在關鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉超越汽車領域的發展。

來源: 財聯社

風險提示及免責條款

每日要聞

官員之聲

央行

外匯

FastBull 活動

FastBull 精選

Jason

Winkelmann

最近搜索

熱門搜尋

行情

新聞

分析

使用者

快訊

財經日曆

學習

數據

全是綠的！全球市場慘烈崩盤，股市債市齊跌

聚焦CPI數據

聯準會將密集發聲

來源：Wind

京東雙11報捷，第三季財報能加力嗎？

估值低於同行

這意味著什麼呢？

京東股價衝高回落

CPI回升警報拉響？聯準會明年初恐按下降息暫停鍵

來源: 金十數據

CBOT持倉：新動向！玉米採購熱潮、小麥遇冷，大豆還能突破重圍？

一、大豆市場分析

二、豆粕及大豆油市場分析

三、小麥市場分析

四、玉米市場分析

五、總結

來源: 匯通網

川普導致石油供需愈加不確定，OPEC或更頻繁調整生產政策！

亞洲石油需求疲軟成為OPEC面臨的一大難題

川普上台後的政策可能影響石油需求

布蘭特原油日線圖

來源: 匯通網

「搶出口」在延續－2024年10月外貿數據點評

特斯拉將在「川普2.0」繼續狂歡？大摩高喊：能漲至500美元！

全方位發展

政治力量

來源: 財聯社

風險披露