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日韓外匯幹預

印度央行壓力山大

來源：第一財經

來源：財聯社

若宣布「國家經濟緊急狀態」將擴大關稅管轄權

關稅政策有“代價”

來源：澎湃新聞

2024年，美國就業成長持續降溫，回歸到與2010年至2019年崗位創造速度大致相當的熟悉節奏。截至11月，美國經濟每月新增約18萬個工作機會。失業率略有上升，但仍接近歷史低點。

這些數據有助於增強信心，讓市場繼續相信，美國經濟正在逐漸走向“軟著陸”，即在不陷入衰退的情況下成功遏制通膨。這種趨勢在12月將如何演進，將在周五美國勞工統計局發布2024年最後一份非農就業報告時變得更加清晰，報告將於北京時間晚上21:30公佈。

經濟學家預計，上個月的就業成長穩健但相對平穩，新增非農業人口將錄得16萬，失業率料將維持在4.2%不變。 ADP的首席經濟學家內拉·理查森（Nela Richardson）週三表示：

“2024年呈現出一個非常穩定的勞動力市場，這是疫情後首次實現供需平衡。”

儘管去年美國就業市場的主題一直是穩定、堅固和穩健，但2025年可能完全不同。她說：“我不認為我們會保持穩定。眾所周知，經濟可能會非常迅速地發生變化。”

近幾個月，通常在健康的勞動力市場中出現的流動性開始遇阻：招聘活動降至十年低點，越來越多的工人留在原地，求職也花費了更長的時間。 Indeed招募實驗室的經濟學家科里·斯塔爾（Cory Stahle）說：

「這仍然是一個相當健康的勞動力市場；但它也相當兩極分化……你對勞動力市場的體驗很大程度上取決於你所在的行業或職業。”

經濟學家將這種放緩和猶豫歸咎於諸多因素，包括疫情後的常態化、少數產業推動的就業成長、高利率、技術進步以及對經濟方向、全球事件和當選總統川普潛在政策的普遍不確定性。

其他就業數據有何預示？

本週多項就業市場數據顯示，美國勞動市場活動雖有所降溫，但仍維持穩定。

備受關注的“小非農”ADP報告顯示，12月份的就業增長有所“放緩”，雇主增加了約12.2萬個工作崗位。這一數字較ADP在11月報告的14.6萬個私部門淨增崗位有所回落。另外，留在崗位上的人的薪資成長放緩至4.6%，這是自2021年7月以來的最慢速度。

理查森表示，儘管就業成長顯著放緩，但整體勞動市場並未出現衰退。她說，這可以部分歸因於裁員水平低以及人們自願離職。最新的勞動力流動數據於週二發布，顯示離職率是自大流行高峰以來的最低水準。

另外，週四發布的新數據顯示，12月份的裁員數量較前一個月減少，但與去年相比仍處於較高水準。根據Challenger, Gray Christmas的一份新報告，美國雇主在12月宣布了38,792個裁員，較11月減少了33%；2024年全年宣布的裁員達到761,358個，這是自2009年以來的最高水平。

該公司高級副總裁安德魯·查倫傑（Andrew Challenger）在聲明中表示：

「由於科技的快速發展和經濟環境的變化，公司在2024年經歷了非凡的變革…大多數雇主預計未來政府上台將帶來額外的不確定性，這將導致短期內各部門的招聘放緩和裁員增多。

根據勞工部週三發布的數據，初請失業金人數上週降至20.1萬，為2024年2月以來的最低總數。續請失業金人數則接近三年來的最高水平，並顯示失業人士找到工作所需的時間正在延長。但是，失業金申請數據可能會有波動，尤其是在假日期間，並且經常被修訂。

面臨逆風的行業

在未來幾個月中，一些最大的疑問將得到解答——特別是川普貿易、移民、稅收和財政政策的影響程度，這些政策可能會在增強某些行業的同時，嚴重削弱其他行業。

經濟政策研究所的高級經濟學家埃利斯·古爾德（Elise Gould）說：

「勞動市場不是處於真空狀態……現在，透過薪資成長、高就業人口比率和低失業率等指標來看，情況相當強勁，除非有巨大的政策變動，否則現狀也不會改變。”

她補充說：“看起來新政府將改變一些政策，這可能會導致經濟某些方面的疲軟。”

古爾德並不是唯一一位敲響警鐘的經濟學家，她和其他人都警告說，如嚴厲關稅、大規模遣返非法移民，以及計劃「削減政府規模」的承諾可能會重新加速通膨並提高生活成本。這可能會加劇農業、醫療保健、食品服務、兒童看護和建築等行業的就業短缺；並重挫向公眾提供服務的機構。

需要注意的是，一些面臨逆風的行業在過去一年中推動了大部分就業成長。勞工統計局的數據顯示，從1月到11月，私人衛生保健和社會援助產業佔總就業成長的75%：衛生保健41%，政府21%，休閒和旅館業13%。經濟學家指出，新增崗位集中在這三個產業讓人擔憂，因為有跡象顯示它們正在失去動力。

上述經濟學家在展望報告裡表示，隨著這些產業的招募回歸到疫情前的水平，就業成長已經放緩，如果川普兌現競選承諾，它們很可能會進一步減弱。

樂觀的展望

招聘網站ZipRecruiter的首席經濟學家茱莉亞·波拉克（Julia Pollak）表示，對今年勞動市場進一步改善持有很大的樂觀態度。

她說：「也許11月份（就業）機會的增加是2025年招募改善的第一個訊號」。她也表示，今年最主要的樂觀理由是聯準會已經在2024年開始降息。貨幣政策的影響存在滯後，所以到目前為止的三次降息仍在逐漸影響經濟。而且，可能還有更多降息在路上。

「願意向消費者發放貸款的銀行數量持續上升，各種零售展望調查顯示零售商表現有所改善，以及像車輛銷售這樣的指標表明，更低的借貸成本現在已經顯著改善了消費者的經濟負擔能力，足以增加銷售和活動。

波拉克說，勞動市場的漣漪效應可能會稍有滯後，她指出，公司希望確保銷售成長是持久的，然後才會增加更多員工，「但這些改善越是持續，勞動市場反彈的可能性就越大。

此外，她說，金融業的招聘活動正在加速，因為最新市場表現樂觀以及對放鬆交易規定的預期。她也指出，儘管即將上任的政府將提高效率列為靶心，但政府部門的就業成長很可能會持續下去。

美國勞工統計局的數據顯示，政府部門的就業成長主要集中在地方和州級政府，佔總就業成長的12.3%和6.6%，而聯邦工作僅佔2%。

她說：「其中很大一部分是在德克薩斯、佛羅裡達和內華達等地，大部分政府招聘反映了人口增長……當你所在的地區有更多孩子出生時，就會需要更多的公立學校教師；當有更多的企業、稅收收入和人口流動時，就會有更多的警察。

來源: 金十數據

1月10日週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國12月非農新增就業25.6萬人，超出預期的16.5萬人，前值從22.7萬下修至21.2萬；12月失業率4.1%，超出預期和上個月的4.2%；平均時薪年比和季增率分別為3.9%和0.3%，前者不如預期的4%，後者符合預期。

全年數據來看，2024年，非農業就業人數增加了220萬人（平均每月增加18.6萬人），低於2023年的300萬人（平均每月增加25.1萬人），但高於2019年創造的200萬個就業機會。

數據發布後，美元指數短線拉升約60點，現報109.73；澳幣兌美元跌至2020年以來最弱。美股期貨短線下挫，納斯達克100指數期貨跌逾1%。現貨黃金短線下跌，現貨2671.35美元/盎司。美國2- 7年期公債殖利率日內上漲至少10個基點。歐洲債券與美國國債一起下跌。

鮑威爾先前強調，只要就業市場和經濟保持穩健，聯準會在考慮進一步降息時可以保持謹慎。市場預期聯準會不會在1月29日的政策會議上降息，完全消化的聯準會下次降息的時間調整為10月。

美銀表示，12月就業數據可能1月暫停降息定音。聯準會在12月的FOMC會議上做出了強烈的鷹派轉向，1月暫停降息顯然是基本情況，接近我們預測（17.5萬）的就業報告將為這一決定定音。此外，我們認為如果勞動市場不再逐漸降溫，特別是如果失業率在健康就業人數的情況下穩定在4.2%，那麼降息週期可能已經結束。

來源: 新浪財經