比特幣闖關10萬美元，「川普交易」到底什麼漲什麼跌

在川普成功贏得美國大選後，「川普交易」點燃市場情緒。所謂“川普交易”，就是買入符合川普政策預期的，賣出可能會受到不利影響的資產。

例如這位「不羞於介入從股市到美元等一切事務」的當選總統，將大力實行減稅、基礎設施投資、放鬆監管、加大貿易壁壘等等，這會帶來方方面面的影響，比如現在漲得最猛的就是特斯拉的股票，和加密貨幣。

1.特斯拉和科技巨頭普遍大漲

川普勝選，尤其讓特斯拉的粉絲興奮不已，也帶動特斯拉的市場行情勢不可擋。他們相信川普上台，會為特斯拉和SpaceX等公司帶來極大的好處。

自11月5日美國大選投票以來，特斯拉5天暴升44%，創下最近四年來最大的五日累計升幅，總市值增加了3,000多億美元，達1.1兆美元，升至美股第七位。

還有一檔DXYZ（這是一家在二級市場上市的封閉基金，透過收購老股等方式，幫助二級市場投資人押注OpenAI、SpaceX等未上市的頂級新創公司），因其對SpaceX的持股而獲得了接近300%的暴漲。

在11月6日的勝選演講中，川普稱讚馬斯克是“新星”和“超級天才”，並強調了馬斯克在SpaceX的成就。川普說：“馬斯克是一個特別的人，他是一個超級天才。我們必須保護我們的天才。”

馬斯克為川普競選花費了大量精力，並向「美國政治行動委員會」投入了至少1.18億美元。這個委員會在搖擺州拉票的努力中發揮了關鍵作用，這些資金用於各個搖擺州的地面拉票活動，讓志工和員工們挨家挨戶，面對面遊說選民，並用於各種川普的廣告宣傳。

在競選的衝刺時刻，馬斯克還搞了“百萬美元大獎”，簽署請願書，就有機會贏得100萬美元，獲勝者必須是搖擺州的登記選民。

這場豪賭終於換來了巨大回報。華爾街分析師認為，馬斯克對川普的支持最終將讓特斯拉和SpaceX受益。巴克萊分析師Dan Levy近期在報告中寫道，特斯拉的強烈正面反應「更多地反映了馬斯克在川普競選中的突出作用，可能會提醒人們特斯拉是『原始迷因股'，特斯拉股價與加密貨幣一道上漲。

特斯拉在今年上半年表現不佳，財報全部低於分析師預期，特斯拉的股價也在微跌，但在三季報中交出了一份超越市場預期的答卷，股價開始反彈，如今在特斯拉80多倍的本益比裡，有相當一部分是有關無人駕駛和人形機器人的夢想。

而SpaceX則仰賴與美國聯邦政府的合同，在拜登政府的監管下，SpaceX與特斯拉的業務一度遭遇了諸多掣肘，特別是在自動駕駛、與SpaceX火箭發射的相關政策上。與之相比，川普對企業監管的態度更為寬鬆。

特斯拉市值上一次超越1兆美元大關，還是在2021年10月，當時美股突破了414美元，隨後衝頂回落，在2023年1月，一度跌到102美元/股。

最近特斯拉的空頭已經爆紅。根據彭博的數據計算，從美國選舉日到11月8日收盤，持有特斯拉空頭部位的對沖基金，帳面虧損至少達到52億美元，在過去四個月裡，許多對沖基金已解除對特斯拉的空頭押注。如今，特斯拉重回頂峰，市值是福特汽車的兩倍半左右，是通用汽車的兩倍。

不過，雖然川普盛贊了馬斯克，但政策是支持石油與燃油車的，川普也在許多場合大罵電動車。支持燃油車、反對電動車是川普的一個基本路線，不會受馬斯克的影響，只是川普每次在罵完電動車之後，都會再強調一句說馬斯克的車也不錯。然後設法在SpaceX等其他方面誇誇馬斯克。這一點恐將對特斯拉產生不利影響。

其他科技巨頭也表現不錯，英偉達的股價上漲4%，如今已經超越蘋果，成為全球市值最高的公司。一直受到反壟斷審查的谷歌，得益於川普減少監管的政策，股價上漲4%。亞馬遜上漲了3.8%，貝佐斯在X上發文祝賀川普勝選。只有Meta是科技股「美股七雄」的例外，股價小幅下跌，因為川普今年早些時候，曾稱Facebook是「人民公敵」。

銀行業受惠於可能得到川普政府的放鬆監管，整體也上漲了6%，是標普500指數11個主要板塊中表現最好的。美國鋼鐵製造商克利夫蘭-克里夫斯等企業的股價，也大幅飆升，因為川普當選總統，可能意味著對國內鋼鐵業的保護力度加大。

還有一個神奇的產業——私人監獄營運商Geo Group和CoreCivic，這兩家的股價都上漲了30%以上，因為川普承諾打擊非法移民，可能會增加對拘留中心的需求。當然，還有與川普本人有關的股票漲勢喜人——川普媒體與科技集團在經歷動盪的交易後，開盤上漲6%。

但硬幣有另一面，這一部分是利好，另一部分則受到衝擊。首先是投資者對貿易戰的擔憂，導致航運業等板塊走弱。共和黨對傳統能源產業的政策傾斜，也導致再生能源股票下跌。

全球市場方面，川普當選令歐洲三大股指在11月6日全線下跌，因為市場擔憂川普的貿易保護政策。還有那些對經濟敏感的汽車股，福斯、BMW等都被拋售，跌幅在4%至7%之間。總之，市場在對川普的期待與風險之間徘徊。

2.加密貨幣（比特幣/狗狗幣）大漲

自11月5日大選以來，比特幣已經衝上了歷史最高點，價格首次突破9萬美元，自今年年初以來，漲幅超過100%。以太幣在11月5日也累計上漲了31.2%；獲馬斯克力挺的狗狗幣，價格更是自11月5日以來累漲131.25%。根據加密貨幣數據提供商CoinGecko的數據，全球加密貨幣市場總值三年來首次超過3兆美元。

川普不只一次在競選演講中表示，如果當選，美國將保留目前持有或未來獲得的100%比特幣，還要將比特幣作為國家戰略儲備的核心。正是基於此，加密貨幣成為「川普交易」中上漲最為顯著的金融產品之一。

其中最具話題性的是馬斯克力挺的狗狗幣（Dogecoin），自11月5日大選當天上午以來，狗狗幣價值幾乎翻了一倍，使其在最大加密貨幣排行榜中上升到第六位。

特別是，川普選擇馬斯克和生物技術公司創始人維韋克·拉馬斯瓦米，一起領導政府削減開支、取消監管和重組聯邦機構的工作，被稱為“政府效率部”，其英文簡稱DOGE（Department of Government Efficiency）也是狗狗幣的代號。

狗狗幣（Dogecoin）是一種基於區塊鏈技術的加密貨幣，起初在2013年作為玩笑而創立，以柴犬的形像作為標誌。儘管最初是對比特幣的模仿，狗狗幣迅速發展出自己的社群。與比特幣不同，狗狗幣沒有總量限制，這使得它具有較高的通貨膨脹率。其主要用途包括小額交易和線上打賞，用戶常用其支援內容創作者。狗狗幣的社區以活躍著稱，組織各種慈善活動和募款項目，增加了其社交價值。

馬斯克多次在社群媒體上公開支持狗狗幣，這大大提升了它的知名度和市場價值。馬斯克的言論常常導致狗狗幣價格劇烈波動，吸引了大量投資者和加密貨幣愛好者。這些因素共同促成了狗狗幣在加密貨幣市場中獨特的地位。

在選舉背後，加密產業成為了美國大選期間最大的「幕後金主」之一，總共捐贈了1.7億美元，以幫助友好的立法者。在這種背景下，川普對加密貨幣的態度發生了180度轉變，成為他曾經稱之為騙局產業的支持者。

3.金價大跌

隨著川普獲勝，美元走強，推動了黃金創下最近三年來的最大單日跌幅。

紐約商交所12月交割的黃金期貨價格，下跌了77.10美元，跌幅2.9%，收在每盎司2,617.70美元。當日金價也創下自2021年6月17日以來的最大跌勢，百分比跌幅亦然。

核心原因還是隨著大選結束，市場正在「解除政治不確定性的交易」。特別是共和黨已贏得參議院、眾議院的多數席位，這意味著川普政府將可能在「沒有重大立法阻力」的情況下，實施其政策議程。減稅和放鬆監管的前景，已導致風險資金流入股市，而黃金屬於避險資產，則遭到拋售。

但仍有不少投資人認為，這是一個暫時下跌，2025年市場將再次關注緊張局勢，不確定性依然會增加，所以金價並不會一直跌下去。

根據華爾街日報的統計，這些是被稱為典型「川普交易」的操作：

—— 買進Trump Media and Technology Group (DJT)（因為這家公司經營川普愛用的社群媒體）

—— 買入比特幣和美元

—— 賣出美國國債和墨西哥比索

—— 買入監獄類股（因為驅逐非法移民）；賣出清潔能源類股（因為川普支持傳統能源）

—— 買入歐洲國防股（因為歐洲將不得不加大自己的開支）

—— 買入銀行股，尤其是地區性銀行股（因為放鬆監理）

當然，這樣的操作還有很多，但有些操作奏效了，有些的邏輯值得懷疑。市場對「川普交易」前景的看法尚不統一。

近日，高盛分析師David Kostin發布報告稱，短期內推動股市上漲的一個關鍵因素是：政治不確定性的減少，通常會在總統選舉年推動強勁的年終回報，到2024年年底，標普500指數將達到大約6015點。法國興業銀行Kabra Manish認為，「川普交易」至少會持續到總統就職日（1月20日）。

之後呢？這短暫的盛宴會怎麼變？或許2025年是史上最難預測的一年，黑天鵝出現的機率大為加強，請坐穩扶好，繫上安全帶。

來源: 金色財經