緬甸內戰是緬軍政府垮台的開始？

在高利率和遠高於疫情前的房價重擊下，美國樓市陷入「冰封」。

美國商務部11月27日公佈的數據顯示，美國新屋銷售降幅超過預期，10月新屋銷售季減5.6%至年化67.9萬戶。房價的跌幅更驚人，10月新房價中位數為40.93萬美元，比一年前暴跌了17.6%，這是自1964年美國政府開始追蹤記錄以來的最大降幅，環比則下降3.1%。

分地區來看，美國中西部地區的銷售跌至近一年來的最低水平，西部地區的銷售也有所下降，這兩個地區是新屋銷售疲軟的重災區。在疲軟的需求下，10月新屋庫存連續三個月上升，創下今年1月以來的最高水準。

由於市場上二手房供應減少，新建房屋一直是今年新增供應量的主要來源。但在高利率和相對較高的房價「雙重打擊」下，購屋者壓力山大，建商為吸引購屋者推出了包括降價在內的優惠措施，這也是10月新房價格暴跌的關鍵。

壞消息中也有好消息，受美債殖利率飆漲影響，今年10月份美國30年期抵押貸款利率一度觸及8%左右。但隨著近期聯準會政策轉向預期升溫，10年期美債殖利率從5%的高峰迴落至4.4%左右，房貸利率也隨之回落。

牛津經濟研究院美國經濟學家Bernard Yaros對記者表示，10月新屋銷售意外下滑，不斷攀升的抵押貸款利率是背後的關鍵拖累。但隨著抵押貸款利率從幾十年來的高點回落，新屋銷售可能在11月活躍起來。此外，二手房市場的凍結以及房屋建築商的激勵措施也將為新屋市場提供一些支持。

居外IQI集團聯合創辦人兼CEO卡希夫·安薩裡（Kashif Ansari）對記者分析稱，美國新房市場整體上量價齊跌，但各地區情況不一。居外IQI在達拉斯的一個開發商夥伴就反映說，他們那裡的新房項目近期已有漲價的趨勢，因為一來庫存不多了，二來大家對美聯儲的降息預期漸濃。

從種種跡象來看，美國樓市的「至暗時刻」或已過去，而春天仍需時日，市場正憧憬明年樓市「解凍」。

雙重衝擊催生畸形市場

在高利率和高房價的巨大衝擊下，美國樓市陷入畸形狀態。

和新房屋類似，美國全國房地產經紀人協會（NAR）數據顯示，美國10月成屋銷售總數也不及預期，連續五個月下降，已降至年化379萬戶，創下2010年以來新低，也低於預期的390萬戶和9月的396萬戶。環比來看，10月成屋銷售下跌4.1%，跌幅高於預期的1.5%和9月的2%，10月成屋銷售年比更是大跌14.6%。

儘管房屋貸款成本不斷上升，但由於惜售情緒下二手房供應緊張，房價仍居高不下。供應短缺繼續推動買家競價，10月份售出房屋的中位數為39.18萬美元，比去年10月份上漲3.4%，是1999年有史以來最高的10月房價。美國全國所有地區二手房價格均上漲，年漲幅已連續四個月擴大。

同時，約有66%的成屋上市不到一個月便售出，10月份房產平均掛牌天數為23天，較9月略有上升。 10月首次購屋者佔銷售量的28%，而史上首次購屋者一般佔40%左右，這表示許多剛需被迫擱置買房。

與此相對的是極低的庫存，截至10月底，有115萬戶待售房屋，雖然較9月攀升，但仍是1999年有記錄以來10月份同期的最低庫存水平，同比則下降5.7%。以目前的銷售速度計算，需要3.6個月的時間消耗市場上的供應量，低於5個月的庫銷比顯示市場供應緊張。

由於二手房市場庫存極度有限，不少買家轉至新房市場，新屋銷售相比成屋明顯更強勁。伴隨著抵押貸款利率的飆升，房屋建築商們持續採取多種措施刺激銷售，包括降低房屋售價、降低抵押貸款利率等，以部分抵消買家的壓力。

NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示，由於成屋庫存持續短缺和抵押貸款利率高企，潛在的購屋者又經歷了艱難的一個月。幸運的是，抵押貸款利率已連續數週下降，刺激了購買興趣。儘管成屋庫存現在有限，但預計房屋庫存將在今年冬天之後有所改善。

冰封的樓市何時「解凍」？

過去一年，隨著抵押貸款利率飆升，房價高企，不僅是買家觀望，賣家也在惜售，現有房主不願出售房產，希望鎖定多年前買房融資時的低利率，因此市場上的庫存一直偏緊，樓市整體處於「冰封」狀態。

聯準會從2022年3月開始升息，以應對飆升至40年高點的通膨。最近一次升息是在今年7月份，將利率上調至5.25%-5.5%區間，創下22年高點。

聯準會升息週期大概率已經結束，對聯準會很快轉向降息的希望導致國債殖利率暴跌。儘管上週一度有所攀升，但10年期美債殖利率本週已重新回到了4.4%左右，較峰值回落逾60基點，或將創下3月份美國銀行業危機以來的最大單月跌幅。

近期美國抵押貸款利率也高點回落。房地美數據顯示，上周美國30年期抵押貸款平均利率為7.29%，低於前一周的7.44%。連續四周的下跌也為那些等待市場轉向的潛在購屋者帶來了一絲希望，未來房貸利率仍有回落空間。

聯準會明年大概率將降息，這將有助於樓市回溫。德意志銀行表示，美國經濟明年上半年可能步入溫和衰退，聯準會的降息幅度將超過市場目前的預期，預計2024年將降息175個基點。鑑於聯準會目前的利率為5.25%-5.5%，這意味著到明年年底利率將降至3.5%-3.75%。聯準會預計在2024年6月的會議上首次降息50個基點，隨後在明年剩餘時間內進一步降息125個基點。 CME聯準會觀察工具則顯示，預計到2024年12月，聯準會將利率下調至4.25%-4.5%。

與此類似的是，摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·贊特納（Ellen Zentner）也表示，到2024年中期，隨著通膨繼續放緩，降息預期將成為現實，預計聯準會將在明年6月首次降息25個基點，9月將再次降息25個基點。從2024年第四季開始，聯準會可能會在每次會議上都以相同的幅度降息，最終在2025年年底將實際利率降至0.4%。

在讚特納看來，明年美國房地產市場的命運將發生轉變，預計明年上半年房屋銷售仍將疲軟，但明年下半年和2025年的房屋銷售活動應該會有所回升，這主要是因為人們的負擔能力將會改善。她也預測，明年房屋供應的增加也將推動這項轉變。

展望未來，安薩裡告訴記者，明年年中前後如果聯準會能降息，這對建造商是個利好，會降低房地產企業開發的金融成本，促使他們推出更多項目，增加市場供應，從而提振市場。不過，從某種程度上來看，這對買家來說則是喜憂參半。一方面，月付會因為抵押貸款利息下降而減少，但另一方面，房價又可能會提高一些。

文章來源：21世紀經濟報道

圖：聯準會理事會成員克里斯托夫沃勒（Christopher Waller）在11月28日表示美國經濟正在降溫，通膨也在放緩，聯準會利率政策將成功將通膨率將至2%目標水準。

圖：美國聯邦儲備委員會理事米歇爾鮑曼（Michelle Bowman）表示，目前仍無法確保聯準會完成升息。

文章來源：「希瑞歸來」微信公眾號

文章來源：中國金融新聞網

我們獲悉，最新數據顯示，澳洲10月份的年比通膨指標結束了連續兩個月的年比加速成長趨勢，為澳洲央行下週恢復暫停提高利率的決定提供了重要數據支持。澳洲統計局週三公佈的數據顯示，澳洲10月消費者物價指數(CPI)較上年同期成長4.9%，較9月份的五個月以來高點5.6%明顯放緩。澳洲10月通膨數據低於經濟學家普遍預期的5.2%。

週三的報告也顯示，剔除能源等波動項目後，澳洲10月核心通膨率年增幅從5.5%降至5.1%。澳洲央行在本月稍早宣布繼續提高基準利率，主要的原因在於該央行認為降低通膨率仍然非常棘手，澳洲經濟和勞動市場顯示出比預期更強的彈性。澳聯儲去年效法聯準會開啟激進升息週期，目前澳洲現金利率為4.35%，創12年來的最高水準。

澳聯儲於11月將現金利率上調25個基點至4.35%，符合市場預期，這是自2022年5月以來的第13次加息，澳聯儲此前在連續四次利率會議中將現金利率維持在4.1%不變。 11月的升息措施也使得澳洲的借貸成本達到2011年1月以來的最高水準。澳聯儲新任主席米歇爾·布洛克(Michelle Bullock) 在一份聲明中表示，未來是否會進一步收緊貨幣政策，取決於是否能夠在合理的時間範圍內使通膨達到目標，以及重要的經濟數據趨勢和不斷變化的風險評估。

數據公佈後，對政策敏感的澳洲三年期公債殖利率下跌，主要因為交易員們減少了對澳洲央行將在明年某個時候再次採取升息措施的押注力度。掉期定價數據顯示，2024年澳洲央行重啟升息的可能性已不到50%，低於先前一度超過70%的機率。

「澳洲10月通膨率意外大幅放緩，可能意味著澳洲聯邦儲備銀行升息週期已經結束。」「但澳聯儲很有可能會在12月5日的下次利率會議上暫停升息的同時仍繼續保持強硬立場，以保持央行對市場通膨預期的持續壓力。」 Bloomberg Economics經濟學家James McIntyre表示。

在澳洲的月度通膨數據發布之際，西方國家通膨普遍大幅降溫。其中，美國和歐元區的通膨指標在今年年底即將顯示出自2021年初或中期以來最小的年度增幅，這強化了人們對聯準會以及歐洲央行不會進行再次升息的看法。

今天的報告是澳洲聯邦儲備銀行新任主席米歇爾·布洛克(Michele Bullock)在下週政策會議之前看到的最後幾項主要數據之一。經濟學家普遍預期澳聯儲將在當地時間下週二的政策會議上維持利率不變。

其他重要數據方面，澳洲勞動市場依然非常緊俏，招聘規模持續保持強勁，失業率自去年6月以來一直保持在3.4-3.7%的樂觀區間，而這些數據將有助於支撐澳洲消費者支出和物價水平。

10月份的CPI數據報告也顯示:交通服務價格增幅大幅放緩(10月份為5.9%，而9月份為9.4%)以及住房價格大幅降溫(10月份為6.1%，而9月份為7.2%，10月澳洲新房價格上漲幅度為2021年8月以來最低)。

此外，家具、家用設備和服務價格降溫(10月0.4% vs9月2.3%)以及娛樂和文化(10月2.7% vs 9月3.5%)領域的通膨有所放緩。同時，食品和非酒精飲料的通膨加速上行(10月5.3% vs 9月4.7%)，主要是因為水果和蔬菜等價格上漲。此外，服裝和鞋類價格下降速度更快(-1.5% vs -0.1%)。剔除波動性項目和旅遊項目的核心月CPI指標方面，10月澳洲核心CPI上漲5.1%，低於9月份的5.5%，但此項通膨仍遠高於澳洲央行錨定的2-3% 目標範圍。

澳洲10月汽車燃料價格上漲8.6%，較9月的19.7%漲幅大幅放緩，這也是驅動澳洲10月通膨放緩的重要因素之一。

文章來源：智通財經

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文章來源：第一財經

文章來源：馨月說財經