【澳洲聯儲】7月會議紀要：可能需要進一步收緊貨幣政策

官員之聲

澳洲聯儲於7月18日公佈了7月會議紀要，紀要顯示澳大利亞的經濟增長大幅放緩，就業增長繼續保持強勁，勞動力市場的緊張狀況略有緩解，通脹從峰值回落，但仍然過高，服務行業通脹繼續居高不下，與住房相關的通脹好壞參半，通脹壓力可能比此前預期更為持久。

緊縮政策仍在經濟中發揮作用，進一步加息的理由為：預測通脹將在較長時期內保持在目標之上，如果不進一步收緊貨幣政策，這一時限有可能延長。

儘管勞動力市場的情況在過去一個月左右有所紓緩，但仍然非常緊張。名義工資增長最近似乎已經穩定下來，但委員們認為，在勞動力市場如此緊張的情況下，環境仍將有利於價格和工資高於平均水平的增長。

收益率曲線的倒掛錶明，市場預期短期內的現金利率將高於長期利率，這與緊縮的貨幣政策環境相一致。委員會成員注意到，貨幣政策在經濟中傳導的滯後性，意味著過去一年的緊縮政策所帶來的全面影響仍有待觀察。

前幾個月的全球發展（特別是大宗商品和航運價格的下跌），降低了上游商品的成本壓力。更廣泛地說，經濟增長放緩正在使需求和供應更加一致，隨著時間的推移，這將有助於降低通貨膨脹。

委員們一致認為，可能需要進一步收緊貨幣政策，以使通脹率在合理的時間框架內回到目標水平，但這取決於經濟和通脹率如何演變。在8月份的會議上，聯委會將獲得更多有關通脹、全球經濟、勞動力市場和家庭支出的數據，以及一套最新的員工預測和對風險的修訂評估。

澳洲聯儲會議紀要

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Devin

大宗商品

週二（7月18日）亞歐時段，美原油窄幅震盪，目前交投於74.22美元/桶附近；由於上週關閉的三個利比亞油田中的兩個油田恢復產出，可能會提振全球供應，而且中國二季度GDP數據表現弱於市場預期，打壓需求前景，週一油價延續上週五跌勢，短線看空信號有所增加，投資者需要提防油價的進一步下行風險。不過，一些投資者擔心美國原油供應可能收緊，這可能會給油價提供一些支撐。

市場參與者在等待週二將發布的行業數據，預計該數據將顯示上周美國原油庫存和產品庫存下降。路透調查的四位分析師平均估計，截至7月14日當周美國原油庫存下降約230萬桶。

美國能源信息署(EIA)週一公佈的數據顯示，美國頁岩油8月產量預計將降至近940萬桶/日，這將是自2022年12月以來首次出現月度下降。

本交易日需要關注API原油庫存系列數據、美國6月份零售銷售月率和美國6月工業產出月率，留意G20財長和央行行長會議、俄烏地緣局勢相關消息。

日線級別：震盪；油價在200日均線附近受阻後持續回落，而且在該強阻力附近還形成了“吞沒”看空K線組合後油價延續跌勢，KDJ死叉運行，增強了短線見頂信號，油價後市面臨進一步下行風險，初步支撐參考100日均線73.50附近位置，進一步支撐參考6月21日高點72.68附近位置，55日均線支撐目前在71.48附近，若失守該支撐，則增加後市看空信號。

由於MACD金叉信號仍在，若油價能守住100日均線並回升至5日均線75.34上方，則削弱短線看空信號；200日均線阻力目前在76.97附近，若能強勢頂破該阻力，則有望打開新的上漲通道；進一步阻力參考4月26日高點77.90附近位置，4月24日高點阻力在79.15附近位置。美原油交易策略：供需兩端承壓，油價短線仍存下行壓力_1

阻力：75.34；76.09；76.97；77.90；79.15；

支撐：73.50；72.68；71.48；70.00；68.92；

短線操作建議：保守者觀望；激進者逢高謹慎做空。

文章來源：匯通網

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Owen Li

股市

今年年初，以ChatGPT為代表的生成式人工智能（AIGC）在科技界以及投資界引發熱潮，成為全球範圍內討論的熱點話題。一時間，眾多投資湧入人工智能（AI）行業，相關產業也成了投資的熱點領域。

ChatGPT以及相關產業站在了投資風口，AI概念也在美股引發了投資熱潮。美國資產管理機構奧本海默資產管理公司分析師蒂莫西·霍爾日前將微軟的股票目標價格預期從330美元上調至410美元。蒂莫西·霍爾認為，通過與OpenAI的合作，微軟在人工智能浪潮中具有“結構性優勢”。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，AIGC和普通AI有很大不同，AIGC可以明顯提升活動和商業效率。因此，隨著更多公司投資AIGC，這將有可能成為推動整個科技行業加速演變的一個重要因素。雖然其影響可能不如二十世紀90年代互聯網崛起時的影響，但是對於其他一些流行趨勢，比如元宇宙等來講，AIGC的影響是深遠的。

值得注意的是，在AI行業迅速發展的背後，離不開其他科技和產品的支持。而在AI的熱潮下，其他行業以及市場的發展也有望獲得更多的支撐。瑞士百達資產管理主題股票客戶投資組合高級經理安嘉麗表示，AI是特別資源密集型的技術，需要海量數據和處理能力來創建新內容。半導體加工理所當然地成為AI的主要受益者，大型語言模型（LLM）也需要足夠的內存容量和帶寬。

“從歷史上看，半導體公司一直受益於日益增加的行業整合。推動這一趨勢的因素包括：規模經濟和資源的集中，以應對資源密集型研發、設計和製造成本不斷上升的問題；對更強大的連接（如5G、物聯網）的巨大需求；確保供應鏈安全；將產品組合擴展到微芯片以外的領域（如軟件產品）；對定制芯片和代工廠的需求不斷增長；獲得高度專業化的人才；對雲和數據中心管理技術的需求。AI增加了對更快、更高效計算的需求，推動了尖端技術的發展以及相關的生產和設計能力，同時創造了更高的進入門檻。支持半導體製造的半導體設備製造商和軟件公司也應從AI崛起中受益。”安嘉麗表示。

另外，瑞士百達財富管理亞洲全權委託多元資產投資和管理主管賈文劍表示，下一步，可能因為人工智能板塊而受益的主要有以下行業：一方面是與人工智能相關的芯片，也就是半導體硬件行業。人工智能有很多運算是基於硬件，有很多美國大型芯片公司的股價在今年漲幅很大。另一方面，是雲計算相關平台公司和行業。因為人工智能對雲計算平台需求量比較大，長期有結構性的需求。

在AI相關概念股的推動下，今年以來，美國科技股迎來上漲。但是這股熱潮可以持續多久卻充滿不確定性，其中的風險也值得警惕。富達國際基金經理Hyun Ho Sohn表示，人工智能並非新事物，它早已廣泛應用於不少領域，但ChatGPT和其他大型語言模型等全新技術的出現，被看作AI發展上的重大突破。這促使投資者相信人工智能將為生活帶來重大變革，創造巨大投資機遇，這與二十世紀90年代的互聯網熱潮在某些層面上確有相似之處。

面對這一熱潮，富達國際認為，投資者應保持謹慎，更應保持清醒。每家科技企業都在極力展示其符合人工智能的主題。其中有部分公司確實有能力在短期內利用人工智能創造收益，但大多數公司雖然努力推動AI相關產品，但短期內的獲客能力或相對有限。為了順應AI應用的大方向，企業當前必須投資人工智能相關領域，但企業是否可以通過AI逐步提升收益，預計結果將在未來18個月逐漸明朗。

“當前，人工智能行業存在的一個風險是，真正擁有自有知識產權的公司並不多。目前來看，這些利用大語言數據庫做分析的公司，通常基於一些開源軟件。雖然目前這些公司股價漲幅較大，但其實開源軟件進入門檻非常低，所以競爭很容易出現。我們的看法是，真正能夠在人工智能長期獲益的公司，是那些垂直整合的公司，或者擁有自主知識產權的公司。其他很多做應用端的公司，未來競爭可能會比較激烈。”賈文劍表示，“如果對美股仔細進行分析，其實最近的反彈只是由於受到人工智能板塊影響較大的美國科技股的上漲，其他絕大多數美國公司的盈利維持在比較低的水平。”

另外，市場中也有聲音擔憂，當前火爆的AI會陷入與2000年時互聯網類似的泡沫之中。對此，富達國際表示，現在與當年確有相似之處，但也存在關鍵差異。目前，市場對科技的需求較2000年更為多元化，當年的市場需求主要由新崛起的互聯網企業帶動，後來由於互聯網發展速度較市場預期緩慢，以致出現供需錯配的情況。時至今日，科技在消費者和企業領域的應用已經非常廣泛，因此，即使人工智能的應用速度慢於預期，市場對信息技術的普遍需求也不會隨之消失。

“相比過去，現在科技企業的整體商業模式更為穩健，有很多公司已經建立了極具黏性、可產生定期收入的訂閱模式。與2000年相比，消費者、企業和政府對科技的實際需求顯而易見。雖然過去12個月發達經濟體高通脹持續成為市場焦點，且仍會對整體股市構成壓力，但考慮到科技企業受益於可持續性以及結構性增長的終端需求，因而較二十世紀90年代末和2000年的時點而言，他們具有更強的議價能力。這些利好因素可以為行業未來的長期發展奠定良好基礎。”富達國際表示。

文章來源：中國金融新聞網

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Samantha Luan

經濟

中國正在進入經濟增長大幅減速時期，這帶來一個令人擔憂的可能性：中國或許永遠不會躋身富裕國家之列。

無論中國經濟年增率是落到3%-4%的蹣跚步伐，還是像一些經濟學家預期那樣重蹈日本式“失落數十年”的停滯狀態，中國領導層、年輕一代及全球許多國家看來都要迎來大失所望的局面。

中國政策高層原本期望縮小中國與美國的發展差距，大批年輕人進入大學，學習發達經濟體的工作。非洲和拉丁美洲則指望中國採購大宗商品。

“未來10年或20年內，中國經濟不太可能超過美國，”美國企業研究所(AEI)高級研究員Desmond Lachman說。

他預計中國經濟增速將放緩至3%，在青年失業率已經超過20%的情況下，這“會讓人感覺像是經濟衰退”，對世界其他地區的經濟也不利。

當日本經濟1990年代開始陷入停滯時，其人均GDP已經超過高收入經濟體的平均水平，並接近美國的水平。而中國目前才略高於中等收入經濟體的平均水平。

圖：更富或更窮？

中國經濟增長放緩與日本經驗類似，但日本經濟開始停滯時，人均國內生產總值(GDP)已超越高收入經濟體平均水平，但中國目前僅略高於中等收入經濟體平均水平。

考慮到去年新冠封鎖造成的低基數，中國第二季GDP同比增長6.3%的表現令人失望，加大中國領導層的壓力。從4-6月數據來看，2023年中國經濟增長大約在5%左右。

但中國過去10年的年均增長率約為7%，2000年代曾超過10%。

在這種勢頭減弱的情況下，經濟學家不再認為新冠疫情的影響導致家庭消費和私營部門投資疲軟，而是歸咎於中國的結構性問題。

這些結構性問題包括：佔產值四分之一的房地產行業泡沫破滅；投資與消費之間嚴重失衡；地方政府債台高築；以及中國共產黨對包括私營企業在內的嚴密社會控制。

此外，中國的勞動力和消費基礎正在萎縮，而退休人口卻在擴大。

華泰資產管理首席經濟學家王軍錶示，中國人口問題、房地產行業硬著陸、地方政府債務負擔沉重、私營企業的悲觀情緒以及中美緊張關係，都讓中長期經濟增長不容樂觀。

中國國家發改委沒有回答路透關於經濟增長前景、結構性弱點和改革計劃的問題。

圖：中國的消費與投資失衡問題（中國經濟過度依賴房地產及投資，家庭支出在GDP的佔比落後多數其他國家）

出路

國家發改委主任鄭柵潔7月4日在官方雜誌《求是》上發表文章，罕見地提到中等收入陷阱，稱中國需要“加快建設現代化產業體系”來加以避免。

鄭柵潔指的是發展中國家由於成本上升和競爭力下降而難以從中等收入水平過渡到高收入水平。

多位經濟學家指出，中國電動汽車的蓬勃發展證明了中國的進步，但中國整體工業大多沒有以同樣的速度升級。汽車外銷僅佔中國整體出口的1.7%。

日本野村總合研究所首席分析師辜朝明表示，“許多觀察家看到一些公司的時候會說，哇，中國能生產出這麼多這麼棒的產品，所以前景應該是光明的。我的問題是：我們擁有的這類公司數量夠多嗎？”

政策制定者已表示，他們希望家庭消費推動經濟增長，但並未暗示具體措施。

Fathom Consulting的中國經濟學家Juan Orts表示，提振消費需求可能會讓支持製造業出口商的資源轉向其他方面，這部分解釋了為何對此類改革猶豫不決。

Orts說：“我們認為中國政府不會致力於走上這條道路，”他將之描述為走出經濟低迷的“出路”。

相反，中國採取了另一條道路。

中國領導人想要力抗不平等的“共同富裕”政策已然刺激金融和其他行業降薪。城市財政的惡化促使公務員減薪，加劇了通貨緊縮。

趙女士是北京一家銀行的經理，她覺得自己永遠不會發財，因她經歷多次晉升之後薪資都沒有變化。她說，與其努力工作，不如在40多歲時退休，去一個更小、生活成本較低城市。

趙女士說：“我錯過了銀行的黃金時代。”由於她並未取得向媒體發言的權限，因此要求部分匿名。

許多經濟學家呼籲改善公共醫療保健、提高養老金和失業救濟金，以及建立其他社會安全網，讓消費者有信心減少儲蓄。

央行顧問蔡昉本月呼籲刺激消費，包括進行戶籍制度的改革；戶籍問題使數百萬農村流動人口無法在他們工作的城市獲得公共服務。

上海高級金融學院副院長朱寧表示，改善社會福利可以使3-4%的增長率更具可為持久。

“最後的機會”

辜朝明說，中國的問題比二三十年以前日本面臨的問題更具挑戰性，如果決策者抓住“最後的機會”達到發達國家的生活水平，他們就有犯錯的餘地。

他認為，中國出現了“資產負債表衰退”，消費者和企業在償還債務，而不是藉入資金和投資。

他說，這樣就會開始出現蕭條，唯一的解決方法是“迅速、大量和持續”的財政刺激。鑑於中國的債務問題，他認為這種刺激不會出現。

除此之外，他表示，刺激措施必須富有成效，並輔以改革，使私營部門能夠擺脫政府的陰影，包括改善與外國投資來源國的關係。

但中國需要改弦易轍。

近年來，基礎設施投資產生的債務多於經濟增長。

在主要經濟體試圖減少對中國的依賴之際，中國仍陷入針鋒相對的貿易戰，最近的交鋒是圍繞半導體所使用的金屬。

“每當美國宣布一些反華政策，中國政府就會採取相應的反制措施。但美國人並沒有陷入中等收入陷阱。中國才是，”辜朝明說。

“如果中國人不能實現他們的中國夢，也許那裡就會有14億不是十分快樂的人，這可能相當影響穩定。”

文章來源：路透

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Alex

外匯

澳元/美元(AUD/USD) – 急漲驟跌打造尖頂，關注0.68支撐是否牢固

上方阻力參考: 0.6870、0.6915、0.7000

下方支持參考: 0.6800、0.6740、0.6680

日線圖看，美元指數近日於15個月低位附近企穩，澳元則暫緩上行步伐。而且匯價上週刺探6月高點0.6900一線未果，印證了該位阻力的頑固程度。該位上下還同時匯聚了2月頭肩頂頸線位0.6870，以及去年跌勢的50%回撤位0.6915等關鍵位，唯有突破方可打開中期上行空間。後續阻力可進而參考0.70整數關，以及去年跌勢的61.8%回撤位0.7091。指標方面，MACD站上零軸，但快線升速已漸放緩；RSI一度逼近超買線後小幅回落，呈現匯價反彈遇阻風險。

4小時圖看，澳美衝高回落於0.69下方形成小型尖頂，但回撤在4-5月高位區域0.6800關口受到有力的買盤承接。該位不破則匯價仍將保留向上沖關阻力的潛能；但若失守，回撤或朝去年跌勢的38.2%回撤位0.6740尋求支撐。再往下，4月17日回撤低位0.6680，3-4月低位成交密集區0.6630至上週低點0.6600預計將有較強買盤承接力。指標來看，MACD在零軸上方大幅回撤後快線跌速已有放緩，RSI跌落超買線後在強勢區走穩，提示匯價回落尚未動搖反彈根基。

美元/瑞郎(USD/CHF) – 大幅刷新2015年來低位，跌近中期通道下軌

上方阻力參考: 0.8630、0.8700、0.8755

下方支持參考: 0.8550、0.8460、0.8343

日線圖看，瑞士央行依然保留加息可能，明顯區別於歐洲鄰國的經濟、通脹穩定形勢，以及全球避險風潮等因素繼續引領瑞郎中期強勢。美瑞先後擊穿年內低點及2021年低位，並持續大幅刷新2015年來的最低水平。潛在支撐來看，2011年5-6月高低點成交密集區0.8550，2011年5月低點0.8460，以及2015年放棄瑞郎兌歐元的匯率上限後錄得的最低水平0.8343均為匯價中期內重要支撐參考。指標方面，MACD在零軸下方加速走弱，快慢線開口放大；RSI跌穿超賣線，凸顯匯價即期弱勢。

4小時圖看，美瑞整體上仍在延續3月反彈見頂後形成的寬幅下降通道，當前下行逼近通道下軌支撐。若潛在反彈能夠捅破本周高點0.8630，則將初步緩和快跌頹勢。隨後2014年3月低點0.8700，2021年1月低點0.8755均為阻力參考，再往上，5月低點0.8820料將有更為沈重的拋壓。指標方面，MACD在遠離零軸下方金叉後持續回升；但RSI反彈尚未收復超賣線，提示匯價修復跌勢道阻且長。

黃金/美元(XAU/USD) – 跌落回穩不改整固態勢，震盪消磨上攻動能

上方阻力參考: 1959、1985、2000

下方支持參考: 1928、1900、1877

日線圖看，最近兩日美元反彈限制了金價的上行步伐，在上週三(12日)大幅拉升後，市場持續止步於2月前高1959附近。而在窄幅整理過後無疑將有方向抉擇，回撤風險來看，若始終無法突破1959壓制，金價或向小型複合頭肩底頸線位1935(7月5日高點，也接近5月低點區域)尋求支撐，跌破則回升勢頭將被明顯動搖，下行也將很快逼近1900下方的近期低位。指標方面，MACD快線回升收復零軸；RSI步入強勢區後走平，呈現市場反彈接近趨勢強弱轉換時的糾結態勢。

4小時圖看，金價隔夜一度回落跌破1950關口，但多方迅速收復失地保留了向上沖關的基礎。潛在阻力來看，1959關鍵位之上，多方新一輪攻勢將劍指前期箱體上限1985至2000整數關口阻力，後者作為高位短期下降三角形底邊位，預計拋壓沉重。而在二次挑戰2070歷史高位之前，4月5日高點2030預計將率先阻攔多方攻勢。指標方面，MACD在零軸上方死叉後溫和回撤；RSI在強勢區止跌，市場整固過程也部分消磨了上攻動能。

美油(CRUDE) – 路透烏龍報導引發震盪，73.90支撐料有決戰

上方阻力參考: 76.20、77.70、80.00

下方支持參考: 73.90、72.50、70.00

日線圖看，路透社一則沙特延長減產的烏龍消息一度激髮油價大漲，但市場並沒有實質改變回落下測關鍵支撐的步伐：美油當前仍在4月低點73.90與6月見底後形成的初始反彈通道下軌一帶徘徊。前者一旦跌破，市場短線趨勢將轉弱。隨後2月低點72.50若再失守，空方將奪回主導權，下行也將劍指前期箱體價格中樞70關口(接近去年低點)，以及箱底位67.00。指標方面，MACD在緊貼零軸上方逐漸走平；RSI自超買線下方回落，提示油價衝高遇阻風險。

4小時圖看，美油在上述雙重支撐附近料仍有一番爭奪，且在短期波段上升常態不壞的情況下，仍有望延續此前升勢。不過上行仍將面對OPEC+突襲減產造成的大型缺口阻力區，其間去年9月低點76.20，2月14日低點77.70，以及缺口下沿的80關口將有一系列拋壓。再往上，若進一步突破1季度高位區域82.65至年內高點83.40的阻力帶，將可確立中期上攻基礎。指標來看，MACD快線持續下行且接近跌破零軸；RSI在弱勢區止跌走穩，提示油價正處重要的強弱分水嶺。

標準普爾500指數(SPX500m) – 持續刷新15個月高點，逼近短期升勢上軌

上方阻力參考: 4585、4635、4720

下方支持參考: 4500、4420、4325

日線圖看，紐約地區製造業通脹壓力緩解，財長耶倫肯定美國經濟狀態，美股隔夜再次收穫溫和利好，標普500指數則繼續刷新15個月新高。走勢來看，股指仍處在3月以來形成的狹窄陡峭上升通道，在躍上2021年12月低點(歷史高位下方頂部結構頸線位)附近的4500整數關後，指數逼近通道上軌。後續阻力來看，去年1月10日低點/2月高點鏡像點位4585預計阻力頑固。若能進一步站上去年3月反彈高位4635，則有望向紀錄高點發起挑戰。回撤風險方面，去年3月3日高點4420與上升通道下軌交匯形成強支撐，跌破則市場上攻動能將明顯趨緩；隨後去年8月高點4326也至關重要，失守意味著上升常態被破壞。再往下，去年1月低點4220，去年12月高點4150亦為支撐參考。指標方面，MACD在零軸上方再度溫和金叉；RSI升入超買區，依舊提示市場強勢。

文章來源：FXTM富拓

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Kevin Du

經濟

7月17日，世界銀行行長在G20峰會上表示，世界經濟處於困難時期。這一點也從中國與歐盟等主要經濟體的經濟數據中得以反映，同時世行的表述也從另一個側面證明了美國經濟數據的造假現像比較嚴重。

7月17日，中國二季度GDP數據公佈，同比增速6.3%，低於7.1%的市場預期；季度環比增速0.8%，相較於前值2.2%明顯回落。消費偏弱是拖累經濟加速上行的主因。

去年上半年受疫情影響國內經濟增速明顯偏低，因此6月同比數據偏高，實際上並不算理想。而去年下半年經濟增速開始提高，基數上升，因此6月份有可能成為全年經濟增速高點，預計下半年經濟增長壓力會明顯增加。

葡萄牙財政部長Fernando Medina上週警告稱，在歐元區正尋求擺脫經濟衰退之際，歐洲央行進一步加息將加劇歐元區經濟面臨的風險。目前來看歐央行7月將進一步加息，隨著利率的不斷提高，歐洲經濟預計會進一步承壓。

數據顯示，作為歐元區經濟“火車頭”德國7月投資者信心指數為負28.4，創2022年10月以來新低。歐元區6月Markit綜合PMI終值從5月份的52.8降至6月份的49.9，這是自去年12月以來首次低於榮枯分界線50。需求疲軟在德國身上表現的最為明顯，德國已明顯步入衰退，其次是意大利和法國，這意味著歐元區衰退壓力增強。

而中國、歐盟對美國的出口都明顯下降，這說明美國的需求也在下降，但是美國一系列的戰略數據卻將美國經濟的負面問題包裝了起來，其目的無非是保美元美債與金融收割全球。

在美聯儲抗擊通脹之後，美國的商業房地產價格一直在走低，特斯拉創始人馬斯克與巴菲特黃金搭檔芒格等前期都對美國的商業地產風險提出過警示。

次貸危機期間，美國商業地產價格整體下跌了34.9%；新冠疫情期間，由於美國貨幣爛溢，導緻美國資產泡沫飛舞，商業地產價格上漲了近150%：當前美國的公寓樓、寫字樓和零售中心的價格一直在下跌，至今年5月與峰值水平相比已經下降了8%-14%，市場預計還將繼續大幅回落，麥肯錫的一份報告顯示，美國寫字樓價格最多將下跌42%，這無疑是一份危機前提下的數據。

美國商業地產價格的大幅回落並不是單一現象，歐洲也普遍如此，而商業地產的快速下跌不可能不反映到住宅市場中去，因此當前美歐的房地產市場走勢備受關注，畢竟美歐當前正處於房地產與股市雙泡沫結構中，這原本就是一個高風險的資產結構，再加上一個不斷快速擴張的歷史性的債務大泡沫，市場有理由擔心美歐經濟將再度步入經濟危機週期律，因此市場都在尋找風險線索。

美國前期公佈了一系列明顯好於預期的經濟數據，其中還包括遠超預期的經濟數據，但這些超預期的經濟數據不僅與中歐的出口數據對不上，就連美國自身的經濟數據都在打架，這說明什麼呢？說明美國的經濟數據造假很嚴重，創造危機是美國債務危機轉嫁與華爾街金融收割的主要路徑與手段，為了令危機爆發更具突然性，因此美國當前在不斷包裝，一旦這些偽數據被揭穿，對國際金融市場無疑是一個嚴重威脅。同時世界經濟下半年下行預期也在進一步增強，因此對下半年的風險投資不宜樂觀。

文章來源：馨月說財經

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Thomas

經濟

中國經濟正在放緩。國家統計局7月17日公佈的4～6月實際國內生產總值(GDP)在剔除季節性因素後環比增長0.8%，低於1～3月的2.2%。涉及行業廣泛的房地產市場表現低迷。盈利和就業的改善滯後，企業和家庭對未來的擔憂似乎很強。

中國的經濟在1月防疫政策措施改變後有所恢復，但春季以後復蘇力度明顯下降。房地產市場低迷的影響巨大。

新建住宅的銷售面積在1～6月轉為同比下降2.8%，6月底的庫存面積比1年前增長了18%。新的建築需求萎縮，房地產開發投資維持去年以來的下降。

據估算，包括相關產業在內，中國的房地產占到GDP的3成。由於住宅銷售低迷，購買新房時容易更換的家電等耐用品的消費也增長乏力。建材生產也出現停滯。

在中國需求不足的背後，是對未來的擔憂。從就業人數佔8成的民營企業來看，截至5月底有28.1%出現虧損。按各年5月底相比，虧損比例達到有可比數據的2001年以來的最高水平。

民營企業的固定資產投資低於上年同期。還對就業和家庭收入造成影響。人力資源服務公司智聯招聘的數據顯示，4～6月招聘時企業提出的月薪同比下降0.7%，轉為負值。

金融業正在打擊腐敗，降低工資的趨勢正在擴大。此外，政府加強監管的IT(信息技術)和房地產行業的裁員也將拉低收入。日本日生基礎研究所的主任研究員三浦佑介表示，“存在政策方面的不確定性，民間企業萎縮的狀況將持續”。青年就業也受到影響，16～24歲群體的失業率6月創出新高，達到21.3%。

家庭對就業持悲觀態度，日趨重視儲蓄。中國人民銀行（央行）面向儲戶實施的問卷調查顯示，回答將把更多資金投入儲蓄的受訪者占到近6成。

中國房地產踩下剎車，對未來擔憂加強_1

從各年1～6月的消費支出佔可支配收入的比例來看，疫情后一直徘徊在60%左右。以前曾達到65%左右，節約意願似乎已經成為常態。

政府在商討經刺激濟對策。政府旗下智庫中國社會科學院提出建議認為，應通過擴大財政赤字，將財政支出規模增加1.3萬億元人民幣以上。建議解決需求不足的問題，例如向中低收入者發放消費券。

房地產市場的問題也亟待解決。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾14日在記者會上表示，“我國房地產市場供求關係已發生深刻變化”，指出結構性的需求萎縮，暗示將放寬旨在防止住房市場過熱的限購等調控措施。

預計中國將在7月底召開中央政治局會議，分析最近的經濟形勢。是否會出台新的經濟刺激措施將備受關注。

文章來源：日經中文網

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美元/瑞郎(USD/CHF) – 大幅刷新2015年來低位，跌近中期通道下軌

黃金/美元(XAU/USD) – 跌落回穩不改整固態勢，震盪消磨上攻動能

美油(CRUDE) – 路透烏龍報導引發震盪，73.90支撐料有決戰

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