Owen Li

日本月末数据，尤其是东京通胀数据，将受到日本央行官员的密切关注。我们预计韩国央行将降息 25 个基点，而中国中期借贷便利 (MLF) 保持不变。台湾的工业生产在农历新年期间可能会放缓。

2月20日，德国统计局公布了1月PPI报告，报告显示PPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。非耐用消费品价格上涨是1月PPI同比上涨的主要原因。资本品和耐用消费品的价格也高于去年同期，而能源和中间产品的价格则较低。

今年一月份，通货膨胀率超出预期，达到 3%，为 10 个月以来的最高水平，这对消费者和财政​​大臣来说是一次新的挫折。 英国国家统计局（ONS）周三表示，今年价格年增长率高于 12 月份的 2.5%，也高于路透社调查的经济学家预测的 2.8%。

近期接连公布的美国 1 月 CPI 和 PPI 均超市场预期，结合前周强劲的就业薪资数据，市场对美国的通胀忧虑上升。此外，特朗普近期接连发出关于加征钢铝关税、对等关税和汽车关税的政策意见，也加重了人们对“贸易战”的担忧。但周四和周五的市场表现却出人意料，美元和美债收益率回调，反映市场却打破常规叙事。

特朗普前顾问斯蒂芬·摩尔告诉CNBC，当前的关税争端更有可能演变为“贸易冲突”，而不是贸易战。 摩尔曾在 2016 年特朗普首次竞选期间担任高级经济顾问，他表示这场争端代表着“争夺全球经济主导地位和霸权的斗争”。 他还将矛头指向欧洲，要求盟友在支持美国还是中国之间“做出选择”。

美国近日宣布对墨西哥进口的钢铁和铝材征收25%的关税，这一措施在全球市场中引起了广泛关注。根据数据，虽然美国与墨西哥在钢铝贸易中保持顺差，且墨西哥的钢铁进口量大于出口量，但此次关税的提升可能会对两国的经济和产业产生深远的影响，尤其是在钢铁和铝材的生产及供应链方面。

金价连续第二天吸引一些卖家，因美元小幅上涨。美联储主席鲍威尔隔夜的鹰派言论重新提振了美元需求。贸易战担忧应有助于限制避险黄金/美元对的任何修正性下滑。

主要货币对继续在相对紧窄的周区间内波动，因为投资者为下一个关键宏观经济事件做准备。

贸易关税的更多明确信息。美联储主席鲍威尔日内表示，美联储无需急于再次下调短期利率，这限制美元跌幅。