英伟达：从基本面到技术面，解析股价飞跃的背后动力

智汇

股市

摘要:

总的来说，辉达凭借领先技术、全面的软件生态系统、广泛的行业应用和强大的合作伙伴关系，在AI市场中占据重要位置，具有显著的投资价值。

英伟达基本面分析

本文将分别从基本面和技术面的角度分析英伟达（又称辉达）的投资逻辑，探讨其股价在不到两年的时间内翻十倍的原因。英伟达不仅是游戏图形处理单元（GPU）的制造商，更是在人工智能（AI）领域占据重要地位。

英伟达的财务表现（营收和净利润增长）

为了更好地理解英伟达的投资逻辑，我们需要审视其财务报告。以下是一些关键财务指标的分析：

英伟达在过去五年中，营收从2020年的109.18亿美元增长到2024年的609.22亿美元，净利润从27.96亿美元增长到297.6亿美元。 2025财年第一季度，营收达260.4亿美元，同比增长262%；净利润达148.8亿美元，同比增长628%。

总的来说，英伟达凭借领先技术、全面的软件生态系统、广泛的行业应用和强大的合作伙伴关系，在AI市场中占据重要位置，具有显著的投资价值。

英伟达技术面分析

技术面上，我们先来看英伟达的日K线图。从图中可以看到，英伟达的股价在过去几个月呈现出强劲的上涨趋势，几次回调都未能改变整体的上升趋势。

移动平均线分析

从移动平均线来看，英伟达的20日、50日和200日均线均呈上升趋势，三根均线并列构成多头排列的形态。这表明无论是短期、中期还是长期，英伟达股价都呈现出强劲的上涨趋势。

RSI分析

RSI目前处于75左右，表明股价处于超买区间。然而，这也反映了市场对英伟达股票的强烈看涨情绪。历史数据显示，即使在超买区间，英伟达股价也能继续上涨一段时间。

成交量分析

在英伟达股价最后一波上涨时，成交量显著放大，表明市场参与度提高。在分割前后，成交量略有减少，但股价在高位盘整，几乎没有出现抛售压力。

支撑和阻力位

支撑位：现阶段的主要支撑位在107美元左右。如果股价回调至此位置，可能会获得强力支撑。阻力位：目前的阻力位在125美元左右，突破此位置后，股价有望进一步攀升。

此外，我们可以参考过去的股票分割后的表现。股票分割通常会使股票对更多的投资者更具吸引力，因为每股价格降低，从而增加了市场的交易量。

2021年7月，英伟达进行了1拆4的股票分割。分割后，其股价在短短的四个月内上涨了超过80%。

2024年6月10日，英伟达进行了1拆10的股票分割。尽管在当日开盘后股价短暂下跌，但随即出现了强劲的买盘，迅速支撑起股价，充分体现了英伟达股票的强势。

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Devin

大宗商品

今年以来，大宗商品市场展现出强劲的增长态势，这一趋势被视为全球经济复苏和供需关系改善的积极信号。然而进入6月份，情况发生改变，大宗商品市场进入高位调整阶段，回调幅度逐步扩大。

在刚刚过去的端午节假期，大宗商品价格更是集体遭遇重创，COMEX白银主力合约价格、 COMEX黄金主力合约价格以及COMEX铜主力合约价格分别下跌5.13%、2.81%和4.94%。究其原因，大宗商品价格的回调与近日美国公布的远超预期的5月非农数据不无关系。

非农重挫降息预期后，CPI携美联储决议来袭

上周五，美国公布的5月非农数据无疑让市场深感意外。美国劳工统计局数据显示，美国5月非农就业人口增加27.2万人，预期增加18.5万人，前值增加17.5万人。美国5月失业率为4%，预期为3.9%，前值为3.9%。

超预期的非农数据，引发了市场对于美国通胀的担忧，进而打压了降息预期。受非农数据冲击，黄金、白银、铜等大宗商品罕见暴跌。

不过，北京时间周三晚间公布的CPI数据给寻求降息信号的投资者带来了一个惊喜。5月美国CPI整体和核心指标涨幅全线低于预期，显示出通胀压力可能正在减弱。

数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降。5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%；5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%。5月核心CPI环比增速从4月份的0.3%下降至约0.2%（实际值为0.16%），弱于预期的0.3%。

CPI数据公布后，市场预计今年9月首降以及年内美联储至少降息两次的概率均有所提升。但几小时后，6月货币政策决议的公布却又给降息预期泼了盆冷水。

美联储周三如期宣布继续“按兵不动”，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。据最新点阵图和利率中位值，年内降息预期从此前的三次降至约一次。

同时，据芝商所FedWatch公具分析，美联储8月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%。9月维持利率不变的概率为38.5%（看下图），累计降息25个基点的概率为56.7%，累计降息50个基点的概率为4.8%。

中国央行暂停买入，黄金牛市见顶？

长期以来，美联储的货币政策一直被视为影响大宗商品价格，特别是黄金价格的关键因素。在最近的市场波动中，这一影响尤为显著。

在美国5月的非农数据公布后，金价出现暴跌，市场似乎对经济前景感到悲观。然而随后发布的CPI数据却引发了市场的热烈讨论，美国通胀的降温刺激了市场对未来降息的预期，这迅速扭转了金价的跌势，使其由跌转涨。

就在市场对降息充满期待之际，美联储公布的最新利率决议又再次间接抑制了金价涨势。在美联储决策发布后，市场情绪发生转变，现货黄金涨幅收窄至0.2%，失守2330美元并一度下探至2320美元之下。

影响金价的另一重要因素也不容忽视。国家外汇管理局近日发布的数据显示，截至2024年5月末，黄金储备维持在7280万盎司。在此之前，中国的黄金储备从2022年11月起已连续18个月上升。中国央行黄金增持止步“18连增”，同样推动着金价的下行。

中国央行虽暂停购金，但并不意味着央行增持黄金的大方向发生转变。有业内人是表示，黄金被认为是一种避险资产，其价格受到全球经济形势、地缘政治事件、货币政策等多重因素影响。从长远角度来看，金价具有上升潜力。

考虑到金价的波动情况，投资者可关注芝商所黄金期货（产品代码为GC），该期货合约是全球交易最广泛的期货产品之一，是分散投资组合风险的重要工具。

生长关键期临近，农产品进入“天气敏感期”

与黄金、白银、铜等金属产品相比，大豆、玉米、小麦等农产品价格更多的受到气候、种植情况、季节性供需、库存仓储等因素影响。

供需关系是决定市场价格的基石，对大豆等农产品来说也不例外。以大豆为例，CBOT大豆价格近期滞涨调整至1200美分/蒲下方，主要就与美国新季大豆播种较为顺利、南美大豆丰产上市等方面因素相关。

美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示,截至6月9日当周,美国大豆优良率为72%，符合分析师预期，为2020年以来同期最高水准。美国大豆作物生产状况评级较为强劲。

随着生长季关键时期的临近，市场的关注焦点也转向天气状况。世界气象组织在最新预测中表示，2023年年中开始推高全球气温、带来极端天气的厄尔尼诺现象“显现消退迹象”，整体而言会使气温变凉的拉尼娜现象将在今年晚些时候“回归”。若拉尼娜现象回归，全球农产品价格将受到提振。

针对农产品价格走势，方正中期期货指出，今年三季度厄尔尼诺转向拉尼娜的概率较高，美豆天气升水交易或在所难免，届时国内豆粕有望与美豆共振走强。节奏上来看，预计6月中下旬之前我国豆粕价格偏弱筑底为主，7月份以后上涨的概率较大。

此外，海洋运输是粮食贸易的命脉，为粮食从生产地到消费地的顺畅流通提供了不可或缺的支撑。地缘政治冲突的加剧，无疑给国际海运带来了更多挑战，进而影响农产品价格。

投资者可关注芝商所旗下的CBOT大豆期货（代码:ZS）来对冲价格变动风险。CBOT大豆期货是实际交割合约，为大豆买家和卖家提供高效管理风险的方式。交易大豆产品的优势包括，价格发现，可管理与买卖大豆产品相关的价格，与其他谷物、油籽、牲畜和乙醇相关的套利和价差交易机会，以及该市场流动性充裕且透明。

文章来源：金融界

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Samantha Luan

经济

• 美国上周初请失业金人数增加1.3万人，至24.2万人

• 续请人数增加3万人，至182万人

• 5月生产者物价环比下降0.2%；同比上涨2.2%

美国上周初请失业金人数增至10个月来的最高水平，暗示劳动力市场正在失去动能，让人们得以保持对美国联邦储备理事会(美联储/FED)9月降息的希望。

美国劳工部周四公布的其他数据也证实了这一点。数据显示，5月生产者物价意外环比下降，且创下10月以来的最大降幅，而周三公布的数据显示5月消费者物价近两年来首次环比持平。

美联储周三将指标隔夜利率目标区间维持在目前的5.25%-5.50%不变，利率自去年7月以来一直处于这一水平。美联储官员将开始降息的时间预测推迟到了12月，且预计今年只会降息一次，幅度为25个基点。但经济学家仍然乐观地认为，美联储今年将从9月开始降息，全年将降息两次。

Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“这些数据帮助让美联储今年晚些时候开始降息的可能性增加了一些。”

美国劳工部称，截至6月8日当周，初请州政府失业金的人数增加1.3万人，经季节性因素调整后达到24.2万人，为去年8月以来的最高水平。

接受路透访查的经济学家此前预测上周请领人数将为22.5万人。初请失业金人数已连续第三周上升，导致一些经济学家认为劳动力市场的裂缝正在扩大。其他经济学家则将此归咎于5月底阵亡将士纪念日假期造成的波动持续。

剔除季节性波动因素后的初请失业金人数四周均值增加4,750人，达到九个月来最多的22.7万人。未经调整的申请人数增加3.8530万人，达到23.4707万人。

美国股市涨跌互现。美元兑一篮子货币上涨。美国公债收益率下跌。

仍有可能在9月降息

金融市场继续预期美联储将在9月开始其宽松周期。美联储主席鲍威尔周三对记者表示：“一系列广泛的指标暗示，劳动力市场状况已经恢复到新冠疫情前的水平，相对吃紧但没有过热。”

失业金报告显示，截至6月1日当周，衡量招聘情况的续请失业金人数增加3万人，经季节性调整后达到182.0万人。这是1月以来的最高水平，暗示失业人员很难找到新工作。

美国劳工统计局的报告显示，5月最终需求生产者物价指数(PPI)环比下降0.2%，创10月以来最大降幅，4月读数确认为上涨0.5%。经济学家此前预测5月PPI将环比微升0.1%。

5月PPI同比上涨2.2%，4月为上涨2.3%。

5月商品价格下降0.8%，其中汽油批发价格下跌7.1%，占降幅的近60%。4月商品价格上涨0.4%。随着鸡蛋价格下降，食品批发价格下降0.1%。除食品和能源外，商品价格继4月上涨0.2%之后，5月又上涨0.3%。

服务价格在4月上升0.6%后，5月持平。运输和仓储价格下降1.4%。机票价格下降4.3%。投资组合管理费下降1.8%，酒店和汽车旅馆客房价格下降0.5%。但医疗保健成本上升。

投资组合管理费、医疗保健、酒店和汽车旅馆住宿、保险和机票价格是计算个人消费支出(PCE)物价指数的组成部分。PCE物价指数是美联储衡量是否实现2%的目标而追踪的通胀指标。

5月剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI环比持平，4月为上涨0.5%。该指标同比上涨3.2%，与4月涨幅持平。

根据CPI和PPI数据，经济学家估计5月核心PCE物价指数环比上涨0.1%，4月为攀升0.2%。预计5月同比涨幅将为2.6%，4月为增长2.8%。

牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros表示：“这支持了我们的观点，即美联储今年将降息两次，从9月开始。”

文章来源：路透

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富拓

股市

科技巨头甲骨文(ORCL.US)近日发布了2024财年第四季度（截至2024年5月末）财报，尽管业绩不及市场普遍预期，但前景展望十分乐观。

财报核心数据如下：

• 每股收益：1.63美元vs 市场预期1.65美元

• 总营收：142.87亿美元vs.市场预期146亿美元

这两项指标均未达到预期，但财报有其他诸多亮点，其中云服务和授权支持业务营收同比增长9%，达到102.34亿美元。

云基建营收增长了42%，达到20亿美元，云应用营收进一步增长了10%，达到33亿美元。

为了在激烈的竞争中获得更大份额，甲骨文正在积极拓展云基建部门，如出租算力容量和存储的甲骨文云基础设施(OCI)业务。行业对手包括：

• 亚马逊 (Amazon Web Services, AWS)

• 微软 (Azure)

• 谷歌 (谷歌云)

虽然云计算部门在甲骨文总销售额中所占的份额较小，但投资者将其视为甲骨文的重要增长基础。目前，该公司云计算尚无法比肩三大巨头，但增长速度要快得多，因此潜力要大得多。

盈利预测和重要公告

该公司预计2025年与人工智能(AI)相关的需求将推动甲骨文的收入“进一步上升”。截至四季度末，该公司剩余履约义务总额大幅增长44%，达到980亿美元。

甲骨文指出，随着随着云基础设施产能开始赶上需求，营收增长将逐季加快。仅第四财季，甲骨文就签署了30多份AI销售合同，总金额超过125亿美元，其中包括与OpenAI的重要合同，在Oracle Cloud上训练ChatGPT语言模型。鉴于AI相关需求规模巨大，甲骨文正在尽可能快地建设云训练数据中心。

甲骨文还宣布与微软的合作关系在第四财季“显著加强”，在Azure内部构建的23个OCI数据中心，其中已有11个上线运行。

随着Azure和OCI云向大量微软和甲骨文客户开放，将加速云数据库业务增长。

甲骨文在投资者电话会议结束时表示：公司正在建设世界上最大的数据中心之一。

以上乐观前景鼓舞了投资者的热情，甲骨文股票在财报发布后大涨。

该公司面临的重大挑战是上述所有举措能否推动财务业绩强劲增长，若业绩表现不佳，那么股价可能大幅回调。

甲骨文股票处于超买状态

受积极的消息面影响，甲骨文股价向上跳空，飙涨至140.9高点。不过，相对强弱指数(RSI)已达到74.8，显示该股进入“超买”状态。

这一涨势巩固了甲骨文股票长期上升趋势，但在短期内，若股价无法突破140.9，那么可能向下回调。在调整情况下，该股料向下回补此前的跳空缺口，预计初支撑位在132.6。

如果能延续当前涨势，一举突破140.9，那么后市有望创出147的纪录新高。

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Owen Li

经济

央行

上周，欧洲央行自2019年以来首次降息，此次之前，瑞士、瑞典和加拿大均已降息25个基点。分析人士认为，主要经济体多年来的沉重通胀压力正在缓解，目前已进入利率调整的窗口期。尤其是欧洲央行的降息决定将带来重要的风向标作用，以G7为首的发达经济体预计将会更多地加入到降息大潮中。

本周，美联储维持利率不变，同时将今年的降息预期从之前的三次下调至一次。市场预计，在欧洲央行降息之后，美联储也可能在9月或者12月降息。未来发达经济体将逐渐告别近四十年最严重的大通胀导致的高利率环境。

欧洲央行率先降息≠启动“宽松周期”

上周，欧洲央行自2019年以来首次降息，但并没有开启传统的降息周期，即每次的议息会议不再像以往那样提前承诺降息甚至是幅度。

绝大多数理事会决策成员赞成降息，但他们认为，未来是否进入降息周期还需要更多的数据验证，欧洲央行应采取谨慎、渐进的政策方针。投资者已减少了对欧洲央行今年降息规模和速度的押注。

欧洲央行行长拉加德表示，尽管该央行已开始近五年来首次降低借贷成本，但其可能会在之后连续不止一次的货币政策会议上维持利率不变。

欧洲央行首席经济学家连恩称，国内通胀、服务业通胀和薪资增长等指标均显示出高度的不确定性，且物价压力仍居高不下，这意味着我们将需要维持限制性的货币政策立场。连恩补充称，在上周四降息后，欧洲央行并未承诺进一步放宽政策，任何后续举措都将取决于即将公布的数据，并将逐次会议做出决定。

欧洲央行管委霍尔茨曼是上周唯一反对欧元区降息决定的人。他强调，数据驱动的决策应该以数据为指导，如果最初三次降息的假设成为现实，而美联储没有回应，这肯定会对汇率产生影响，随之而来的是通货膨胀。

在美联储削减其点阵图上的降息预期之后，欧洲央行官员又多了一个犹豫是否进一步降息的理由。本周三，美联储决定将利率维持在23年来的最高水平5.25%-5.50%，同时将今年的降息预期从之前的三次下调至一次。值得注意的是，美联储主席鲍威尔强调新预测代表了一种保守的做法，或为更多降息开了大门。

野村资产管理公司全球动态债券基金经理迪基·霍奇斯（Dickie Hodges）表示：“欧洲央行和英国央行都希望降息，因为他们一直宣称要‘独立于’美联储。欧洲央行已经开始降息，但如果美联储不愿或无法跟进，欧洲央行将极其谨慎地避免大幅调整利率。”

对于后续欧洲央行的政策路径，交银国际宏观研究团队认为，欧洲经济已现复苏迹象，劳动力市场稳健，失业率在6.4%的低位。在经济形势较好的情况下降息，意味着本轮降息主要为预防式降息，欧洲央行可能不会同以往降息周期一样在接下来的会议中连续降息，而是会选择“边走边看”。

降息潮进一步加速

在欧洲央行此次降息之前，瑞士、瑞典和加拿大已分别于3月21日、5月8日、6月5日降息25个基点。此外，捷克、匈牙利、瑞士、瑞典等发达经济体以及巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥等新兴经济体的央行此前就已经宣布降息，其中一些央行已实施多次降息。

《日经亚洲评论》评论称，负责德国和法国等欧元区20国货币政策的欧洲央行转变政策，表明了发达国家的货币政策方向正在发生变化。

交银国际宏观研究团队指出，欧洲央行和加拿大央行的降息可能将掀起主要央行“降息潮”，全球海外流动性将“紧中有松”：“松”在于全球央行降息大幕已拉开；而“紧”在美联储目前不降息概率仍在，但即使相对宽松的欧洲央行在降息路径上都相对审慎。一方面这可能促使非美国家与美国利差拉大，助长美元指数偏强，另一方面美元偏强，可能会增加非美国家通胀韧性，一定程度上也将约束这些央行的进一步宽松空间，因而下半年全球海外流动性仍将是“紧中有松”格局。

在华泰证券策略分析师王以看来，本次欧洲央行降息，从事实上正式掀起全球主要央行的降息周期序幕，也是欧洲央行首次在正常情况下领先美联储降息。欧洲央行降息下仍不宜对全球降息周期过度外推，仍需观察美联储和欧洲央行后续反应。

景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭指出，虽然上周标志着环球宽松周期的开始，美联储很可能会在今年稍后开始放宽，但最大的问题在于，利率的新常态会是怎样。虽然通往此新周期的路径最近愈趋清晰，但仍难以想像会回到疫情前水平。环球经济增长、通胀及利率皆逐步恢复正常，但恢复到甚么水平仍有待观察。

对中国意味着什么？

华西证券宏观联席首席分析师肖金川表示，欧洲央行降息，或标志全球新一轮货币宽松周期开启，有助于打开国内货币政策的外部约束。对我国而言，中国人民银行行长潘功胜在年初提到的“2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差处于收敛，这样一种外部环境变化，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间”，正在逐渐从预期成为现实。

宏观经济学家、北京师范大学万喆认为，中国与西方国家在货币政策方向上是分化的，此次，欧洲央行降息迎来了全球央行降息的拐点，中国货币政策的压力将会减轻，欧洲降息让我国政策操作空间也随之进一步打开，从而更加有效地推动国内经济的增长。另外，欧洲央行降息将增加市场流动性，有利于消费能力的恢复，有利于促进中国向欧洲出口。

一些在英国的中资企业代表称，对中国而言，欧洲央行降息可能导致全球资本重新配置，部分资本可能流向包括中国在内的新兴市场国家。欧洲央行降息对人民币汇率也会产生一定影响，需要密切关注汇率变动，审慎应对利率引发的资产价格波动。

不过，他们补充称，虽然欧洲央行开启降息引发的国际资本流动和汇率波动，短期内可能会对中国的进出口市场和金融市场带来一定影响。但整体来看，欧洲央行降息对中国经济和金融市场的影响程度比较有限。

文章来源：新华财经

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Thomas

央行

经济

当地时间6月12日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，符合市场预期。多数联邦公开市场委员会成员预计今年内或最多实施一次降息。

这是美联储自去年9月以来连续第七次会议维持利率不变。美联储政策声明称，最近几个月，美国物价水平在实现美联储设定的2%长期目标方面“取得了温和的进一步进展”。这一措辞较此前声明中“缺乏进一步进展”有明显变化。美联储主席鲍威尔指出，通货膨胀率已从约7%的水平大幅下降至2.7%，但仍然过高，美联储仍将维持紧缩的货币政策立场，需要看到更多良好数据来增强对通胀率持续向2%迈进的信心。

此前，一些经济数据普遍指向美国经济降温，为降息提供了进一步支撑。例如，今年一季度，美国国内生产总值（GDP）环比折年率由1.6%修正至1.3%；5月密歇根消费者信心指数初值为67.4，大幅低于预期值76；5月美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）下降至48.7，同样不及预期。不过，最新发布的美国非农就业数据大幅超过预期。数据显示，美国5月非农就业人数增加27.2万人，比预期高出9万人。强劲的劳动力市场表现，让美联储有更多理由推迟降息。

美联储当天还发布了最新一期经济前景预期。与3月议息会议相比，美联储维持了今明两年美国经济增长2.1%和2%的预期，同时预计今明两年美国失业率分别为4%和4.2%。根据经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员对今年年底联邦基金利率目标区间的预测中值为4.9%至5.4%之间。其中，11名成员认为美联储年内最多实施一次降息，8名成员预计美联储年内将实施两次降息。绝大多数官员预测，截至2025年底，美联储有望实施多达5次降息。

值得注意的是，在美联储政策声明公布的几个小时前，美国5月消费价格指数（CPI）出炉。该数据显示，美国5月CPI同比上涨3.3%，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨3.4%，两组数据创下了2021年以来的最低同比增幅，均低于此前经济学家的普遍预期。这进一步增强了外界对美联储在年内宣布降息的信心。芝商所“美联储观察工具”的最新数据显示，美联储在今年9月的议息会议上降息25个基点的概率超过60%，11月降息25个基点的概率接近85%。

不过，美国民众对通胀数据的放缓并不买账。美国皮尤研究中心等机构调查显示，民众生活压力加大，特别是生活在社会中下层的少数族裔尤其如此。生活必需品价格上涨是造成压力的主因。美国劳工统计局近期发布的数据显示，3月美国食品杂货价格比2020年3月上涨24.6%，外出就餐价格上涨25.6%。但很多人在社交媒体上抱怨称，食品价格涨幅远高于此，例如，麦当劳5种销量最大的餐食价格平均涨幅高达141.4%。他们晒出4年前与现在的购物小票进行对比，价格涨幅基本都超过50%，最高的超过300%。尤其是牛奶、鸡蛋这些日常食品，价格都已翻倍。

现实生活中的价格水平反映了公众对当前美国经济状况的真实感受。密歇根大学发布的消费者调查数据显示，如今的消费者信心水平与2008年国际金融危机期间，以及上世纪70年代末和80年代初的低水平相似。人们对当前的经济状况非常担忧，常常因价格太高而不敢花钱。对于美国民众的现实感受，鲍威尔表示，美联储不会指示民众怎样感受经济，“人们各有各的体验，美联储只会以数据为依据”。

与此同时，长时间维持高利率也给美国经济带来严重影响。一方面，高利率环境阻碍美国企业投资和扩张，影响经济活力；另一方面，加剧了美国债务风险。按照目前利率水平，2024年联邦财政将支付高达8700亿美元的国债利息，明年利息总额将突破万亿美元。

此外，美元持续走强令不少国家货币承压。日本媒体和专家普遍认为，日元贬值趋势恐将持续，令日本经济明显承压，不利于日本走出通缩，同时给日本零售、能源、航空等行业带来压力，加重依赖进口原材料企业的负担。韩国专家表示，韩元贬值叠加国际油价大幅上涨等因素，使企业成本不断增加，负担加重，韩国内需进一步疲软的可能性将增大。

对于美联储而言，目前仍面临着双重风险：降息过快引发“二次通胀”，降息过慢损害经济增长。未来3个月将是重要的观察窗口期，在美联储7月议息会议之前，会发布1次通胀相关的数据，而到9月议息会议开始前，还会有3份通胀数据出炉，届时将有更多数据为美联储的行动提供依据。

文章来源：经济日报

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Devin

央行

经济

日本央行周五(6月14日)宣布维持基准利率不变，并表示将在7月份的会议上制定减少债券购买规模的具体计划，在此之前则将维持债券购买规模不变。

声明显示，日本央行此次将基准利率维持在0至0.1%之间，与业内媒体调查的经济学家的普遍预测一致。

日本央行目前每月购买6万亿日元的日本国债，任何对这一数额的削减都将意味着量化紧缩正在进行中，因为这将导致日本央行日债持仓的减少。在长期的货币宽松政策下，日本央行目前已持有约一半的日本国债。

在此次议息会议召开之前，接受媒体调查的经济学家中，超过一半的经济学家表示，日本央行将放缓债券购买速度。一些业内人士曾猜测日本央行此次可能将每月购买规模缩减为5万亿日元。

不过，今天中午日本央行虽然预告下月将制定缩减购债计划，但其遮遮掩掩的态度，多多少少还是令人感到失望。

日本央行表示，未来将减少日本国债购买规模，以允许长期利率有更大波动，并将在下次会议上明确未来1-2年的债券购买计划。日本央行还指出，将举行“债券市场小组”会议讨论国债购买问题。

根据声明，有关购买日债的决定以8比1的投票结果获得通过，委员中村豊明持不同意见。他认为应该在2024年7月的展望报告中重新评估经济活动和通胀进展后，再决定减少购买。但他赞成减少购债数量的想法。

日本央行还表示，日本经济已经适度复苏，尽管部分领域出现了一些疲软。海外经济总体上适度增长。出口大体持平。工业生产总体上持平，但最近由于一些汽车制造商暂停生产和发货，其趋势持续受到压力。随着企业利润的改善，企业固定投资呈现适度增长趋势。就业和收入状况适度改善。

日本央行宣布这一声明后，日元兑美元大幅走弱，因为交易员对该央行减少债券购买计划的推迟以及目前缺乏详细计划感到不满。

在日本央行周五做出决定的几天前，美联储官员刚刚降低了今年降息次数的预估至一次，此举也给日元带来了压力。

减少债券购买的举措是日本央行行长植田和男决心在执行十多年的大规模刺激政策之后，逐步实现政策正常化的最新迹象，但这一行动延迟表明日本央行仍持谨慎态度。自今年3月正式放弃收益率曲线控制政策以来，植田已表示购买债券不再是日本央行的货币政策工具。

文章来源：财联社

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美联储降息预期“大缩水”，大宗商品牛市难以为继？

非农重挫降息预期后，CPI携美联储决议来袭

中国央行暂停买入，黄金牛市见顶？

生长关键期临近，农产品进入“天气敏感期”

文章来源：金融界

美国上周初请失业金人数升至10个月最多，5月PPI意外环比下降

仍有可能在9月降息

文章来源：路透

甲骨文云计算业务表现亮眼，业绩指引乐观

盈利预测和重要公告

甲骨文股票处于超买状态

欧洲央行降息余波未了，全球新一轮降息潮进一步加速

欧洲央行率先降息≠启动“宽松周期”

降息潮进一步加速

对中国意味着什么？

文章来源：新华财经

美联储降息预期有悬念

文章来源：经济日报

日本央行决议“遮遮掩掩”：预告下月将制定缩减购债计划

文章来源：财联社

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