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日本央行利率决议

文章来源：馨月说财经

欧元区第二季度GDP

我们获悉，日本央行周三意外加息，由九名成员组成的货币政策委员会以7比2的投票结果决定将隔夜拆款利率目标从0-0.1%上调至0.25%，而市场此前预期维持不变。该央行还公布了减少债券购买的计划，这些行动突显了其政策正常化的决心。日本央行宣布，到2026年第一季度，将每月购债规模减少至3万亿日元，每季度约缩减4000亿日元，削减债券购买规模比市场普遍认为的在两年内将债券购买规模减半略显激进。

日本央行行长植田和男采取这些措施，表明了他将继续推进货币政策正常化的意愿。多年来，日本央行一直奉行超宽松政策，包括在今年3月之前实施全球最后的负利率。周三的行动可能会引发市场猜测，今年可能还会有一次加息。分析师认为，这次利率决议并不鸽;日本央行以书面形式承诺，如果经济活动和通胀前景的良好情况继续下去，将进一步加息。

分析师Toru Fujioka和Sumio Ito表示，日本央行将其政策利率上调，还表示将在2026年第一季度把每月购债速度降至约3万亿日元；这意味着该央行行长植田和男在采取这些措施的同时，也表明了该行继续推进正常化进程的意愿，周三的行动可能会助长今年可能再加息一次的猜测。

然而，日本央行还下调了今年经济增速预测通胀预测。日本央行预计，2024财年实际GDP增速预期中值为0.6%(4月份预期为0.8%);2024财年除去食物的核心CPI预期中值为2.5%(4月份预期为2.8%)。而2025财年实际GDP增速预期中值、除去食物与能源的核心CPI预期中值较4月份的预测维持不变，分别为1.0%、1.9%。此外，日本央行预计，2026财年实际GDP增速预期中值为1.0%，2026财年核心CPI预期中值为1.9%。

多数经济学家曾预计日本央行将推迟7月份加息，认为日本央行更愿意等到对私人消费复苏有信心时再加息。日本的个人支出已连续四个季度放缓，原因是两年多来工资增速一直赶不上通胀。消费不振被认为是导致日本经济表现不平衡的原因。日本经济在过去三个季度中出现了两次收缩。经济学家预计，实际工资将在8月份左右转为正值，届时企业和工会在3月份达成的创纪录的3.56%的加薪幅度预计将主要体现在工资支票上。

目前日本央行每月购债规模约6万亿日元，日本央行计划，将从今年7月份开始逐步缩减购买日本政府债券，速度大概为每季度4000亿日元：2024年7月(5.7万亿日元)、2024年8月至9月(5.3万亿日元)、2024年10月至12月(4.9万亿日元)、2025年1月至3月(4.5万亿日元)、2025年4月至6月(4.1万亿日元)、2025年7月至9月(3.7万亿日元)、2025年10月至12月(3.3万亿日元)、2026年1月至3月(2.9万亿日元)。

通过削减债券购买计划，日本央行正走上量化紧缩的道路。截至今年3月，日本央行已通过2013年推出的大规模“量化宽松”计划，累计购买了价值576万亿日元的日本国债，占日本政府未偿债务总额的53%，在10年期及更短期限债券市场上所占的比例甚至更大。

日经旗下机构QUICK在7月23日至25日对181名债券投资者进行的调查显示，只有26%的市场参与者预计会加息，大多数投资者预计加息将在9月或10月进行。这一激进举措表明，日本央行对国内经济复苏的信心日益增强，同时也对日元大幅贬值感到担忧。日本央行也提到，外汇市场对价格的影响比以往更为显著。

在美联储即将召开会议的几个小时前，日本央行的鹰派立场可能意味着陷入困境的日元将迎来一个转折点，因为交易员预计美日利率差距将缩小。美联储任何暗示有可能在9月份降息的言论都将支持这种说法。

日本央行的渐进做法与美联储2022年的快速紧缩形成了对比，后者在2022年至2023年期间将政策利率提高了5.25个百分点。巨大的利差导致资金从日本流向美国，导致日元持续下跌;日元兑美元汇率本月接近162，创37年新低，自2022年初以来下跌了近30%。消息发布后，日元汇率短线剧烈震荡走高，美元兑日元目前跌破153，稍早一度快速跌破152关口。

据信，日本货币当局本月早些时候在外汇市场进行了买入日元的干预。周三晚些时候，日本财务省将发布一份有关日元干预的月度报告，让投资者能够核实该国的市场行为。

文章来源：智通财经

美国财政部网站当地时间7月29日的最新数据显示，截至7月26日，美国联邦政府债务规模达35.001万亿美元，已突破35万亿美元大关。多年来被各界诟病的美国政府债务不仅没有任何缓解迹象，反而失控警钟不断敲响，美国政府债务顽疾日重，并将对美国经济和世界经济产生不良影响。

自1917年美国国会引入债务上限的概念以来，不但没有束紧债务野马的缰绳，美国联邦政府债务规模反而拾级而上，债务负担日益沉重。2017年9月，美债规模突破20万亿美元；四年五个月后的2022年2月，美债规模突破30万亿美元；两年五个月后，联邦政府债务规模就突破了35万亿美元。今年6月，仅美国偿还联邦债务利息的金额就相当于当月个税收入的76%。国际货币基金组织（IMF）估计，由于利率上升，在截至9月30日的2024财年，美国联邦债务净利息支出预计将达到国内生产总值（GDP）的3.2%，高于2023财年的2.4%。

不少观察人士认为，美国债务野蛮生长，固然有人口老龄化、医疗成本上升等原因，共和党和民主党两党都难辞其咎。近年两党执政时期，财政赤字都出现了大幅增长。为了获得选票，出于政治考量，两党都需要维持经济和市场的“繁荣”，并无动力去真正削减开支、控制债务，因此美国债务难以踩下刹车。美国每次因预算拨款问题导致的政府关门风险，最后都以提高政府债务上限来“化解”，债务上限名存实亡，两党对此问题更为漠然。

美国国会预算办公室的报告预计，2024-2034年，美国联邦政府每年的总赤字将不低于国内生产总值（GDP）的5.5%。与此同时，到2034年，公众持有的债务和美国GDP的比例将从今年的99%上升到122%，超过二战后创下的106%的最高水平。

当下，每个美国人平均负债10.4万美元，根据美国彼得·彼得森基金会的这项测算结果，美国政府债务正成为美国人日益沉重的负担，也是所谓的“美国梦”不断破灭的一个重要原因。《今日美国》新闻网站援引经济学家的观点称，“现在每个美国人背负的国债已超过10万美元。鉴于这场危机迫在眉睫，继续视而不见只会让我们的子孙更加无法实现美国梦”。

美国彼得·彼得森基金会警告，美国财政处在不可持续的轨道上，如果不加以解决，联邦政府支出和收入之间的结构性不匹配，以及利率和借贷成本的上升，将对联邦预算、美国经济和未来发展构成挑战。

IMF6月在对美国经济政策进行的“第四条”评估后说，如此高的赤字和债务给美国和全球经济带来了越来越大的风险，可能导致财政融资成本上升，并给到期债务的顺利展期带来越来越大的风险。由于美国巨大的财政赤字和债务规模，IMF下调了今年美国经济增长预期。

美国企业研究所经济学家认为，如果某个时候，外国投资者认为美国政府没有真正控制债务的意愿，他们可能不再愿意为美国政府提供资金，这可能导致美元危机，也可能造成通胀再次飙升。

庞大的债务规模已然成为美国的“心腹之患”，也是世界经济增长的一头时隐时现的“灰犀牛”。即便在美国经济复苏的时候，美国债务率水平也难以下降。而且美国债务十分依赖于国际投资者的支持，并反过来成为各国的隐性负担。

文章来源：中国经济网