华尔街顶级策略师表示，美联储本周备受期待的降息幅度对美股的影响不如美国经济健康状况的影响大。

市场普遍预计美联储将在周四凌晨进行四年来的首次降息，投资者在该央行将要降息25个基点或50个基点之间摇摆不定。宽松政策的预期和迄今为止强劲的经济数据推动标普500指数自去年11月以来上涨了30%以上，投资者现在正在评估美国在多年的高利率后能否避免经济衰退。

摩根士丹利的迈克•威尔逊（Mike Wilson）在一份报告中写道：“如果就业数据从现在开始走弱，无论美联储的首次降息是25个基点还是50个基点，市场都可能以避险基调进行交易。”

威尔逊是2024年年中之前最著名的看空者之一。另一方面，他表示，如果就业状况好转，那么到2025年中期，美联储将连续降息25个基点，这可能进一步支撑美股估值。

高盛和摩根大通的预测人士也警告说，考虑到经济前景的不确定性，美联储政策利率本身对美股的重要性已经降低。

高盛策略师David Kostin在9月13日的一份报告中写道：“虽然一些投资者认为美联储降息的速度将是未来几个月美股回报的关键决定因素，但经济增长轨迹最终是美股最重要的推动力。”

过去两个月，由于经济前景不明朗，美股出现了更大程度的波动。美国大选迫在眉睫，成为近期的另一个风险。

此外，经济放缓的迹象将打压对未来几个季度利润增长的过高预期。花旗集团的一项指数显示，过去几周，调降利润预期的分析师已经多于调高利润预期的分析师。

历史上的信号

包括Mislav Matejka在内的摩根大通策略团队研究了标普500指数对美联储降息的历史反应，以寻找线索。

这位策略师表示，过去，美股对政策放松的最初反应是温和的，“随后的表现差异很大，取决于哪种增长结果占了上风”。

他表示，经济衰退前的降息“毫不意外”导致该基准指数全年走低，而经济增长的弹性则推动了“高回报率”。Matejka警告说，与之形成对比的一点是，在之前的周期中，在政策宽松开始之前的12个月里，该指标平均只上涨了4%左右。

高盛的Kostin表示，鉴于市场已经消化了宽松政策的幅度，在当前情况下，历史分析可能不可靠。掉期交易员预计，到5月，美联储将放宽逾200个基点。

Kostin称，“如果市场反映美联储宽松政策的影响较小，因为经济证明具有韧性，那么尽管债券收益率走高，美股仍将上涨。相反，如果市场认为美联储会因为经济数据恶化而进一步放宽政策，那么即使债券收益率下降，美股也会陷入困境。”

来源: 金十数据

近期，美联储的降息预期持续发酵，市场对美联储本周即将召开会议的关注达到了新的高度。随着9月17-18日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议临近，市场情绪波动加剧，美元继续承压，主要货币对美元普遍走强。交易员普遍预期美联储将在本周降息50个基点，这一预期正在持续压低美元的走势。

美元承压，接近年内低点

9月16日，美元指数下跌0.3%，接近8月份的低点。如果跌破这一支撑位，美元将创下自1月份以来的最低水平。根据市场动态，彭博美元指数显示美元兑主要货币的整体疲软态势已延续数周，尤其是在市场对美联储进一步宽松政策的预期持续加重的背景下。

交易员对美联储降息50个基点的预期不断攀升，截至目前，联邦基金利率期货市场显示，这一概率已经达到58%，较上周五50%的预期略有上升。这一变化源于上周五知名财经媒体的报道，该报道援引分析师指出，美联储很可能在本次会议上采取更加激进的政策。而《华尔街日报》记者Nick Timiraos的分析更是引发市场的广泛讨论，认为降息50个基点的可能性大幅增加。

澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril在其最新的市场分析中指出：“我们相信美联储即将开启新一轮的宽松周期，而这对美元将带来持续压力。随着美联储逐步将基金利率调降至中性，甚至低于中性水平，美元将在未来一段时间内继续下跌。”这也意味着，未来数月内，美元的周期性弱势可能还将加剧。

日元、瑞郎等避险货币表现强势

在美元承压的背景下，日元和瑞郎等避险货币成为最大的赢家。周一，日元兑美元汇率再度攀升，突破了1美元兑140日元的心理关口，创下7月以来的新高。

市场普遍押注美日两国的利差将收窄，进一步推动日元走强。市场的注意力已经开始集中在美联储即将公布的经济数据上，尤其是即将发布的8月零售销售数据。交易员们普遍预计该数据将增长0.2%，远低于7月1%的增速。如果数据低于预期，这将进一步为美联储采取更大力度的降息措施提供依据。

瑞银分析师指出，零售销售和工业生产数据的疲弱可能成为推动美联储降息50个基点的关键因素之一。前对冲基金经理Jim Cramer也表示：“这是美联储做出决定之前的最后一个重要经济指标，如果数据表现疲软，将直接影响决策层的态度。”

分析师观点分歧，市场前景难测

尽管市场对美元走软的预期较为一致，但部分机构仍持有相对保守的看法。法国农业信贷银行驻新加坡的策略师David Forrester警告称：“虽然市场对美联储提前启动宽松周期的风险较为敏感，但我们认为这类风险被高估了。美联储很可能只会降息25个基点，而这可能会带动美元短期内出现反弹。”

类似观点的分析师不在少数，尤其是那些认为市场对美联储的宽松周期过度解读的机构。然而，市场上依然存在支持美元进一步走弱的压倒性观点。根据最新调查结果，大多数分析师预测，到明年同期，欧元、日元、加元和澳元兑美元的汇率均将走强。

纽约梅隆银行市场策略师Bob Savage在一份报告中指出：“如果美联储在此次会议上出人意料地表现出鸽派态度，美元可能会进一步承压。”然而，市场依然存在不确定性。澳洲联邦银行外汇策略师Kristina Clifton则表示，如果美联储最终没有实现市场预期的鸽派政策，美元在本周晚些时候可能会出现反弹。

技术面：美元的反弹动力与阻力

从技术面看，美元的表现仍然面临压力。近期的动能指标已经转为看跌，表明美元可能在短期内难以获得明显的支撑。尽管如此，市场上依然存在一些技术性反弹的可能性，特别是如果本周的关键经济数据未如市场所预期的疲软，那么美元可能会暂时脱离当前的低位。

其他央行政策前景及其影响

美联储并非本周唯一受到关注的央行。日本央行将于周五召开会议，市场普遍预计该行将维持当前的利率政策不变。然而，分析师认为，这次会议可能为10月份进一步收紧货币政策奠定基础。

与此同时，英国央行则将于周四举行会议，市场预期该行可能维持当前5.00%的利率水平不变。不过，部分交易员已经开始押注英国央行可能在未来几个月内进一步降息，预计本次会议上该行维持利率不变的可能性为69%。

此外，南非央行和挪威央行也将于本周召开会议。南非央行可能会放松货币政策，而挪威央行则被预计将维持当前利率不变。

原油与黄金市场反应

在美元疲软及美联储宽松预期的背景下，金价持续走高。现货黄金价格接近2,580美元，逼近历史高点2,585.99美元。这一趋势主要受到较低债券收益率的支撑。此外，由于墨西哥湾约五分之一的原油产量仍然处于停产状态，油价小幅走高。布伦特原油价格上涨19美分至每桶71.78美元，美国原油上涨28美分至每桶68.93美元。

总的来看，本周美联储的政策动向无疑将主导市场走势，美元短期内的方向性变化将很大程度上取决于该行的决策力度。降息50个基点的概率较大，但如若落空，市场波动可能加剧。交易员需密切关注关键数据及央行会议结果，灵活调整仓位以应对随之而来的波动。

来源: 汇通网

银行业预警？

巴菲特再次抛售价值十亿美元的美国银行股票。8月初，巴菲特曾连续12个交易日抛售美国银行股票，累计套现38亿美元。银行业是否陷入了困境？与此同时，也有分析往美银持有大量白银空头头寸的方向去联想巴菲特此举原因。

降息vs美股

时隔4.5年，美联储将在本周四再次启动首次降息。

下图显示按历史规律，如果降息时经济出现衰退，股票通常会在接下来的12个月内下跌约15%；但如果没有衰退，股票可能会上涨超过10%。问题是，我们要等几个月后才能确认是否真的进入了衰退。

白银

分析师：上周白银价格上涨幅度超过10%，但令我真正印象深刻的是，下面这张周线图的技术结构之良好。

过去一年里，白银在在矩形区间内震荡整理，然后在2024年春季突破上涨了两个月，从5月起主要随着时间进行盘整。上周，白银又恢复了上升趋势，我认为下降三角形的突破目标大约在35美元/盎司。

白银ii

分析师：白银期货在年线图上的关键突破区间是31-32美元，现在银价已经逼近这个水平。观察下方图表：收缩的橙色箭头形态表明突破基本是板上钉钉的事。这可能是历史上最重要的突破之一，投资者应做好准备。

来源: 金十数据

乌克兰遭袭

3架战机被摧毁

英法德有新动作

来源：券商中国