为何会出现“混战局面”？

图：因“黑金”问题，目前六大派阀只剩下一个“麻生派”，其他派阀都已“树倒猢狲散”。

谁将赢得宝座？

图：小泉进次郎人气最高。

图：今年的选举将是67岁的石破茂最后一次机会。

图：民调显示，高市早苗现在已经上升到了第二名。

将如何影响中日关系？

来源：东方财经杂志

9月23日，为维护季末银行体系流动性合理充裕，中国人民银行（下称“央行”）以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作。当天公布的公开市场7天期逆回购操作利率为1.7%，与上期持平。公开市场14天期逆回购操作利率为1.85%，上期为1.95%，下降10个基点。

央行在公告中明确，公开市场14天期逆回购操作利率为公开市场7天期逆回购操作利率加15个基点。

央行此次重启14天期逆回购并下调10个基点，既为银行体系供给跨季资金，满足市场合理的流动性需求，也通过明确公开市场14天期逆回购操作利率定价，再次明示公开市场7天期逆回购操作利率为主要政策利率。

重启14天期逆回购满足流动性需求

过去一周，受财政缴款、跨节等因素扰动，货币市场利率上行压力显现。银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）自9月18日以来均处于1.8%以上，显著高于当前1.7%的公开市场7天期逆回购操作利率（下称“7天期逆回购利率”）。

截至9月20日，DR007为1.9569%，依然处于7天期逆回购利率上方。随着国庆假期临近，月末现金需求和机构跨节需求升温可能对资金面造成扰动，市场机构普遍认为接下来资金面难言宽松，波动可能进一步加大。

东方金诚首席宏观分析师向证券时报记者指出，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007更是持续运行在短期政策利率（央行7天期逆回购利率）上方，“这意味着银行体系流动性正在收紧。”

日前，央行有关部门负责人明确货币政策将坚持支持性的货币政策立场。人民银行副行长陆磊也在国新办发布会上表示，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。

对于央行重启14天期逆回购操作，专家指出，主要是为银行体系大量供给跨季资金，以充分满足市场合理的流动性需求。

14天期逆回购利率定价

在公开市场7天期逆回购利率于7月下调10个基点后，本次14天期逆回购利率也较此前下调10个基点至1.85%。

此前，考虑到公开市场7天期逆回购操作利率已基本承担起主要政策利率的功能，为增强政策利率的权威性，有效稳定市场预期，央行将招标方式优化为固定利率、数量招标，明示操作利率，健全市场化利率调控机制。

在本次公告中，央行进一步明确公开市场14天期逆回购操作利率为公开市场7天期逆回购操作利率加15个基点，再次明示公开市场7天期逆回购操作利率为主要政策利率。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟在接受记者采访时曾表示，14天期逆回购利率错时下降，有利于延续金融支持实体经济“价格可持续”的趋势，继续促进实体经济的信贷成本和融资成本稳中有降。

来源: 网易财经

成千上万的电子设备在未被察觉的情况下被转化为武器，无数人可能随身携带着“炸弹”——上周，黎巴嫩所发生的数千台寻呼机和其他设备爆炸事件，迄今真相如何仍未能被查个水落石出，但该起恐怖的袭击事件却给全球所有人敲响了警钟，供应链上任何不经意的角落，都可能存在被武器化的风险……

不少行业专家表示，上周利用安放在电子产品内的爆炸物对黎巴嫩真主党和平民发动的袭击，凸显了当前全球科技领域供应链存在的高风险和脆弱性。

供应链风险管理公司Resilinc首席执行官Bindiya Vakil表示，“今天，每一个董事会、每一位首席执行官、每一国政府都已经意识到，我们购买的产品可能会受到威胁。这是供应链遭遇的武器化。”

供应链任何角落都可能被武器化？

黎巴嫩17日发生大规模传呼机爆炸事件，次日又发生对讲机爆炸事件，合计已造成39人死亡、约3000人受伤。黎巴嫩政府和真主党均指认以色列策划爆炸事件，而以色列并未就此公开回应。

目前，以色列以寻呼机爆炸为开端的袭击背后的供应链线索仍然模糊不清，而一系列电子产品的爆炸更让人们对这些装置的来源产生了疑问，这些装置在黎巴嫩各地造成了严重破坏。

有鉴于许多电子产品制造商将寻呼机等成本相对较低的产品外包生产，不少业内专家表示，这使得追踪和核实最终产品中每件物品的来源变得十分困难。公司通常会将设备设计交给合同制造商，由他们负责采购部件和组装最终产品。

北卡罗来纳州立大学供应链管理学教授Rob Handfield表示，“电子供应链中会涉及多家分销商、多家合约制造商、多块电路板和多家工厂。整条供应链往往会让人眼花缭乱。”

Handfield指出， 那些格外复杂、涵盖多个步骤的生产流程，往往会分工至世界各地的供应商，这就带来了成品中的零部件可能被伪造或篡改的风险。

软件公司Infyos的可持续发展主管Jeff Williamson表示，外包生产中增加的层级，使买家更难知道货物及其零部件的来源。“对于该行业的公司来说，此次事件是一个最新的案例，说明对特定供应链和贸易流动以及支撑某些公司的商业关系的监督有限，是多么危险。”

供应链咨询公司Todd Advisory管理合伙人、摩托罗拉解决方案公司前首席供应链和采购官Chris Clark则指出，商业供应链中的其他漏洞，也可能在货物出厂后暴露出来。

Clark表示，当一批成品运抵配送中心时，“突然之间，你在工厂所拥有的控制权就不复存在了”。侵入者 “可以换掉电池，换掉零部件，然后装上他们想装的任何坏东西，然后再发货”。

“潘多拉魔盒”开启

在过往全球范围内的武装冲突中，从食品、药品到军用物资的供应线，一直都是袭击目标。

但上周据信由以色列策划的该起袭击事件，标志着“供应链攻击”的致命升级。

到目前为止，对这一事件的调查显示，从亚洲到东欧再到中东，存在着一个由公司和个人组成的复杂而隐秘的网络。

对这起大规模袭击事件的调查表明，以色列在真主党分发给其成员的装置中植入了爆炸物，换言之，以色列特工可能具备有渗透到真主党传呼机采购链的能力。据媒体报道，以色列似乎在这些装置的电池中掺入了炸药。然后，以色列入侵了该组织的寻呼机网络中枢，向数千名用户同时发送了一条引发爆炸的信息。

这些寻呼机装置与台湾地区金阿波罗公司生产的寻呼机相似。但该公司表示，其没有生产这些寻呼机，它们是由一家名为BAC Consulting Kft的公司设计和制造的，该公司在匈牙利首都布达佩斯注册。

然而，BAC公司的历史并不光彩，几乎没有证据表明这家“空壳公司”在制造电子产品。匈牙利政府发言人在社交媒体平台X上写道，这些寻呼机从未在匈牙利出现过，BAC Consulting是一家“贸易中介，在匈牙利没有生产或经营场所”。

除了上周二的寻呼机袭击，上周三的对讲机爆炸则波及到了日本无线电设备制造商Icom。但Icom表示，该公司已不再生产似乎在黎巴嫩袭击中使用到的对讲机，也不再生产操作对讲机所需的电池。该公司在其网站上的一份声明中表示，该公司从2004年到2014年10 月在包括中东在内的海外市场销售这些对讲机，但大约10年前就停产了该型号。

Icom表示，“这些对讲机缺少用于区分假冒产品的全息防伪封条。因此，无法确认产品是否从我们公司发货”。

近年来，西方国家政府出于对间谍活动和网络攻击的国家安全担忧，对外国制造的设备进行了调查和打击。但历史却表明， 西方国家在这方面的“前科”才是不胜枚举。

2014年，美国国家安全局承包商前雇员斯诺登曾披露涉及美国政府的相似案例。美国国家安全局的工作人员在思科公司并不知情的情况下，在一个秘密仓库拦截一批从思科发货的电子设备。他们在产品中植入监控设备，随后发货给毫无戒心的海外客户。

而此次爆炸事件发生后，斯诺登在社交平台X上表示，此次爆炸事件“让世界上每个人都变得更不安全”。他说：“如果有一天iPhone内部塞满了爆炸物，媒体就会更快意识到今天发生的事件是一个多么可怕的先例。”

事实上，作为此次爆炸事件最大的嫌疑方，以色列过去几十年或许曾有过多次制造类似电子设备袭击的“经验”。早在1972年，以色列情报机构摩萨德就在巴勒斯坦解放组织领导人的电话中安装炸药，实施暗杀行动。1996年，哈马斯炸弹工程师叶海亚·阿亚什在使用装有炸药的手机时被炸身亡。2000年，法塔赫的一名活动人士也在手机爆炸中遇难。

与上述袭击相比，这次黎巴嫩传呼机、对讲机爆炸事件的规模堪称是“间谍史上前所未有”的。亚利桑那州立大学教授Andrew Maynard表示，“一扇新的大门被打开了，这是一种新的恐怖活动形式。每个人的口袋里，或者孩子手中的设备，都可能成为潜在的威胁。”

来源: 财联社

美国30多个港口正面临罢工，这可能会在距离选举日仅几周的时候扰乱供应链并推高物价。

国际码头工人协会（International Longshoremen's Association）表示，如果工会不在9月30日合同到期前与代表承运人和海运码头运营商的美国海事联盟（US Maritime Alliance）达成新协议，该协会的2.5万名成员将罢工。

该合同涵盖缅因州和德克萨斯州之间的所有港口，包括纽约、萨凡纳、休斯顿、迈阿密和新奥尔良。

由177个贸易团体组成的联盟上周警告说，这些港口占美国港口吞吐量的41%，它们的关闭将对美国经济产生“毁灭性影响”。

商界领袖表示，自2021年以来，他们一直在跟踪劳资谈判，但当6月份围绕莫比尔港自动化问题的谈判破裂时，他们开始变得不安。此后官方谈判再也没有恢复。

企业高管和经济学家认为，华盛顿会像在2022年防止铁路工人罢工那样进行调解，但拜登上周表示，他不会干预港口的罢工行动。

穆迪分析（Moody's Analytics）经济学家亚当·卡明斯（Adam Kamins）表示，该声明急剧“提高了警报级别”。

“不祥之兆就在眼前，” 美国消费者品牌协会（Consumer Brands Association）副主席汤姆·马德雷基（Tom Madrecki）表示，“有很多武力恫吓。我们都不想罢工，但我认为我们必须做好可能发生罢工的准备…...这将对经济产生非常严重的影响。”

商业团体担心，如此严重的供应链中断将大幅提高进口材料、出口产品和仓储货物的成本，从而推高消费者价格。

由于胡塞武装扰乱红海航运导致航运成本和时间增加，企业已经采取了昂贵的缓解计划。

尽管去年加州的一些港口遭受了劳工中断，但上一次大规模停工还是2002年西海岸港口长达11天的停工，当时的损失高达每天10亿美元，并造成6个月的货物积压。

代表零售商、餐馆、制造商、食品生产商和时装设计师的贸易团体正在敦促拜登改变他的立场。

马德雷基说，美国消费者品牌协会已经就此问题与拜登政府接触了一年多，但担心11月5日的总统选举会使劳资纠纷“政治化”。工会是副总统哈里斯支持者的重要组成部分，而工会领导层一再表示，他们不欢迎政府干预劳资纠纷。

美国全国零售联合会的乔纳森·戈尔德 （Jonathan Gold） 说，“本届政府为他们在供应链弹性方面所做的所有工作感到自豪。这是一个摆在我们面前的问题，是可以避免的。”他还与政府官员就即将到来的罢工进行了交谈。

国际劳工协会主席哈罗德·达格特（Harold Daggett）在一份声明中指责美国海事联盟（USMX）支付过低的工人工资，并表示：“如果新的合同协议没有到位，一个沉睡的巨人准备在2024年10月1日星期二咆哮。我们的成员已经为罢工的可能性准备了一年多。”

USMX在一份声明中表示，与工会的谈判破裂“令人失望”，“解决这一僵局的唯一方法是恢复谈判，我们随时愿意这样做”。

自新冠肺炎危机导致货架空空荡荡以来，零售商一直在努力使供应链多样化，并在今年早些时候尽可能多地将转移货物，为关键的假日购物期做准备。

但戈尔德表示，如果罢工持续时间超过 “几天”，购物者仍然会注意到商品短缺和价格上涨。

食品行业协会的道格·贝克（Doug Baker）在一份声明中表示，食品零售商和供应商也“担心港口罢工对食品行业运营的潜在影响”。但他补充说，该协会“有信心食品行业能够适应这些快速变化的情况，并在发生罢工时找到保持商品流通的解决方案”。

消费品制造商就不那么自信了。他们担心他们将无法重新安排或改变货运路线，因为他们进口的许多原料都是易腐烂的。 “这不是一件容易解决的事情，”马德雷基说。“在这一点上，我们有点悲观。”

来源: 金十数据

综合来说，8月国民经济总体平稳，结构性矛盾仍待改善。具体来看，8月，规上工业增加值延续放缓，国有企业增幅仍不高；消费维持底部徘徊，商品零售有较大拖累，餐饮增速有压力；固投总体不理想，民间投资年内首次转负，房地产市场仍然不佳；出口补缺口步伐稳健，维持低基数下趋势性恢复；新增人民币贷款回升以及政府债券发行加速，社融增量显著好转；物价水平走势显分歧，M1跌幅再次扩大。

美联储开启降息周期。北京时间9月19日凌晨，美联储发布利率决议声明，降息50个基点。本次降息幅度较大，美联储更多地是向市场传达宽松政策的决心，并以此继续推行“缩表”进程。美联储在“缩表”和降息之间进行配合，或者说，美联储为了继续“缩表”，采取了相对较大的降息幅度。

关于美国经济，GDP增速已经恢复至新冠疫情前的水平。目前并未有较为明确的信号表明美国经济已经步入衰退，或者说，美联储降息幅度较大主要是起到预防性作用。关于后期降息路径，预计美联储2024年内剩余的2次议息会议分别降息25个基点。关于美元指数，由于美联储降息兑现，但是，英国央行和日本央行在9月均维持利率不变，因此，短期内美元指数或震荡偏弱，或下探100整数关口。美联储开启降息周期，对于中国经济来说，利大于弊。

人行降准或购买国债更有效。9月20日，中国人民银行维持当日7天OMO利率维持不变。同时，9月1年期和5年期以上LPR维持不变。近期，中国人民银行价格型货币政策相对稳定。更重要的是，结合美联储9月降息兑现，且幅度较大，人民币相对走强，在岸美元兑人民币在9月20日最低录得7.0420，为2023年5月底以来的最强走势；短期内，在岸美元兑人民币有望挑战7.0整数关口。人行货币政策操作方面，结合9月政府债券发行加速，以及国庆假期现金支付对流动性的需求的提升，人行有望在本周采取降准操作。当然，9月或继续净买入国债，以投放流动性。

地方新增专项债发行再加速。受房地产市场恢复不佳的拖累，政府性基金预算收入下滑幅度较大；1-8月，广义财政支出累计同比下降6.01%，跌幅较1-7月扩大0.67个百分点；广义财政支出累计同比为下降2.86%，跌幅较1-7月扩大0.83个百分点。截至9月22日，9月地方政府新增专项债将发行9219亿元，规模已经超过8月的7965亿元，为2024年单月发行最大规模；剩余发行额度为4066亿元，发行进度为90.0%，已经超过2023年9月的发行进度。地方政府新增专项债发行的再次加速，有望对基建投资形成支撑。