美东时间周五（10月4日），美国劳工统计局公布的数据显示，美国经济9月新增就业岗位远超预期，此外失业率小幅下降，这表明伴随着美联储开启首次降息，劳动力市场更显弹性。

数据显示，9月非农就业人数激增25.4万人，为2024年3月以来最大增幅，高于8月修正后的15.9万人，远超市场普遍预期的15万人。此外，失业率降至4.1%，下降幅度为0.1个百分点，为2024年6月以来新低。

另外，8月份的非农新增就业人数向上修正了1.7万人，而7月份的就业人数向上修正幅度则大得多，增加了5.5万人，增幅要大得多，使月就业人数增加到14.4万人。

就业岗位的增加也影响到了工资水平。受到密切关注的通胀晴雨表——平均时薪月率在9月增长0.4%，而平均时薪年率则同比增长4%，这两个数字都超出了各自预期的0.3%和3.8%。

此外，从行业角度来看，餐馆和酒吧在本月的就业创造中处于领先地位，酒店行业在9月份增加了6.9万个职位，而过去12个月的平均职位仅为1.4万个。

医疗保健依旧是就业增长的持续领导者，贡献了4.5万个就业岗位，而政府部门增加了3.1万个。其他上涨者包括社会救助部门（2.7万）和建筑行业（2.5万）。

更渐进的降息步伐

这份报告缓解了对劳动力市场状况的担忧，并可能使美联储坚持更渐进的降息步伐。

最新的就业报告似乎表明，美联储正努力让美国经济实现所谓的软着陆。美国经济经受住了一代人以来最严重的高通胀时期，同时保持了强劲的增长和强劲的就业。

上月政策会议上，美联储将基准利率下调了50个基点，幅度大于往常，以防止劳动力市场出现任何显著疲软，此次降息使美联储的基准利率维持在4.75%至5%的水平。

美国央行官员关注劳动力市场的健康状况，他们计划在未来几个月进一步降息。美联储主席鲍威尔本周还暗示，只要经济没有意外恶化，美联储将在11月的下次会议上将恢复更为常规的25个基点的降息。

周五非农数据发布后，期货市场投资者降低了对美联储将在11月下一次政策会议上再降息半个百分点的预测。

市场认为，降息幅度为较小的25个基点的可能性为94%，而在数据发布前不久，这一比例还只有65%。并且，交易员对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。

Vanguard高级美国经济学家Josh Hirt表示，“这些数据有点改变游戏规则的意味。如果看一下修正数据，就会发现这改变了有关就业增长基本速度的说法……总的来说，这是非常积极的。”

来源: 财联社

科技型企业作为科技创新的主体，聚焦硬科技发展，在推动新质生产力发展过程中扮演重要角色。在中美两国的科技股对比中，可以看到一些明显的差异和趋势。美国的科技股，尤其是大型科技股，在市值和全球影响力方面占据领先地位，而中国的科技股则凭借后发优势处在赶超路径中。随着中国在全球科技产业链中的地位提升，中国科技股的中长期回报潜力正在增加，正展现出强劲的增长势头和投资吸引力。

近10年，中国科技股ROE持续增长，盈利能力逐渐超过传统企业，截至2023年科技股ROE高出其他股2.1个百分点。中国科技股的净利润和净资产规模占比呈增长趋势，从期初2014年的2.9%和4.1%的占比提升至期末2023年的9.7%和8.1%。

风险提示：

市场观察人士表示，“股神”巴菲特可能正在考虑收购日本金融公司和航运公司，因为伯克希尔哈撒韦公司回归日元债券市场引发了人们的猜测，即他正在筹集资金以建立价值型股票的持股。

这位亿万富翁的公司本周委托银行在全球市场上管理日元债券销售，这表明他可能增加在日本的持股。巴菲特在2月份的年度信中表示，他之前对日本股票的大部分投资都是通过日元债券融资的。

伯克希尔哈撒韦聘请美国银行证券和瑞穗证券发行以日元计价的优先无担保债券。该公司自2019年以来一直是日元票据的定期发行人，上一次发行此类债券是在4月份。该公司的筹资计划受到股票市场投资者的密切关注，因为此前巴菲特购买日本贸易公司股份，助推日经225指数创下历史新高。

大和证券首席技术分析师Eiji Kinouchi认为，保险公司和航运公司有潜力成为巴菲特的下一个目标。

他本周在一份研究报告中写道，虽然贸易公司在债券销售的消息公布后上涨，但它们并没有大幅跑赢大盘。相反，航运股和保险股自8月以来一直是东证指数中涨幅最大的股票，可能符合巴菲特的价值投资策略。

“如果这不是一家贸易公司，它将对整个市场产生重大影响，”Kinouchi说。

被称为“奥马哈先知”的巴菲特重返日本市场，可能振奋日本股市，因为他在今年早些时候对五大贸易公司的认可帮助推动日经225指数创下历史新高。

如果伯克希尔的投资范围扩大到日本股市的其他行业，将成为支持该市场的因素，该市场最近几个月由于政治不确定性和货币波动而经历了剧烈波动。伯克希尔没有立即回复置评请求。

在美股方面，巴菲特继续减持美国银行的股份，但速度有所放缓，出售价格创下自他7月中旬开始大举减持以来的最低水平之列。

根据周三的申报，伯克希尔哈撒韦出售了价值3.38亿美元的美国银行股票，周二和周三的平均减持价格为每股39.4美元。这已经是该公司第13轮减持，在过去几个月，每轮（通常为期三天）减持规模平均约为7.5亿美元。

今年94岁的巴菲特没有说明他为何减持美国银行股份，伯克希尔哈撒韦仍是美国银行的最大股东，仍持有10.2%的股份，价值超过310亿美元。

在8月份更广泛的市场大幅抛售后，日本银行和保险公司的估值已下降。东证指数保险和银行指数的预期市盈率分别为9和10.1，而7月初更广泛的指数创下历史新高时分别为12.1和12.4。

野村证券高级策略师Takashi Ito也表示，巴菲特很有可能购买金融股。“日本金融行业的基石很强劲，这符合巴菲特的标准，”他说。

野村证券策略师包括Tomochika Kitaoka进行的股票筛选发现，三菱日联金融集团、三井住友信托集团和三井住友海上火灾保险公司等金融公司符合伯克希尔投资组合的特征。

Ito表示，日本央行政策向加息转变将提高该行业的利润率。

尽管如此，一些巴菲特观察人士预计，鉴于伯克希尔最近出售了美国银行股票，他将继续关注贸易公司。

“我认为他不会在出售美国银行股票的时候购买日本银行股票，因为美国市场是他非常了解的市场，”Bito金融服务公司总裁兼首席执行官Mineo Bito说。他经常参加在内布拉斯加州奥马哈举行的伯克希尔股东大会。

来源: 金十数据

A股市值管理正式进入政策支持与规范发展的新阶段

并购重组制度强调支持新质生产力发展、加强产业整合、提高监管包容度、提升重组效率

年初以来A股上市公司对市值管理的重视度与践行度提升

资本市场“1+N”政策体系继续完善，政策加码或推动市场情绪延续反弹

业内最新的统计显示，以美联储为首，发达经济体央行在9月份祭出了自新冠疫情爆发伊始以来最大规模的降息举措。

9月份召开议息会议的G10央行中，有五家在当月降低了基准利率——其中，美联储以50个基点降息的激进步伐启动了其本轮宽松周期，而瑞典央行、瑞士央行、加拿大央行和欧洲央行则在当月降息了25个基点。

这是自2020年3月发达经济体央行累计降息615个基点以支撑陷入大范围动荡的经济以来，G10央行在单月所采取的最大力度的宽松行动。而在诸多发达经济体央行均已陆续步入降息周期的背景下，人们眼下也已愈发开始关注本来降息周期的深度和时间长度。

“美联储降息50个基点后，他们所传达的信息非常重要——这表明他们正在保持警惕，他们知道发生了什么，他们看到了就业增长放缓，他们并没有睡着，”Muzinich & Co.公共市场全球联席主管Tatjana Greil Castro表示。

不过，Castro认为，除非出现外部冲击，否则这可能是一个较浅的宽松周期，这意味着美国利率最终将停留在3-3.5%左右，欧洲央行利率则将位于2-2.25%左右。

事实上，美联储9月的点阵图也显示，联储官员们的中值预测认为长期利率将位于2.9%的水平，这可能意味着超低利率时代已一去不复返。

美联储主席鲍威尔在9月议息会议后曾表示，廉价资金时代不会重现。“凭直觉，大多数人会说，我们可能不会再回到那个(超低利率)时代了，那时有数万亿美元的主权债券和长期债券以负利率交易。我个人的感觉是，我们不会再回到那种状态，”鲍威尔当时指出。

而在新兴市场央行方面，眼下的处境则颇为有意思。

在媒体统计的18家相对主要的发展中经济体央行中，有13家在9月份召开了议息会议，其中七家降息、四家按兵不动、还有两家加息。

印度尼西亚、墨西哥、南非、捷克、匈牙利、智利和哥伦比亚等七家新兴央行在当月降息，降息合计幅度达到了200个基点。

但是也有两家进行了加息。除了一直在努力应对卢布汇率压力的俄罗斯央行将利率上调了100个基点，巴西央行的举动可能格外引人注目——因为其是此前最先启动降息周期的央行之一。但如今其宽松政策似乎已难以为继，巴西央行上月将基准贷款利率上调了25个基点，这是其两年来首次上调利率。

显然，尽管多数新兴经济体目前正处于宽松周期之中，但美联储的大幅降息并不会给每个经济体带来同样的回旋余地。

法国巴黎银行中欧、中东和非洲债务资本市场主管Alexis Taffin de Tilques表示，“新兴市场的央行必须保护本国货币和资金流动。他们最不想做的事情就是资金外流，使本国货币承压。”

不过整体而言，新兴经济体年内的降息节奏无疑也正在加快。自今年年初以来，上述18家新兴经济体已累计降息了36次，合计宽松幅度达到了1525个基点，已经超过了去年全年的945个基点。2024年迄今为止，它们的加息幅度合计则为1100个基点。

来源: 中新经纬

态度转变，房地产行业有望迎来拐点

建材是房地产政策反转的进攻品种，建议关注建材板块机会

投资建议

来源：华源证券