特朗普宣布

激进的移民驱逐计划

特朗普引爆

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拜登允许乌克兰打击俄罗斯境内部队的决定未能激起盟友对基辅更广泛的支持，这表明这位即将离任的总统的影响力正在减弱。

拜登将允许泽连斯基使用美制远程武器攻击俄罗斯的军事目标，这一消息一经传出，人们的注意力就转向了德国、法国和英国。这些国家还拥有基辅一直要求的远程导弹。

尽管担心克里姆林宫的报复，但德国总理朔尔茨在俄乌冲突初期一直与拜登步调一致。美国和德国在2023年联合宣布向基辅提供坦克，并在5月同意允许对俄罗斯边境进行更有限的炮击。

然而，朔尔茨周一明确表示，拜登的决定不足以抵消这次冲突进一步升级的担忧。即将上任的总统特朗普已暗示将减少对泽连斯基的支持，并改变战争的策略。

“许多德国公民担心欧洲的安全与和平，”朔尔茨在里约热内卢二十国集团峰会期间对记者说，以此解释他为什么仍然不会向基辅输送远程金牛座导弹。他表示他需要“谨慎行事”。

经过近三年的战斗，随着另一个冬季的临近，乌克兰盟友以及乌克兰人民越来越感到疲惫。俄军缓慢推进，持续的袭击严重损害了乌克兰的能源基础设施。

美国国家安全顾问沙利文周一被问及，如果美国早些时候批准向乌克兰提供远程武器，是否会有所不同。

沙利文说：“我们的观点是，没有一种武器系统能在这场战斗中发挥决定性作用。关键在于人力，我们认为乌克兰需要做更多努力，以加强其前线的兵力。”

在拜登做出决定后，里约热内卢的法国和英国代表团对他们的立场更加谨慎。英国首相斯塔默的顾问拒绝说明他们对乌克兰使用英国制造的“风暴阴影”导弹的政策是什么——尽管他此前曾表示赞成为乌克兰提供一些导弹。

一位不愿透露姓名讨论私人讨论的乌克兰官员表示，如果斯塔默未能响应拜登的决定，那么泽连斯基将非常失望。

法国已经向乌克兰发送了一小批远程导弹，但官员拒绝透露基辅是否允许将这些导弹用于攻击俄罗斯境内的目标，或者是否会交付更多导弹。

法国总统马克龙当天晚些时候对记者说：“做出这些决定是不可或缺的，这是一个好决定”，他提到俄罗斯决定在战场上部署朝鲜军队是一次重大升级。

欧洲领导人面临的问题是，一旦特朗普在明年1月份上任，美国的政策将发生巨大转变。虽然国会中的许多共和党人誓言要继续支持乌克兰，但特朗普及其即将上任的团队已明确表示，他们希望冲突结束。

尽管拜登政府承诺在其最后两个月任期内向基辅提供尽可能多的支持，但特朗普即将上任的国家安全顾问沃尔兹说，美国的重点是让双方坐到谈判桌旁结束战斗。

外媒认为，该计划的问题在于，俄罗斯总统普京已表示出对为停止战斗而做出妥协毫无兴趣。

此前，普京表示：“当我们同意（谈判）时，乌克兰方面已经拒绝了。这种情况发生了两次。”

泽连斯基告诉盟友，迫使普京进行谈判的方法是给乌克兰军队提供更多火力，并将俄罗斯再次置于劣势。

但特朗普与普京接触的前景已经改变了乌克兰其他盟友的动机，并在潜在的俄乌和平谈判之前引发了乌克兰盟友对影响力的争夺。

朔尔茨在上周五的电话中敦促普京进行和平谈判。土耳其总统埃尔多安起草了一项计划，以冻结当前前线的冲突。马克龙在周一的二十国集团峰会上找到了俄罗斯外长拉夫罗夫（Sergey Viktorovich Lavrov）并与其握手。

当拜登和特朗普上周坐下来进行炉边谈话时，即将离任的拜登明确表示支持乌克兰符合美国的利益。

拜登告诉特朗普，允许普京和一个复兴的俄罗斯在战场上取得成功，最终可能会使华盛顿卷入一场更广泛的欧洲地面战争。然而，这是一个特朗普在其最新的竞选活动中一直不屑一顾的论点。

炉边谈话近一周后，拜登现在进一步武装乌克兰，解除了在俄罗斯境内使用远程导弹的禁令。特朗普的许多盟友都对这一决定表达了愤怒，警告此举可能会引发第三次世界大战。

但在特朗普的核心圈子里真正重要的人都保持了异常的沉默——他的鹰派新任国务卿、国家安全顾问和国防部长。

特朗普选择的国家安全顾问沃尔兹将允许乌克兰在跨境袭击中使用ATACMS导弹系统的决定描述为“升级”，但他并没有批评这一举动，而是说这是白宫的“战术”选择。

特朗普与普京有直接沟通，自从当选美国总统以来，他已经通过电话与普京和乌克兰总统进行了交谈。一些人认为特朗普想要诺贝尔和平奖，这是奥巴马获得该奖项后他没能获得的东西。

监督乌克兰的投降可能会让华盛顿集中精力处理其亚洲外交政策，但这不会赢得美国盟友的支持。

来源: 金十数据

资金正从新兴市场国家的资产中流出。投资于股票的投资信托的流出规模创出了9年零3个月以来的新高，债券投资信托也连续4周净流出。其背景是坚挺的美国经济和中国经济的减速。如果美国下一任总统特朗普的政策运作导致美国通货膨胀重燃，新兴市场国家的资产也有可能遭遇进一步的逆风。

统计世界投资信托资金流向的美国调查公司EPFR的数据显示，11月7日～13日，新兴市场国家的股票基金流出约74亿美元。流出额创出自2015年8月以来的新高。

从中国股票基金的资金流出引人注目。中国股市连续5周流出。过去4周的流出金额达到169亿美元，相当于历史最高水平。10月初，由于对中国政府的经济刺激措施的期待，资金流入规模创历史新高，但由于对经济放缓的担忧，资金再次转为流出。

“11月8日闭幕的全国人民代表大会没有出台进一步的财政刺激，市场上越来越观点认为‘低于预期’”，日本瑞穗研究与技术公司的主任经济学家月冈直树表示。

印度股票基金的资金外流也持续4周，流出持续的时间创出2年零2个月以来的最长时间。由于该国货币卢比兑美元汇率创出历史新低，货币再次出现贬值。此外，巴西股票基金时隔8个月、泰国股票基金时隔2年零7个月分别创出最大规模外流。

从债券来看，投资者正从新兴市场国家撤出资金。11月7日至13日，新兴市场国家债券基金的资金流出达到11亿美元。连续4周流出。最近4周的流出额达到70亿美元，创出1年来的最大规模。10月以来，从股票和债券来看，资金均明显流出新兴市场国家的资产。

其背景是美国经济的坚挺。11月15日公布的10月美国零售销售额环比增长0.4%，连续5个月超过市场预期。年末商战前个人消费的坚挺引人关注。从供需紧张状况有所缓和的劳动力市场来看，9月美国就业数据仍大幅超出市场预期，在减速趋势中表现出坚韧的态势。

受美国经济强劲的影响，美国利率从9月中旬开始转为上升趋势。由于认为美联储(FRB)将推迟降息的预期，美国长期利率时隔4个半月突破了4.5%大关。显示美元兑欧元和日元等主要货币强弱的“美元指数”，也在当前升至1年来的最高水平。

美元升值将导致新兴市场国家的美元债务膨胀等，一般来说，将成为卖出新兴市场国家货币的主要原因。货币贬值会导致投资收益降低，从而打击投资热情。

2024年初以后，美国降息预期推动了新兴市场国家资产的上涨，但降息速度的延迟和美元再次走强正在成为新兴市场国家的绊脚石。

EPFR 的数据显示，美国股票基金在11月7日～13日的一周内流入557亿美元。这是可以追溯的2000年以后的历史第二大规模。可以看到投资者将资金从新兴市场国家转移到美国股市的情况。

当前，美国下一任总统特朗普的政策运作也将成为焦点。

在5日投计票的美国总统选举和联邦国会选举中，共和党占据总统职位和参众两院多数的“三重红色”已成定局。越来越多观点认为，特朗普在竞选承诺中提出的提高关税和驱逐非法移民等政策变为现实的可能性提升，通胀压力将加大。

根据特朗普的政策运作，新兴市场国家的资金流动今后可能会进一步发生变化。野村证券的外汇分析师春井真也表示，“就像容易受到特朗普政策负面影响的中国和墨西哥、不太受影响的东欧各国一样，在新兴市场国家中也会进行筛选”。

来源: 日经中文网

昨日发生了什么？

今日关注行情

Finlogix情绪指标：强烈看空

Finlogix情绪指标：中性看空

交易策略：（均值回归）0.65附近逢高跟空

阻力参考：0.65；0.651（突破止损）

支撑参考：0.648；0.645

技术面：大宗商品一旦回落，将拖累澳元下跌。而且现价已经出现静区突破的行情，交易策略以跟随做空为主。下方支撑主要看底部颈线0.648关口。

自本月早些时候特朗普赢得大选以来，在所谓“特朗普交易”的推动下，美股几乎全面上涨：标普500指数自选举日以来已经累计上涨了近2%，美股的股票敞口也达到了11年来的高点。

美股投资者们几乎都广泛押注，特朗普关于广泛放松监管和企业减税的提议将提振企业盈利，从而推高美股。

但BCA Reserch研究公司表示，在特朗普明年正式上任后，他目前拟议中的这些政策可能不会像他首次入主白宫时那样对市场产生巨大的推动作用——投资者对于“特朗普交易”的追捧，其实是在刻舟求剑。

经济背景已经截然不同

“市场预计特朗普将颁布一系列政策，让美股再次重现像2017年时那样的增长。但我们认为这种共识是错误的，”BCA策略师胡安·科雷亚（Juan Correa）表示。他指出，特朗普这次上任时的经济背景，与他第一个任期开始时截然不同。

当特朗普2017年首次入主白宫时，他面临的是美国不断上升的通货膨胀和美联储加息周期的开始。然而这一次，美国的通货膨胀率和利率都在下降。科雷亚认为，这使得美联储的注意力集中在劳动力市场上，而劳动力市场已经开始出现恶化的迹象。与此同时，全球经济增长似乎正在下滑。

科雷亚表示：“那些押注2017年情景重现的人，是基于8年前的数据。”

特朗普政策影响被高估了

一些投资者可能会认为，特朗普的政策——比如他在第一个任期内实施的支持增长和刺激通胀的政策——可能会扭转上述的宏观趋势，而且，随着共和党赢得美国国会控制权，这些政策得以落地的可能性尤其大。

但科雷亚认为，这些政策的影响力可能被高估了。在他看来，并不能确认在2017年美国经济增长的背后核心是不是特朗普的减税政策。

更何况，在特朗普的第二届任期内，如果他想要再次通过政府财政支出来创造额外增长，将面临更大的困难——因为美国赤字已经如此之大，几乎不太可能在目前的赤字水平上再做出巨大的财政支出增长。

简而言之，科雷亚认为，“特朗普交易”的交易者们其实是在通过特朗普过去任期的表现来判断特朗普的下一个任期，但却忽视了他现在面临的不利局面——这种行为无异于刻舟求剑。

“投资者是在押注这个人（特朗普），而不考虑宏观背景。更糟糕的是，他们押注的并不是今天的那个人（特朗普），而是八年前的那个人。因此，在我们看来，一些资产被过度炒高了，”科雷亚指的是近期上涨的小盘股、美元和风险资产。

科雷亚建议投资者采取防御性的配置方式，卖出股票，买入债券。

来源: 财联社