来源：金融时报（中国）

全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：

小麦：天气改善与技术性买盘支撑价格

大豆：基差走弱与出口竞争压力显现

豆油与豆粕：相互抵消的力量

玉米：内忧外患加剧调整压力

市场展望

来源: 汇通网

欧洲正在与亚洲争夺液化天然气供应

欧洲今年迎冷冬，市场平衡趋紧

来源: 汇通网

利率期权市场的看跌基调正在形成，这表明债券交易员正在为未来几周美国国债收益率再次飙升做好准备。

在12月27日到期的10年期美国国债1月合约中，利用国债期权看跌结构进行看跌对冲的需求一直很稳定。过去几天，2月期权的持仓量也在增加，该期权将于1月24日到期，也就是当选总统特朗普就职的那一周。

未平仓合约（即交易员持有的未平仓合约数量）一直在增加，特别是在1月和2月期权的107.50和109.50看跌行权价之间。这些价位的目标是10年期美债收益率区间约为4.45%至4.75%，而目前约为4.3%。该区间的上限将推动收益率突破4月份触及的2024年高点——约4.74%。

周二，有一笔更加看跌的头寸成交，目标收益率高达4.9%，溢价250万美元。一年多来，美债的基准收益率从未达到如此高的水平。

这些押注提醒人们，尽管美债收益率已经回吐了大选后的主要涨幅，但投资者非常清楚，所谓的“特朗普交易”有可能再次获得牵引力。几个月来，这种交易的前提一直是，特朗普的政策，包括更严厉的关税，将加速通胀，推高收益率。

除了特朗普上任，未来还有几件大事将成为这些期权押注的关键。首先，下周的11月非农就业数据报告预计将显示就业人数较上月大幅增长。还有12月18日的美联储政策公告。在交易员看来，美联储官员是再降息25个基点，还是在经济出现复苏迹象的情况下按兵不动，就像抛硬币一样。

与此同时，根据摩根大通公司对客户的调查，美债现货市场的看空情绪一直在增长，目前是一个月以来最看空的时候。本周，对冲基金在2年期、5年期和10年期美债合约上每基点净空头头寸的风险约为1560万美元。

在特朗普威胁对美国贸易伙伴征收额外关税后，周二美国国债小幅下跌，10年期美债收益率小幅上扬。嘉信理财首席投资策略师莉兹-安-桑德斯（Liz Ann Sonders）说：“在其他条件相同的情况下，关税会给通胀带来上行压力，也会给经济增长带来下行压力。通胀实际上升是市场参与者普遍没有预料到的，我认为这可能是最大的意外。”

来源: 金十数据

新西兰联储在11月的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）下调50个基点至4.25%，这是今年第三次连续降息，符合市场预期，但暗示未来的宽松步伐将放缓，通胀将加速。

利率决议公布后，新西兰元兑美元跳涨至0.5877，因为交易员减少了对进一步降息的押注。

新西兰联储会议纪要显示，委员会一致认为，50个基点的降息符合其保持低而稳定的通胀目标，同时旨在避免产出、就业、利率和汇率出现不必要的波动。如果经济情况继续按照预期发展，委员会预计将在明年初进一步下调官方现金利率。

新西兰联储表示，委员会更有信心继续解除货币政策限制；相对价格波动可能加剧，整体通胀的不确定性可能上升，预计通胀将维持在中点附近。新西兰联储的最新预测显示，到明年年中，平均官方现金利率将降至3.83%，这表明该行可能会采取更为渐进的降息措施。

新西兰联储主席奥尔表示，今天没有考虑降息25个基点或是75个基点，觉得50个基点正好。新西兰联储的政策走向仍然为未来在2月份进一步降息50个基点留有余地。

奥尔称，新西兰联储的中性利率区间在2.5%至3.5%之间，预计到2025年底利率将处于中性水平。远期预测与明年2月份降息50个基点一致。远期预测走势暗示，官方现金利率的降幅将大于8月份。

奥尔还称，由于美国关税的原因，可以排除近期利率上升的可能性。关税将对全球物价水平施加上行压力。

在3个多月的时间里，新西兰联储已将利率下调125个基点，使其成为西方央行中降息力度最大的央行之一。但新西兰联储的最新预测显示，通胀率将从2025年第一季度的2%加速至第三季度的2.5%，预计到2025年12月CPI将达到2.4%（此前为2.3%）。

新西兰联储重申了其对2024年第三季度经济萎缩的预期，这将使该国在不到两年的时间内第二次陷入衰退。该行预计，随着借款成本降低，需求复苏，未来经济将出现回升。

大华银行全球经济与市场研究经济学家Lee Sue Ann称，自8月以来，新西兰联储在仅仅两次会议上就降息了75个基点，10月会议后的经济数据恶化：尽管新西兰的年度通胀率现在回到了新西兰联储的目标区间，但失业率已升至四年来的最高水平，经济也在萎缩。

穆迪称，随着通胀回到目标范围内，并可能在未来几个季度保持在目标范围内，预计新西兰联储2025年将会有更多渐进式降息。

澳新银行继续预计新西兰联储在明年2月、4月和5月分别降息25个基点，使官方现金利率达到3.5%。

来源: 中国金融信息网

美东时间周二，美国候任总统特朗普正式宣布，提名贾米森•格里尔（Jamieson Greer）担任下一任美国贸易代表。如果这一提名得到参议院的批准，格里尔将执掌美国贸易代表办公室，负责实施关税政策和贸易协定谈判。

格里尔本人对美国贸易代表一职并不陌生，因为他曾在特朗普第一总统任期内，担任当时美国贸易代表罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer）的幕僚长。同时，他也是莱特希泽的长期门生。

在此前莱特希泽前担任贸易代表的四年内，莱特希泽负责对中国等国家征收数十亿美元的关税政策，因此也被看作是当时“特朗普关税”的实际操盘手。作为莱特希泽的长期支持者，格里尔预计也将在实施关税计划方面发挥关键作用。

格里尔毕业于弗吉尼亚大学法学院，最近在King & Spalding律师事务所担任合伙人，处理贸易诉讼和谈判。

在特朗普的上一任期内，格里尔曾密切参与了特朗普政府的贸易政策决定，包括对中国征收高额关税以及部分贸易协议的谈判。

今年5月，在美中经济与安全审查委员会作证时，格里尔曾口出狂言，即便承受“短期痛苦”，也要在贸易关系上与中国战略脱钩。

特朗普在宣布提名的声明中表示：

• “贾米森将把美国贸易代表办公室的工作重点放在控制美国庞大的贸易逆差上，保护美国的制造业、农业和服务业，并开放世界各地的出口市场。”

• 格里尔在我的第一个任期内，在对多个国家征收关税以打击不公平贸易行为方面发挥了关键作用，并以《美墨加三国协议》取代了北美自由贸易协定，从而使美国工人受益。

美东时间周一，特朗普表示，他打算对所有从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，并对中国商品征收10%的关税。这是自三周前赢得总统大选以来，特朗普首次对主要贸易伙伴发出具体威胁，引发了市场动荡。

来源: 财联社