美国石油和天然气生产商对总统特朗普鼓励国内油气开采感到兴奋，但他们表示，特朗普让美国退出国际气候合作的决定无助于他们在全球清洁能源转型中的投资计划。

这一立场反映出特朗普与石油巨头之间罕见的矛盾。石油巨头是特朗普最重要的选民群体之一，长期以来被认为是气候变化的罪魁祸首，因其开采和出售导致全球变暖的化石燃料。

美国第二次退出巴黎气候协议是特朗普上任第一天采取的一系列举措之一，旨在进一步提高已创历史新高的国内能源产量，并向世界其他国家发出信号，即美国将不再参与应对气候变化的多边努力。

他称这项已有十年历史的限制全球变暖的协议是一种“欺诈”，使美国在与中国的竞争中处于劣势。

然而，据路透社对行业代表的采访，美国大型石油公司认为，退出欧盟只会限制华盛顿影响全球能源转型的能力，并使他们面临不平衡的监管环境。

代表美国能源公司的美国商会全球能源研究所所长马蒂·德宾表示，该研究所成员更希望特朗普让美国继续参与该协议。

他说：“虽然我们希望美国政府继续参与联合国气候进程，但私营部门致力于开发必要的解决方案，以满足不断增长的全球经济的能源需求，同时应对气候挑战。”

美国石油协会(American Petroleum Institute)发言人Bethany　Williams表示，该协会成员包括埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙等，“长期以来一直支持《巴黎协定》的目标”。

埃克森美孚首席执行官达伦伍兹(DarrenWoods)早在11月于阿塞拜疆举行的COP29气候峰会上就曾向新当选的总统提出恳求，要求美国继续留在《巴黎协定》，并表示退出和重新加入该协定的循环将给企业带来长期的政策不确定性。

埃克森美孚和其他大型石油公司正计划长期投资应对气候变化的技术，包括绿色氢和碳捕获，同时也在制定有关新油气勘探的决策。

当被问及巴黎退出令时，代表美国独立钻井商的美国勘探与生产委员会（AXPC）主席表示，美国工业参与全球气候讨论非常重要。

AXPC首席执行官安妮·布拉德伯里(Anne Bradbury)表示：“任何有关应对气候变化的对话都必须具有全球性，同时也要认识到美国在能源生产和减排方面都处于世界领先地位。”

根据政府数据，美国电力行业从煤炭转型，自2007年以来美国二氧化碳排放量下降了约17%。

保险律师事务所Clyde&Co的气候责任风险专家Wynne Lawrence表示，围绕国际气候参与的政策波动使美国公司面临风险。

劳伦斯表示：“美国退出巴黎气候协定将增加监管的模糊性，带来更大的复杂性，并可能导致法律纠纷，因为公司需要处理由此产生的跨国集团和供应链过渡战略的不确定性。”

近年来，石油巨头们开始派高管参加联合国年度气候会议，在会上宣扬他们对清洁能源项目的投资以及运营排放的削减。

代表能源行业客户的律师事务所Bracewell的高级负责人弗兰克·马萨诺(Frank Maisano)表示“放弃席位是没有意义的。”

他说：“美国各行各业都在继续投资新技术和创新，以减少排放并保护我们的经济，推动全球能源转型。我们应该在每个场所宣传这个成功故事。”

来源: 国际石油网

随着特朗普关税威胁的逼近，美国农业领域预计即将成为受关税影响的主要行业之一，这正令不少该行业人士和市场交易员们紧张不安。

越来越多的迹象显示，尽管眼下人们就特朗普政府对欧盟、墨西哥、加拿大、中国乃至俄罗斯加征关税的时间和规模仍存在分歧，但贸易商、分析师和美国农场主们正纷纷在以与2018年(上一次贸易战打响时)相同的方式进行着准备。

除俄罗斯外，谷物是美国对上述所有受关税威胁国家的主要出口产品。猪肉则是美国对中国、墨西哥的主要出口产品。

如果这些国家不再购买美国的农产品，在芝加哥市场上交易的相关期货价格预计将大幅下跌。

事实上，本周相关期货品种的过山车行情已经开始出现。芝加哥期货交易所的谷物期货因特朗普的关税言论而持续波动，在周三纽约时段下午的交易中集体回落：玉米期货、大豆期货、小麦期货当天的跌幅均超过了1%。

咨询公司AgResource周三在一份报告中表示，“由于特朗普在上任首日对发布新关税保持克制，周二CBOT谷物和美国股市大幅上涨。但交易商们目前正在猜测这是否是一种错误的反应。”

密苏里州经纪公司Central States Commodities总裁Jason Britt则指出，“时隔四年，我们眼下必须重新拾起特朗普的剧本。”

越来越多的谷物交易员们目前正在认真权衡特朗普的关税威胁。特朗普周一表示，计划从2月1日起对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税；而到了周二，关税威胁又进一步扩大范围——特朗普扬言，计划下月起对从中国和欧盟进口的产品征收10%的关税。

周三，特朗普更是进一步把矛头指向了俄罗斯，表示如果俄罗斯不尽快与乌克兰达成和平协议结束战争，美国将采取更为严厉的制裁措施，还将对俄罗斯商品加征关税。即便2023年美国仅从俄罗斯进口了价值约46亿美元的商品，占进口总额的不到0.2%。

Britt表示，特朗普的言论表明了他典型的“交易方式”——即从更大力度的威胁开始，并以此作为谈判的筹码。他指出，“特朗普向来喜欢放出试探性气球，看看对方的反应。”

Total Farm Marketing高级市场顾问 Naomi Blohm则指出，特朗普宣誓就职后，并没有在行政命令中立刻对关税下达严厉打击，而是试图让世界思考他的言语和意图。Blohm认为，2月1日这个日期可能是其向其他国家发出的一个信号，表明他允许就实施关税进行“后门谈判”，至少在下月前是这样。

中国是世界上最大的农产品进口国，也是美国谷物和肉类最重要的客户之一。分析人士表示，如果特朗普政府对中国加征关税，或者对加拿大、墨西哥和欧盟加征关税，那么美国农产品市场的波动性预计将进一步爆炸性攀升，这将与特朗普第一天发布的一系列行政令中未包括新关税后，交易员短暂的平静感背道而驰。

StoneX Group分析师Ana Luiza Lodi去年四季度就曾表示，“如果中美之间发生贸易战，美国(农)产品的竞争力将低于巴西产品。这样一来，中国就会尽可能多地从巴西采购，从而推高巴西农产品需求，并抬高巴西与芝加哥相比的出口溢价。”

美国国家玉米种植者协会和美国大豆协会的经济学家在去年10月发布的一份研究报告中也指出，如果假想的贸易战造成的经济损失与2018年特朗普掀起的第一次贸易战期间类似，可能会使美国农民损失数十乃至数百亿美元。

“从2018年夏季开始到2019年底，由于报复性关税，美国农产品出口损失了超过270亿美元，其中中国(需求的锐减)约占这些损失总额的95%，”报告称。

来源: 财联社

乌克兰副总理：乌方希望2025年结束战争

来源: 汇通网

2025年1月22日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。

最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。

最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。

小麦：波动中的潜在风险与机会

大豆：天气干扰与国际需求博弈

豆油与豆粕：供应充裕限制价格反弹

玉米：农户销售激增与国际采购支撑价格

未来展望

来源: 汇通网

技术分析

交易思路

风险提示

20年期美国国债的拍卖使美国国债供应重新成为焦点，美债回吐了过去一周的部分大幅涨幅。此前因投资者押注美国总统唐纳德•特朗普将在关税问题上采取更为慎重的做法，美国国债有所上升。

美国国债收益率在近期出现一些波动，周三，美债收益率小幅走高，10年期美债收益率上涨3.5个基点，至4.61%，不过上周收益率曾高达4.81%。此前，由于美国通胀数据走软、特朗普决定不立即征收进口关税缓解了人们对贸易战可能重新引发价格压力的担忧，美债收益率纷纷回落。

木星资产管理公司(Jupiter Asset Management)投资经理马克•纳什(Mark Nash)表示：“你已经看到债券市场的长端价格再度下跌，这完全有道理。”纳什在特朗普就职前就开始购买30年期美国国债。

尽管美国总统在墨西哥和加拿大之外扩大了对中国和欧盟的关税威胁，但迄今为止他采取的唯一实际行动是呼吁在4月1日之前对贸易行为进行审查。这可能给贸易伙伴近10周的时间来避免征收新关税或满足他的要求。

XTB的研究主管凯瑟琳·布鲁克斯(Kathleen Brooks)表示，投资者可能会认为，“在关税问题上，特朗普的声量比实际行动更显著。”“欧盟可能也希望看到美国采取‘轻关税’的做法。”

特朗普最近威胁要对中国出口商品征收10%的关税，远低于去年一度考虑的60%。其结果是，包括盈亏平衡利率和掉期在内的预期通胀指标有所下降，而衡量利率市场未来波动性的指标也从七周高位回落。

总统试图通过最大限度地提高美国国内石油和天然气产量来降低能源价格，以缓解美国家庭的压力。12月消费者价格指数(CPI)仍高于美联储 2.9%的官方目标，不过剔除食品和能源的一项指标有所回落。

纳什说：“这将有助于遏制美国国内通胀。”“他们对提高生活成本持谨慎态度，因为他们的选民会对此非常愤怒。”

尽管如此，随着特朗普进一步完善其关税政策，市场对此调整预期，价格仍可能出现进一步波动。圣詹姆斯广场(St James 's Place)首席投资官贾斯汀•奥努库西(Justin Onuekwusi)去年增持了美国国债，目前正等待更极端的市场波动来进一步增持。

他说：“现在还为时过早，相关言论和讨论还没有停止。”“我们还没有看到这种情势的结束，因此美债的波动性将继续存在。”

彭博美国利率/外汇策略师Alyce Andres称，“在唐纳德·特朗普总统就职典礼即将到来之际，市场已对有关更大规模、更早实施的关税措施进行了预期交易(“卖谣言”)，因此在官方正式宣布关税政策之前，利率可能会保持在一个区间内波动。”

在美联储下周召开政策会议之前，交易员们完全消化了今年只降息一次25个基点的预期，而且很可能是在下半年。

不过，尽管收益率小幅走高，但标售130亿美元20年期公债的收益率仍较标售前低了约一个基点，显示投资者兴趣浓厚。与此同时，英国、法国和西班牙本周获得了创纪录的债券发售订单。

德国商业银行(Commerzbank)利率策略主管迈克尔•莱斯特(Michael Leister)表示，“市场看起来很平静，”“无论是特朗普还是供应浪潮，都没有带来与之前定价相比的意外情况。”

来源: 智通财经