日本央行意外“放鸽”，日元断崖式下跌! 但“套利平仓”仍有可能再掀波澜

出口压力将至

进口仍取决于内需恢复程度

文章来源：路透

市场突发剧烈震荡

美联储调息主要依据

图：2022年3月以来美联储加息历程（注：美联储每年议息会议安排在1、3、5、6、7、9、11、12月召开）

图：2020年以来美国各月CPI增长率（%）

文章来源：新浪财经，作者：王永利

此前要求废除“公务员配额制度”的学生抗议已升级为反哈西娜政府的“人民起义”。8月5日，数万名抗议者冲进首都达卡的总理府，哈西娜及其姐姐在混乱中逃往印东北特里普拉邦首府阿加尔塔拉，并会见印国家安全顾问多瓦尔（Ajit Doval）。目前，孟陆军参谋长瓦克·扎曼（Waker-Uz-Zaman）证实哈西娜已辞职。军方已会晤除人民联盟以外的孟主要政党，并称要求组建临时政府。“和平抗议”如何演变成“国民革命”？7月以来的孟加拉国究竟发生了什么？哈西娜执政15年惨淡经营的“丰功伟绩”难道就此灰飞烟灭？孟加拉国未来何去何从？哈西娜本人是否能东山再起？

7月以来的孟加拉国究竟发生了什么？

2024年入夏以来，因长期失业而陷入绝望的学生走上街头，要求哈西娜政府废除“歧视性”的政府工作配额制度。他们认为政府工作配额制度是哈西娜用于奖励亲信、拉拢走狗的“不公制度”。然而，这场一开始并无波澜的抗议最后居然演变成哈西娜执政生涯前所未有的绝命挑战。

其实，游行示威一度明显平息，但零星发生的流血冲突和暴力事件又使抗议活动风波再起，直至最后演变为声势浩大的“国民革命”。截至8月5日，据官方数据统计，警方与反政府抗议者的冲突已造成至少350人死亡。然而，据消息人士称，抗议期间近1500人死亡，远超官方统计数据。其中，仅8月4日一天就有至少94人死亡，其中包括14名警察。

8月5日，孟当局再也无法控制局面，愤怒的人群冲进总理府，哈西娜匆忙流亡印度，其15年的统治宣告终结。据社交媒体上流传的视频显示，抗议者还破坏了哈西娜父亲、独立领袖谢赫·穆吉布·拉赫曼的雕像；他们还躺在哈西娜的床上，洗劫总理府的一切物件，甚至包括厨房冰箱里的鱼。在总理府被攻破前夕，哈西娜和她姐姐在混乱中逃往印东北特里普拉邦首府阿加尔塔拉，在短暂停留后前往印度加济阿巴德的欣顿空军基地，会见印国家安全顾问多瓦尔（Ajit Doval）。当前，哈西娜已于印当地时间8月6日1点赴英国伦敦度过她最后的流亡岁月。

抗议活动原本在哈西娜裁定大幅削减配额制度后已出现缓和迹象，但街头再爆流血冲突又形成了火上浇油的效果。7月底，迫于各方压力，孟最高法院驳回恢复配额制度的命令，并开放93%的政府职位，择优录取，只为“自由战士”及其后代分配5%的职位，而部落、残障人士和性少数群体分配剩余1%的配额。彼时宵禁解除、通讯回复、政府恢复运转，抗议活动强度显然有所降低。

然而，8月1日，哈西娜政府出手取缔伊斯兰大会党及其学生分支和相关组织，再次加剧紧张局势。抗议者再度走上街头，要求为7月活动中丧生的200余人伸张正义，并提出九点要求，包括要求总理哈西娜正式道歉和八位部长辞职。然而，在8月2日新一轮抗议活动中，警方与示威群众再度爆发冲突，造成2人死亡，这再度激化冲突。对此，学生群体的要求“九点合一”，宣布要求哈西娜及其政府辞职，并于8月3日发起“不合作”运动，并敦促孟加拉国公民不要缴纳税款或水电费，并关闭工厂和办公室。

面对学生群体，哈西娜政府没有选择和平对话的方式，依旧通过警察等执法机构大规模镇压抗议者。一是哈西娜政府采取武装对抗的方式驱散示威人群。孟首都达卡再次实行全城宵禁，同时政府派出警察武力驱散抗议活动。冲突中，警方使用橡皮弹、声波手榴弹、催泪瓦斯致抗议群体死伤惨重。

二是哈西娜所属政党人民联盟（AL）的学生组织——孟加拉国学生联盟（BCL）暴力袭击学生群体。这种将政治带入校园的做法引发孟加拉国社会严重不满。据《每日之星》报道，在抗议活动急剧升级后，在警方和大学管理人员默许下，全副武装的BCL活动人士头戴头盔，手持棍棒直接围攻抗议学生，致使数百名学生受伤。冲突中，BCL 成员还向抗议学生投掷砖块，甚至汽油弹。

三是哈西娜政府再度全面封禁互联网，切断移动服务。他们认为境外势力通过互联网煽动国内青年群体愤怒情绪是本轮冲突爆发的主因。切断互联网导致全国大范围失联。孟主流媒体悉数停止运营，国际航班、金融行业等也受到波及。

哈西娜逃亡以后，孟加拉国军方已介入政局，力求最大限度维护国内秩序。8月5日下午，孟陆军参谋长瓦克·扎曼（Waker-Uz-Zaman）发表公众演讲，证实哈西娜辞职，并称军方要求组建临时政府。据悉，孟军方已同除人民联盟外的孟主要政党举行会谈，将会见孟总统穆罕默德·沙哈布丁（Mohamed Shahabuddeen），但临时政府内阁名单当前仍未确定。此外，哈西娜逃离孟加拉国数小时后，孟总统沙哈布丁下令释放前总理，孟主要反对党孟加拉国民族主义党（BNP）主席卡莉达·齐亚（Khaleda Zia），同时还将释放所有因抗议被捕者。

哈西娜为何非跑不可？

面对群情激昂的抗议活动，哈西娜政府派兵镇压决定，被普遍认为是导致其最终垮台的重要转折点。在孟加拉国，军队被普遍视为能够恪守中立，因此受到大多数人的信任和尊重。例如，2008年，选举危机使孟加拉国陷入政治僵局，而此时军方介入才确保选举能够在当年12月举行，而这种维护民主的做法也收获民众的广泛好感。虽然孟军方有发动政变和反政变历史，但自21世纪以来，军方在公共事务中扮演的角色越来越小，更多时候选择隐身幕后暗中施加影响。

随着抗议活动激化升级，孟军队在声明中十分谨慎，并保持中立。但随着新一轮抗议席卷而来，孟军队逐渐对孟当局感到不满——离开军队支持的哈西娜注定惨淡收场。据悉，孟陆军参谋长瓦克乌兹扎曼将军8月4日在军内会议中强调，“孟加拉国陆军将永远站在人民一边，维护公众利益，满足国家的任何需要。” 《纽约时报》南亚分社社长穆吉布·马沙尔（Mujib Masha）还透露，孟数十名前高级军官发表声明，呼吁军方不要“拯救那些造成当前局势的人”，希望军方尽快与哈西娜政府切割，以免引火烧身。此外，孟前陆军参谋长伊克巴尔·卡里姆·布伊扬（Iqbal Karim Buyan）对哈西娜作出了极具象征意义的谴责，要求政府“立即”撤军并允许抗议。他表示，“抗议活动势头强劲，这不仅源于民众的愤怒，也源于民众知道他们能够得到大多数人支持而产生的信心。”

随着8月5日孟局势彻底失控，军队也毫无意外地与哈西娜“彻底决裂”。当日下午，据新德里电视台报道，孟军方曾给予哈西娜45分钟最后通牒，要求其辞职并出逃。匆忙中，哈西娜甚至没有时间发表电视演讲宣布辞职决定——执政15年的政治强人竟如此潦草收场。

执政十五年的“丰功伟绩”灰飞烟灭？长期治理问题难辞其咎

抗议最初只是学生的街头运动，但最后却酿成全国性运动，这充分暴露出人们早已对哈西娜治下专横跋扈、裙带关系的不满，冲淡了哈西娜执政15年以来取得的辉煌成就。仅靠经济绩效赢得的声望，在短期经济困难面前说服力自然大打折扣。

在哈西娜领导下，孟加拉国从全球最贫穷的国家迅速转变为南亚增长最快的经济体，人均GDP连续反超印度和巴基斯坦。孟加拉国人均收入十年内增长一倍，世界银行估计，过去20年至少2500万孟加拉国人摆脱贫困。哈西娜政府功不可没，她综合利用国内资金、贷款、发展援助，实施了雄心勃勃的基础设施计划——耗资29亿美元的帕德玛大桥就是最好的例证。

然而，短期内高通胀、高失业、就业难等经济矛盾积累爆发，严重消耗民众耐心。孟青年群体就业不足问题是本轮大规模抗议示威的根源。一方面，受国际输入性通胀动和孟国内产业结构失衡影响，孟面临严重通货膨胀压力，贫富差距不断扩大。2023-24财年，孟通胀上升至9.73%，达2011-12财年以来最高水平。另一方面，孟青年群体普遍就业困难。孟统计局数据显示，2024年一季度失业人数约增加24万人，总数达到259万。当前孟失业群体规模高达3000万，占人口总数比例近五分之一。

在民生困境日益突出的背景下，哈西娜被指以牺牲民主价值观和公民自由为代价来发展经济的模式，越来越让民众难以忍受。哈西娜连选连任的2014年、2018年、2024年，孟加拉国大选因投票率低、选举暴力、反对党抵制而广受质疑。批评者称，某种程度上说，哈西娜政府营造了一种恐惧和压制的气氛，日益依赖“硬实力”维持统治，比如“强迫失踪”“法外处决”等强硬手段。2018年实施的《数字安全法》成为哈西娜政府压制批评者和扼杀言论自由（尤其是网络言论自由）的趁手工具。

“我们的任何行为都将被视为干涉。”印度怎么急了？

整体上看，联合国以及多个国家和地区都对孟政权更迭表示欢迎，普遍尊重孟人民自主选择发展道路。联合国秘书长副发言人表示，古特雷斯秘书长坚定地支持孟加拉国，呼吁各方保持冷静和克制，进行和平有序的过渡。

然而，印度方面在哈西娜辞职后的一系列表态，却与国际社会背道而驰，无不凸显其试图撇清关系的意图。在哈西娜辞职并离开孟加拉国后，印边境安全部队立即发布印孟边境高风险预警，并增派军队。印度西孟邦首席部长玛玛塔呼吁印各政党不要发表针对孟国家危机的过激言论。印外长苏杰生6日评论，称哈西娜“在很短的时间内”提出前往印度的请求。这是自哈西娜辞职以来，苏杰生的首次官方置评。

不过，普遍认为，印孟蜜月期都终将随着哈西娜政府的倒台而一去不返。首先，孟加拉民众长期对印度不满，认为其撑腰哈西娜政府。一方面，孟民众认为印度长期扶持人民联盟，侵害孟加拉国人民投票权，导致孟加拉国主权受损：孟加拉国2014年大选中，印度频繁被曝向反对党施压；2018年大选中，印度涉嫌“联合人民联盟操纵选举，修改选票”；2024年大选中，印度被质疑“促成孟美间秘密谈判，美引导国际社会忽视孟加拉国大选民主问题”。此外，哈西娜辞职后印度帮助其出走的行径更是百口莫辩。

另一方面，印被指长期以来以霸权行径逼迫孟在国际事务上让步。例如，孟《新时代》编辑努鲁尔·卡比尔（Nurul Kabir）撰文指出，印度政府在水资源共享上屡次刁难位于下游流域的孟加拉国。印孟两国共享54条跨境河流，但两国之间除《恒河水源分享条约》外没有其他任何水源分享条约。然而，包括提斯塔河（Teesta）在内的53条河流水量分配问题迟迟未决，提斯塔河的谈判在持续了18年后的2024年才略有起色。南亚水坝、河流与人民关系网（SANDRP）的协调员希曼舒·塔卡尔（Himanshu Thakkar）表示，由于印度位于河流上游缺乏国内压力，因此长期霸占这些水资源的分配主导权。

其次，孟加拉国无论哪股政治势力上台，“仇印”“反印”都将成为未来很长一段时间内印孟关系的主基调。随着哈西娜人民联盟的倒台，孟加拉国目前有三股政治势力强势崛起：一是前总理卡利达·齐亚领导的孟加拉国主要反对党民族主义党（BNP）；二是曾被哈西娜政府取缔的孟加拉国伊斯兰大会党（Bangladesh Jamaat-e-Islami）所领导的激进势力；三是促成哈西娜辞职，并维持当下孟当局稳定的军队势力。

而这三股势力都和印有笔帐要算。BNP方面，秉持传统反印立场的该党，在经历长达15年的在野之后，反印立场仍然坚定。2024年初，在该党推波助澜下席卷全国的“印度退出”运动便是真实写照。伊斯兰大会党方面，由于其宗教意识形态对立，无疑将加剧孟国内反印、仇印情绪。此外，印度长期视其为“危险的伊斯兰势力”已是客观事实。

军队方面，细数孟加拉国历史上，军队每每回归大众视野，都和印度有脱不开的关系。以1975年国父谢赫·穆吉布遇刺身亡事件为例，印度被认为是这场血腥政变的主要嫌疑人。彼时，孟加拉军队认为，人盟政府向印度出卖国家利益，致使孟加拉国成为印度的附庸，如在印度建议下建立名为“警卫部队”（Rakkhi Bahini）的准军事部队，目的是削弱孟加拉国武装力量，使之保持分裂和虚弱，以延续印度在孟的影响力，进而引发了刺杀活动。

因此，无论哪股政治势力上台，印孟“蜜月期”将就此终结，印度接下来将面临来自孟加拉国民众积压已久的愤怒情绪。

孟加拉国未来何去何从？“军政府”限时回归？

对于很多孟加拉国人来说，哈西娜流亡无疑是“一次新的解放”，但同时势必留下一个巨大的真空，有可能将孟加拉国吸入前途未卜的未知领域。因此，哈西娜倒台后的几天可以说至关重要，有可能决定孟加拉国的前途命运。

目前来看，BNP最有望执掌大权，重新执政。首先，BNP领导人重返政坛，影响力与日俱增。当前，经孟总统下令，卡利达·齐亚已被释放，其子，BNP代理主席塔里克·拉赫曼也将结束流亡生活，重返孟政坛。其次，孟和平过渡较为乐观，军队将逐渐淡出政坛。当前，军方拒绝实施戒严和军事管制，反而致力于组建临时政府以维持国家运转，同时将很快与抗议学生和教师代表举行直接会谈，解决导致郁积的不满情绪。据消息人士透露，军队计划在局势整体回稳后，在确定的期限内推动进行公平选举以产生新政府。最后，激进派别影响力下降。部分激进派别要求继续动员，直到权力移交给学生和劳动群众，推翻整个权势阶层，但随着哈西娜下台，这场运动的目标已经达到，群众运动的凝聚力已不存在。

短期来看，孟加拉国需要更长时间才能恢复稳定和繁荣。此前，孟国内高通胀、高利率、美元短缺、银行业不良贷款比例高，加之外债偿还压力等已使孟经济严重承压。在此背景下，经济长时间停摆使孟加拉国经济雪上加霜，濒临崩溃边缘。据达卡外国投资者工商会会长称，抗议使孟蒙受超过100 亿美元的损失。供应链中断导致输入商品供应手指，推高价格，恶化通货膨胀。值得注意的是，占孟500亿美元出口收入80%以上的成衣出口业也遭受重创。很多工厂7月20日以来就出于关闭状态，全行业每日损失近1.5亿美元。此外，由于该国85%劳动力受雇于“非正规部门”，封锁和宵禁几乎决断他们生计。一些必需品价格几乎翻番，低收入和中产阶级家庭首当其冲。

长期来看，孟加拉国作为南亚少数制造业经济体，终将实现翻身。从历史经验来看，立足于制造业的国家往往更容易从动乱中恢复。虽然孟加拉国长期被诟病产业结构单一，但比起域内同样经历过政局动荡的巴基斯坦、斯里兰卡等国，恢复稳定繁荣更为积极。孟长期发展势头向好。目前，孟人口超过1.7亿，正处于人口红利的关键时期，即劳动年龄人口（15-64岁）比例高达65.08%，且这一优势并不会受到政局动荡的影响。利用人口红利，不断地劳动力注入为孟加拉国经济发展提供了巨大的潜力，近年来孟成衣出口业、旅游业、IT行业、制药业等领域发展迅速便是真实写照。因此，长期来看，孟加拉国恢复繁荣稳定的局面不会太久。

此外，中印围绕孟加拉国的战略竞争也将随着哈西娜的倒台而逐渐明朗。对于孟加拉国而言，要实现经济社会发展必须依靠“真正有意愿”帮助他们发展的国家。在未来，中国将在孟加拉国的发展历程中发挥更大的作用。政治议题将逐渐让步经济议题，高质量共建“一带一路”，深化中孟产能合作、贸易往来、人文交流或将成为主旋律。8月7日，孟加拉国外交官代表团到访中国外文局，向外界释放了孟对华保持友好，愿深化合作的明确信号。

至于哈西娜本人，“政治死亡”已成定局。经哈西娜的儿子萨吉布·瓦泽德·乔伊（Sajib Wazed Joy）透露，哈西娜无计划重返政坛，他表示“她如此努力工作，却还有人站出来反对她”，并对此感到失望。流亡英国的哈西娜恐怕再难有东山再起的机会，就连她是否能在英国安享晚年都是未知数。光明的前途或许不会再出现在哈西娜身上，但至少孟加拉国的未来值得期待。

文章来源：界面新闻

从追求“互补效应”到追求“叠加效应”——美国副总统候选人的遴选原则

图：美国副总统和民主党总统候选人卡马拉·哈里斯,以及其副手明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹和他的妻子格温·沃尔兹,于2024年8月6日在宾夕法尼亚州费城参加竞选集会。

图：2024年7月15日，共和党总统候选人、前美国总统唐纳德·特朗普,以及共和党副总统候选人J.D. Vance在威斯康星州密尔沃基的菲瑟夫论坛参加共和党全国大会第一天的活动。

图：2023年5月24日，明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹在圣保罗州议会大厦签署了一项预算法案。该预算包括一项家庭税收抵免，领导人承诺这将减少该州的贫困。

总结

文章来源：“大湾区评论”微信公众号

近期日本大米价格持续上涨，目前日本超市售卖的大米价格较今年年初普遍增长约两成。分析人士认为，供需矛盾是造成当前日本米价大幅上涨的根本原因，尤其是近年来日本政府调整大米生产政策，导致大米总产量下降。随着新米上市，今年秋天日本米价上涨压力或将有所缓解。

米价涨势罕见

目前，大米价格上涨与库存告急的情况已波及日本全国。日本农林水产省数据显示，截至6月末，日本大米民间库存量为156万吨，同比减少41万吨，创1999年以来新低；6月糙米平均批发价较去年同期上涨14%，创下2013年8月以来最高纪录。《日本经济新闻》报道说，当前米价涨势实属罕见。

经营连锁超市和餐饮店的秋大株式会社社长秋叶弘道对新华社记者表示：“大米进货价格上涨约两成，因此零售价也不得不相应上涨。目前库存非常短缺，合同订购量已提前售完，现在订货也不知道何时能到货，因此超市出台了限购措施。”秋大超市东京练马店7月25日起张贴了“一人限购一袋米”的通知。

大米是日本人餐桌上的重要主食。千叶县市民吹户美南对记者说，米价上涨太快，她决定一边观察行情一边调整每次的购买量。大阪市民吉田利广说，米价上涨叠加日元贬值，生活成本增高。为节省开支，他的餐桌上增加了荞麦面等面食。

米价猛涨不仅影响民众餐桌，也波及餐厅经营，一些餐厅被迫将成本压力转嫁给消费者。福岛县一家餐厅老板高桥直人说，餐厅用当地产优质米越光米制作饭团，虽然已经尽量节约用电和燃气，还是不得不做出涨价这一艰难决定。

仙台食物银行是为生活困难人群发放食品的公益组织。该机构理事川久保尧弘说，受高温和大米涨价等因素影响，近来收到的大米捐赠大幅减少，“目前库存仅剩一个月的量”。该机构原本每次公益行动给每名求助者发放3公斤大米，从6月起发放量减到2公斤。

供需矛盾突出

分析人士认为，供需矛盾是造成今年日本米价上涨的根本原因。一方面，日本政府调整生产政策和极端天气造成日本大米供应量减少；另一方面，访日外国游客增加等因素导致大米需求增长，使得供需矛盾更为突出。

日本佳能全球战略研究所研究主任山下一仁指出，考虑到日本大米消费量随着人口减少而下降，为维持大米价格，近年来农林水产省通过向改种其他农作物的农民发放补贴的方式控制大米产量。目前，日本已有约四成水田落实了生产调整政策，大米年产量控制在700万吨以下。2023年，日本大米产量为661万吨，比上年减少1.4%，创历史新低。

与此同时，极端天气造成去年日本大米收成减少且品质下降。当前日本市面上售卖的多为前一年收获的大米。去年夏天，日本平均气温创下1898年有记录以来新高。酷暑导致大米品质差，知名大米产地新潟县所受影响尤为严重。据官方统计，去年一等米占比61.8%，较上年大幅降低。日本名品“一见钟情”大米去年秋季每60公斤售价约1.5万日元（约合703.5元人民币），今年5月一度达到2.9万日元（约合1367.9元人民币）。

在供应减少的背景下，访日外国游客增加等因素推动日本国内大米需求上升，加剧了供需矛盾。2023年7月至2024年6月，日本大米需求量为702万吨，较上年增加11万吨，为2014年以来首次增加。这期间，访日游客人数为此前一年的2.3倍。据农林水产省测算，假设每位游客一天吃两顿大米，那么访日游客一共消费5.1万吨大米。

涨势能否缓和

关于未来米价走势，分析人士认为，新米即将上市，或将缓解目前大米涨价与缺货的状况。不过，由于今夏日本高温天气持续，可能影响大米产量和品质，未来一年大米总体供应形势难言乐观。

自8月起，日本各地开始陆续收获新米。秋叶弘道说：“新米即将上市，预计届时大米涨价与缺货情况将有所缓解，但由于旧米已售空，市面上的大米流通量仍将不容乐观。”

在市场上，大米批发商和零售商对供应不足的担忧并未消除。据日本媒体报道，在收获较早的宫崎县和鹿儿岛县，当地农协向农民支付的预付款同比增长40%至50%，而去年此时的预付款涨幅仅为5%至6%。一家日本大型大米经销商高管对媒体表示：“过去30年，预付款从未如此剧烈上涨。”

此外，极端天气对日本大米生产的影响受到关注。《日本经济新闻》报道，今夏日本天气酷热，日本东部大米主产区可能出现高温热害，恐将抑制大米收成，明年大米市场再次出现供应不足的时间或将提前。

日本宫城大学名誉教授大泉一贯也表示，随着新米收获并流入市场，9月和10月米价有望回落，但是今夏高温天气持续，可能导致明年此时日本米价更高。

文章来源：新华社

印度制造AB面

回流进行时？

利好中国国内产业链

文章来源：21世纪经济报道