不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！

来源：日经中文网

近期，美国就业市场疲态加剧，许多企业裁员、破产，市值下跌。观察人士认为，高利率对美国经济的负面效应不断显现，制造业活动持续放缓、住房销售疲软、贷款违约率上升，经济低迷已蔓延至多个领域。在美联储降息预期不断升温之际，外界对美国经济衰退的担忧难以消除。

最近几个月，美国劳动力市场持续疲软。据美国劳工部数据，美国7月裁员人数增至176万，为2023年3月以来最高水平。

全球知名会计师事务所普华永道日前宣布，因部分咨询业务需求放缓，其美国分所打算10月裁员约1800人。这将是该公司2009年以来首次在美正式裁员。8月初，美国英特尔公司宣布有史以来最大规模裁员计划，将裁减公司15%的员工，共计约1.5万人。

对于美国劳动力市场持续不振的原因，《今日美国报》认为，美联储将利率维持在历史性高位对企业投资和用工影响越来越大。此外，美国总统大选给未来经济政策带来不确定性，导致许多公司推迟招聘和支出。

因借贷成本维持高位、消费者支出放缓，已有大批经营承压的美国企业通过破产来缓解财务危机。

从去年开始，美国零售业遭遇一波破产潮，包括家居零售巨头3B家居、床垫制造商舒达席梦思、派对用品零售商派对城公司等在内的许多企业倒闭。瑞银预计，未来五年美国将有超过5万家零售店永久关闭。

标准普尔全球市场情报公司近日发布的数据显示，今年8月，美国共有63家上市公司和私营公司申请破产，其中有三家公司负债均超过10亿美元。今年前8个月，已有452家企业申请破产，创2020年以来同期最高水平，也是2010年以来同期第二高水平。

美国破产申请数据提供商Epiq AACER副总裁迈克尔·亨特表示，高利率环境下，贷款拖欠率上升，债务水平继续增长，预计今年秋季和冬季新破产申请数量将继续增加。

不仅零售业经历挣扎，去年以来，一批知名科技及新能源行业企业也纷纷作出裁员决定，其中不乏谷歌、亚马逊、微软、IBM、声田公司、特斯拉等行业巨头。根据Chrunchbase网站统计，2023年，超过19.1万名美国科技公司员工在大规模裁员中被解雇，且裁员潮已延续至2024年。

就业市场不振，加上疫情期间美国家庭积累的超额储蓄消耗殆尽，导致消费者支出更加谨慎。鉴于消费是美国经济增长的主引擎，外界对美国经济衰退的担忧加剧。

彭博社文章指出，随着消费者减少支出，不断上升的失业率可能很快会形成恶性循环，反过来导致更多公司裁员。美国制造业联盟主席斯科特·保罗表示，高利率损害了企业对设备的投资，抑制了消费者购买汽车和房屋的行为。

此外，对整体经济形势的担忧还反映在美国股市波动上。9月初，投资者大量抛售人工智能相关股票，并拖累科技股整体市值缩水。美国芯片制造商英伟达股价3日暴跌9.5%，市值缩水2790亿美元，创下美国有史以来单日个股市值最大损失纪录。当日，以科技公司为主的纳斯达克指数下跌超过3%。凯投国际宏观经济咨询公司市场经济学家希万·坦登表示，科技股大跌反映了投资者对美国经济健康状况的担忧再次加剧。

摩根大通公司研究部近日将美国经济在2024年年底前开始衰退的可能性提高到35%，2025年年底发生经济衰退的可能性保持在45%不变。

目前，市场普遍预期美联储将在本月货币政策会议上宣布降息。加拿大BCA研究公司首席全球策略师彼得·贝雷津在英国《金融时报》撰文指出，美联储不太可能力挽狂澜。在美联储于2001年1月和2007年9月开始降息的几个月后，美国经济都陷入了衰退，市场应为此做好准备。

来源: 中国金融信息网

波音公司目前雇用约15万名美国员工，按估算年均为美国经济贡献790亿美元，直接或间接支撑160万个工作岗位。

美国波音公司西海岸工厂员工当地时间13日凌晨开始罢工，约3.3万人参与。美国有线电视新闻网报道说，罢工将使波音公司商业飞机生产基本停摆。

16年来首次罢工

美国机械工人和航天工人国际联合会说，来自波音公司的工会成员以压倒性票数拒绝与公司签订为期4年的劳资合同。此次罢工是波音公司16年来首次。

路透社报道，参与罢工的波音公司员工主要负责在西雅图地区和波特兰地区生产737 MAX等机型。

报道说，新劳资合同包括为员工普遍涨薪25%条款，以及承诺将在西雅图地区生产下一代商业飞机。

机械工人和航天工人国际联合会建议波音公司员工接受上述合约，但一些员工愤怒回应，坚持涨薪40%以及年度奖金的初始诉求。

冲击美国经济

美国有线电视新闻网13日报道说，这次罢工将使波音公司商业飞机生产基本停摆，并可能冲击美国经济。如果罢工持续较长时间，几乎遍布美国50个州的近万家波音公司供应商都可能出现问题。

波音公司目前雇用约15万名美国员工，按估算年均为美国经济贡献790亿美元，直接或间接支撑160万个工作岗位。

据路透社报道，波音公司员工2008年发起的一场罢工导致工厂停止运转52天，致使公司每天损失1亿美元营收。

截至北京时间13日17时，参与罢工的波音公司员工未公布罢工具体期限。

标准普尔全球公司说，罢工如果短期内无法结束，可能推迟波音公司业绩复苏并伤及其信用评级。标普和另一家评级机构穆迪给波音公司的信用评级现阶段略高于垃圾级。

制造业巨头没落

美国有线电视新闻网报道，波音公司自2018年以来再未实现年度盈利，且在过去5年间股价下跌超过60%。

美国联邦航空局8月19日要求全球航空公司检查旗下三款波音787型“梦想客机”的机长座椅是否存在问题，波音777-9X型客机也因机身部件故障而暂停试飞。

今年以来，陆续有“吹哨人”爆料波音公司产品质量和安全控制问题，涉及737 MAX、787等机型以及关键部件供应商势必锐航空系统公司。

今年7月，波音公司与美国司法部达成认罪协议，承认在737 MAX机型寻求适航认证过程中犯有“密谋欺诈美国政府”罪，接受与2021年协议等额的罚款，总额不超过4.872亿美元；波音公司另外承诺未来3年内为合规整改投入至少4.55亿美元。

2018年10月和2019年3月，印度尼西亚狮子航空公司和埃塞俄比亚航空公司航班先后发生空难，总计346人遇难，失事飞机均为波音737 MAX型客机。调查发现，事故原因和该机型新软件系统的安全设计漏洞有关，而波音公司向联邦航空局故意隐瞒其风险以使该机型获得适航认证，也未就该软件系统加强飞行员培训。

来源: 中国金融信息网

上面左起：高市早苗、小林鹰之、林芳正、小泉进次郎、上川阳子。下面左起：加藤胜信、河野太郎、石破茂、茂木敏充（小泉与加藤的照片来自kyodo）

来源：日经中文网

受益于降息前景以及2020年底以来最温和的短期通胀预期，9月初美国消费者信心指数升至四个月高位。

密歇根大学周五公布的初步数据显示，消费者信心指数从8月的67.9升至69，接受彭博调查的经济学家预期中值为68.5。

消费者预计未来一年通胀率2.7%，一个月前的预期为2.8%，这是短期通胀预期连续第四个月下降。他们预测未来五到十年的年化通胀率为3.1%，高于一个月前的3%。

调查显示，越来越多消费者认为失业可能比通胀更令人担忧。

负责该调查Joanne Hsu在一份声明中说，“消费者本月对耐用品、汽车、住房价格、个人财务状况的担忧有所缓解”。

受访者对经济前景更加乐观，54%的人预计未来一年利率将下降，追平1980年水平。与此同时，许多消费者的观点取决于谁将赢得11月的总统大选．

报告显示，支持民主党的消费者9月份信心升高，但共和党选民信心下降，因为他们中越来越多人预测哈里斯会赢得大选。政治独立人士的信心几乎没有变化。

预期指标升至五个月高点73，现状指标六个月来首次上升。

反映消费者对预期财务状况看法的指数升至112，也创下4月以来最高水平。

来源: 新浪财经

8月新增人民币贷款、社会融资规模双双环比大增，同比少增。

中国人民银行公布的数据显示，前八个月人民币贷款增加14.43万亿元；前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元；8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元，同比增长6.3%；狭义货币(M1)余额63.02万亿元，同比下降7.3%。

具体到8月，人民币贷款增加0.9万亿元，社会融资规模增量为3.03万亿元。

谈及下一步货币政策的考虑和举措，央行有关部门负责人表示，将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。持续增强宏观政策协调配合，支持积极的财政政策更好发力见效，着力扩大国内需求，促进消费与投资并重，并更加注重消费，淘汰落后产能，促进产业升级，支持总供给和总需求在更高水平上实现动态平衡。

票据融资继续大增，是新增贷款的主力军

8月信贷投放季节性环比改善。

从结构上看，票据融资是8月新增贷款的主力军。票据融资增加额连续两个月超过5000亿元。企（事）业单位短期贷款连续两个月减少。

具体到8月，住户贷款增加1900亿元，其中，短期贷款增加716亿元，中长期贷款增加1200亿元；企（事）业单位贷款增加8400亿元，其中，短期贷款减少1900亿元，中长期贷款增加4900亿元，票据融资增加5451亿元；非银行业金融机构贷款减少1355亿元。

前8个月，住户贷款增加1.44万亿元，其中，短期贷款增加1324亿元，中长期贷款增加1.31万亿元；企（事）业单位贷款增加11.97万亿元，其中，短期贷款增加2.37万亿元，中长期贷款增加8.7万亿元，票据融资增加7597亿元；非银行业金融机构贷款增加4591亿元。

央行有关部门负责人表示，信贷结构持续优化。信贷资源更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，有力支持经济结构加快优化。8月末，制造业中长期贷款余额13.69万亿元，同比增长15.9%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长13.4%。科技型中小企业贷款余额3.09万亿元，同比增长21.2%。“专精特新”企业贷款余额4.18万亿元，同比增长14.4%。普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增长16.0%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

同时，利率在低位水平继续下行。8月份，新发放企业贷款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比上年同期低28个基点。新发放普惠小微贷款利率为4.48%，比上月低8个基点，比上年同期低34个基点，均处于历史低位。

8月政府债券净融资1.61万亿，为社融主要支撑力量

8月末社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%，增速较上月末回落0.1个百分点。

8月，政府债券是社融增加的主力军。

8月对实体经济发放的人民币贷款增加10441亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少612亿元；委托贷款增加26亿元；信托贷款增加484亿元；未贴现的银行承兑汇票增加651亿元；企业债券净融资1692亿元；政府债券净融资16130亿元；非金融企业境内股票融资增加131亿元。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，上半年政府债发行进度总体较慢，为促投资、稳增长以及化解存量债务，8月以来大幅放量。截至8月底，新增专项债、新增一般债发行进度分别达到66%、71%。受此拉动，8月政府债净融资达1.61万亿元，创历史新高，同比多增4371亿元，成为社融的主要支撑力量。后续看，强化政府投资引领作用、加快专项债券发行仍为财政发力方向，9月政府债会继续保持加速发行节奏，预计规模仅次于8月和5月，且9月信贷投放一般季节性走高，将共同对社融形成有效拉动。

连续5个月为负，M1增速同比下降7.3%

M2、M1等货币供应量指标增速延续了今年以来有所放缓的趋势。其中，8月M1增速同比下降7.3%，较上月下行0.7个百分点，连续5个月为负；M2增速则与7月末持平。

央行有关部门负责人表示，金融总量合理增长。近期M2余额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。

温彬表示，M1增速延续回落，完善统计口径的必要性加大。4月以来的叫停“手工补息”使得企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，这方面的影响会持续显现；财政收支压力加大使得机关团体活期存款下降，以及居民消费、购房修复空间相对受限，均使得M1数据承压。不过，与海外相比，我国M1的统计口径较窄，主要构成为单位活期存款，在此轮调整中受影响较大。基于此，央行近日提到将结合形势变化，研究完善货币供应量的统计口径，让货币统计更符合实际情况。届时，M1的影响和波动会有所减弱。

“从金融数据可以看出，‘挤水分’效应与新旧动能转换阵痛叠加作用下，信贷、社融和货币供应量较前期总体降速。但当前金融总量增长的变化，实际上是我国经济结构及与此关联的金融供给侧结构变化的反映。在房地产市场供求关系发生重大变化、防范化解地方政府债务风险深入推进的背景下，8月金融数据在高基数上仍保持了平稳增长，显示出金融对实体经济的支持力度不减以及对新动能领域的有效助力。”温彬指出。

来源: 网易财经