美国各界品评非农：1.2万还能搞“美式下修”么？降息预期稳了

来源：大公报

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来源：FT中文网

当地时间11月1日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《亚太地区经济展望》报告（下文简称“报告”）。IMF将2024年亚太地区增长预测上调至4.6%，2025年上调至4.4%，均比之前的预测高了0.1个百分点，不过，仍然低于该地区2023年5.0%的增速。

“亚太地区仍然是世界经济增长的引擎，它创造了全球60%的经济增长。”IMF亚太部主任克里希纳·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在当地时间11月1日的新闻发布会上表示，今年上半年，大部分亚太地区经济体的表现都超出预期。

斯里尼瓦桑指出，在科技产品需求激增的推动下，亚太地区的出口有所回升。但就国内需求而言，情况较为复杂，日本以外的一些发达经济体的家庭消费有所走软，这可能反映了此前货币政策收紧的影响；而大多数亚太新兴市场经济体的消费和投资都强劲扩张。

在通胀方面，他指出，亚太地区已比其他地区更快地将通胀率降至较低且稳定的水平。今年，我们预计通胀率将降至近25年来的最低水平。

他认为，亚太地区的发达经济体的通胀下降得较慢，直到2024年年中，工资压力仍使服务业通胀居高不下。不过，近几个月来，服务业通胀开始回落，大多数发达经济体的通胀率也回到了政策目标。

在报告中，中国今明两年的经济增速预期分别为4.8%和4.5%，比该机构4月时的预测分别高了0.2和0.4个百分点。斯里尼瓦桑指出，在发布此次报告时，IMF并未考虑到中国近期宣布的一系列刺激政策，预计“这些措施可能会支持增长，尤其是在2025年”。

谈及中国经济的主要挑战，他表示，当前，中国经济继续受到房地产行业调整的困扰，这拖累了私人需求，使得零售销售低迷、贷款增长放缓。但同时，工业生产在设备和制成品出口的支撑下表现较好。

近日，斯里尼瓦桑在华盛顿回答21世纪经济报道记者提问时表示，IMF欢迎中国近期推出的一系列经济刺激政策，并将持续关注相关财政政策措施的进展，相信后续支撑政策能为中国经济提供上行潜力。

“中国要解决国内需求的问题，让经济恢复到更可持续的轨道，还需要更多举措，来帮助房地产部门修复。我们认为，中国政府的支持，对解决预售商品房交付问题很重要，对解决陷入困境的开发商的问题也很重要。所有这些都需要一些财政成本。我们很清楚，在短期内中国可以利用一些财政资源解决房地产市场问题，但在短期或中期之后，鉴于债务水平的上升，中国需要进行债务整合。”斯里尼瓦桑表示。

IMF将日本今年的经济增速预期大幅下调0.6个百分点至0.3%，但预计日本明年的经济将反弹至1.1%，比此前的预测略微高了0.1个百分点。

斯里尼瓦桑解释道，今年，日本经济受到汽车行业上半年供应链中断的影响，但这些因素后来都消散了。不仅如此，前瞻性指标令人鼓舞。在春季劳资谈判（春斗）将名义工资提高3.5%后，实际工资水平正在回升。整体和核心通胀率均维持在日本央行2%的目标上方。

当前，印度仍然是世界上增长最快的主要经济体。受益于良好的农业季节，印度今年的经济增速预期被上调0.2个百分点至7.0%，明年将小幅回落至6.5%，与此前预测持平。

至于韩国，受益于全球对科技产品的强劲需求，尽管今年上半年韩国国内需求疲软，今年的经济增速仍被上调0.2个百分点至2.5%；明年则将回落至2.2%，比此前预测低了0.1个百分点。

至于澳大利亚，由于仍在应对服务业的通胀和紧缩货币政策，其今年的经济增长预测被下调0.3个百分点至1.2%。不过，澳大利亚明年的经济增速预期被上调了0.1个百分点至2.1%。

在东盟经济体中，尽管各经济体之间存在重要差异，但总体而言，增长是强劲和平衡的。其中，今年，泰国、菲律宾、柬埔寨、印尼将分别增长6.1%、5.8%、5.5%和5.0%。

虽然亚太地区的经济前景小幅改善，但风险因素有所增加，包括世界局势快速变化、全球需求强度的不确定性以及出现金融波动的可能性。此外，人口变化对经济活动的阻力也将不断加大。

“有初步迹象表明，全球需求可能会减弱，这对出口依赖型地区来说将是个坏消息。”斯里尼瓦桑表示，不仅如此，全球各国继续快速实施贸易限制可能也会影响亚太地区的出口。

“从经济角度来看，这是一种代价高昂的迂回，没有人能从贸易碎片化中真正受益，我们都会为此付出代价。”斯里尼瓦桑表示，“鉴于亚太地区与全球供应链紧密融合，它比其他地区损失更多。”

亚太地区政策制定者应如何驾驭这一环境？斯里尼瓦桑指出，在宏观经济政策方面，有充分理由对财政和货币政策进行再平衡。在许多国家，财政立场过于宽松，例如很多太平洋岛国。“对于大多数国家来说，现在是认真巩固预算的时候了。既要建立抵御风险的缓冲，又要保持支出能力，以应对更长期挑战，如气候变化或人口老龄化。”

他指出，随着通胀被击败，亚太地区大多数央行现在都有降息空间。今年早些时候，一些央行可能不愿在美联储之前放松政策，担心这可能使亚太地区货币承压。但随着美联储开启降息周期，这种担忧应该已经消散。不过，也有例外，以日本为例，日本央行正在逐步提高政策利率。

与此同时，他强调，政策制定者也必须解决更长期的结构性问题，以保持亚太地区作为全球经济增长引擎的作用。“最近，一些亚太地区经济体更多地转向服务业，而不是制造业，这一趋势可能会继续下去，因为许多经济体已经达到了应有的收入水平，对制成品的需求通常会下降，对服务的需求往往会增加。”

IMF研究表示，向服务业等高生产率部门的结构性转型有望使亚太地区经济维持强劲增长。“新兴的全球服务市场蕴藏着巨大的增长机遇，但抓住机遇需要改革。”斯里尼瓦桑表示。（本报记者周蕊、向秀芳对此文亦有贡献）

来源: 网易财经

来源：日经中文网

美国10月非农新增就业人口仅录得1.2万人，这一数据或受飓风和罢工影响，交易员增加了对11月美联储降息25个基点的押注……

北京时间20：30，美国公布10月非农数据，季调后非农新增就业人口录得1.2万人，远低于预期的11.3万人，前值由25.4万人修正为22.3万人。美国10月失业率录得4.1%，符合预期，与前值持平。

美国10月平均每小时工资月率录得0.4%，低于预期的0.3%，前值由0.4%修正为0.3%。美国10月平均每小时工资年率录得4%，符合预期，前值由4%修正为3.9%。

数据公布后，美元指数短线下挫逾30点，现货黄金短线冲高9美元。非美货币普遍走高，欧元兑美元短线走高逾30点，英镑兑美元短线走高逾40点，美元兑日元近80点。

COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月1日20：30--20：31一分钟内买卖盘面瞬间成交3259手，交易合约总价值9.02亿美元

利率期货显示美联储11月降息25个基点的预期增强，12月以及2025年继续降息的可能性增加。

美国劳工统计局表示，10月份失业人数为700万。这些指标高于一年前，当时失业率为3.8%，失业人数为640万人。细分来看：

在主要的工人群体中，成年男性（3.9%），成年女性（3.6%）、青少年（13.8%）、白人（3.8%）、黑人（5.7%）、亚裔（3.9%）和拉美裔（5.1%）的失业率在一个月内几乎没有变化。

政府部门就业人数继续保持上升趋势（增加4万人），与之前12个月平均每月增加4.3万人相似。本月，州政府就业人数继续呈上升趋势（增加1.8万人）。

医疗行业新增了5.2万个就业岗位，与此前12个月平均每月新增5.8万个就业岗位保持一致。

周五公布的就业数据是在飓风“米尔顿”在佛罗里达州登陆的一周内收集的，不久之后飓风“海伦妮”袭击了美国东南部。波音公司持续的罢工导致3.3万名员工停止工作，也拖累了这一数字。

美国劳工统计局表示，飓风可能对10月份某些行业的就业数据产生影响。分析师Casselman说：“值得注意的是，在我们预计会受到风暴和罢工影响的许多行业，招聘都很疲弱。制造业就业人数减少了4.6万人，可能主要是由于波音公司员工的罢工。零售、休闲和酒店业的就业人数下降，这些行业容易受到飓风的破坏。”

Casselman补充道，鉴于疲弱的就业数据，它不太可能引起太多关注，但在今天的报告底部有一点令人讨厌的消息：美国劳工统计局说，它已经暂停了缩减月度家庭调查规模的计划。许多经济学家一直担心，这些计划可能会降低月度数据的可靠性，他们敦促劳工部重新考虑。

这些数字的政治意义可能大于经济意义。大多数经济学家似乎已经将数据放到一边，但显然这提供了简单的政治素材。

分析师Curran称，这显然是一组混乱的数字，正如所有人预期的那样。经济学家需要几个月的清晰数据才能准确判断就业市场的状况。在政治上，特朗普的竞选团队可能会抓住整体就业人数下滑的机会，而哈里斯的竞选团队则可以指出失业率保持稳定。

在十月份美债遭受两年来最大损失后，投资者以低总体就业数据为借口购买美债。

剑桥大学皇后学院院长穆罕默德·埃里安解释了债券市场的反应：“债券市场的反应与两件事有关。这个数字甚至比普遍认为数据还要弱。市场的风险平衡是上行的。你所看到的是一种重新定位，人们正在进行一些对冲，因为真正能推动市场的是一个更强劲的数据，而不是更弱的数据。”

来源: 新浪财经

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来源：“财经汽车”微信公众号