日元跌跌不休！日本央行行长下周将释放12月加息信号？

人民币稳定的信心

美元上涨是基于某种预期

亚洲外汇干预博弈

来源：Wind

北京时间11月15日晚间消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至9月30日的2025财年第二财季财报：营收为2365.03亿元，同比增长5%。净利润为435.47亿元，同比增长63%；不按美国通用会计准则，净利润为365.18亿元，同比下滑9%（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）。

六大分部第二财季业绩一览：

【淘天集团，包括淘宝、天猫、闲鱼、1688.com 和其他业务】

淘宝、天猫集团营收989.94亿元（约合141.07亿美元），同比增长1%。　

【云智能集团，包括阿里云、钉钉和其他业务】

来自云智能集团（CIG）的营收为296.10亿元（约合42.19亿美元），同比增长7%。

【国际数字商业集团，包括Lazada、速卖通、Trendyol、Alibaba.com和其他业务】

国际数字商业集团营收为316.72亿元（约合45.13亿美元），同比增长29%。

【菜鸟集团】

来自菜鸟集团（CSNLL）的营收为246.47亿元（约合35.12亿美元），同比增长8%。

【本地生活集团，主要包括“到家”业务饿了么和“到目的地”业务高德】

来自本地生活集团（LSG）的营收为177.25亿元（约合25.26亿美元），同比增长14%。

【大文娱集团，包括优酷、大麦网和阿里影业】

来自大文娱集团（DMEG）的营收为56.94亿元（约合8.11亿美元），同比下滑1%。

来源: 新浪财经

市场展望

2024年政策引导上市公司向新质生产力方向转型升级，我们判断并购项目未来或将集中发生于新质生产力相关行业。基于历史数据统计，我们认为并购活跃的行业或有更好的收益表现，未来非银、新质生产力行业、“两创”板块公司可能存在结构性机会。

量化策略与产品

我们认为量化策略发展主要依赖两条路径：数据边界的拓展与新模型的开发。一方面机器学习如大语言模型可以帮助探索之前金融领域无法充分利用的另类数据资源，另一方面不断发展的深度学习模型也能够更加充分挖掘现有数据的非线性信息。我们前期开发的机器学习选股因子和另类数据模型在2024年的高波动环境下依然可以取得稳健的样本外表现，表明其仍具有发展潜力。

英国政府数据显示，英国2024年第三季度的GDP增长率为0.1%，低于预期。2024年第三季度，英国GDP增长0.1%，较上一季度0.5%的增长率有所放缓；与去年同期相比，增长率为1.0%。服务业增长0.1%，建筑业增长0.8%，而生产部门下降0.2%。

图：英国2024年第三季度的实际GDP估计增长了0.1%。来源：英国统计局

支出方面，家庭支出、商业投资、政府消费和净贸易均有所增加，但总资本形成总额下降。名义GDP增长0.8%，主要受员工薪酬及其他收入增加驱动。

人均实际GDP下降0.1%，与去年同期持平。隐含GDP平减指数上涨0.7%，同比上涨2.4%。出口量连续第三个季度下降，进口量则因非货币黄金的大幅波动而减少。

图：2024年第三季度，14个服务子行业中有8个显示了增长。

经济学家此前预测，英国经济将增长0.2%。上周，英国央行将其对2024年的年度增长预测从1.25%下调至1%，但预计2025年的增长将更为强劲，这反映出财政大臣里夫斯的巨额支出预算计划对经济的短期提振作用。

英国首相斯塔默在为7月4日的大选做宣传时表示，他希望经济年增长率达到2.5%，这是英国自2008年金融危机前以来从未达到过的增长率。

英国在2024年第三季度的经济表现显示出一定的增长，但增长势头有所放缓。服务业和建筑业的增长被生产部门的下降所抵消，而名义GDP的增长主要受到员工薪酬和其他收入增加的推动。人均GDP的下降和经济增长的放缓表明，尽管经济仍在增长，但其增长速度已经减缓。

图：G7经济体人均实际GDP增长率2023年至2024年环比和年增长率百分比变化、人均实际国内生产总值（GDP）

来源: 新华财经

周五（11月15日）欧盘时段，美元指数盘中报106.44，跌幅0.39%。周四欧元/美元跌至跌至2023年10月初以来的最低水平，目前价格小幅止跌上涨。纽元/美元跌破2023年以来的关键低点但很快反弹，为可能的看涨走势奠定了基础。澳元/美元呈下跌趋势。

欧元/美元止跌

（欧元/美元日图 来源：易汇通）

欧元/美元在周四的交易中跌至2023年10月以来的新低。最低价达到1.0495。目前欧元/美元止跌并小幅上涨。

该货币对在收盘时反弹至1.0582的高点。本周早些时候的周二，在跌破2024年新低1.06005（可以追溯到8月份）之后，该货币对的低点达到了1.0594。这次下行突破失败。周三，欧元在欧洲市场创下新低1.0592，再次下行突破失败。

当天晚些时候，这两个水平都被跌破，并在修正运动中守住跌破的水平，价格在1.0592-94区域下方增加了该区域的重要性。

要想给买家增加一些信心，价格就必须先升到1.0594，然后再升到1.06005（8月份的最低价）。如果没能实现，卖方将仍然牢牢控制着走势。

在上周下跌1.05%之后，欧元/美元本周又下跌了1.4%。价格目前处于2023年10月以来的的最低水平附近。下一个下行目标是1.0483。如果跌破该水平，交易者将会瞄准2023年的低点1.0448，然后是欧元/美元从2022年低点到2023年高点区间的50%了，该水平位于1.04053。

澳元/美元呈下跌趋势

（澳元/美元日图 来源：易汇通）

澳元/美元在上周美国大选后出现反弹，并接近澳元/美元100日移动均线后，趋势转向卖家，此后一直将价格推低。

从技术上讲，为了扭转跌势并给买家一些安慰，汇率需要达到并保持在100小时移动均线之上。目前价格在0.6466，100小时移动均线在0.6524。由于价格一直呈下降趋势，均线随着价格快速下降。随着时间的推移和适度的调整，这两者可能会相遇。

然而，在那之前，卖方更能控制局面。买家在赔钱。

在下行路上，0.64349附近有一些支撑。如果价格低于这一水平，卖方就会加强控制。可以期待更多的下行势头。

纽元/美元在2023年低点附近交易，随后反弹

（纽元/美元日图 来源：易汇通）

纽元/美元跌破2023年以来的关键低点，但很快反弹，为可能的看涨走势奠定了基础。

纽元/美元的价格在0.58488和0.58592之间，跌破了2023年以来的低点波动区域。该区域涵盖了自2023年11月以来的多个波动低点。跌破这一水平是通往更低水平的路径，包括从2023年开始的波动低点0.5774。

然而，昨天，价格达到0.58382的低点，并反弹走高。今天，最低价达到了0.58391的低点，并再次反弹。当前价格为0.5870。

这一下行突破正面临失败的危险，这可能会给买家进一步探索上行空间的机会。

下一个上行目标是0.58841。这接近昨天的高点，也接近5月1日的低点。这并不是最强劲的技术位，但回到该水平之上会给空头和卖家一些暂停的理由，同时给买家一些额外的信心。

如果没有这一点，卖方的控制权仍然更大。

来源: 汇通网

风险

政策落地或基本面修复不及预期。