美国前十大海外“债主”9月现分歧，发生了什么？

发生“价格战”几率很低

加大减产力度也不太可能

来源：路透

来源：路透

1、到目前为止，日本央行说了什么做了什么？

2、日本央行下次何时可能加息？

3、日本央行认为的中性利率在哪里？

4、需要注意的关键触发因素是什么？

5、日本央行何时可能提供更多暗示？

来源: 汇通网

经济学家认为，大规模驱逐计划将带来“供应冲击”，加重物价上涨压力，并导致普通美国人的就业形势变得更糟糕。

特朗普在竞选时承诺要降低物价，如果他的两项主要政策主张得以实施，实际上可能会产生相反的效果。

特朗普提出提关税政策已被认为会推高物价，经济学家警告指出，他的第二个标志性政策——将数百万非法移民驱逐出美国的计划——也可能会推高物价。

经济学家们认为，大规模移民驱逐计划会扰乱依赖移民劳动力的行业，包括农业和建筑业，造成工人短缺和生产减缓等问题，并最终导致食品、住房和其他商品变得更加昂贵。

凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家尼尔·希林(Neil Shearing)周一（11月18日）在一份报告中写道：“关税并不是真正的威胁，其他国家和地区自会关注特朗普第二个任期的贸易政策的影响，将给美国经济带来真正冲击的，是特朗普在移民问题上的立场。”

特朗普的大规模移民驱逐计划会给美国经济带来哪些影响？

特朗普此前表示，他将根据1798年通过的《外敌法》(Alien Enemies Act)驱逐生活在美国各地的数百万非法移民。

特朗普说，他的计划最多将涉及1500万或2000万人，不过，根据移民研究中心(Center for Migration Studies)的数据，截至2023年7月，美国只有大约1200万非法移民。

单一年份中驱逐人数最多的一年是2013年奥巴马执政期间的约43万人。

研究显示，非法移民占美国劳动力的比例略低于5%，不过，如果将他们驱逐出境，其他许多工人也会受到影响。

科罗拉多大学丹佛分校的经济学家克洛伊·伊斯特(Chloe East)研究了奥巴马政府和小布什政府的驱逐行动对美国劳动力市场的影响。她的研究发现，劳动力市场上每有50万名非法移民离开，美国人的就业机会就会减少4万个。

伊斯特说，这是因为当非法移民被排除在劳动力市场之外时，美国的雇主很难在建筑、农业、酒店和儿童保育等行业填补低工资、不那么吸引人的岗位的缺口，这样一来，对其他类型岗位的需求也会下降。

伊斯特说：“大规模驱逐将导致普通美国人的就业形势变得更加糟糕。”

一些支持减少移民数量的人反驳了“雇主很难找到美国工人来填补通常由外国员工担任的低薪岗位”这一观点，但伊斯特指出，在她的研究中，“我们确实没有看到任何证据表明雇主能够吸引美国出生的工人担任这些职位”。

在过去的一年里，一波新移民潮推动了美国就业的增长，在高利率可能减缓招聘和推高失业率的情况下，美国就业市场仍保持着强劲的增长势头。

北佛罗里达大学研究移民相关经济问题的经济学家马德琳·扎沃特尼(Madeline Zavodny)说：“如果没有这些移民，美国的就业市场就不会有这样的增长。”

扎沃特尼指出，移民潮——包括合法移民和非法移民——缓解了近年来美国的劳动力短缺问题，并阻止了物价的进一步上涨。她说：“如果没有这些移民，美国的物价上涨压力会更大。”

大规模驱逐有哪些潜在好处？ 

一些政策专家认为，大规模驱逐留下的空缺岗位将流向需要工作的美国人——包括没有大学学历的适龄男性，几十年来，这部分人群的劳动力参与率一直在下降。

反移民智库移民研究中心的研究主管史蒂文·卡马罗塔(Steven Camarota)说：“雇主将不得不提高工资，不得不改变招聘方式，希望更多这样的男性能找到工作。”

此外，卡马罗塔不认为大规模驱逐会严重扰乱美国庞大的劳动力市场。

他说：“美国的劳动人口有1.68亿，我不认为让数百万非法移民离开会带来多大影响，劳动力市场上总是有人来了又走，走了又来。”

特朗普的大规模驱逐计划是否会导致物价上涨？

不过，越来越多的经济学家提出了相反的警告，他们认为，特朗普的移民计划极具破坏性，将进一步提高已经给许多美国人带来压力的消费必需品的价格。 

如果农业和建筑等行业流失太多工人，农场和住宅建筑商将难以维持生产。包括农业和儿童保育在内的一些受影响的行业已经开始应对劳动力短缺的问题。 

伊斯特说，劳动力流失可能会推高食品杂货、住房和日托等商品的价格，如果农业和建筑工人大量减少，食品价格就会上涨，住房价格也会上涨。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics) 9月发表的一篇论文指出，大规模驱逐“将引发一场典型的供应冲击，即价格上涨，产出下降”。

一些专家认为，这些行业可能不会受到太大影响。数据分析公司Croptell的农业经济学家亚当·斯佩克(Adam Speck)认为，劳动力短缺不是特朗普新政府面临的最大风险之一。

在农业领域，H-2A签证项目允许农民临时雇佣外国工人，斯佩克指出，扩大该计划可以抵消移民驱逐计划带来的影响。

斯派克说：“特朗普知道自己有必要和农民建立良好的关系。”

特朗普移民议程的影响将取决于政府如何有效地实施他的计划。

特朗普承诺在他担任总统的第一天启动驱逐计划，但美国移民委员会(American Immigration Council)的一份分析报告显示，目前的移民执法系统没有能力进行如此大规模的行动，而要做到这一点，可能要花费数千亿美元。美国移民委员会是一个反对大规模驱逐出境的非营利倡导组织。

周一，特朗普在“真相社交”(Truth Social)上发帖称，他将宣布美国进入紧急状态，并动用美国军队进行驱逐。

如果特朗普真这么做了，他的移民政策将是数十年来此类政策中规模最大的一个，但扎沃尼说，这无助于特朗普兑现关于降低物价的承诺。

她说：“赶走一大批移民并不会降低物价，我希望更多的人能理解这一点。”

来源：巴伦中文

俗话说得好，新官上任三把火。“马部长”还没上任，就已经准备好帮助当选总统特朗普大刀阔斧地改革新政府了。马斯克和美国企业家维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）周三曝光了其“政府效率部”（DOGE）的工作计划。

他们在《华尔街日报》的一篇专栏文章中表示，DOGE将确定“数千条”法规，供当选总统特朗普取消。他们认为，这些法规将为政府“大规模裁员”提供了理由。

“我们两人将为DOGE的每一步改革提供建议，以推行三大改革：取消监管、减少行政管理和节约成本。我们将特别关注通过基于现有立法的行政行动来推动变革，而不是通过新的法律。”

马斯克和拉马斯瓦米指出，最近最高法院的几项裁决都瞄准了行政权力，认为“过大量现行联邦法规”超出了机构的权力，可能会被砍掉。而他们认为，大幅削减法规应该允许“至少”按比例削减政府工作人员。

两人在专栏文章中写道：“大幅削减联邦法规，为整个联邦官僚机构大规模裁员提供了合理的逻辑。不仅可以用更少的员工来执行更少的法规，而且一旦该机构的权力范围得到适当限制，它就会制定更少的法规。”

马斯克和拉马斯瓦米还先发制人地回应了有关公务员保护的争论，这些争论或会阻止特朗普解雇联邦工作人员。

“这些保护措施的目的是保护员工免受政治报复，”他们写道：“但该法规允许不针对特定员工的‘裁员’。该法规进一步授权总统‘制定管理竞争性服务的规则’。这种权力是广泛的。”

“有了这项权力，特朗普先生可以实施任何数量的‘管理竞争性服务的规则’，从大规模解雇到将联邦机构迁出华盛顿地区，这些新规将限制行政部门的过度增长，”他们补充说。

据报道，面对可能出现的大规模裁员，政府工作人员已经动员起来：他们聘请了律师，准备开展公共活动，同时也希望国会能够介入。

另一方面，DOGE还希望瞄准“未经授权的”联邦资金，这可能会影响从退伍军人的医疗保健和阿片类药物成瘾治疗到美国宇航局的方方面面。

马斯克的这篇文章似乎是为了消除人们对DOGE实施变革能力的普遍怀疑。此前有分析认为，作为一个政府外的委员会，它将仅限于咨询能力，这意味着它可能面临来自行政部门和国会内部的许多障碍。

不过，马斯克与当选总统的密切关系可能会产生影响。

他在特朗普的竞选活动中“大爆金币”发挥了关键作用。自特朗普胜选以来，两人更是来往密切。本周二，马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）在德克萨斯州向太空发射了巨大的星舰（Starship）火箭，而特朗普就在该公司的火箭设施中观看了这次发射。

来源: 财联社

近期，国际金价震荡明显加大。11月15日，COMEX黄金期货报收于2567.4美元/盎司，触及近两个月来低点。从11月8日到11月15日共6个交易日，国际金价更是出现“六连跌”。在业内人士普遍看来，国际金价的下跌主要受美国大选结束、美元走强、降息预期下降等多重因素叠加影响。

中国银行研究院研究员范若滢表示，首先，美国大选结束，全球市场避险情绪有所消退，部分资金从黄金市场撤出。其次，市场普遍认为一旦美国加征关税，将推动通胀上行，市场降息预期有所降温，推动美元和美债收益率持续走高，导致金价有所回调。此外，今年以来黄金价格已出现较大幅度上涨，部分资金出现分歧，且高价格削弱了消费者对实物金饰的购买热情。

今年以来，主要受避险情绪影响，国际金价一路震荡上扬，多次创出历史新高。10月30日，COMEX黄金期货价格盘中最高一度超过2800美元/盎司，报收于2799.1美元/盎司，再次打破历史纪录。而进入11月份后，国际金价出现“急转弯”，呈现明显下行态势。截至11月15日收盘，国际金价较11月初已下跌超6.7%。

对于国际金价的突然转向，中信建投期货贵金属首席研究员王彦青表示，此次金价下跌主要是短期市场波动。10月份黄金价格的上涨本身就欠缺基本面的支撑，美联储降息预期持续回落，且美元表现强劲。美国大选结果出炉后，市场一大不确定性因素消除，市场风险偏好也因此回升，叠加美元及美债收益率均持续上行，使得黄金价格出现较大幅度回调，基本回吐了10月份的涨幅。

华夏基金表示，多方面因素导致了金价回调：一是近一个月左右的“特朗普交易”落地，多头开始止盈；二是美元指数走强，市场担忧美国减税以及高关税的政策使得投资回流美国，同时美国对于进口的抑制预期，使得美元走强；三是俄乌冲突结束预期增强，黄金避险属性走弱；四是美国通胀预期走强，降息节奏放缓。

虽然近期市场震荡波动，但多数市场人士认为，金价长期来看仍具有上行趋势。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，长期来看，随着美国大选结束，若实施更高的关税以及更严格的移民政策，将引发贸易摩擦降低美元信用以及抑制劳动力市场，进而推升美国潜在的二次通胀风险。同时，扩张性财政政策主张将进一步在高位推升美国联邦政府债务负担，也会推升通胀风险，加之全球地缘局势仍动荡，黄金的抗通胀以及避险属性仍将利好金价。不过，通胀风险可能会影响美联储的降息节奏，对金价造成阶段性干扰。

王彦青认为，美国债务、地缘政治风险将继续给黄金增添吸引力，黄金阶段性回调并不会改变其长期上行格局。

“短期来看，黄金的主要矛盾在于特朗普当选之后投资者的强美元预期；长期来看，美国长期通胀中枢尚未明显回落和美国实施扩张性的财政政策，这两个因素均有望对金价形成支撑。因此，黄金的长期表现或优于其短期表现。”中信证券首席经济学家明明表示。

来源: 经济日报