中国住宅销售3年内减半

据媒体援引四位知情人士透露，叙利亚央行的金库中目前拥有近26吨黄金，与2011年内战开始时的数量几乎相同。

对于该国而言，不幸中的万幸是，即便经历了阿萨德政权在短短12天内的“闪电垮台”，这些黄金也并未丢失，这或许也将成为支撑该国经济的“最后财富”。

根据世界黄金协会的数据，叙利亚的黄金储备在2011年6月曾达到25.8吨，与目前的持有量相当。按眼下的国际金价计算，这些黄金相当于22亿美元。

而相比于未见减少的黄金储备，上述知情人士表示，叙利亚的外汇现金储备则已少得可怜。

其中一位消息人士表示，叙利亚央行的外汇储备只有大约2亿美元现金，而另一位消息人士则表示，美元储备规模为“数亿”。

虽然并非所有储备的形式都是现金，但与该国内战前相比，这些数字的下降幅度依然很大。国际货币基金组织的数据显示，截至2011年底，叙利亚央行的外汇储备为140亿美元。2010年，国际货币基金组织估计叙利亚的外汇储备为185亿美元。

叙利亚现任和前任官员表示，由于叙利亚政权越来越多地将美元储备用于资助食品、燃料和战争努力，美元储备已几近耗尽。

2011年初，叙利亚爆发要求总统巴沙尔·阿萨德辞职的反政府抗议活动，随后演变成巴沙尔支持者与反对派等多股势力间武装冲突。在该国内战爆发后不久，叙利亚政府就停止了与国际货币基金组织、世界银行和其他国际组织间共享金融信息。

叙反对派仍在清点国家资产

据悉，在阿萨德于12月8日离开国境飞往俄罗斯后，由“叙利亚沙姆解放组织”领导的叙利亚新政府仍在清点国家资产。

值得一提的是，在首度大马士革易主之际，曾有抢劫者趁着局势混乱，短暂进入了叙利亚央行的部分区域，抢走了不少叙利亚镑纸币，但这些抢劫者并没有能闯入央行的主金库。

其中一名消息人士称，央行金库是防弹的，需要三把钥匙(每把钥匙由不同的人持有)和密码才能打开。叙利亚新政府成员上周检查了这个金库。

叙利亚官员表示，部分被盗财物随后被叙利亚新政府追回。

叙利亚央行总部位于大马士革市中心，是一座宽阔的白色建筑。目前这里挤满了央行员工和想要兑换美元的人，还有一些人正拎着装满叙利亚镑的麻袋往外走。

一位消息人士称，除了微薄的美元储备外，叙利亚央行目前还拥有价值数亿美元的叙利亚镑储备。由于内战期间库尔德和其他武装组织夺取了叙利亚东部的油田，叙利亚政府失去了主要的外汇收入来源——原油，因此新的外汇流入不断减少。

叙利亚在过去十几年里成为了西方严格执行制裁的目标。美国就制裁了叙利亚央行本身，并将其几位行长列入黑名单。

而据熟悉情况的消息人士表示，叙利亚央行的黄金储备之所以十多年未见减少，一定程度上也是为了给市场上流通的叙利亚镑保留足够的抵押品，因而这些黄金从未被变现。

目前，叙利亚镑已经从内战前的1美元兑约50镑，贬值到了周一的约12500镑。

叙利亚新政府近期已要求解除国际制裁，以便在多年内战后重建国家，并鼓励数百万叙利亚难民回国。但美国和欧洲官员表示，他们仍将拭目以待，看看叙利亚的新统治者会建立怎样的政府。

来源: 财联社

在“沙姆解放组织”（HTS）领导的圣战组织占领叙利亚后，叙利亚被推翻的领导人巴沙尔-阿萨德首次发表声明。“沙姆解放组织”被美国指定为恐怖组织。

该声明于周一发布在叙利亚总统府的Telegram账户上，但无法独立核实是否是他本人发表的声明。阿萨德目前与家人在莫斯科，他们在那里得到了俄罗斯政府的庇护。

阿萨德在贴文中称，叙利亚的崩溃是恐怖主义造成的，他的离开并非计划好的。他说，他是从叙利亚海岸的Khmeimim空军基地撤往俄罗斯的。这发生在12月8日傍晚，文中进一步描述说，该基地当时正遭受无人机袭击，安全局势不断恶化。他表示自己想留下来战斗。

声明说：“我离开叙利亚既不是有计划的，也不像某些人所说的那样是在战斗的最后几个小时发生的。相反，我一直留在大马士革履行职责，直到2024年12月8日星期日凌晨。由于没有离开基地的可行办法，莫斯科要求基地指挥部在12月8日星期日晚上安排立即撤往俄罗斯。这发生在大马士革沦陷的第二天，在此之前，最后的军事阵地已经崩溃，所有剩余的国家机构也随之瘫痪。在这些事件中，我从未考虑过下台或寻求避难，也没有任何个人或政党提出这样的建议。唯一的行动方针是继续与恐怖袭击作斗争。”

但声明确实说，随着国家机构的崩溃，他的国家总统职位很快变得“毫无意义”，因为那时叙利亚已被“恐怖分子”占领。

阿萨德补充说：“当国家落入恐怖主义之手，失去做出有意义贡献的能力时，任何立场都会变得毫无意义，使其占领变得毫无意义。”

阿萨德的确切行踪或其出逃事件的时间表甚至在他抵达莫斯科后的数日内都不得而知。阿萨德的许多高官，包括他的兄弟马希尔，似乎都已越过伊拉克边境或逃往迪拜。

例如，阿萨德的高级媒体顾问Bouthaina Shaaban在迪拜机场被发现。

西方媒体目前声称，近年来阿萨德从叙利亚向俄罗斯空运了2.5亿美元现金。媒体将此说成是阿萨德洗劫了该国的央行，但空运发生在几年前。英国《金融时报》称，它发现的记录显示，阿萨德政权在2018年至2019年间将两吨纸币空运到莫斯科，存入俄罗斯银行。

该报称，叙利亚央行向俄罗斯空运了2.5亿美元现金，当时阿萨德欠莫斯科一屁股债，而这个中东国家又极度缺乏外汇。这样做很可能也是为了绕过西方的制裁，而且俄罗斯长期以来一直是阿萨德家族的财政中心。

与此同时，路透社上周报道称，“一位高级商业领袖和其他三位消息人士告诉路透社，在阿萨德被推翻后短暂席卷首都大马士革的动乱中，叙利亚央行的保险库没有受到抢劫者的破坏。”

消息人士说，叙利亚在央行金库中保留了近26吨黄金储备，还有大约2亿美元的美元储备。据路透社计算，按当前市场价格计算，叙利亚黄金储备价值22亿美元。

大马士革商会负责人巴塞尔-哈马维（Bassel Hamawi）说：“最重要的一点是，央行的资金数额依然如故，央行没有受到任何侵犯，央行的资金已经移交给新政府，尽管银行中其他较小的现金库被盗了。”

来源: 金十数据

当地时间17日，为期两天的美联储货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。

在当选总统特朗普上任前夕，美联储原本明朗的降息前景变得扑朔迷离。机构预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将继续降息25个基点，但明年的政策路径迷雾重重。因此，最新更新的季度经济展望SEP、利率点阵图和美联储主席鲍威尔在降息问题上的态度将是焦点。

两张表格是关键

作为美联储的双重职责，通胀和就业自上次会议以来发生了一些变化。

反通胀趋势正遇到阻力。下半年以来，通胀率降至美联储2%目标的进程有停滞迹象，美国11月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，录得七个月来最大升幅，同比增速加快至2.7%。最新公布的纽约联储消费者调查显示，1年期通胀预期已经升至3.0%。

作为现阶段货币政策的重心，劳动力市场趋于稳定。尽管就业增长在10月份受到罢工和飓风的严重干扰后，在11月份有所加速，不过失业率在11月升至4.2%。在过去六个月里，平均每月的就业增长低于15万人，已经低于一些政策制定者认为足够匹配不断增长的人口所需的水平。

即将公布的季度经济展望（SEP）将更新美联储对经济、通胀、失业率和利率的最新预测，对于未来货币政策走向有重要意义。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，美联储面临的问题是，在经济并未出现明显降温的背景下，通胀向美联储2%目标的势头有所减弱，从而给政策限制性评估提出了挑战。

不过，他认为，通货膨胀不太可能再次大幅上升的原因有很多，“劳动力市场大致平衡，名义工资增长与美联储的通胀目标一致。此外，生产率增长的稳健趋势具有抑制通胀的作用。此外，服务通胀也有降温迹象。事实上，近期数据的波动与季节性和基数效应有一定关系。”

富国银行发布报告称，美联储预测将显示近期美国经济比预期强劲的程度。预计2025年和2026年实际国内生产总值（GDP）增长的预测中值将上升0.1或0.2个百分点，失业率预测可能会下降0.1个百分点。在最近价格压力更加强劲的情况下，2025年和2026年的通胀预测将上修0.1或0.2个百分点。

利率中值的预测可能会显示美联储对进一步降息的谨慎心理。丹斯克银行预计，2025年底联邦基金利率的中值将上升25个基点，达到3.625%。然而，鉴于最近公布的数据，以及一些委员的最新表态，上调50个基点的可能性不容忽视。长期利率或将从9月的2.9%上调至3.0%以上。

相对于利率中值，点阵图的分布可能会吸引更多的目光，这也将反映委员会内部的分歧情况。9月预测显示，2025年利率点分布主要集中在3.00%-3.25%和3.25%-3.50%，分别有6位委员支持。

鲍威尔会怎么说

在11月美国采购经理人指数（PMI）和非农报告公布后，亚特兰大联邦储备银行的GDP模型显示，美国第四季度GDP增长或将达到3.3%，远高于三季度的2.8%。

美联储内部有关暂停降息的讨论可能已经出现。美联储主席鲍威尔在本月出席活动时表示，强劲的美国经济意味着联邦公开市场委员会在下调利率至中性利率的道路上可以“更加谨慎”。

施瓦茨认为，美联储决议声明中对最近经济状况的描述似乎没有必要进行任何修改，将委员会的就业和通胀目标描述为“大致平衡”仍然是合理的。不过委员会可能暗示随后的政策宽松有更高的门槛，未来联邦基金利率目标范围的下调将更加缓慢。

考虑到共和党席卷国会、新政府上台后政策主张的不确定性，联邦基金利率期货显示，市场预期美联储明年或仅降息两次。华尔街机构观点分歧巨大，美银预计美联储将在上半年降息三次后完成降息周期，而野村认为，美联储明年仅降息一次，后年再降息两次。

第一财经记者汇总发现，不少美联储官员的态度已经有所强硬。芝加哥古尔斯比表示，他预计明年可能更快接近降息的终点。克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）认为，利率需要随着时间的推移而下降，“但鉴于通胀率仍然居高不下，劳动力市场健康，我们正处于或接近放缓降息步伐的阶段。”

丹斯克银行认为，鲍威尔的讲话将力求保持中立，但他仍可能口头上为放缓宽松步伐敞开大门。市场目前对1月份会议的定价仅为6个基点，预计会议后不会出现大幅重新定价。

富国银行预计，美联储将保持货币政策限制性的表述，同时强调数据依赖将继续成为未来政策的依据，即没有任何预设的路径，而是逐次作出决定。

逆回购利率或下调

美联储11月会议纪要显示，一些决策者认为考虑对隔夜逆回购协议（ON RRP）的报价利率进行“技术性调整”，使其与联邦基金利率目标区间的底部相符是有价值的。

ON RRP在美联储短端利率的三个重要组成部分中扮演着角色，另外两个分别是超额存款准备金利率（IOER）和美国联邦基金利率（FER），ON RRP是通常联邦基金利率走廊的下限。通过向金融机构出售证券并约定在未来某一时点回购，美联储有效地控制市场中的流动性。

富国银行认为，对隔夜逆回购利率进行调整，主要好处是对货币市场利率施加一些适度的下行压力，有助于防止随着量宽（QT）继续从金融体系中消除过剩的流动性，货币市场利率不必要地走高。如果是这样，调整隔夜逆回购利率将是量化紧缩即将结束的又一个迹象。

花旗银行则表示，调整逆回购利率可能会在12月或1月发生，这将推动更多现金流出美联储的逆回购机制。

当地时间16日， 美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为1107.53亿美元。

来源: 第一财经

周二（12月17日），CBOT谷物期货市场表现分化，各品种在持仓结构调整和国际交易动态的推动下走出不同的走势。尽管整体市场缺乏新的驱动性因素，但基金持仓变动与国际需求的持续变化，为市场带来了短期的支撑和压力。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

2024年12月16日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；CBOT豆粕未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT豆油投机性净空头。

最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。

最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。具体变动数据见图表。全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：

小麦：大宗采购提振市场情绪，基金净空头增加

大豆：压榨数据走弱，南美供应压力显现

玉米：基差走强，基金净多头增加支撑盘面

豆粕：压榨放缓施压，持仓中性

豆油：需求疲弱，净空头持续增加

市场展望

来源: 汇通网

来源：路透

投资者普遍预计本周美联储在年度最后一次会议上将如期降息，美债收益率周一（12月16日）基本持平。据芝商所美联储观察工具数据，截至周一，投资者预计美联储降息25BPs的可能性为99%。

据美国财政部数据（下图），截至当天收盘，2年期美债收益率与上周五持平，收报4.25%，为11月26日以来的最高水平；10年期美债收益率收盘微跌1BP至4.39%，10年期与2年期美债收益率利差稍稍收窄至14BPs；30年期美债收益率跌1BP至4.60%。上周五，10年期和30年期美债收益率收于2023年10月20日结束以来的最大单周涨幅。

周一公布的数据显示，美国经济的很大一部分以三年多来最快的速度扩张，因为企业期待即将上任的特朗普政府的友商立场。标准普尔美国服务业采购经理人指数预览值从上月的56.1跃升至12月的58.5。这高于接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的55.3的预估中值。

另外，纽约联储公布的纽约州制造业调查显示，总体商业状况大幅下降31个点，至0.2%。这低于接受《华尔街日报》调查的经济学家预期的10%的中值。

智能财富解决方案的投资组合经理洛根•莫尔顿表示，通胀似乎比美联储官员此前预期的“更具粘性”，一旦特朗普政府上台，通胀将面临上行压力的风险。

联邦公开市场委员会在周二和周三的举行的会议是投资者关注的焦点，他们正热切等待美国今年的最终利率决定。市场将关注美联储最新的政策声明，并将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的新闻发布会，以寻找有关未来利率决定的暗示。然而，分析师警告称，美联储可能会缩减交易员预期的明年宽松力度。

贝莱德投资研究所周一发布的一份报告称：“我们认为，经济正在经历一场转型，可能会继续改变长期经济趋势。这将产生广泛的潜在结果，需要利用情景来指导投资组合的构建。在这种新体制下，政府债券已不再是抵御风险资产抛售的可靠缓冲。因此，投资者应该考虑黄金和比特币等新的多元化投资工具——不是为了取代债券，而是为了接触不同的风险和回报驱动因素。”

一级市场方面，美国财政部在周一发行了2期债券共1530亿美元，其中13周和26周短债分别发行810亿和720亿美元；周二将发行2期债券共780亿美元，其中42天CMB发行650亿美元，20年期债券续发130亿美元，实际存续期19年11个月。

信用评级机构穆迪上周六宣布，出于对“政治分裂”的担忧，将法国的评级从“Aa2″”下调至“Aa3”，展望为稳定。欧债市场周一走势出现分化，德债和法债收益率多数小幅下跌，意债收益率多数上扬。10年期德债收益率跌0.3BP至2.239%；10年期法债收益率跌0.1BP至3.04%；10年期德债收益率微涨0.6BP至3.401%。

其它市场方面，英债走势与德法债券类似，2年期英债收益率跌0.8BP至4.354%，10年期英债收益率跌0.7BP至4.354%，30年期英债收益率跌0.2BP至4.986%。英国央行本周可能维持利率不变，原因是通胀飙升，以及预算案对经济影响的不确定性。预计政策制定者将在周四召开的会议上维持利率在4.75%的水平，此前他们曾在8月和11月下调过利率。

野村证券预计，日本央行周四将上调政策利率25BPs，理由是经济和物价等基本面正步入正轨。不过，它也承认，由于美国政策的不确定性，加息可能会推迟。日债收益率周一整体上扬，2年期日债收益率涨0.5BP至0.585%，10年期日债收益率涨0.5BP至1.068%，30年期日债收益率涨0.4BP至2.284%，比同期中国债券收益率高32.6BPs。

来源: 新华财经