政局动荡叠加特朗普关税威胁，加元汇率跌至四年多新低

来源：金融时报（中国）

欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，欧洲央行必须对降息步伐保持开放态度，因为全球经济中挥之不去的风险仍可能改变通胀前景。

Lane周三表示，工资增长、利润和地缘政治紧张局势可能推高能源价格和货运成本，从而给价格带来新的上行压力。另一方面，信心长期受挫可能会降低通胀，而贸易摩擦加剧将使前景更加难以预测。

Lane表示：“在当前不确定性升高的环境下，审慎的做法是在逐会决定(meeting-by-meeting)的基础上保持灵活性，而不是预先承诺任何特定的利率路径。在风险管理方面，如果通胀前景和/或经济势头出现上行冲击，货币宽松的进程可能会比12月预测中的利率路径更慢。”

他补充道：“如果通胀前景和/或经济势头出现下行冲击，货币宽松政策可以更快地推进。”

继上周进行今年第四次降息后，欧洲央行各部门官员都暗示将进一步降息。大多数官员都表示，他们愿意将借贷成本降至既不限制也不刺激经济活动的中性水平。

然而，他们对中性利率的具体水平存在分歧。欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel 认为，目前3%的存款利率已经接近中性水平了。而欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau等官员仍认为有足够的宽松空间。

对于是否有必要将利率降至中性水平以下以提振欧元区经济，政策制定者们也有不同的看法。投资者目前预计，2025年还会有四到五次降息、每次降息25个基点。

Lane表示，虽然通胀率仍然很高，但“随着服务业通胀和劳动力成本压力缓解，通胀率应该会下降。”

他表示：“我们决心确保通胀稳定在2%的中期目标上。我们将遵循依赖数据、逐会决定的方式来确定适当的货币政策立场。”

来源: 新浪财经

经济问题引发不满

民粹主义大行其道

国际冲突导致分歧

来源：参考消息智库

本周四（12月19日）凌晨，美联储将公布货币政策。市场普遍预期美联储将降息25个基点，这一概率已高达95%。白银价格可能受到此次政策决议及后续市场预期变化的显著影响。

市场对美联储降息路径的预期

市场预计，若本次降息25个基点的预期兑现，美联储的降息周期可能告一段落。尽管市场此前已经充分消化了降息预期，但鲍威尔的言论将成为市场的重要观察点，尤其是关于明年1月可能暂停降息的表态以及2025年全年经济预测。这些因素可能对美元走势产生影响，从而间接影响白银的价格。

目前市场预计，明年美联储还将进一步降息两次，而此前的预测为四次。若此次会议上美联储调整降息路径预期（例如将降息次数调整为三次），可能为美联储在政策上的灵活性提供更多空间。

这样的调整如果兑现，将影响市场对利率的重新定价，从而对白银价格产生直接作用。若市场认为降息步伐放缓，美元可能走强，从而对白银形成下行压力；相反，若美联储表态更鸽派，美元走弱，则白银可能迎来反弹。

鲍威尔语气对白银的潜在影响

市场认为，鲍威尔在会后的语气至关重要。如果他强调未来仍需密切关注经济数据变化，并未对政策路径表现出高度确定性，这将符合市场预期，白银价格可能维持区间波动。但如果鲍威尔对经济前景和政策预期表现出更高的信心，可能导致美元上涨，削弱白银的避险吸引力。

总体而言，美联储此次决议及随后的市场反应，将对白银价格的短期走势产生关键影响。市场认为，若美联储释放更为鸽派的信号，则白银有望从中受益，得以反弹；但若决议显现更强的政策信心或降息幅度减弱，白银可能面临一定的下行压力。

技术方面，分析师Menghani进行了以下解读：

白银在12月18日周三盘中，截至目前未能延续前一日自月度低点附近（约30.00美元心理关口）的温和反弹，并吸引了一些卖盘压力。目前白银仍然承压，交投于30.45美元附近；

从技术角度来看，近期在32.35美元水平阻力位附近的回落以及随后的跌破100日均线，对空头更为有利。此外，日线图上的震荡指标未进入超卖区间，这表明白银的下行趋势阻力较小；

不过，在考虑更大幅度下跌之前，仍需等待白银持续跌破30.00美元关口。一旦跌破，白银可能进一步走弱至11月月度低点29.70美元区域下方，随后测试下一重要支撑位29.00美元区域。如果这一支撑被突破，将为延续近两个月的下跌趋势打开空间；

阻力方面，100日均线（当前约30.60美元区域）和周内高点（约30.75美元区域）似乎构成短期阻力。如果能突破这些水平，后续买盘可能推动白银重返31.00美元关口，并进一步上探31.50美元。若再进一步突破，白银有望上行至32.00美元整数关口，若站稳该水平，将否定当前的看空前景。

（现货白银日线图，来源易汇通）

来源: 汇通网

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来源：国是直通车