美元/日元逼近关键158阻力，突破后或剑指160！

美元指数走强带动人民币走贬

人民币汇率或徘徊于7.3附近，波动区间或加大

2025年人民币汇率面临哪些扰动？

来源：财联社

试图逮捕总统，这是1月3日韩国政治大剧的最新情节。执行逮捕令的调查官、警察刑警与总统官邸内军警发生对峙和肢体冲突。突破两道防线之后已经进入到总统官邸内部。但历时五个多小时后，公调处宣布停止逮捕总统。

一个多月前尹锡悦宣布戒严后被迫撤销戒严令，被戏称为六小时政变。现如今，阵仗如此大的逮捕总统大戏，在五小时之后却以失败告终。这何尝不是另一种耻辱！

在自由开放包容的时代，戒严令一经推出就宣告了尹锡悦的社会性死亡。似乎对他进行弹劾是理所当然，对他进行逮捕也是顺理成章。弹劾、逮捕，是对专制的抗争，是不畏强权。但为什么如此正义的行为还会遭遇失败呢？总统府的警卫为什么执意保护尹锡悦？

尹锡悦宣布戒严，这是法律赋予总统的独有权力。逮捕总统，也是韩国法律赋予公调处公职人员的权力。总统警卫处和公调处的警察发生对峙，这背后是什么样的逻辑？

尹锡悦出身检察官，曾主办朴槿惠案和李明博案，公调处的调查员也都是司法体制内人士。他们都是深谙法律条文的人。针对戒严令，尹锡悦坚称是依法行政，公调处坚称尹锡悦犯有内乱罪。逮捕尹锡悦时，一边是尹锡悦说公调处没有权力调查内政罪，没有权力逮捕，另一边是强行调查和逮捕。

种种矛盾之下，到底是谁错了？是法律错了吗？为什么对于同一套法律有如此大相径庭的不同解释？

注：2024年12月31日，韩国首尔，反对法院批准向被弹劾总统尹锡悦发逮捕令的示威者在其官邸外举行集会示威。

总统施行戒严暴政数小时宣布破产，针对总统的暴政——逮捕令施行五小时宣告停止。谁也没有成功的背后是韩国政治没有多数共识，尹锡悦当初以微弱优势赢得总统之后，两股几近旗鼓相当的势力持续斗争，谁也无法压倒谁。

但是再完善的制度也会因为人的矛盾而陷入瘫痪。再完善的法治，也会因为人的内斗而失灵。制度是死的，人是活的，人之间的斗争上升到制度层面的对抗，制度无法调和人的矛盾时，人就会架空了制度。

真正有效的制度是不会轻易就被架空的制度，是可以有效促进人的合作的制度。真正有为的政治家不是引述制度有利于自己的一面进行无谓的斗争，而是试图弥合分歧。

某种程度上，在野党党首李在明将占据国会多数的权力发挥到极致，推动弹劾逮捕尹锡悦，尹锡悦动用总统特权对抗弹劾逮捕，不过是公器私用、利用了制度、煽动民意的小人而已。

来源: 香港01

欧洲天然气价格本周预计将实现连续第三周上涨，原因是市场在俄罗斯经乌克兰的天然气供应中断后正努力应对库存枯竭和供应紧张的问题。周五，基准荷兰TTF天然气期货价格报49.43欧元/兆瓦时，本周以来已上涨3.55%。

欧洲天然气价格目前徘徊在14个月来的高点附近。两年多前，欧洲地区经历了一场能源危机。而当前，欧洲天然气储备正在以能源危机前以来最快的速度耗尽。正在变冷的天气也可能会刺激更多的天然气储备消耗。

数据显示，欧洲目前的天然气储备率约为72%，低于上年同期的86%。虽然欧洲几乎没有立即出现天然气供应短缺的风险，但今年冬季供应紧张的局面将使其在下一个供暖季之前增加天然气储备变得更具挑战性。

荷兰合作银行欧洲能源策略师Florence Schmit表示：“未来几个月对储存天然气的需求增加将使天然气市场保持涨势。”

欧洲正变得越来越依赖全球液化天然气市场，以弥补俄罗斯经乌克兰的天然气供应中断后留下的缺口。在这个时候，挪威Hammerfest液化天然气厂也因压缩机故障停产至1月9日。全球液化天然气出口工厂的任何中断都可能加剧欧洲天然气的价格波动。

Energy Aspects欧洲天然气和全球液化天然气主管James Waddell表示：“全球天然气市场平衡仍然紧张，几乎没有灵活性来吸收任何重大的市场紧缩影响，因此未来几周天然气价格可能大幅上涨。”

不过，花旗集团策略师Anthony Yuen认为，长期来看，随着更多供应进入市场，天然气价格最终将会回落。该策略师在一份报告中表示：“我们注意到谈判结果的不可预测性，尤其是在涉及政治、地缘政治以及俄罗斯和乌克兰之间关系的情况下，但经济激励措施表明，供应最终会恢复。”

来源: 智通财经

基本面分析

商品货币加元的表现

未来趋势展望

来源: 汇通网

英国央行在2024年采取了较为谨慎的降息路径，共进行了两次降息，每次降息25个基点，最终将利率降至4.75%。

首次降息发生在2024年7月31日，将基准利率从5.25%下调至5%，这是自2020年3月以来的首次降息。第二次降息在2024年11月，将基准利率从5.00%下调至4.75%。

展望2025年，市场预计英国央行将继续降息，但步伐可能会放缓。预计到2025年底，利率可能降至3.75%。一些分析师预计英国央行将在2025年进行四次降息，每次25个基点，最终利率可能降至3.25%。

2024年，英国央行的货币政策委员会（MPC）致力于实现2%的通胀目标，并以支持增长和就业的方式来制定政策。

12月19日，英国央行公布了今年最后一次货币政策会议决议。在此次会议上，英国央行宣布维持基准利率水平在4.75%不变，符合市场预期。

在2024年11月6日的利率决议中，MPC以8比1的投票结果决定将银行利率降低0.25个百分点，至4.75%。

2024年英国的通胀情况呈现上升趋势，特别是在11月达到了2.6%的高点，但预计在未来几个月内会有所波动，并在年底或明年初逐渐回落至接近央行2%的目标水平。

英国11月的消费者价格指数（CPI)同比上升至2.6%，连续第二个月同比上升，这是八个月来的最高通胀率。核心通胀率从10月的同比增幅3.3%升至3.5%，服务通胀率保持在5.0%。

英国央行预计通胀率将在下一年上升至略高于2%的目标，然后回落至2%。9月份的CPI通胀率下降至1.7%，但预计到年底将上升至大约2.5%，因为能源价格的疲软将不再影响年度比较基数。服务消费价格通胀已下降至4.9%。

英国央行称，2024年第四季通胀率将上升至约2.5%，较8月预估的2.75%有所下调。

英国国家统计局报告称，8月至10月期间的正常工资增长从7月至9月的4.9%升至5.2%，这进一步巩固了市场对英国央行不降息的押注。

牛津经济研究院预计2024年的平均CPI通胀率为2.1%，低于之前预测的3.1%，并预计通胀率有望在4月份重返2%的目标。

2024年英国经济增速呈现“前高后低”的形态，上半年经济增长超出市场预期，第一季度环比增长0.7%，第二季度环比增长0.5%，是过去两年半来的最快增速。

2024年第三季度英国GDP同比增长1%，是七个季度以来的最强增速，符合市场预期。

英国10月GDP收缩，引发对2024年第四季度经济衰退的担忧，德意志银行预计2024年第四季度GDP季度增长可能出现负面风险（季度环比-0.1%至0.1%）。

2024年，英国的工资增长经历了显著的变化，特别是最低工资标准的上调。从2024年4月1日起，英国国家生活工资（National Living Wage）上调至每小时11.44英镑，涨幅达9.8%。此次调整扩大了适用人群范围，首次将21岁和22岁的年轻人纳入这一较高薪资标准。对于18岁至20岁的工人和学徒，最低工资也有所增加。

据估计，一名领取最低时薪的23岁全职工人每年收入将增加约1,800英镑；一名21岁的全职工人每年实际收入增加约2,300英镑。英国政府表示，大约270万低薪工人将直接受益于这项政策。

英国央行预测，随着较低的整体通胀率减轻加薪压力，工资增长率将在今年最后一个季度放缓至5%，并在2025年底进一步降至3%。雇主预计未来一年的加薪幅度为3%，这是两年来的最低预期。

MPC预计，随着头条通胀下降和许多通胀预期指标的正常化，将逐渐影响到较弱的薪酬和价格设定动态。随着GDP低于潜在水平和劳动力市场的进一步放松，经济中应出现一定程度的闲置。由于货币政策的限制性立场，国内通胀持续性预计将在未来几年逐渐消退。

英国央行指出，通胀的持续性可能通过衍生效应显示出更强的持久性。需求强于预期，以及结构性因素，如更高的自然失业率，可能会更持久地影响英国国内工资和价格设定。此外，英国货币政策的限制性程度可能低于英央行的预期水平。

货币政策决定：

2024年英国央行通过一系列措施应对了复杂的经济环境，试图在控制通胀的同时促进经济增长和支持就业。同时，它也表现出对未来政策调整持审慎态度。

在2024年的7月31日结束的会议上，英国央行以5-4的投票结果决定将银行利率下调0.25个百分点至5%。这是自2020年以来首次调整利率。随后，在11月7日，英国央行再次降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%，开启了年内第二次货币政策宽松。

2024年，英国央行设定货币政策的主要目标是实现2%的通胀率，并支持经济增长和就业。为了达到这一目标，MPC采用中期和前瞻性的方法来确定所需的货币立场。

2024年上半年，英国CPI通胀达到了2%的目标，但预计在下半年会上升至约2.75%，主要是因为去年能源价格下降的影响逐渐消失，而国内通胀压力持续存在。

英国央行预计未来几年内通胀将持续下降，两年内降至1.7%，三年内降至1.5%，反映了货币政策持续收紧以及经济出现松弛的情况。

通胀预期：

2024年英国的通胀预期经历了动态变化，既有短期波动也有长期趋势的调整，同时反映了英国央行政策决策背后的复杂考量。

在年初时，国际货币基金组织（IMF）预测英国2024年的通胀率将保持在2.5%左右。随着经济活动的变化，8月份英国央行预计2024年第四季度通胀率为2.75%，这反映了对未来几个月内物价上涨的预期。

2024年12月13日发布的最新英国央行/Ipsos通胀态度调查显示，公众对未来一年的通胀预期有所上升，从2024年8月的2.7%升至3%。这表明普通民众对于未来物价上涨有更高的预期。

2024年12月19日，英国央行更新了其通胀预测，预计2024年第四季通胀率将上升至约2.5%，低于之前8月份预估的2.75%。这一下调可能与最近几个月的实际通胀数据以及全球经济形势有关。

英国央行还指出，尽管整体通胀预计会继续小幅上升，但服务业通胀仍然处于“高位”。

英国央行预计，通胀将在2025年底回到2%的目标水平，这取决于多种因素，包括货币政策的效果、全球能源价格走势、供应链状况等。

此外，考虑到经济增长放缓的风险，如最后一个季度经济增长预测从0.3%下调至零，这也可能影响未来的通胀路径。

英国央行提高了对未来两年的通胀和增长预期。预计通胀率在2025年第四季度为2.7%，2026年第四季度为2.2%，2027年第四季度为1.8%；而明年的GDP增长预期上调至1.5%。

2024年，英国政府在应对经济挑战、支持特定群体以及准备即将到来的大选之间寻求平衡的努力。同时，它们也展示了政府如何通过财政工具来影响短期和中期的经济走势和社会福祉。

来源: 中国金融信息网