多举措蓄势待发，财政货币政策发力稳股市

特朗普本周二宣布支持OpenAI、甲骨文（Oracle）和软银（Softbank）一项四年内投资高达5000亿美元的人工智能合作计划，但马斯克（Elon Musk）随即对此表示质疑。有媒体说，这是马斯克向特朗普（Donald Trump）支持的计划泼冷水，意味着在特朗普与马斯克之间出现罕见分歧，事实可能未必如此。

马斯克确实和特朗普结成了利益共同体，但不代表马斯克和其它富翁之间没有矛盾。在继续和特朗普保持亲密关系的同时，马斯克完全可以从自己的商业利益考虑，与其它想投入特朗普怀抱的亿万富翁搞对立。

就像在一个团体内有利益冲突的同事，尽管都服务于同一个老板，他们之间仍然会斗来斗去。不代表和老板之间出现分歧。或者，就像电视桥段中的香艳三角故事，当某位大佬的女人看到其它女人向大佬投怀送抱，出于维护自己身份利益的需要，必然会和发起反击。此乃人之常情，很容易理解。

在明白箇中道理后，再看这场围绕在特朗普周边的亿万富翁泥浆战。特朗普周二与OpenAI、甲骨文和软银高管共同亮相，宣布了一项人工智能（AI）基础设施投资计划「星际之门计划」（Stargate）。该计划由OpenAI、软体业甲骨文和日本软银等知名科技公司合作，目的是在未来4年内投入高达5000亿美元，来建设美国的AI基础设施，并为美国创造超过10万个就业机会。

特朗普称，该计划为「史上最大的人工智能基础设施项目」，并强调了国际竞争对手在人工智能领域的挑战，将此计划视为保证美国在此领域保持领先地位的关键。

注：再次当选美国总统的特朗普登上《时代》杂志2024年年度风云人物。

不过在该计划公布后，马斯克周二半夜就在社交媒体X上回覆OpenAI的倡议声明时写道：「他们实际上没有钱。」他后来又于美东时间凌晨1点补充道：「软银现在的资金远低于100亿美元，我有可靠的消息来源。」

马斯克做出上述表述后，被质疑的亿万富翁们立刻跳出来反驳。微软首席执行官纳德拉（Satya Nadella）在接受CNBC采访时说：「我所知道的是，我的80亿美元是可以提供的。」

OpenAI行政总裁奥尔特曼（Sam Altman）则直接反驳了马斯克的说法，他在社交媒体上写道：「这是错的，你肯定知道。想参观已经在建设中的第一个站点吗？这对国家来说是件好事。我意识到对国家有利的东西，并不总是对你们公司最有利的，但在你的新角色中，我希望你能把（美国）放在第一位。」

像极了一些八卦电视故事中，小三们也经常把其它欲投身男主的女人渲染成危险、自私之人，好像只有自己对男主是真心。但其实到底怎么回事，男主心里比谁都清楚。

马斯克和奥尔特曼在OpenAI问题上长期不和是众所皆知，2015 年OpenAI刚成立时，马斯克和奥尔特曼是OpenAI的联合主席，但马斯克在几年后离职，并在去年对该公司提起诉讼，指责该公司偏离了其创立使命，他也创立了一家人工智能新创公司xAI，与OpenAI形成了竞争官司。

注：2024年12月4日，OpenAI联合创始人兼行政总裁奥尔特曼（Sam Altman）在纽约市林肯中心举行的《纽约时报》年度DealBook 峰会上发表讲话。 （Getty Images）

而新成立的这个「星际之门计划」，据传将由孙正义担任董事长，软银将负责该公司的财务责任， OpenAI负责营运。该专案的其他合作伙伴包括微软、阿联酋公司MGX以及ARM和英伟达（Nvidia）等，都参与了进去，独独没有马斯克什么事。马斯克怎么可能乐见其成？

其实从「投资」的角度，通过投资特朗普，马斯克已经赚海了。在特朗普第二任期选举中，马斯克总共投入不到3亿美元，最后不仅赚了个政府效率部（DOGE）部长职务，成为特朗普白宫的高级职员，获得几十亿美元的政府订单，光股票市值都飙升了几百亿美元。

这么暴利的投资收益，哪个富翁不后悔得拍断大腿？反之从马斯克的角度，这么暴利的投资收益，怎么可能乐见其他人染指？所以，不管是其他亿万富翁投怀送抱，还是马斯克揭穿他们的计划，都再正常不过了。这是利益之争，在商言商。

尽管如此，在很大程度上，马斯克说的其实也是实话，「星际之门计划」4年5000亿美元投资，一看就是淡仓支票。特朗普自己是商人出身，他能不清楚？所以，马斯克跳出来质疑，说不定还是特朗普的授意，是在用激将法，通过揭穿这些富豪们的假话，逼这些富豪们把钱掏出来。

从这个角度看，马斯克和特朗普的利益仍然高度一致，特朗普在坐收渔翁之利。

来源: 香港01

特朗普在世界经济论坛上发表讲话

再挥“关税大棒”

压油价与降利率

来源：第一财经

新加坡金融管理局（MAS）近五年来首次放松其货币政策，预计未来一年经济增长将放缓，通胀将缓解。央行在周五（1月24日）发布的1月份货币政策声明中表示，将“略微降低”新元名义有效汇率政策区间的斜率。政策区间的宽度和它的中心水平保持不变。

声明称：“这种慎重的调整与政策区间温和渐进的升值路径是一致的，这将确保中期物价稳定。”声明还表示，预计新加坡今年的增长势头将放缓。“金管局将密切关注全球和国内的经济发展，并对通胀和增长风险保持警惕。”

央行还下调了今年核心通胀的预测，指出衡量消费者价格的关键指标已经“放缓，快于预期，今年将保持在2%以下”。

预计2025年，剔除私人交通和住宿成本的核心通胀均值将在1%至2%之间，低于最初预测的1.5%至2.5%。

此前一天，数据显示核心通胀在2024年12月触及三年多低点。达到1.8%，略低于11月份的1.9%。

央行在声明中表示，企业成本和需求驱动的通胀压力预计仍将得到控制。在全球油价下跌预期和主要粮食大宗商品供应状况有利的背景下，进口成本应保持“适度”。

并补充称：“虽然贸易摩擦的升级可能会导致一些经济体出现通胀，但它们对新加坡进口价格的影响可能会被全球需求疲软带来的反通胀拖累所抵消。”

对国内，它预计公共医疗、学前教育和公共交通等基本服务的消费者价格通胀将“受到政府额外补贴的抑制”。

新加坡金管局维持2025年的总体通胀在1.5%至2.5%的预测区间不变，因为住宿通胀“预计将放缓，部分抵消私人交通通胀预期中的回升”。

在经济方面，央行指出，近几个月来全球经济政策的不确定性有所上升，“主要反映了贸易政策摩擦增加的预期”。

在全球金融环境收紧以及制造业和贸易活动在一段时间的前置后正常化等其他担忧中，全球经济增长可能在今年放缓。

新加坡金融管理局表示，随着全球贸易政策的转变可能影响到国内制造业和与贸易相关的服务行业，预计新加坡的经济增长将放缓。

央行重申了新加坡经济今年将以1%至3%的较慢速度增长的预测，较去年4%的增速有所放缓。

央行在声明中表示：“总体而言，新加坡经济增长以及通胀的前景仍受制于外部环境的不确定性。”

在政策会议召开前，经济学家对金管局将如何行动存在分歧，接受调查的经济学家中有一半预计不会改变，另一半则预计货币政策将会放松。

不同于大多数通过利率来管理货币政策的央行，新加坡金管局管理货币政策的方式是，允许新元兑该国主要贸易伙伴的货币在未公开的政策区间内升值或贬值。

它通过改变区间的斜率、中点和宽度来调整其政策。

自2022年10月收紧货币政策以来，金管局一直保持货币政策不变。上一次放松政策是在2020年3月。

来源: 汇通网

人民币，突迎三大积极因素！

在管理层于1月份持续管理人民币汇率预期之后，今天人民币大涨超400点，并一度突破7.24关口。人民币之所以如此强势，亦与今天的三大突发有关。

第一，美国总统特朗普首次公开评论美联储政策，呼吁降低利率。他在达沃斯世界经济论坛的一次线上发言中表示：“我要求利率立即下降。而且，全球的利率也应该随之下降，利率应该跟随我们的步伐。”

第二，特朗普表示，宁愿不对中国征收关税。特朗普进一步指出，认为可以与中国达成协议。

第三，日本央行意外加息。当地时间1月24日，日本央行在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25个基点。这一动作带动了日元的上行，并弱化了美元指数的上涨动能。

人民币大涨

今天午后，人民币涨幅扩大，离岸人民币大涨超400点，并一度突破7.24关口，离岸人民币兑美元涨幅一度达0.6%。

除了近期管理层对人民币释放的预期管理信号之外，今天三大突发可能是人民币上涨的主要理由。

首先，美国总统特朗普首次公开评论美联储政策，呼吁降低利率。他在达沃斯世界经济论坛的一次线上发言中表示：“我要求利率立即下降。而且，全球的利率也应该随之下降，利率应该跟随我们的步伐。”

美联储在2024年最后四个月内已经进行了1个百分点的降息，进一步的降息似乎暂时被搁置。美联储官员表示，目前的经济增长和就业状况保持韧性，通胀尚未显著下降，因此没有立即降息的紧迫性。虽然美国总统对美联储的影响不大，但特朗普是一个例外。在上一个任期，他在一定程度上多次影响了美联储的决策。

其次，据周五的报道，特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，他“宁愿不对中国征收关税”，但称关税是一种对华“巨大力量“。他说：“我们对中国有一种非常大的力量，那就是关税，他们不想要关税。我宁愿不用它。但这是对中国的巨大力量。”当被问及是否能够与中国就公平贸易做法达成协议时，特朗普回答道，“我可以做到这一点。”他还在达沃斯论坛上表示，与中国关系良好。这减轻了市场对于贸易争端的担忧。

第三，当地时间1月24日，日本央行在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25个基点。

该利率也因此达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。此外，日本央行将2024财年核心消费价格指数（CPI）预期涨幅从2.5%上调到2.7%，将2025财年核心CPI预期涨幅从1.9%上调到2.4%，并将2026财年核心CPI预期涨幅从1.9%上调到2.0%。日元亦因此大幅上涨，美元兑日元一度杀跌超10000点。从以往的汇市走势来看，日元和人民币的联动也非常多，日元杀跌会削弱美元指数走强的势头，这也有利于人民币多头演绎。

高盛的预判

高盛此前发布观点称，2025年人民币没有贬值空间。技术分析贬到去年的7.35是极限，预计人民币汇率将企稳转升，上半年可能会7—7.35之间波动，下半年则可能突破7，主要源自：

一是中国制造业产值占全球35%，2024年外贸顺差预计超过1万亿美元，25年在全球多国政府缩减财政支出的情况下有效需求将明显回落，继续扩大顺差的话一定会导致美国以外的其他国家也拉起关税壁垒。相反，人民币升值能增强进口能力，并依此来对抗输入性通缩；

二是中国已经和很多国家签订了外汇互换协议，代表很多国家已经持有人民币，国际化进程持续推进，人民币也不能大幅贬值。而人民币升值到7以内的话，港股会优先反应。

工银亚洲表示，2024年美元指数全年升幅7.0%，1-6月美国经济韧性超预期，美联储降息推迟，美元指数走强。2024年离岸人民币-在岸人民币汇差均值为-122.1BP，较2023年均值（-89.34BP）倒挂幅度走阔32.8BP。展望2025年，美联储货币政策预计相对审慎，美元指数下行空间或相对有限，但中国商品竞争力持续提升提供出口增长韧性，内需支持性政策持续落地显效，人民币汇率双向波动仍是常态。

广州期货则表示，2015年“811汇改”后，人民币汇率中间价形成机制逐步完善，引入“逆周期因子”以反映管理层的政策态度。近期，通过调整跨境融资宏观审慎调节参数，提高企业和金融机构的跨境融资上限，增加境内美元供给，缓解人民币贬值压力。管理层多次强调市场在汇率形成中的决定性作用，同时坚决对市场顺周期行为进行纠偏，防范汇率超调风险。短期内人民币大幅贬值概率降低。虽特朗普新政节奏仍是关键变量，但管理层料会继续综合采取措施，保持人民币汇率基本稳定。

来源: 券商中国