日元兑美元徘徊在一周低点附近

周三（2月12日）欧盘时段，日元兑其他主要货币走弱，因市场对全球贸易紧张局势和通胀影响的担忧加剧。美元/日元连续第四日上涨。 

技术图上，美元/日元在其限制性200日指数移动均线（EMA）上方确认看涨晨星K线形态后，升至153.72。这至少在目前标志着一个潜在新上涨周期的开始。

相对强弱指标（RSI）和随机振荡指标的正反转反映出买盘意愿改善，尽管前者距离50中性线仍有一段距离，表明市场仍在等待确认。

也许，在价格突破关键阻力位154.30之前，需要一些耐心。这是9月至1月上行的23.6%斐波那契回撤位，短期看跌通道的上轨，以及20日和50日移动均线所在的位置。如果该货币对能够突破这一阻力位，一个更快的反弹可能会跟随到156.80一线，而更高的焦点可能会转向158.40阻力位。

（美元/日元日图 来源：易汇通）

然而，20日和50日移动均线之间的看跌交叉让人怀疑该货币对是否会很快回到上升趋势，特别是如果该货币对未能收于153.35上方的话。

在这种情况下，价格可能会反转，重新测试在151.17附近的200日移动均线和38.2%的斐波那契水平151.50。在此基础上的进一步下跌可能会为进一步回调至149.00-149.50区域奠定基础，该区域潜伏着50%的斐波那契数字。

总之，美元兑日元目前正在回升，但尚未脱离困境。决定性的突破154.30可能会消除下行风险，但在此之前，交易者可能会保持警惕。

来源: 汇通网

Fink警告称，当前投资者过早地认为高通胀已经结束，增加了债券收益率将随着价格上涨而上升的可能性。他认为，比特币是对冲通货膨胀和的悲观情绪的工具，可帮助投资者抵御货币贬值和经济或政治不稳定的风险。

当市场普遍认为通胀已经见顶并开始回落时，贝莱德首席执行官Larry Fink提出了截然不同的观点，他认为，当前全球通胀上升远未结束，而比特币作为对冲通货膨胀和的悲观情绪的工具，其价格可能在未来飙升至70万美元。

Fink在达沃斯世界经济论坛召开期间接受彭博社采访时表示，当前投资者过早地认为高通胀已经结束，增加了债券收益率将随着价格上涨而上升的可能性。他警告称：

“当前我们在全球范围内面临的最大风险，是人们认为我们已经度过了通胀高点。我确实看到了一种可能的情景，即未来通胀将会上升。”

比特币适合“对世界感到恐惧”的投资者

对于市场对通胀的担忧，Fink认为，加密货币是一种很好的对冲工具，并将比特币将描述为“恐惧货币”：

“如果你担心本国货币贬值，或者对本国的经济或政治稳定性感到担忧，你可以选择比特币这种国际化的投资工具来克服这些本地化的恐惧。”

Fink与一家主权财富基金进行了交流，该基金正在讨论是否将2%至5%的资产配置到比特币上。Fink表示，如果更多基金考虑这样将比特币纳入投资组合，比特币的价格可能会大幅上涨，达到50万美元、60万美元甚至70万美元。

值得注意的是，几年前，Fink还对数字货币持怀疑态度，他在2018年曾表示，贝莱德的客户对加密货币毫无兴趣。

直到去年，Fink对加密货币的立场发生了急剧转变，贝莱德也逐渐开始涉足这一领域。2024年，贝莱德推出了iShares比特币信托基金（IBIT）和iShares以太坊信托基金（ETHA），并吸金数十亿美元，管理资产规模甚至超越了其黄金ETF。本周一，Fink还在一次采访时表示，他现在是比特币的“坚定信徒”。

不过，Fink也表示，自己并非是要宣传比特币。有分析警告称，加密货币波动性很大，即使在牛市期间，比特币出现20%至30%回调的情况也并不罕见。

来源: 新浪财经

在美国总统特朗普本周一宣称其将对全球所有其他国家实行对等关税计划后，美国的诸多盟友国都陷入了担忧，因为特朗普的这一举措势必将进一步扰乱世界贸易体系。

从目前的种种迹象来看，特朗普的贸易团队正在紧锣密鼓地敲定对等关税的具体计划，“关税大棒”很可能在美东时间周三正式挥下。

不过，不少专家对于特朗普的对等关税计划并不看好。贸易专家警告称，除了具体实施的复杂度极高以外，这一举措还可能对美国产生巨大的反噬效果。

对等关税即将在周三宣布？

美东时间周一，特朗普曾透露，他计划在周二或周三发布命令，要求美国对所有进口商品征收对等关税，即关税税率要与其他国家征收的税率相同。

特朗普当时表示：“现在是对等的时候了。你会经常听到这个词，对等。如果他们向我们收钱，我们就向他们收钱。”

而现在，美东时间周二已经过去，特朗普仍没有正式宣布行动。在特朗普最新被问及他是否会在周三签署这一命令，特朗普回答说：“我们将拭目以待（We'll see what happens）。”

白宫官员对下一项关税举措的宣布时间一直守口如瓶。不过一位消息人士称，具体宣布时间可能就在本周晚些时候。另一位跟踪关税工作的消息人士表示，截至周二晚些时候，具体细节仍在制定中。

美国政府公开的数据显示，美国去年的进口总额为4.1万亿美元。如果施加对等关税，将相当于大幅增税，并令美国消费者和企业承担更大压力。

同时，这一举措还可能会引发美国贸易伙伴的报复性措施，并扰乱全球经济增长，影响美国与其盟友国的关系。

对等关税的实施难度很大

据美国贸易专家分析，特朗普想要制定的对等关税，可能从技术上给他的团队带来了巨大挑战，这或许可以解释为什么他没有在周二宣布这一命令。

德豪国际会计师事务所（BDO International）美国分部负责人、贸易专家达蒙·派克（Damon Pike）解释称，考虑到世界海关组织186个成员国的各项商品关税税率都各不相同，特朗普设想的对等关税将是一项艰巨的任务，“这几乎是一个人工智能项目”。

战略与国际研究中心高级研究员威廉·赖因施（William Reinsch）认为，特朗普官员可以选择对外采用统一的10%或20%的关税税率，这相对来说更容易实施。如果特朗普要求制定单独的关税表，使美国的关税与其他国家的关税相同，那将会很复杂。”

赖因施还提到，如果要全面征收对等关税，意味着美国将关税税率的控制权拱手让给其他国家，这反而可能产生适得其反的效果。

他举例解释称：“例如，如果哥伦比亚为了保护咖啡产业而对美国咖啡征收高额关税，那么我们也会向哥伦比亚咖啡征收与他们相当的高额关税，然而我们根本不种植咖啡。如果是这样，唯一受害的就是美国消费者。”

未来还会有更多关税措施

特朗普的多位助手私下透露，特朗普长期以来在关税问题上的目标，就是实现对等关税。

不过，尽管特朗普还没有正式签署对等关税的命令，高盛分析师周二就已经得出结论，该命令不太可能是对关税的最终决定。换言之，未来情况可能还会有转机，也可能会进一步恶化。

“当然，即使特朗普总统目前将对等关税视为更全面措施的替代方案，我们也才刚刚进入了总统四年任期的第四周。未来似乎还会有许多关于关税公告。”该投行的分析师写道。

摩根士丹利策略师迈克尔·泽扎斯（Michael Zezas）则在报告中写道，“关税轨迹”将影响今年美国的经济增长、通胀、利率和美联储政策。

“这是全球化时代的一个重大转变……这种转变可能需要多年时间，给一些人带来挑战，给另一些人带来巨大机遇。”

来源: 财联社

2月11日，作为黄金价格国际指标的纽约期货（交易最活跃的结算月）比前一天上涨34.1美元（1.2%），达到2968.5美元/盎司，连续3个交易日刷新最高点。受美国贸易政策的影响，贸易摩擦的隐忧和不确定性扩大，资金流入了被视为安全资产的黄金。

此后受到获利抛售影响，收盘价小幅下跌至2932.6美元，但仍徘徊在接近3000美元的历史高点附近。

美国总统特朗普2月10日签署了以钢铁和铝制品为对象征收25%进口关税的总统令，市场上对贸易摩擦的担忧加剧。美国彭博社报道称，在黄金的主要消费国中国，首次允许保险公司投资黄金的试点于2月7日启动，这也是导致金价上涨的因素之一。大型保险公司等10家公司最多可将资产的1%投资于黄金。

日本Market Strategy Institute公司的代表龟井幸一郎认为，“在央行等之间，即使在最高价位也不惜买进的态度非常明显。随着政治和经济的不确定性加大，很难选择卖出黄金的状况将持续下去，金价或将维持在高位”。

此外，地缘政治风险和央行购买也在支撑市场。国际调查机构世界黄金协会（WGC）的数据显示，各国央行和国际货币基金组织（IMF）等的净买入量（买入量减去卖出量）2024年10～12月为333吨，同比增长5成。

海外黄金行情的上升也波及到了日本国内。日本最大的黄金销售商田中贵金属工业2月12日公布的售价为每克1万5719日元（约合人民币748.15元），比前一天上涨277日元（1.8%）。刷新了1周以来的最高价。回购价格也同比上涨276日元（1.8%），达到1万5549日元（约合人民币740.05元）。大阪交易所的黄金期货（交易最活跃的结算月）在12日的交易中，一度创出每克1万4379日元（约合人民币684.37元）的最高价。 

来源: 日经中文网

预算超高，7年未审计，巨额资产下落不明

开支离谱，一包衬套9万美元

缺乏监管，超百万个零部件去向不明

来源：环球杂志

日本的对外贸易再创新的纪录。

日本财务省最新公布的初步统计数据显示，2024年日本国际收支经常项目顺差为29.26万亿日元，比上年增加6.67万亿日元，增幅为29.5%。据悉，这是自1985年有统计数据以来的最大值。经常项目，是指国际收支中涉及货物、服务、收益及经常转移的交易项目等。

日本财务省报告认为，上述增长主要得益于贸易逆差缩小及日元贬值背景下海外投资收益的大幅增长。

哪些因素助推？

就细分项目来看，在货物贸易方面，日本财务省数据显示，由于半导体等电子部件出口形势良好，日本去年出口额增长4.5%至104.87万亿日元。推动出口的多为半导体设备、汽车、零部件等高附加值产品。

在进口方面，由于进口商品价格上涨、计算机设备进口增加，进口额增长1.8%至108.77万亿日元。由此，货物贸易逆差缩小至3.9万亿日元。

服务贸易方面，入境游带来的收入增加功不可没。上述数据显示，得益于入境游的火爆，日本去年服务贸易逆差缩小至2.62万亿日元。

日本国家旅游局（JNTO）1月中旬公布的最新数据显示，2024年全年游客量创下历史新高。全年抵达日本旅游的海外游客数量为3687万人次，超过了2019年（3190万）时创下的最高纪录。同时，这一数据较2023年全年增幅约为47.1%。2023年约有2506万人次访问日本。在数量创新高的同时，海外游客的消费也刷新纪录。

日本国家旅游局的数据显示，2024年海外游客在日本的消费额首次突破8万亿日元大关，达到8.14万亿日元，较上年增长约53.4%。人均消费额约为22.7万日元。

值得注意的是，海外投资收益是日本经常项目顺差的主要来源。去年日本海外投资收益增长11.3%至40.21万亿日元，同样创下了历史新高。这一数据表明，多数拥有海外业务的日本企业进入了史无前例的“赚钱时代”。

贸易逆差缩小、海外投资新高的背后，日元贬值被视为推动这一切的“发动机”。外汇市场的数据显示，2024年，日元的平均汇率是1美元兑换150.97日元，比2023年贬值了7.7%。由此，汇率的下降无疑使得日本出口的商品在国际市场上就变便宜了，自然吸引了海外消费者，也带动了出口额大幅增长。

截至第一财经发稿时，2月12日，日元对美元跌0.4%至153.04。而在2024年4月下旬，日元对美元汇率快速下跌，一度跌破160日元对1美元，创下1990年4月以来的新低。

2025年情况如何

在出口飙升、逆差收窄之际，今年日本的对外贸易能否延续去年的繁荣？在日本财务省公布去年日本贸易的成绩单之前，美国总统特朗普宣布了对输美钢铝加征25%关税的决定，且没有“任何例外或豁免”。当前的关税阴云显然使得全球贸易的流动充满诸多不确定性。

在特朗普第一个总统任期中也推出过类似的关税加征措施，但后续在拜登政府时期，日本获得了豁免。因此，对于特朗普最新的关税加征的表态，日本经济产业大臣武藤容治12日最新表示，日本已请求美国免除对日本征收钢铝关税。

就在上周，日本首相石破茂前赴美国与特朗普会晤。他在会晤中承诺，日本将提升对美投资至1万亿美元。同时，日本将“以创纪录的数量”进口美国液化天然气。在悬而未决的日美钢铁收购案中，新日铁可能会对美国钢铁进行大量投资，而非直接收购。日兴证券在最新报告中分析道：“潜在的贸易战将给日本出口造成下行压力，而增加液化天然气进口可能会推高日本的进口额。另一方面，日本企业在美国的投资可能会对主要收入账户的盈余产生上行压力。”

日方数据还显示，2024年，日本对美国的出口增长了5.1%，达到21.3万亿日元，美国依然是日本最大的贸易顺差来源国。

来源: 第一财经