在不可预测的2025年，澳大利亚还能保持韧性吗？

经济

摘要:

面对不可预测的 2025 年，澳大利亚正努力通过两项战略应对经济挑战，即根据《未来澳大利亚制造法案》承诺提供国内产业激励措施，以及促进《贸易国报告》中反映的开放贸易和全球投资。这些战略的融合旨在培养国内劳动力，支持可再生能源和技术进步，同时保持开放的全球贸易体系，以对抗经济胁迫并确保国家持续繁荣。

面对不可预测的2025年，澳大利亚正努力通过两项战略应对经济挑战，即根据《未来澳大利亚制造法案》承诺提供国内产业激励措施，以及促进《贸易国报告》中反映的开放贸易和全球投资。这些战略的融合旨在培养国内劳动力，支持可再生能源和技术进步，同时保持开放的全球贸易体系，以对抗经济胁迫并确保国家持续繁荣。

在澳大利亚成功鼓励中国扭转剩余贸易限制的2024年取得积极进展之后，每个人都预计2025年将是澳大利亚经济艰难的一年。领先的经济学家预测，美国总统唐纳德·特朗普的第二届政府对澳大利亚最有可能产生负面影响，包括净零排放进展放缓、美国通胀上升和中国经济增长放缓。

澳大利亚将如何应对2025年可能面临的挑战？

2024年底的两项发展情况体现了澳大利亚经济治国方略的现状。澳大利亚议会通过了《未来澳大利亚制造》法案，制定了行业政策，为清洁能源经济打造具有竞争力的新兴产业。与此同时，澳大利亚外交贸易部还发布了《贸易国》报告，介绍开放贸易和投资如何促进澳大利亚人的繁荣。

这些发展表明一个国家正在努力在干预和开放之间找到一条平衡。

对于澳大利亚来说，通过“澳大利亚制造未来”计划，政府更加积极地参与市场，这与近期的意识形态大相径庭。随着全球对开放经济的退出以及民族主义贸易方式的重新出现，澳大利亚等国家不得不做出调整。正如澳大利亚财政部长吉姆·查默斯所言，“面对所有这些正在形成并扎根于我们身边的行业政策，如果我们不改变我们的政策，那将是极其荒谬的自欺欺人”。

为应对这些地缘战略力量，澳大利亚正与美国、日本、韩国、加拿大和欧盟等其他国家提供的行业激励措施展开竞争，以培育新兴产业的发展。“澳大利亚制造的未来”计划将投资227亿澳元（143亿美元）用于澳大利亚的劳动力、可再生能源、支持在澳投资、技术和工业改造以及自然资源和关键矿产的利用。该计划旨在在国内生产更多商品，为澳大利亚人创造更多就业机会。

相比之下，《贸易国》报告强调自由开放的贸易在澳大利亚繁荣中的作用。澳大利亚约31%的经济产出由贸易活动支撑，每四个工作岗位中就有一个与贸易有关。

通过世界贸易组织等全球贸易监管被认为是澳大利亚繁荣的支柱之一，它支持贸易环境的稳定并为澳大利亚出口商提供市场准入。截至2022年，澳大利亚的18项双边和区域自由贸易协定平均使贸易增长了13%，覆盖了澳大利亚约78%的双向商品和服务贸易。新加坡-澳大利亚绿色经济协议等新的创新协议鼓励贸易、开放商业机会并促进对促进净零转型的行业的投资。

报告还指出，外国投资有助于获得更多资本和投资，澳大利亚对外国投资的开放有助于该国的发展、创造就业机会和提高生活水平。银行、能源、基础设施、资源和农业等行业对于实现净零排放目标至关重要，而这些行业在很大程度上依赖外国投资。

两份报告并列显示，澳大利亚正努力在不同的当务之急之间寻找平衡。这与亚太发展、外交与防务对话(AP4D)的一份报告一致，该报告认为，在采取行业措施的同时，促进透明、可预测和基于规则的全球贸易体系符合澳大利亚的利益。

这是2025年需要关注的重要信息，因为中美之间可能会再次爆发贸易战，并且可能会出现针对美国关税的针锋相对的保护主义。

值得记住的是，开放的全球贸易体系是应对经济胁迫企图的重要手段，它使目标行业能够寻找替代市场。继2020年中国实施贸易限制之后，澳大利亚能否通过调整目标商品来抵御中国的经济胁迫，是北京决定撤销剩余贸易限制的一个因素。

在试图实施经济胁迫的时期，有人提倡“友岸化”——向被视为盟友和朋友的国家出售更多产品，特别是在供应链和外国投资方面进行合作。但这可能既困难又昂贵，违背了经济逻辑。实现多元化的最好方法是不可知地增加市场数量，降低任何一个市场中断的风险。

澳大利亚还必须重视全球经济体系的重要性及其在其中的重要作用。澳大利亚积极支持并在制定支撑全球贸易崛起的全球规则方面发挥了主导作用，甚至是世界贸易组织的创始成员国之一。特别是在特朗普第二届政府期间，澳大利亚应该专注于与志同道合的国家合作，以“拯救”全球贸易体系的“家具”。

尽管2025年将带来挑战，但澳大利亚的经济政策不能只关注国内产业政策——它还必须促进开放的贸易和投资。

在不可预测的全球经济环境中，澳大利亚的政策应对措施需要继续保持适当的平衡。这意味着在2025年，澳大利亚需要继续其支持全球贸易体系和行业措施的方法。

来源：东亚论坛

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Thomas

加密货币

政治

因在社交媒体上推广的加密货币价格暴跌，阿根廷总统米莱遭到集体诉讼，还面临弹劾危机。当地时间2月17日，阿根廷社会党一名众议院在众议员提交动议，要求就推广加密货币导致投资者血本无归一事对米莱发起弹劾。让事态更复杂的是，阿根廷政府已经证实，米莱于去年10月曾与KIP Protocol平台的代表会面。而KIP Protocol正是该代币的开发方之一。

暴涨又暴跌

本轮风波始于上周五，米莱开始在社交媒体推广加密货币。据报道，该虚拟货币名叫“自由币”（LIBRA）。米莱发布的消息显示，“自由币”的发行目的是为了扶持阿根廷中小企业和创业者，以鼓励经济成长。点进推文附带的链接之后，跳转到一个网页。该网站称，“全世界都会想来阿根廷投资，这是最好的机遇”。

“自由币”上线之后，很快引起投资者关注，由于有过“特朗普币”发行初期暴涨的经验，很多币圈投资者下注抢筹。“自由币”整个币种的市值在达到45.6亿美元后，突然走势急转直下。在此后不到12个小时的时间里，该币种的市值下降到2.56亿美元，降幅高达94%。而米莱在“自由币”价格崩溃后删除推广文，发文称自己并不了解该加密货币计划的细节。

加密货币数据监控平台Lookonchain显示，与Viva La Libertad项目有关的内部账户或获利超过1亿美元。加密货币安全专家指出，该代币有70%供应都掌握在两个账户手中，而代币在上周五才创立。

阿根廷金融科技商会推断，此事可能为“拉地毯”骗局（RUG PULL）。正如突然抽走地毯一样，“拉地毯”骗局指代币开发方在吸引投资之后快速卷款跑路。美国金融分析师科贝西发文称，“我们看到有的钱包地址在米莱发文后几分钟内就大量出货，每一笔成交都高达几百万美元。这就是加密货币业内典型的地毯拉扯操作手法，意思是找名人宣传后拉高币值然后砸盘抛售，直接将这个币种的流动性耗尽”。

据加密货币金融网站Dexscreener统计，“自由币”项目发行方疑似通过8个钱包地址集中出货，在币值上涨阶段总共赚了1.07亿美元。Lookonchain称，“自由币”的项目机制设计就很有问题，高达82%的币值从一开始就可以流通，这为项目方抛售自己原本持有的货币提供了很大的便利。

与之相比，即使是为人诟病的“特朗普币”，也在发行时规定高达80%的币值在初始阶段无法流通出售，避免特朗普本人集中抛售“砸盘”。一位币圈投资者在X平台发文称，她此前曾在“特朗普币”上大赚1300万美元，而根据她晒出的交易记录，她在“自由币”上亏损近300万美元，跌幅达到77.9%。

推进弹劾进程

米莱对LIBRA代币的推广在阿根廷引起轩然大波。阿根廷多名宪法律师认为米莱涉嫌违反刑法和公共道德法，包括当选官员不得为私人企业打广告。如果米莱被证实从此事中获取经济利益，将最高面临6年监禁。起诉米莱的原告之一、律师乔纳坦·巴尔迪维索称，此次加密货币风波中存在多起欺诈罪行，总统在其中的行为有重要作用。

据中新社援引《布宜诺斯艾利斯时报》指出，米莱数月前曾与“$LIBRA”的开发公司高层会面，该公司网站还放出了米莱同公司高层的合影。在币值大跌期间，米莱在社媒删除了最初的宣传推文，并且通过阿根廷总统办公室重新发出一份声明撇清关系。

声明称，“和以往一样，总统为那些希望宣传自己的私人企业主转发推广，以帮助阿根廷中小企业发展。总统本人并不清楚这个项目的具体细节，在被告知该项目引发的巨大风波后，总统决定停止推广，因此删除了最初的推文”。

阿根廷反腐败办公室反应迅速，立即针对此事展开调查。阿根廷总统办公室对此表示，“我们会将收集到的一切信息都交给反腐败办公室，对他们完全坦诚，由他们来最终确定这一过程中是否有政府机构或包括总统在内的个人涉嫌违法犯罪”。米莱的个人代表律师弗朗西斯科表示，米莱没有“主观意图”从发币项目中获利，因此“绝对谈不上构成犯罪”。

对此，中右翼公民联盟的马克西米利亚诺·费拉罗表示，议会必须成立一个“特别调查委员会”，以“澄清事实并确定责任”。反对派祖国联盟则主张更加激进，表示将坚决推进对米莱的弹劾进程。

阿根廷社会党众议员埃斯特万·保隆指出，根据阿根廷宪法第53条，当总统工作表现糟糕、在履职期间涉嫌犯罪时，众议院有权对总统提出弹劾指控。保隆此前还表示将就米莱所作所为提起法律诉讼。

利益冲突

米莱自上台以来，因其激进的新自由主义经济政策引发诸多争议。这一事件也让人联想起不久前特朗普的加密货币风波。据《纽约时报》报道，特朗普总统的$Trump代币让一些交易者赚得盆满钵满，而超过81万个加密钱包的投资者却遭受了总计20亿美元的损失。与此同时，特朗普家族从交易费中获利超过1亿美元。

值得注意的是，像$Trump和“自由币”这样的“迷因币”本质上没有内在价值，其价值完全取决于他人愿意支付的价格。这使得它们的价格极易受到炒作影响，波动性很大，投资风险极高。

政要人物涉足加密货币领域也引发了诸多伦理问题。市场分析师Grzegorz Drozdz称，“特朗普夫妇发行的代币似乎象征着对数字货币行业的支持。然而，在总统就职期间推出这些代币也引发了市场对潜在利益冲突的担忧”。

不过阿根廷安全部长帕特里夏·布尔里奇为米莱辩护表示：“总统可以提出他想提出的问题。发帖并不意味着他进行游说。”

据报道，支持米莱改革的前总统毛里西奥·马克里领导的主要中右翼政党对于米莱任期迄今为止的表现感到失望，但拒绝配合反对派罢免他的企图。由于罢免阿根廷总统需要国会三分之二以上的票数同意，真正实施的难度很大。

来源：北京商报

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Samantha Luan

股市

2月18日下午，A股收市，三大指数午后震荡走低，上证指数收跌0.93%，深证成指收跌1.61%，创业板指收跌1.98%；北证50收跌2.26%。当天，两市成交额17991亿元，较上一交易日缩量1424亿元；大盘资金净流出超1200亿元。市场股票呈现跌多涨少的态势，744只股票上涨，4687只股票下跌。其中，53只涨停股、21只跌停股。

板块方面，电池、银行、贵金属板块逆势走强；Sora概念、小红书概念、华为盘古、教育、ChatGPT概念、拼多多概念、DeepSeek概念等板块涨幅居前。

多只高位人气股大幅走弱，近期热门股光线传媒(300251)一度跌超9%，截至发稿，光线传媒股价跌6.27%，总市值815.54元。

此前的2月17日，光线传媒股价出现大幅波动，集合竞价大幅高开后，光线传媒短短1分钟即封上20cm涨停，1分钟左右后该股即大幅跳水，振幅接近40%。4分钟左右时间即大跌，跌幅接近20%，几乎上演20cm天地板。

从涨停一度触及跌停，最终17日收盘价为29.66元，相较此前高点回落不少。

据灯塔专业版数据显示，2月17日《哪吒2》的单日票房为1.92亿，为上映以来单日票房最低。截至2月17日，对于《哪吒之魔童闹海》的AI票房预测数据为150.12亿，连续两日小幅下滑，较预测票房高点下跌2.245亿。

新能源赛道方面，比亚迪、宁德时代两只龙头股均上涨，其中，比亚迪上涨2.22%，总市值为1.04万亿元，盘中股价最高为363.48元，再创历史新高。

港股方面，小米集团（01810.HK）股价今日再创新高，截至发稿时，股价报47.55港元，上涨2.4港元，涨幅达5.32%。盘中最高触及48.150港元，最低下探至44.700港元，换手率为1.07%，成交量为2.69亿股，总市值达到1.19万亿港元。

消息面上，2月17日工信部公布的《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十四批），小米YU7也在其中，将提供两种不同电池容量版，分别为96.3度和101.7度，续航里程最远可达820公里。

小米汽车在2025年初表示，2025年全年交付目标为30万辆，新的一年将持续扩充产能。

据中国证券报，记者了解到，2025年，小米汽车将有两款新车上市，分别为小米SU7 Ultra和SUV车型小米YU7。作为小米高端化的年度作品，小米15 Ultra 和小米SU7 Ultra，将在2月底同场发布。

此前，小米汽车表示，小米汽车SUV车型小米YU7，预计于今年六、七月正式上市。有市场消息称，小米YU7可能会提前上市。

天风证券表示，小米未来在品牌升级和出海加速的推动下，有望延续手机份额提升，并在手机主营业务的带动下AIOT和互联网收入加速，汽车业务有望延续SU7热销趋势，并在全球化路径下加速出海。

来源：每日经济新闻

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汇丰银行

经济

股市

美国市场因华盛顿诞辰纪念日休市。

欧洲股市上扬，政府债券下跌。

亚洲股市个别发展，但普遍报升。

市场

美股和债券市场因华盛顿诞辰纪念日休市。

欧洲股市周一上扬，国防股领涨，欧洲国家可能增加国防开支。道琼斯欧洲50指数升0.5%。德国Dax指数升1.3%，而法国CAC指数升0.1%。英国富时100指数升0.4%。

欧洲政府债券报跌（收益率上升），受财政忧虑加剧影响。德国十年期政府债券收益率升6个基点至2.49%，法国十年期政府债券收益率升4个基点至3.21%。英国公布劳动市场数据前夕，十年期政府债券收益率升3个基点至4.53%。

亚洲股市周一个别发展，但普遍向上。日本日经225指数微升0.1%，日元升值，因2024年第四季国内生产总值较预期强劲。香港恒生指数在近期上涨后表现波动，收市大致持平，投资者继续评估中国的人工智能和科技发展。中国上证综合指数升0.3%。印度Sensex指数略升0.1%。

4月欧洲油价周一升0.6%至75.2美元，投资者持续关注地缘政局发展。

主要数据公布及市场事件

昨日日本2024年第四季实际国内生产总值增长加快至2.8%（经季节性调整，环比年率化），高于第三季的1.7%，受净出口和私人资本开支带动。私人消费在第三季表现强劲，受削减薪俸税推动，但其后有所放缓。

今日公布的经济数据 (2025年2月18日)

预期英国12月失业率将由11月的4.4%微升至4.5%。预测工资增长仍会保持高企。澳洲央行可能展开宽松周期，将政策利率下调25个基点至4.10%，因2024年第四季消费物价指数低于预期。

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嘉盛

大宗商品

经济

黄金在周五大幅下跌后，在周一盘中前半段小幅回升，但上涨缺乏任何明显的催化剂。由于美国市场因假期休市和宏观财经日历上稀疏的事件，价格走势主要出于技术性因素。徘徊在关键的2,900美元点位附近，黄金的下一步走势可能会为未来几天定下基调。周五的急剧反转令人谨慎，但未能跟进下行表明逢低买盘仍然活跃。重点是黄金会从超涨点位继续回落，还是首先向3,000美元的心理关口推进。在策略性看跌黄金的短期前景之前，我们需要看到一些下行走势。

周五的下跌是趋势反转还是昙花一现？

黄金周五遭到抛售，此前未能突破周线高点2,942美元，随后大幅下滑至盘中低点2,877美元。在此过程中，它突破了2,900美元至2,905美元之间的关键短期支撑区域，该区域现在可能成为阻力位。除非黄金在收盘时成功收复这一点位，否则空头在短期内可能会更加大胆，特别是考虑到日线图上形成了看跌吞没K线。

尽管发生了这种反转，但黄金在图表上仍然稳稳地处于上升趋势中，并且不断创下新高。但势头衰竭的早期预警信号正在悄悄出现。要是空头有想法，那么在这些点位上能聚集多少抛售压力？

超买信号表明对黄金前景持谨慎态度

黄金最近的飙升将动量指标推向极端区域，相对强弱指数（RSI）在多个时间框架内频现超买状态。在周五下跌之前，日线RSI徘徊在78附近，下跌后回落至略低于70的位置。与此同时，周线RSI保持在75附近，与黄金价格呈负背离——这表明势头可能正在减弱。月线RSI也位于80的高位，进一步支持了可能出现调整的观点。

虽然这些指标表明可能会出现回调或盘整，但随后没有立即出现后续抛售暂时压制住了看跌押注。但交易员应保持谨慎——周五的反转和超涨的技术面清楚地发出了提醒，市场不会直线上涨。

什么助推了黄金的波动性？

美元仍然是黄金市场动荡的核心。上周高于预期的通胀数据最初支撑了美元，但后来在特朗普对关税的温和言论和零售销售数据疲软后，美元走弱。与此同时，由于他表示愿意在乌克兰促成和平，欧元获得了支撑，尽管欧元今天已经回落至1.05美元关口下方。

此前，黄金无视美元的强势，继续上涨并打破了过往的负相关性。黄金与这一趋势脱钩看来是周五下跌如此剧烈的原因。

随着投机活动高涨，黄金可能需要调整才能摆脱泡沫，尤其是在地缘政治风险开始缓解的情况下。特朗普声称要解决乌克兰和加沙冲突的雄心壮志如果成功，可能会削弱避险需求。他的保护主义政策和激进的支出计划也可能加剧通胀压力，从而推迟降息预期并支撑债券收益率。

目前，黄金多头必须谨慎行事。虽然更长期的趋势保持不变，但不能忽视更深回调的风险。

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Devin

经济

北京时间2月18日，埃隆·马斯克的人工智能初创公司xAI发布了最新大模型Grok 3，该模型以其推理能力和实时功能的提升为亮点。马斯克称其为“地球上最聪明的AI”，并号称它将超越包括ChatGPT在内的现有AI模型。

Grok 3发布会亮点纷呈

在发布会上，xAI详细介绍了其最新的人工智能模型和技术进展。

Grok 3的推理能力仍在不断完善中，xAI表示，推理模型需要在解决问题前花费相当长的时间思考。一个月前，Grok 3的预训练完成，并开始努力将推理能力集成到现有的模型中。虽然目前这一功能仍处于初步阶段，但已经能够展现一定的效果。为了加速开发，xAI还在训练一个更小型的推理模型，这一版本已经训练了更长时间，并在某些情况下表现优于主版本，展示了Grok 3推理模型巨大的潜力。

（图片来源：Grok 3线上发布会）

值得注意的是，Grok 3将像DeepSeek R1和ChatGPT o3Mini一样，向用户展示其详细的思考链条，让用户可以看到聊天机器人在解决问题时的思考过程。马斯克确认，为了防止其他公司直接复制该聊天机器人，xAI会稍微隐藏思考过程中的一些细节。

在现场演示中，Grok 3被要求解决一个复杂的物理问题，即计算从地球到火星的转移轨迹，并绘制3D动画。xAI提到，这一任务完全没有预设脚本，Grok 3仅通过简短的指令“生成地球发射、火星着陆、以及下一次发射窗口返回地球的动画3D图”进行操作。Grok 3能够理解复杂的物理计算并生成可视化图形，证明其在科学计算方面的能力。

为了支持Grok 3的强大计算需求，xAI宣布已将数据中心容量翻倍。马斯克透露，xAI在去年4月决定建设自己的数据中心，并在短短四个月内完成了第一个100,000个GPU的搭建，成为全球最大的H1100集群之一。然而，xAI并未止步于此，意识到要实现更高水平的AI，必须进一步扩大集群规模。为此，xAI在仅仅92天内又增加了集群的容量，极大增强了计算能力，持续推动产品优化。

此外，马斯克还解释了“Grok”这一名字的由来，它源自一本小说，Grok是一个在火星长大的角色所使用的词，意味着完全并深刻地理解某件事。这个词不仅代表着对事物的深刻理解，还传递了同理心的意义。

Grok 3 的发布标志着 xAI 在推理能力、计算资源和数据中心基础设施等方面取得的重大进展，预示着这一人工智能模型将在未来的技术竞争中占据重要位置。

Grok 3计算力与训练方法双重升级

xAI报告称，Grok 3的开发得益于其仅用八个月时间就建成的Colossus超级计算机。该系统由100,000个英伟达H100 GPU驱动，为训练提供了2亿个GPU小时，比其前身Grok 2增加了十倍的计算资源。计算能力的大幅提升使Grok 3能够更高效地处理大型数据集，缩短了训练时间并显著提高了模型准确性。

除了计算能力的提升，xAI还对训练方法进行了调整，以全面提升Grok 3的性能：

1、合成数据集：通过人工生成数据集，模拟多种场景，确保数据的多样性和可控性。这不仅提高了学习效率，还解决了数据隐私问题。

2、自我纠正机制：该机制允许模型识别并纠正自身错误，通过与正确答案比较，逐步改进输出，增强准确性。

3、强化学习：通过奖励和惩罚，模型在反复试验中学习，提升决策能力。

xAI和其创始人马斯克表示，这些改进经过多重验证步骤，旨在减少错误反应，通过对照可靠来源验证信息，提升逻辑准确性，并通过持续的自我评估和学习，更高效地适应需求变化。

此外，xAI引入了人类反馈循环和情境训练，以确保Grok 3的响应更加自然和准确。人类反馈循环通过人类审阅者的直接反馈，帮助模型改进答案的准确性、相关性和实用性。而情境训练则教导AI根据对话上下文调整回应，考虑之前的互动、用户意图和相关信息，生成更符合情境的答案。

马斯克挑战全球人工智能格局

在迪拜世界政府峰会的视频通话中，埃隆·马斯克表示：“Grok 3具备极为强大的推理能力，在目前进行的测试中，Grok 3的表现超过了我们所知道的任何已发布产品，这是一个良好的信号。”他对该模型的前景充满信心，认为它将超越包括OpenAI的ChatGPT在内的现有AI模型。

（图片来源：Grok 3线上发布会）

Grok 3的发布恰逢各国加速推出更为复杂且成本更低的人工智能聊天机器人。中国初创公司DeepSeek推出了低成本、高质量的聊天机器人，震惊了全球AI行业，给全球AI企业带来挑战。DeepSeek在苹果应用商店的下载量迅速超过了ChatGPT，成为业内关注的焦点。

此前，xAI公司在2024年12月宣布，它在最新一轮融资中成功筹集了60亿美元，投资者包括美国风险投资家、芯片制造商英伟达与AMD，以及来自沙特阿拉伯和卡塔尔的投资基金等。这使得该公司成为全球最有价值的初创公司之一，尽管与OpenAI相比，仍有一定差距。

马斯克和萨姆·奥特曼曾在2015年共同创立了非营利性组织OpenAI，但由于公司发展方向的不同，二人长期存在分歧。马斯克一直批评奥特曼和OpenAI从非营利模式转向营利模式，并曾在X上公开指责奥特曼为“骗子”。2024年3月，xAI开源了Grok的权重和架构，马斯克也曾要求奥特曼在X上向公众详细解释OpenAI的“开放”部分。

来源：Wind

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Damon

经济

据媒体周二（2月18日）报道，OpenAI正考虑授予其非营利性董事会特殊投票权，以强化其治理架构，旨在抵御一些敌意收购要约。

这一讨论之所以发生，主要受到埃隆·马斯克（Elon Musk）提议以974亿美元现金收购该公司的刺激。

据直接了解相关讨论的人士透露，OpenAI的首席执行官奥尔特曼（Sam Altman）和其他董事会成员希望在将OpenAI转型为一家更传统的营利性公司后，引入一系列新的治理机制。

新的机制包括赋予非营利实体超额投票权，以确保非营利实体保留对重组后公司的控制权，并有能力否决其他投资者的意见，包括微软和软银等现有支持者。

最关键的是，这项特别投票权还将确保OpenAI能够抵御马斯克等外部人士的敌意收购。不过该公司现在尚未做出明确决定。

要厘清这些举措，就要从“马斯克与OpenAI矛盾激化”以及“马斯克欲以974亿美元收购OpenAI”等事开始说起。

OpenAI的转型之路

这家估值1570亿美元的初创公司，当前正处于从一家非营利性研究机构向传统营利性企业的复杂转型过程中。

从公司结构来看，OpenAI公司目前是由一家非营利组织控制着一个营利性部门，而该营利性部门本身又控制着另外一家营利性实体的控股公司。

去年以来，奥尔特曼多次提出希望今年将OpenAI转型成为一家更传统的营利性公司。年末时候，OpenAI在一篇博客文章中还首次公开确认了转型计划。

当时该公司表示，转型后的新实体可能会是一家在特拉华州注册的公共利益公司（public benefit corporation，简称PBC），这是一种传统的营利性公司，但有一个明确的使命，即“创造公共利益”。

预计在转型之后，公司现有的营利性业务转变为特拉华州公益企业，公益企业将负责OpenAI的运营和业务；与此同时，OpenAI的非营利部门将继续存在，但它将不再扮演控制方的角色，而是以独立财务顾问确定的合理估值持有公益公司的股份。

马斯克的攻势

不过，OpenAI向营利性公司的转型似乎让马斯克和奥尔特曼之间的矛盾更加激烈了。

自2015年两人共同创立了OpenAI以来，围绕OpenAI盈利状况的争斗便成为马斯克与奥特曼长期不和的主要成分。2019年，在马斯克离开公司、奥尔特曼出任首席执行官后，OpenAI创建了一家营利性子公司，该子公司成为OpenAI从微软和其他投资者那里筹集资金的工具。

去年马斯克起诉OpenAI涉嫌成为其投资者微软的“事实上的闭源子公司”，背叛了开展公益研发的初心，并于11月再次提起诉讼，要求法庭阻止OpenAI转型为营利公司。马斯克的律师披露，从OpenAI成立到2018年，马斯克共向OpenAI投资约4500万美元。

今年2月，马斯克又开始“整活”了。上周二（2月11日），马斯克为首的一个投资者财团出价974亿美元现金收购这家非盈利机构持有的资产，包括其在这家初创公司营利性子公司的控股权。

与此同时马斯克在社交媒体X上发表声明称，“现在到了让OpenAI永远回归到聚焦安全的开源本真的时候了，我们要确保这一局面成真。”

马斯克还在迪拜的一次活动上解释了这次收购提议，他表示，“OpenAI正试图完全抹去非营利组织，但这似乎太过了。”

根据马斯克的律师上周三提交给法庭的一份文件，上面写道，如果OpenAI董事会准备维护该慈善机构的使命，并承诺通过停止转型来取消其资产上的“待售”标识，马斯克将撤回收购要约；但如果OpenAI继续推动商业化的方向，马斯克主张应以公平的市场价格进行交易。

面对马斯克不断抛出的压力，OpenAI董事会上周五（2月14日）一致拒绝了马斯克的提议，称这是他“扰乱竞争的最新尝试”。OpenAI主席Bret Taylor还补充道，“OpenAI是非卖性的，OpenAI的任何潜在重组都将加强我们的非营利组织及其使命。”

如今，奥尔特曼以及董事会成员又想出了“特殊投票权”这一招。根据上文所述，特殊投票权可以在未来将权力保留在其非营利部门手中，不仅能够阻止外部敌意收购，还能解决马斯克对OpenAI偏离其最初使命的指责。

里士满大学法学院教授Carl Tobias表示，马斯克的收购要约不太可能影响OpenAI向PBC的转变。他指出，“我认为马斯克只是想折磨OpenAI，尤其是奥尔特曼。”

有媒体指出，马斯克此举不仅冲击OpenAI向营利公司转型计划，也会影响奥尔特曼所参与的“星际之门”计划。OpenAI和软银正分别试图为“星际之门”筹集巨额资金，但由于马斯克的竞标引发了该公司未来的不确定性，这一努力可能会变得更加困难。

来源: 财联社

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来源：北京商报

三大股指均下跌！比亚迪A股、小米港股股价再创新高

来源：每日经济新闻

欧洲股市和债息向上

市场

主要数据公布及市场事件

今日公布的经济数据 (2025年2月18日)

黄金前景：黄金/美元的避险吸引力消退

周五的下跌是趋势反转还是昙花一现？

超买信号表明对黄金前景持谨慎态度

什么助推了黄金的波动性？

马斯克掏出“王炸”！Grok 3大模型震撼发布

Grok 3发布会亮点纷呈

（图片来源：Grok 3线上发布会）

Grok 3计算力与训练方法双重升级

马斯克挑战全球人工智能格局

（图片来源：Grok 3线上发布会）

来源：Wind

OpenAI上演科技界“宫斗”：面对马斯克收购之举，奥尔特曼支招应对

OpenAI的转型之路

马斯克的攻势

来源: 财联社

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