原油扭转早盘跌势，72.08美元突破在望

大宗商品

摘要:

原油价格从早盘低点反弹，测试72.08美元的阻力位，交易商关注突破或新的卖压。技术交易者关注72.08美元的突破；未能守住可能将原油推向关键支撑位70.35美元。哈萨克斯坦的供应中断推高了油价，但欧佩克+的供应计划可能会在短期内限制油价的进一步上涨。市场分析师警告称，石油需求的不确定性、欧佩克+产量的上升以及对经济的担忧可能会限制看涨势头。

周二（2月18日）欧盘时段，轻质原油期货价格攀升，从早盘的跌势中强劲反弹。价格最初触及12月31日以来的最低水平，但很快回升。市场在200日移动均线70.64美元处获得支撑，目前正突破50日移动均线71.57美元，试图进一步积聚上涨动力。

尽管早盘波动较大，原油仍处于72.08美元至70.35美元的关键回撤区间内。若能持续突破72.08美元，可能推动价格向73.65美元迈进；而跌破70.35美元则将预示新一轮疲软，可能加速下跌至67.06美元。

哈萨克斯坦供应中断提供暂时价格支撑

周二，布伦特原油价格也有所上涨，延续了前一交易日的涨势，此前俄罗斯一座输油管道泵站遭到无人机袭击。这一事件扰乱了来自哈萨克斯坦的石油运输，暂时收紧了供应。

IG市场策略师YeapJunRong表示，油价在很大程度上受供应预期驱动。近期原油价格的疲软因哈萨克斯坦输油管道中断而部分得到抵消，促使交易员解除看跌押注。

一位俄罗斯高级官员证实，乌克兰无人机袭击了一条输送全球约1%原油供应的管道。虽然此次袭击引发了对短期供应中断的担忧，但有消息称，2月黑海CPC混合原油装载计划保持不变。

欧佩克+供应计划与需求不确定性拖累长期价格

尽管供应中断提供了短期支撑，但长期价格上涨似乎受限。分析师预计，今年晚些时候欧佩克+和俄罗斯将增加石油供应，这可能限制上涨动力。全球部分地区经济复苏仍不确定，加剧了对需求增长的担忧。

BMI分析师预测，由于供应过剩、关税和贸易紧张局势，2025年布伦特原油平均价格将为每桶76美元，较2024年下降5%。此外，据俄罗斯官方媒体报道，欧佩克+不考虑推迟原计划于4月开始的每月增产计划。此前，由于需求疲软和非欧佩克供应增加，欧佩克已将增产计划推迟至4月。

地缘政治不确定性可能加剧市场波动

交易员还在关注俄乌和谈的潜在进展，因为美国和俄罗斯官员在沙特阿拉伯举行会晤。任何进展都可能影响俄罗斯的石油供应和市场情绪。

Sparta大宗商品分析师尼尔?克罗斯比指出，市场仍受看跌因素拖累，乌克兰冲突是一个重大不确定因素。如果俄罗斯石油重新流入正规市场，可能进一步打压价格，不过仍存在多种可能性。

市场展望：谨慎乐观，前方阻力犹存

（WTI原油日图来源：易汇通）

尽管原油已从关键技术支撑位反弹，但进一步上涨将取决于能否在72.08美元上方保持持续动力。短期供应中断提供暂时支撑，但长期看跌因素——欧佩克+供应增加、需求不确定以及地缘政治风险——可能限制涨幅。

交易员应关注是否确认突破73.65美元的看涨信号，或跌破70.35美元的疲软迹象，后者可能引发更急剧的下跌，跌至67.06美元。

来源: 汇通网

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Thomas

俄乌冲突

经济

大宗商品

俄乌三周年，商品市场的变化与转机——从黑海封锁到黄金避险，全球供应链重构下的商品逻辑

当地时间2月17日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫证实，俄美双方预计将于2月18日在沙特阿拉伯举行会晤，讨论乌克兰问题等内容。俄美会谈双方也于17日抵达沙特。会谈的议题是就如何启动乌克兰问题谈判达成一致。

根据双方披露的消息，此次会晤，美方代表包括国务卿鲁比奥、美国总统国家安全事务助理华尔兹以及美国中东问题特使威特科夫等，俄方代表包括俄罗斯外长拉夫罗夫和俄总统助理乌沙科夫等。俄乌三周年之际，商品市场有何变化？又将带来哪些机会？

一、黑海通道封锁：全球农产品的“心脏骤停”与重构

自2022年俄乌冲突爆发以来，黑海作为全球粮食出口的核心通道，其封锁与协议反复成为农产品市场的风向标。

1. 协议中止与价格冲击

2023年7月，俄罗斯宣布不再延长《黑海港口农产品外运协议》，直接导致乌克兰粮食出口量断崖式下跌。协议执行期间，全球通过该通道运出的3280万吨农产品中，70%流向高收入国家，仅3%进入最贫穷国家。协议中止后，全球小麦、玉米价格一度飙升超20%，非洲之角等依赖乌克兰粮食的地区面临严重短缺。

2.供应链重构与替代竞争

俄罗斯借机扩大自身市场份额。2025年俄粮食出口预计突破5000万吨，并宣称可“完全替代乌克兰供应”。然而，乌克兰通过陆路向西欧出口的尝试因波兰等国的粮食禁令受阻，东欧国家担忧低价粮食冲击本土农业，进一步加剧了区域矛盾。

未来展望

协议重启可能性：俄方态度明确，要求西方解除对其农产品出口的金融与物流限制，作为重返协议的前提。

长期结构矛盾：全球粮食分配不均问题难以根治，黑海通道的脆弱性将推动非洲国家加速粮食自给计划。

二、油气资源变故：能化品的“冰火两重天”

俄乌冲突对能源市场的冲击远超预期，天然气与原油的分化表现尤为显著。

1.天然气：从“断供恐慌”到“过剩风险”

2022年北溪管道爆炸事件导致欧洲天然气价格（TTF）一度突破300欧元/兆瓦时。但2025年局势缓和后，高盛预测若俄乌达成和平协议，俄罗斯恢复战前输气量（42Bcm/年），TTF价格或暴跌36%-56%至20欧元/兆瓦时以下，甚至引发美国LNG出口受阻。

CME-荷兰TTF天然气期货价格，图片来源：macromicro

2.原油：制裁与供应的博弈

尽管西方对俄油限价，但俄罗斯通过“影子船队”和亚洲市场转移出口，2024年日均出口量仍达500万桶。高盛指出，和平协议对俄油增产影响有限（受制于OPEC+减产），但可能释放6000万桶海上滞留原油库存，短期压制油价2美元/桶。

俄罗斯对西方、东方和其他地区原油出口量，图片来源：wind

未来展望

能源转型加速：欧洲天然气价格波动将推动可再生能源投资，氢能基础设施或成新焦点。

地缘溢价消退：若制裁解除，俄罗斯能源重返欧洲市场或重塑全球贸易流向，上周油价的回调说明市场已经开始对此进行计价。

三、金属出口税：俄罗斯的“资源武器化”与有色市场震荡

2024年起，俄罗斯对铝、镍等关键金属征收高额出口税，试图以资源杠杆对冲西方制裁。

1.铝市场：供需错配与区域转移

俄罗斯铝产量占全球6%，出口税推升欧洲现货溢价。但亚洲成为俄铝新目的地，中国进口量同比增30%。高盛认为，欧洲铝需求仅因经济复苏小幅增长，整体影响有限。

2.钢铁与稀有金属：重建需求与战略博弈

乌克兰重建预计每年新增100万吨钢铁需求，叠加欧元区经济复苏，2026年欧洲钢铁需求或增600万吨。此外，美国提议控制乌克兰稀土矿所有权，凸显战略资源争夺白热化。

未来展望

产业链区域化：金属加工产能向东南亚、印度转移趋势加速。

政策风险溢价：资源出口国的税收与贸易限制或成常态。

四、黄金：地缘动荡中的“永恒灯塔”

黄金作为避险资产，在俄乌冲突中展现了极强的抗风险属性。

1.央行购金潮与去美元化

2022年俄罗斯央行资产被冻结后，新兴市场加速囤积黄金。全球央行购金量从年均17吨跃升至41吨，预计这一趋势将持续至2026年。

全球央行季度购金量，图片来源：wind

2.价格驱动逻辑

冲突初期，金价因恐慌情绪冲上2070美元/盎司；2025年伴随和平预期回落，但特朗普关税政策、美联储降息预期及地缘不确定性仍支撑金价周线七连涨。

伦敦黄金现货报价（周线），图片来源：wind

未来展望

双重属性强化：黄金兼具避险与抗通胀功能，央行储备多元化需求长期存在。

技术面突破：若突破3000美元/盎司心理关口，或触发算法交易助推新一轮涨势。

结语：供应链韧性决定商品新秩序

俄乌冲突三周年，商品市场从“断供恐慌”转向“重构适应”。未来核心变量包括：

1. 黑海协议能否重启——决定全球粮食分配与价格中枢；

2. 欧洲能源转型速度——影响天然气长期定价权；

3. 资源国政策博弈——金属与稀有矿产供应链区域化不可逆；

4. 美元信用与黄金地位——央行购金潮折射全球货币体系裂痕。

在这场地缘与经济的双重变局中，唯有提升供应链韧性，方能立于不败之地。

来源: 金十数据

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Cohen

政治

俄乌冲突

芬兰总统斯图布周日在慕尼黑安全会议上表示，美国和俄罗斯就乌克兰战争进行的谈判绝不能重塑欧洲安全体系，也不能允许莫斯科建立起“利益范围”。

本周，美国总统特朗普在与俄罗斯总统普京的一通电话中启动了关于结束已经持续了三年的俄乌战争的谈判，这让基辅及其欧洲支持者感到措手不及。

新一届美国政府还警告北约盟友，华盛顿将不再主要关注欧洲大陆的安全，并可能需要将军队调往其他地区以应对中国。

克里姆林宫一直推动即将在沙特阿拉伯启动的谈判，不仅要讨论乌克兰问题，还要涉及更广泛的欧洲安全问题。

这引发了华盛顿盟友的担忧，担心普京可能会重提他在2022年入侵乌克兰前提出的要求，旨在限制北约在东欧的军力部署以及美国在欧洲大陆的影响力。

芬兰总统斯图布在慕尼黑安全会议上表示，谈判“绝不应该讨论对欧洲安全做新的安排”。

芬兰与俄罗斯的边境线长达1300多公里。斯图布说：“我们绝不应该为俄罗斯幻想建立一个新的、不可分割的安全秩序打开大门，让它可以拥有自己的利益范围。”

斯图布坚持认为，乌克兰加入北约和欧盟的努力应该是“不可谈判的”，尽管华盛顿似乎已表示，基辅加入北约可能不会成为和平协议的一部分。

美国新任国防部长海格塞斯(Pete Hegseth)周三在布鲁塞尔举行的乌克兰联络小组会议上表示，乌克兰恢复2014年前的边界是不现实的。此外，美国总统特朗普也不认为乌克兰可以作为和平计划的一部分加入北约。

芬兰总统斯图布在慕尼黑还表示，西方应该在谈判前对俄罗斯施加严厉制裁，以加大压力。欧洲国家应当支持任何可能达成的停火协议，而美国则应发挥“最后保障”作用。

来源：德国之声

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Alex

经济

面对不可预测的2025年，澳大利亚正努力通过两项战略应对经济挑战，即根据《未来澳大利亚制造法案》承诺提供国内产业激励措施，以及促进《贸易国报告》中反映的开放贸易和全球投资。这些战略的融合旨在培养国内劳动力，支持可再生能源和技术进步，同时保持开放的全球贸易体系，以对抗经济胁迫并确保国家持续繁荣。

在澳大利亚成功鼓励中国扭转剩余贸易限制的2024年取得积极进展之后，每个人都预计2025年将是澳大利亚经济艰难的一年。领先的经济学家预测，美国总统唐纳德·特朗普的第二届政府对澳大利亚最有可能产生负面影响，包括净零排放进展放缓、美国通胀上升和中国经济增长放缓。

澳大利亚将如何应对2025年可能面临的挑战？

2024年底的两项发展情况体现了澳大利亚经济治国方略的现状。澳大利亚议会通过了《未来澳大利亚制造》法案，制定了行业政策，为清洁能源经济打造具有竞争力的新兴产业。与此同时，澳大利亚外交贸易部还发布了《贸易国》报告，介绍开放贸易和投资如何促进澳大利亚人的繁荣。

这些发展表明一个国家正在努力在干预和开放之间找到一条平衡。

对于澳大利亚来说，通过“澳大利亚制造未来”计划，政府更加积极地参与市场，这与近期的意识形态大相径庭。随着全球对开放经济的退出以及民族主义贸易方式的重新出现，澳大利亚等国家不得不做出调整。正如澳大利亚财政部长吉姆·查默斯所言，“面对所有这些正在形成并扎根于我们身边的行业政策，如果我们不改变我们的政策，那将是极其荒谬的自欺欺人”。

为应对这些地缘战略力量，澳大利亚正与美国、日本、韩国、加拿大和欧盟等其他国家提供的行业激励措施展开竞争，以培育新兴产业的发展。“澳大利亚制造的未来”计划将投资227亿澳元（143亿美元）用于澳大利亚的劳动力、可再生能源、支持在澳投资、技术和工业改造以及自然资源和关键矿产的利用。该计划旨在在国内生产更多商品，为澳大利亚人创造更多就业机会。

相比之下，《贸易国》报告强调自由开放的贸易在澳大利亚繁荣中的作用。澳大利亚约31%的经济产出由贸易活动支撑，每四个工作岗位中就有一个与贸易有关。

通过世界贸易组织等全球贸易监管被认为是澳大利亚繁荣的支柱之一，它支持贸易环境的稳定并为澳大利亚出口商提供市场准入。截至2022年，澳大利亚的18项双边和区域自由贸易协定平均使贸易增长了13%，覆盖了澳大利亚约78%的双向商品和服务贸易。新加坡-澳大利亚绿色经济协议等新的创新协议鼓励贸易、开放商业机会并促进对促进净零转型的行业的投资。

报告还指出，外国投资有助于获得更多资本和投资，澳大利亚对外国投资的开放有助于该国的发展、创造就业机会和提高生活水平。银行、能源、基础设施、资源和农业等行业对于实现净零排放目标至关重要，而这些行业在很大程度上依赖外国投资。

两份报告并列显示，澳大利亚正努力在不同的当务之急之间寻找平衡。这与亚太发展、外交与防务对话(AP4D)的一份报告一致，该报告认为，在采取行业措施的同时，促进透明、可预测和基于规则的全球贸易体系符合澳大利亚的利益。

这是2025年需要关注的重要信息，因为中美之间可能会再次爆发贸易战，并且可能会出现针对美国关税的针锋相对的保护主义。

值得记住的是，开放的全球贸易体系是应对经济胁迫企图的重要手段，它使目标行业能够寻找替代市场。继2020年中国实施贸易限制之后，澳大利亚能否通过调整目标商品来抵御中国的经济胁迫，是北京决定撤销剩余贸易限制的一个因素。

在试图实施经济胁迫的时期，有人提倡“友岸化”——向被视为盟友和朋友的国家出售更多产品，特别是在供应链和外国投资方面进行合作。但这可能既困难又昂贵，违背了经济逻辑。实现多元化的最好方法是不可知地增加市场数量，降低任何一个市场中断的风险。

澳大利亚还必须重视全球经济体系的重要性及其在其中的重要作用。澳大利亚积极支持并在制定支撑全球贸易崛起的全球规则方面发挥了主导作用，甚至是世界贸易组织的创始成员国之一。特别是在特朗普第二届政府期间，澳大利亚应该专注于与志同道合的国家合作，以“拯救”全球贸易体系的“家具”。

尽管2025年将带来挑战，但澳大利亚的经济政策不能只关注国内产业政策——它还必须促进开放的贸易和投资。

在不可预测的全球经济环境中，澳大利亚的政策应对措施需要继续保持适当的平衡。这意味着在2025年，澳大利亚需要继续其支持全球贸易体系和行业措施的方法。

来源：东亚论坛

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Thomas

加密货币

政治

因在社交媒体上推广的加密货币价格暴跌，阿根廷总统米莱遭到集体诉讼，还面临弹劾危机。当地时间2月17日，阿根廷社会党一名众议院在众议员提交动议，要求就推广加密货币导致投资者血本无归一事对米莱发起弹劾。让事态更复杂的是，阿根廷政府已经证实，米莱于去年10月曾与KIP Protocol平台的代表会面。而KIP Protocol正是该代币的开发方之一。

暴涨又暴跌

本轮风波始于上周五，米莱开始在社交媒体推广加密货币。据报道，该虚拟货币名叫“自由币”（LIBRA）。米莱发布的消息显示，“自由币”的发行目的是为了扶持阿根廷中小企业和创业者，以鼓励经济成长。点进推文附带的链接之后，跳转到一个网页。该网站称，“全世界都会想来阿根廷投资，这是最好的机遇”。

“自由币”上线之后，很快引起投资者关注，由于有过“特朗普币”发行初期暴涨的经验，很多币圈投资者下注抢筹。“自由币”整个币种的市值在达到45.6亿美元后，突然走势急转直下。在此后不到12个小时的时间里，该币种的市值下降到2.56亿美元，降幅高达94%。而米莱在“自由币”价格崩溃后删除推广文，发文称自己并不了解该加密货币计划的细节。

加密货币数据监控平台Lookonchain显示，与Viva La Libertad项目有关的内部账户或获利超过1亿美元。加密货币安全专家指出，该代币有70%供应都掌握在两个账户手中，而代币在上周五才创立。

阿根廷金融科技商会推断，此事可能为“拉地毯”骗局（RUG PULL）。正如突然抽走地毯一样，“拉地毯”骗局指代币开发方在吸引投资之后快速卷款跑路。美国金融分析师科贝西发文称，“我们看到有的钱包地址在米莱发文后几分钟内就大量出货，每一笔成交都高达几百万美元。这就是加密货币业内典型的地毯拉扯操作手法，意思是找名人宣传后拉高币值然后砸盘抛售，直接将这个币种的流动性耗尽”。

据加密货币金融网站Dexscreener统计，“自由币”项目发行方疑似通过8个钱包地址集中出货，在币值上涨阶段总共赚了1.07亿美元。Lookonchain称，“自由币”的项目机制设计就很有问题，高达82%的币值从一开始就可以流通，这为项目方抛售自己原本持有的货币提供了很大的便利。

与之相比，即使是为人诟病的“特朗普币”，也在发行时规定高达80%的币值在初始阶段无法流通出售，避免特朗普本人集中抛售“砸盘”。一位币圈投资者在X平台发文称，她此前曾在“特朗普币”上大赚1300万美元，而根据她晒出的交易记录，她在“自由币”上亏损近300万美元，跌幅达到77.9%。

推进弹劾进程

米莱对LIBRA代币的推广在阿根廷引起轩然大波。阿根廷多名宪法律师认为米莱涉嫌违反刑法和公共道德法，包括当选官员不得为私人企业打广告。如果米莱被证实从此事中获取经济利益，将最高面临6年监禁。起诉米莱的原告之一、律师乔纳坦·巴尔迪维索称，此次加密货币风波中存在多起欺诈罪行，总统在其中的行为有重要作用。

据中新社援引《布宜诺斯艾利斯时报》指出，米莱数月前曾与“$LIBRA”的开发公司高层会面，该公司网站还放出了米莱同公司高层的合影。在币值大跌期间，米莱在社媒删除了最初的宣传推文，并且通过阿根廷总统办公室重新发出一份声明撇清关系。

声明称，“和以往一样，总统为那些希望宣传自己的私人企业主转发推广，以帮助阿根廷中小企业发展。总统本人并不清楚这个项目的具体细节，在被告知该项目引发的巨大风波后，总统决定停止推广，因此删除了最初的推文”。

阿根廷反腐败办公室反应迅速，立即针对此事展开调查。阿根廷总统办公室对此表示，“我们会将收集到的一切信息都交给反腐败办公室，对他们完全坦诚，由他们来最终确定这一过程中是否有政府机构或包括总统在内的个人涉嫌违法犯罪”。米莱的个人代表律师弗朗西斯科表示，米莱没有“主观意图”从发币项目中获利，因此“绝对谈不上构成犯罪”。

对此，中右翼公民联盟的马克西米利亚诺·费拉罗表示，议会必须成立一个“特别调查委员会”，以“澄清事实并确定责任”。反对派祖国联盟则主张更加激进，表示将坚决推进对米莱的弹劾进程。

阿根廷社会党众议员埃斯特万·保隆指出，根据阿根廷宪法第53条，当总统工作表现糟糕、在履职期间涉嫌犯罪时，众议院有权对总统提出弹劾指控。保隆此前还表示将就米莱所作所为提起法律诉讼。

利益冲突

米莱自上台以来，因其激进的新自由主义经济政策引发诸多争议。这一事件也让人联想起不久前特朗普的加密货币风波。据《纽约时报》报道，特朗普总统的$Trump代币让一些交易者赚得盆满钵满，而超过81万个加密钱包的投资者却遭受了总计20亿美元的损失。与此同时，特朗普家族从交易费中获利超过1亿美元。

值得注意的是，像$Trump和“自由币”这样的“迷因币”本质上没有内在价值，其价值完全取决于他人愿意支付的价格。这使得它们的价格极易受到炒作影响，波动性很大，投资风险极高。

政要人物涉足加密货币领域也引发了诸多伦理问题。市场分析师Grzegorz Drozdz称，“特朗普夫妇发行的代币似乎象征着对数字货币行业的支持。然而，在总统就职期间推出这些代币也引发了市场对潜在利益冲突的担忧”。

不过阿根廷安全部长帕特里夏·布尔里奇为米莱辩护表示：“总统可以提出他想提出的问题。发帖并不意味着他进行游说。”

据报道，支持米莱改革的前总统毛里西奥·马克里领导的主要中右翼政党对于米莱任期迄今为止的表现感到失望，但拒绝配合反对派罢免他的企图。由于罢免阿根廷总统需要国会三分之二以上的票数同意，真正实施的难度很大。

来源：北京商报

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Samantha Luan

股市

2月18日下午，A股收市，三大指数午后震荡走低，上证指数收跌0.93%，深证成指收跌1.61%，创业板指收跌1.98%；北证50收跌2.26%。当天，两市成交额17991亿元，较上一交易日缩量1424亿元；大盘资金净流出超1200亿元。市场股票呈现跌多涨少的态势，744只股票上涨，4687只股票下跌。其中，53只涨停股、21只跌停股。

板块方面，电池、银行、贵金属板块逆势走强；Sora概念、小红书概念、华为盘古、教育、ChatGPT概念、拼多多概念、DeepSeek概念等板块涨幅居前。

多只高位人气股大幅走弱，近期热门股光线传媒(300251)一度跌超9%，截至发稿，光线传媒股价跌6.27%，总市值815.54元。

此前的2月17日，光线传媒股价出现大幅波动，集合竞价大幅高开后，光线传媒短短1分钟即封上20cm涨停，1分钟左右后该股即大幅跳水，振幅接近40%。4分钟左右时间即大跌，跌幅接近20%，几乎上演20cm天地板。

从涨停一度触及跌停，最终17日收盘价为29.66元，相较此前高点回落不少。

据灯塔专业版数据显示，2月17日《哪吒2》的单日票房为1.92亿，为上映以来单日票房最低。截至2月17日，对于《哪吒之魔童闹海》的AI票房预测数据为150.12亿，连续两日小幅下滑，较预测票房高点下跌2.245亿。

新能源赛道方面，比亚迪、宁德时代两只龙头股均上涨，其中，比亚迪上涨2.22%，总市值为1.04万亿元，盘中股价最高为363.48元，再创历史新高。

港股方面，小米集团（01810.HK）股价今日再创新高，截至发稿时，股价报47.55港元，上涨2.4港元，涨幅达5.32%。盘中最高触及48.150港元，最低下探至44.700港元，换手率为1.07%，成交量为2.69亿股，总市值达到1.19万亿港元。

消息面上，2月17日工信部公布的《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十四批），小米YU7也在其中，将提供两种不同电池容量版，分别为96.3度和101.7度，续航里程最远可达820公里。

小米汽车在2025年初表示，2025年全年交付目标为30万辆，新的一年将持续扩充产能。

据中国证券报，记者了解到，2025年，小米汽车将有两款新车上市，分别为小米SU7 Ultra和SUV车型小米YU7。作为小米高端化的年度作品，小米15 Ultra 和小米SU7 Ultra，将在2月底同场发布。

此前，小米汽车表示，小米汽车SUV车型小米YU7，预计于今年六、七月正式上市。有市场消息称，小米YU7可能会提前上市。

天风证券表示，小米未来在品牌升级和出海加速的推动下，有望延续手机份额提升，并在手机主营业务的带动下AIOT和互联网收入加速，汽车业务有望延续SU7热销趋势，并在全球化路径下加速出海。

来源：每日经济新闻

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经济

股市

美国市场因华盛顿诞辰纪念日休市。

欧洲股市上扬，政府债券下跌。

亚洲股市个别发展，但普遍报升。

市场

美股和债券市场因华盛顿诞辰纪念日休市。

欧洲股市周一上扬，国防股领涨，欧洲国家可能增加国防开支。道琼斯欧洲50指数升0.5%。德国Dax指数升1.3%，而法国CAC指数升0.1%。英国富时100指数升0.4%。

欧洲政府债券报跌（收益率上升），受财政忧虑加剧影响。德国十年期政府债券收益率升6个基点至2.49%，法国十年期政府债券收益率升4个基点至3.21%。英国公布劳动市场数据前夕，十年期政府债券收益率升3个基点至4.53%。

亚洲股市周一个别发展，但普遍向上。日本日经225指数微升0.1%，日元升值，因2024年第四季国内生产总值较预期强劲。香港恒生指数在近期上涨后表现波动，收市大致持平，投资者继续评估中国的人工智能和科技发展。中国上证综合指数升0.3%。印度Sensex指数略升0.1%。

4月欧洲油价周一升0.6%至75.2美元，投资者持续关注地缘政局发展。

主要数据公布及市场事件

昨日日本2024年第四季实际国内生产总值增长加快至2.8%（经季节性调整，环比年率化），高于第三季的1.7%，受净出口和私人资本开支带动。私人消费在第三季表现强劲，受削减薪俸税推动，但其后有所放缓。

今日公布的经济数据 (2025年2月18日)

预期英国12月失业率将由11月的4.4%微升至4.5%。预测工资增长仍会保持高企。澳洲央行可能展开宽松周期，将政策利率下调25个基点至4.10%，因2024年第四季消费物价指数低于预期。

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原油扭转早盘跌势，72.08美元突破在望

哈萨克斯坦供应中断提供暂时价格支撑

欧佩克+供应计划与需求不确定性拖累长期价格

地缘政治不确定性可能加剧市场波动

市场展望：谨慎乐观，前方阻力犹存

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俄乌冲突三周年之际，商品市场有何变化？又将带来哪些机会？

一、黑海通道封锁：全球农产品的“心脏骤停”与重构

二、油气资源变故：能化品的“冰火两重天”

CME-荷兰TTF天然气期货价格，图片来源：macromicro

俄罗斯对西方、东方和其他地区原油出口量，图片来源：wind

三、金属出口税：俄罗斯的“资源武器化”与有色市场震荡

四、黄金：地缘动荡中的“永恒灯塔”

全球央行季度购金量，图片来源：wind

伦敦黄金现货报价（周线），图片来源：wind

结语：供应链韧性决定商品新秩序

来源: 金十数据

美俄谈判绝不能重塑欧洲安全体系

来源：德国之声

在不可预测的2025年，澳大利亚还能保持韧性吗？

来源：东亚论坛

涉嫌发币割韭菜，阿根廷总统陷弹劾风波

暴涨又暴跌

推进弹劾进程

利益冲突

来源：北京商报

三大股指均下跌！比亚迪A股、小米港股股价再创新高

来源：每日经济新闻

欧洲股市和债息向上

市场

主要数据公布及市场事件

今日公布的经济数据 (2025年2月18日)

风险披露

（WTI原油日图来源：易汇通）