能源转型，德国工业发展颓势之推手？

Thomas

能源

政治

经济

摘要:

工业是德国经济的重要支柱，在国内生产总值中占五分之一，德国亦以强大的工业基础享誉全球多年。然而，近几年德国这一传统优势的衰落迹象越发明显。德国工业究竟遇到了什么难题？

德国历来是引领全球能源转型的“旗手”。德国著名经济学家、慕尼黑经济研究所原所长辛恩指出，能源转型正使德国被迫“去工业化”。能源转型对德工业竞争力和其作为工业区位的复杂影响这一议题，在德国已掀起广泛讨论。

能源计划雄心勃勃，成绩显著

德国曾是全球能源转型的先行者。早在1980年，德国科学院就发布报告《能源转型：没有石油和铀的增长与繁荣》，倡导摒弃化石能源与核电，2000年颁布的《可再生能源法》则成为其能源转型政策的开端。

2011年福岛核电站事故发生后，德国正式将能源转型当作长期、综合、战略性任务，把气候保护目标融入能源政策，迅速着手全领域推进。默克尔政府三个月内就推出能源转型计划，这在当时的工业大国里独树一帜，引得西方多国纷纷效仿。2021年，绿党加入执政联盟后，设定了德国历史上最为宏大的能源转型目标：理想状态下，2030年退出煤电；退核、退煤的同时大幅提升可再生能源比例，计划2030年可再生能源电力占总电力消费至少80%；2035年实现气候中和，完成能源转型。

德国推动能源转型主要有两大动机：一是达成环境与气候保护目标；二是抢占可再生能源市场，引领经济走向，实现产业转型，助德国企业在全球竞争中领先。正是基于以上目标，德国曾经对能源转型促进工业发展寄予厚望。自2011年起，能源转型也确实给德国工业带来积极影响。

德国在可再生能源开发建设方面成绩斐然，太阳能、风能产业发展迅猛。2011年到2023年，德国可再生能源设备投资从261亿欧元升至373亿欧元。2023年，德国可再生能源发电占比首超50%，2024年光伏发电再创新高，超额实现默克尔当年设定的目标。

以脱碳为目标的能源转型推动了德国工业创新技术的发展，使生产流程现代化。德国政府一直重视能源研究和创新技术，政府资助的领域涉及热能转型、电力转型、氢能升级、气候中和与弹性能源系统，并重视将研究成果转化为实践，2023年加大力度促进的具体技术还有碳捕获使用和储存技术、循环技术、长期储能技术。氢能产业在德国能源政策的支持下崭露头角，从制氢、储氢到氢燃料电池应用的产业链逐步形成，吸引了大量工业企业和科研机构的参与。

能源转型还创造了更多绿色就业岗位，推动了德国就业增长。根据德国政府发布的数据，德国目前约有35万人在可再生能源领域工作。尤其在德国东部，退煤后的产煤区、农村地区和结构性弱势地区的就业率有所提高。德国纽伦堡就业研究所预测，从2025年起，每年需要增加约40万名绿色职业从业者。

注：2024年各类能源在德国发电量中的份额（数据来源：德国能源行业统计组织AGEB）

能源转型渐成工业发展掣肘

经过十几年的能源转型，德国尽管在减排和可再生能源方面取得了不俗成绩，但能源转型始终存在困境与挑战，尤其是高成本、资源配置失衡和意识形态干扰因素让能源转型的经济效益遭到质疑，这些挑战也对德国工业持续造成负担。具体表现为：

电力供应不稳定。可再生能源发电具有间歇性和波动性，储能技术若不跟上，电力供应稳定性将大打折扣。对于可再生发电设备，由于受到气候、季节等自然因素影响，发电能力可能不稳定；其能源供应还取决于可使用设备的类型和消费需求，数字和绿色双转型将显著增加德国未来的用电需求，从而放大其与供应不稳定间的矛盾。

能源基础设施不足、缺乏适配性。能源转型需要大规模适应可再生能源的新型基础设施。例如，可再生能源并网需要快速扩建电网，并使用智能技术有效控制电力输送。但是德国输电线路建设进度和数字化进程滞后，导致部分可再生能源电力无法及时并网，造成资源浪费，也影响能源供应的稳定性。

成本高昂。德国可再生能源电厂建设主要由可再生能源分摊费提供资金，该费用被转嫁到电价之中，每年为消费者和企业带来数十亿欧元的额外负担，并不断引发关于能源转型的社会公正、气候中和与经济增长间矛盾的激烈争论。核电和煤电的退出成本又进一步推高了能源转型的总成本和能源价格。

资源配置失衡。《可再生能源法》引入了可再生能源高额的固定上网电价补贴，尤其是在太阳能领域，推动了快速但不平衡的技术发展。风能的开发则主要集中在德国北部，南部地区从中受益较少。并且，能源转型过多集中在电力领域的脱碳，交通领域的进展非常缓慢。

受意识形态干扰。自2021年底绿党进入联邦执政联盟以来，尤其是2022年2月乌克兰危机爆发后，德国能源转型政策越来越受到意识形态干扰。例如，在能源危机的背景下坚持退出核能，坚持过于激进的“供热转型”，能源“去俄罗斯化”的同时大量进口美国高价裂岩液化气等。

德国的工业体系长期以来极为依赖廉价、稳定的能源供应。能源成本在德国出口型制造业的整体成本结构中占据重要地位。能源转型后，德国能源密集型行业的钢铁、化工等领域一直获得政府例外政策的优惠或电价补贴，特别是大型企业受能源价格上涨的影响在前几年并不显著。乌克兰危机深刻改变了这一局面。在极短时间内，德国丧失了俄罗斯廉价能源，尽管欧盟和朔尔茨政府通过危机管理的应急措施暂缓了能源供应危机，能源价格有所回落，但是平均价格依然处于高位。再者，德国退出核电过于仓促，虽然延期关闭境内核电站，但身处能源危机，逐步退出核电仍让其能源供应雪上加霜。自2022年起，德国电力进口持续增加，2023年德国进口电力20年来首次大于出口电力，其中包括来自法国的核电和波兰的煤电。

重振工业离不开政府的变革智慧

乌克兰危机后，绿党看到了能源危机倒逼德国加速可再生能源发展的机会，然而高能源价格、碳定价不断上升和监管的不确定性抑制了企业的投资意愿，导致生产企业外移。德国的能源转型并没有为能源危机带来良好的解决方案，反而加剧了这一状况，叠加全球竞争加剧和产业链重构，德国工业当前形势和发展前景不容乐观。

尽管德国政府在储能技术、智能电网与氢能技术方面大力投入，但可再生能源的固有波动性使其短期内难以担起稳定电力供应重任。即便从中长期看，绿色氢能的国内产能也无法填补能源缺口，德国仍需依赖进口能源，这无疑加剧了制造业能源供应的不确定性，推高能源价格，进而干扰企业投资布局。乌克兰危机前，部分企业还视能源转型为机遇，如今却深感风险远超机遇。德国工商总会近期针对本土企业的调查表明，当前德国能源政策渐成工业发展掣肘。

理论上，绿色和数字双转型可以给德国能源转型带来巨大机遇。在实际中，这取决于能源密集型企业如何重新定位，新政府如何快速达成共识，制定更为清晰的能源政策框架条件，切实降低能源价格，让企业恢复信心。虽然朔尔茨政府一直计划采取新的措施促进绿色技术创新和产业转型，但是面对当前德国可能的“去工业化”趋势，这些举措“远水不解近渴”。从工业企业立场来看，如果德国继续将激进的气候目标作为能源转型优先项，在转型中继续提供政府补贴和过多干预，官僚主义严重、行政效率低下，那么影响德国保持国际竞争力的结构性弊端仍然无法消除。稳定的工业基础需要有竞争力的能源价格、快速的规划和审批程序以及现代化的基础设施作支撑。

不少德国企业家和智库专家认为，规模性的国家干预和严格的监管不能缓冲能源转型与工业增长之间加剧的紧张关系，最好的药方是放手，交由市场机制来同时实现能源转型、气候保护和经济增长。

德国将于2月23日举行联邦议院选举，无论新政府如何组建，都面临如何重振德国工业的重大挑战。鉴于当前德国政治不稳定、经济停滞和国家回旋余地缩小的现实，恐难有方案能够落实见效。

来源：《世界知识》杂志

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Owen Li

经济

日本月末数据，尤其是东京通胀数据，将受到日本央行官员的密切关注。我们预计韩国央行将降息 25 个基点，而中国中期借贷便利 (MLF) 保持不变。台湾的工业生产在农历新年期间可能会放缓。

日本：月末数据暴跌，东京通胀成为焦点

日本：以东京通胀为首的月底数据暴跌是本周的主要亮点。我们预计东京物价将在 2 月份稳定在 3.3%。预计新鲜食品成本将继续上涨，而一些服务业价格（尤其是外出就餐）预计将蔓延到更广泛的价格指标中。然而，由于补贴导致的能源价格下跌应能抵消整体价格上涨。日本央行将密切关注近期食品成本飙升（尤其是大米）是否转嫁给消费者的迹象。与此同时，有关更广泛活动的数据可能表明经济正在逐步复苏。在美国总统特朗普发出关税威胁之际，由于汽车和 IT 产品等主要出口商品的提前下单，工业生产预计将温和增长。随着工资条件改善和外国游客涌入日本，零售额预计将上升。

韩国：韩国央行将政策利率下调 25 个基点

韩国：韩国央行将于周二召开政策会议。正如我们在韩国央行预测中提到的那样，我们预计央行将降息 25 个基点。但我们认为其前瞻性指引将略显强硬。下周六，韩国将公布 2 月份出口数据。我们认为，在 1 月份贸易数据因农历新年而出现萎缩后，出口将出现反弹。我们认为半导体和汽车将领涨。

中国：MLF料维持不变

中国：2 月最后一周，中国的数据日历相当清淡。中国人民银行 (PBOC) 预计将于周二决定中期借贷便利 (MLF) 利率。鉴于 7 天期逆回购利率将作为主要政策利率，我们预计本月 MLF 不会有任何变化。

台湾：工业生产数据和第四季度 GDP 更新

台湾：1 月份工业生产数据将于周二公布。由于今年农历新年大部分时间都在 1 月份，我们预计台湾工业生产将大幅放缓，从去年同期的 20% 降至 1.7% 左右。2 月份应该会有所反弹。此外，第四季度 GDP 的第二次估计数据将于周三公布。

下周亚洲重要事件

来源：荷兰国际集团

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Damon

经济

2024年，日本迎来了一个重要的经济里程碑——名义国内生产总值（GDP）首次突破600万亿日元，达到609.29万亿日元，同比增长2.9%，创下历史新高。这不仅意味着日本经济总量达到了新的高度，也标志着过去数年努力推动经济增长的政策正在发挥作用。

2015年，安倍政府就将600万亿日元作为目标，计划在2020年前实现，但可惜的是，这一目标的实现花了10年，而安倍也没能亲眼看见其达成。

这次GDP增长的重要推动力之一，是日本企业持续扩大的设备投资。数据显示，2024年企业设备投资达到了105万亿日元，同比增长4.6%，并且连续两年保持在100万亿日元以上。这一增长不仅反映了企业对未来经济发展的信心，也展现了日本在高科技制造、半导体产业和数字化领域的持续布局。

特别是在半导体行业，随着全球市场对先进芯片需求的增加，日本国内企业纷纷加大投资，推动新工厂的建设与技术研发。同时，为了应对劳动力短缺问题，许多企业也在积极推进数字化转型，加大对自动化、人工智能和软件系统的投资，以提升生产效率。这不仅增强了日本制造业的竞争力，也为长期经济增长奠定了坚实基础。

在劳动力市场方面，日本的就业状况保持稳定，薪资水平也在稳步提升。2024年春季劳资谈判（春斗）达成了33年来首次超过5%的涨薪，反映出企业对经济前景的乐观态度。这一工资增长不仅提高了劳动者的收入水平，也有助于推动国内消费的增长。

政府数据显示，24年雇员工资名义增长4.1%，，虽然仍受物价上涨影响，但整体趋势向好。工资的增长为个人消费提供了支撑，进一步推动经济循环向积极方向发展。如果这种趋势能够持续，并且带动消费信心的进一步恢复，那么日本经济的增长潜力将更加可观。

日本的消费市场在过去几年经历了多重挑战，包括疫情冲击、全球供应链问题以及物价上涨等因素。然而，尽管受到通胀压力，2024年名义个人消费仍然达到了329万亿日元，比2012年增长14.1%，表明国内市场仍然保持了一定的韧性。

虽然食品和能源价格上涨对部分家庭开支造成了一定影响，但政府针对节能家电等消费领域的补贴政策，以及旅游业的复苏，都在一定程度上提振了消费需求。特别是在年末年初的假期期间，日本旅游和住宿需求大幅增长，带动了相关行业的活跃度。

与此同时，日本政府的财政政策也在持续发挥作用。近年来，政府支出稳步增加，为经济增长提供了重要支撑。2024年，日本政府支出达到了125万亿日元，比2012年增长25.7%，而公共投资总额则达到31万亿日元，增长27.3%。这一系列措施不仅稳定了经济运行，也为未来的产业升级和基础设施建设创造了更好的条件。

当然，日本经济要想真正走上可持续增长的轨道，仅靠财政刺激和工资增长是不够的，核心还是要提升生产效率。根据日本内阁府的统计，日本当前的潜在经济增长率仅为0.5%，而美国的这一数据为2.3%，德国也有0.8%。这说明，日本虽然在短期内通过通胀和投资拉动了名义增长，但要实现真正的经济复兴，仍然需要在科技创新、产业升级、劳动市场改革等方面下更大功夫。

不过600万亿日元的GDP突破，至少证明了一件事——日本的经济体系依然稳健。企业依然在投资，政府依然在推动改革，劳动市场依然在调整，整个社会仍然保持着良好的经济秩序。对于一个不少被唱衰的国家来说，这本身就是一种韧性的表现。

来源：“日本地产攻略”微信公众号

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Justin

经济

美元本周已回吐所有涨幅，因为疲软的数据和美国收益似乎使人们对美国例外论的观点产生怀疑。日元是最大赢家，昨晚强硬的通胀数据为其提供了额外的帮助。不过，我们不会进一步追逐美元的跌势。

美元：美国市场人气低迷，出现重大回调

昨日外汇市场波动剧烈，美元在一轮大幅调整仓位后回吐了本周的涨幅。美元回调的触发因素多种多样：美国总统唐纳德·特朗普开启了中美贸易协议的前景，美国数据弱于预期，沃尔玛业绩令人失望后美国股市再次表现不佳，美国收益率曲线因财政部长斯科特·贝森特最近的言论而趋于平缓。

第一个因素——希望美中贸易缓和——在理论上对外汇来说是最重要的，但在实践中，特朗普对贸易的评论现在更加谨慎。贝森特今天将与中国官员进行首次通话。与贸易伙伴的直接沟通迄今为止已促使新美国政府发表了一些建设性的评论，因此我们今天很容易看到一些关于这一话题的更积极的头条新闻。但与与加拿大和墨西哥迅速起草的边境安全协议不同，中国的关税似乎对美国降低贸易逆差的长期计划至关重要，贸易谈判应该会涉及更多曲折。

我们不会仅仅因为对中国的建设性评论就追逐美元下跌，市场可能也不太情愿。我们认为，昨天美元的走势更多是由于美国国内情绪低落。沃尔玛令人失望的收益报告显示，消费者支出基调更为低迷，甚至在考虑关税影响之前也是如此。巧合的是，数据开始支持那些认为 2024 年末乐观情绪只是昙花一现的人。昨天，我们看到美国消费者委员会领先指数在 1 月份恢复下跌，此前当月零售额意外下降。

目前，美元可能比利率发挥着更具前瞻性的作用；毕竟，随着特朗普引入新的不确定性，外汇市场被赋予了更多摆脱传统利率相关性的自由。短期美元掉期利率在过去几个交易日中略有下降，但尽管经济形势有所缓和，但今年仍未能完全接受美联储的两次降息。原因可能是美联储立场强硬，似乎更担心特朗普的通胀政策计划，而不是经济增长（根据本周的会议纪要）。

我们并不认为美国数据会软化到足以支撑美元下跌趋势的程度，但美元对数据产生负面反应的门槛并不高，我们承认美元重新升值的道路可能充满坎坷。最终，我们预计焦点将回到关税问题上，这将掩盖对俄乌和平协议的乐观情绪和对美国经济增长前景重新评估的一些担忧。因此，我们认为从现在来看，美元主要面临上行风险。

欧元：关注采购经理人指数

欧元受益于美元多头头寸的平仓，但交叉盘总体上仍缺乏吸引力。我们将看看今天发布的 PMI 数据是否能给欧元带来一些特殊的强势。我们的经济学家对经济增长前景的快速好转并不抱有太大希望，市场预计欧元区综合 PMI 数据将从 50.2 略微改善至 50.5。

ZEW 调查显示，大选前投资者情绪更为乐观，因此德国数据将受到特别关注。德国的 PMI 数据也有望出现温和改善。

欧元的重大事件显然是周日的德国大选。民意调查显示，基督教民主联盟/基督教社会联盟目前以 30% 左右的支持率领先，其次是极右翼德国选择党，支持率为 20%，即将离任的德国社会民主党，支持率为 15%。市场并未将德国选择党取得更好结果所带来的风险计入价格，因为其他主要政党已承诺将极右翼排除在任何联盟之外。在德国风险事件发生之前，我们仍可能看到市场发现以这一较高水平（与过去几周相比）平仓欧元/美元头寸具有良好的价值。我们仍然看跌欧元/美元。

日元：通胀支持鹰派情绪

日元本周表现亮眼。除了美元走软和避险资金流入日元的双重影响外，隔夜公布的日本通胀数据也强化了日本央行日益增长的鹰派情绪。1 月份总体 CPI 升至 4.0%，符合预期，核心 CPI 略高于预期，为 3.2%。

12 月份的 OIS 定价为日本央行加息 37 个基点，但到 6 月份仅加息 15 个基点。我们预计下一次加息将在 5 月份进行，随后在 10 月份再次进行。

在美元/日元跌破 150.0 后，我们不太愿意预测美元/日元会再次大幅下跌，这主要是因为我们的利率团队看跌美国国债，并且我们预期美元会走强。然而，日元在交叉盘中仍然普遍具有吸引力，我们认为欧元/日元的看跌前景更有说服力。

中东欧：从现在起将进行更多混合交易

昨天波兰公布的数据证实了投资复苏和经济前景改善。今天中东欧日历上唯一的数据是捷克共和国的消费者信心，该数据在前几个月有所改善后，1 月份意外下滑。下周应该会更有趣，周二的匈牙利国家银行将是焦点。正如我们在匈牙利国家银行预览中讨论的那样，现任领导层的最后一次会议应该会维持利率不变，但值得关注的是，一方面通胀上升，另一方面乌克兰谈判导致情绪改善。

昨日，该地区的市场在早盘涨势回调后有所企稳。与此同时，我们看到利率市场表现喜忧参半，但总体而言，我们仍认为利率将使外汇汇率从当前水平略微走弱。我们仍然认为，鉴于乌克兰谈判方向不明朗（从现在起将经历多个阶段），我们将看到更多喜忧参半的交易。这可能会导致前几周建立的头寸出现一些获利回吐，尤其是匈牙利福林和波兰兹罗提。

来源：荷兰国际集团

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Justin

经济

欧元区近期的积极数据意外改善了宏观情绪，今天的 PMI 数据值得关注。不过，曲线前端的下行风险相对有限。周日我们将举行德国大选。即使多数人支持债务改革，实际改革的影响也可能被高估。

PMI对前端的影响力比以前小了

欧元区近期的数据意外好转，而今天公布的 PMI 数据将是下一个考验。得益于制造业回暖，欧元区 PMI 综合指数的最新读数再次突破 50 的盈亏平衡水平。但总体而言，制造业继续显示出疲软迹象，德国 PMI 指数已处于收缩区间两年多。

市场似乎对经济增长前景持乐观态度，不希望看到 PMI 数据下滑。今年股市表现异常强劲，信贷利差进一步收紧。但我们不应忘记情绪转变的速度有多快。去年 11 月，由于对美国和欧元区经济增长的担忧加剧，利率大幅低于今天。一轮疲软的 PMI 数据足以证明欧洲央行在 10 月进一步降息是合理的。

自 11 月触及低点以来，欧洲央行已将政策利率再次下调 50 个基点，限制了 PMI 对曲线前端的潜在影响。欧洲央行最近的鹰派言论打消了将利率降至 2% 以下的想法。市场一直认为，几个月来欧洲央行的利率将维持在 1.75% 至 2% 之间，而突破这一区间需要不止一次糟糕的 PMI 数据。如果疲软是由德国（最近最常被怀疑的因素）推动的，那么本周日大选的预期可能会掩盖下行意外。

周日的德国大选也是对市场支出预期的现实检验

预计军事支出将增加，这推高了债券收益率，就德国国债而言，其与掉期的相对定价处于最低水平。德国大选前的不确定性以及宪法债务刹车的影响是另一个给德国国债估值带来压力的因素。选举结果，尤其是小党派的表现，将决定那些支持（或至少愿意）改革债务刹车的人是否会获得必要的选票。人们还担心右翼德国选择党的表现可能比民意调查显示的更好。

即使改革获得多数票，我们仍认为，在有关军费开支的头条新闻曝光之后，市场可能会高估改革的程度以及可能涉及的时间表——从组建政府开始，然后转向实际问题本身。选举领跑者基督教民主联盟的言论表明，应首先优先考虑其他融资方式，例如储蓄。最初的市场反应可能是德国国债仍会相对贬值，但我们认为这种举措可能是短暂的。

今日事件和市场观点

欧元区方面，我们首先要看法国和德国的 PMI，然后是总体指数。法国的综合指数预计为 48，仍处于收缩区间。德国的综合指数预计为 50.8，受制造业指数 45.5 拖累。欧元区总体综合指数预计将保持在 50 附近。英国 PMI 预计也将保持在 50 附近，而美国的综合指数预计相对较强，为 53.2。美国方面，我们还将看到密歇根大学指数和现房销售。

意大利将在最后一天开放 8 年期 BTP Volare 零售债券的认购。

来源：荷兰国际集团

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Samantha Luan

能源

在西方机构越来越不愿意进一步投资化石燃料的情况下，一些非洲国家即将成立一家银行，旨在为石油和天然气项目提供资金。

非洲进出口银行(Afreximbank)和由18个非洲石油出口国组成非洲石油生产国组织(APPO)宣布了一项联合倡议，并且根据该倡议在去年6月宣布了一项名为“非洲能源银行”的长期计划——预计该计划将会很快启动。

该银行旨在通过增加非洲的能源供应来促进增长。其创始人认为，这是非洲大陆的生命线——这里自然资源丰富，但数百万人仍然无法获得电力。

然而，气候活动家质疑加倍使用化石燃料的逻辑。

此外，随着世界向低碳替代品过渡，当今建造的石油和天然气项目很有可能成为无法使用的“搁浅资产”，并导致各国未来的资产负债表上出现昂贵的债务。

为了满足非洲人的物质电力需求，同时保护地球环境，专家们表示需要在两者之间取得平衡。

进退维谷

根据2015年达成的《巴黎协定》，数百个国家承诺将全球气温控制在比工业化前水平高2摄氏度的水平内。自那时起，包括非洲在内的各国政府和公司面临着越来越大的压力，以减少对化石燃料的依赖。

世界银行于2019年停止为石油和天然气开采项目提供资金。2022年，壳牌公司暂停了南非沿海的海洋勘探活动，此前，由于环保人士的成功法律挑战，该国高等法院下令壳牌公司暂停相关工作。

当时，绿色和平非洲分部的资深活动家哈皮·坎布尔表示：“我们必须尽一切努力消除采掘主义的破坏性殖民遗产，直到我们生活在一个人类和地球优先于有毒化石燃料公司利润的世界内。”

非洲绿色和平组织秘书长奥马尔·法鲁克·易卜拉欣表示，“需要在减缓气候变化的必要性，与避免非洲艰难的经济和金融状况所可能导致的社会动荡之间，取得适当的平衡”。

事实上，非洲的能源需求是极其巨大的。

近年来，无法获得电力的撒哈拉以南非洲人的数量有所增加。根据国际能源署提供的数据，由于人口增长速度超过新增能源供应，2023年该地区将有6亿人（占到非洲大陆总人口的43%）陷入黑暗。

虽然估计数字各不相同，但电力供应需要增加5倍才能支持大规模的工业活动，并帮助大多数非洲人（其中三分之一的人每天生活费不足1.90美元）摆脱贫困。

按人均计算，非洲的现代能源使用量是全球最低的。从整个经济层面来看，它也处于落后状态。在全球范围内，制造业占总电力消耗的42.2%。而在非洲，这一比例仅为16.8%。

非洲石油生产国组织负责人易卜拉欣表示，非洲能源银行是西方国家“放弃碳氢化合物”的结果，因此，“非洲大陆的领导人别无选择，只能从内部筹集维持和发展能源产业所需的资金”。

非洲能源银行总部将设在尼日利亚首都阿布贾。

2月11日，尼日利亚石油资源国务部长海尼根·洛克波比里告诉记者，“大楼已经准备就绪，我们只剩下收尾工作，到本季度末（3月底），这家银行就将投入运营。”

参与非洲能源银行的国家包括尼日利亚、安哥拉和利比亚等。计划中的项目包括预计将涉及从海上石油勘探到新的燃气发电厂等各个领域。

每个国家都承诺出资8300万美元，其总金额将达到15亿美元。贸易信贷组织非洲进出口银行将为其提供140亿美元作为补充。

洛克波比里表示，在未来5年内，非洲能源银行希望获得1200亿美元的资产。其他资金可能来自主权财富基金、大宗商品交易商和有意收购股权的国际银行。

非洲的情况“不同”

许多非洲领导人认识到了快速工业发展的必要性，并对西方金融支持者实施的限制感到不满——西方金融支持者的规则越来越多地禁止他们参与传统能源项目。

埃塞俄比亚总理阿比·艾哈迈德的前任顾问阿尔卡贝·奥库贝坚称，“非洲的情况与其他地方完全不同，因为它的经济资源尚未得到充分开发。同时，它对气候变化的作用微乎其微。”

非洲仅占全球碳排放量的4%，从历史上看甚至更少。同样，它也遭受了极端天气事件的影响。

奥库贝表示，“非洲并没有减少排放的道德责任”。

他告诉半岛电视台记者，“这些国家正处于发展阶段，你不可能突然进入绿色转型……你不能只是说，资金被削减了他们就不能承诺发展石油和天然气”。

倡导组织非洲能源商会也认为，非洲拥有开发其自然资源的“主权权利”，据该组织称，其中包括1250亿桶石油和620万亿立方英尺天然气。

奥库贝表示，“在可再生能源资金变得更容易获得之前，非洲国家有权扩大其石油和天然气能力……国际社会无权说我们不能这样做。”

“但要明确的是，化石燃料并非未来”。

“巨大”的可再生能源潜力

美国丹尼森大学经济学副教授法迪尔·卡博布表示，非洲的能源短缺是一个“发展制约因素”。非洲电力行业低迷限制了化肥、钢铁和水泥的生产——而这些都是经济发展的标志。

非洲大陆无法实现工业化，从而加剧了全球增长差距。

从2014年到2024年，撒哈拉以南非洲的人均国内生产总值(GDP)下降了10%以上（从1936美元降至1700美元）。而同期的全球人均国内生产总值却增长了15%。

卡博布表示，“要攀登发展阶梯，非洲大陆就需要更多的能源”,“但最好的前进方式不是加倍使用化石燃料。而促进石油和天然气出口，这本身就是非洲进出口银行追求的目标。”

他还认为，非洲应该利用其剩余的化石燃料基础设施来发挥其“巨大”的可再生能源潜力。非洲拥有丰富的太阳能、风能和地热资源，以及绿色技术所需的关键矿物。

根据国际可再生能源机构提供的数据，考虑到当前成本，非洲利用现有技术生产可再生能源的潜力是2040年预计电力需求的1000倍。

“当然，实现非洲的可再生能源能力存在一些限制。但成本并不是其中之一”，卡博布指出，大多数新的风能和太阳能项目的运行成本都低于化石燃料项目的运行成本。

相反，他认为“债务是压力点所在，但却不能因此改变策略”。

根据世界银行提供的数据，撒哈拉以南非洲近60%的国家陷入了债务困境。卡博布表示，“对于非洲大陆的石油生产国来说，经济活动主要包括出口化石燃料以维持其债务偿还。”

他还认为，通过为其他国家的工业流程提供石油和天然气，非洲政府正在陷入“经济陷阱”。

“工业增长需要规模经济（通过高水平生产以节省成本）”，卡博布指出，“非洲需要区域发展计划，在该计划中，国家资源将会互补，并进行跨国界的建设……它不需要更多孤立的石油和天然气项目。”

他还认为，开发银行未能为非洲大陆提出长期经济愿景。他还表示，“绿色工业革命，即通过可再生能源为国内制造业提供动力，可能就是这项战略的重点所在。”

“或者我们可以继续专注于原材料出口活动，并继续陷入资源陷阱之中。”

来源: 半岛电视台

风险提示及免责条款

Cohen

政治

经济

泽连斯基拒绝签署由美国拥有乌克兰50%稀土矿产的协议。据路透社援引消息人士报道，尽管双方裂痕加深，但仍在寻求赶在俄乌和谈前达成简化版矿产协议。

援引两位知情人士消息报道称，特朗普政府可能会寻求先与乌克兰达成一项简化版的矿产协议，以便迅速达成初步协议，之后再就具体条款进行谈判，例如美国将拥有乌克兰多少比例的矿产资源等。

上周，乌克兰总统泽连斯基拒绝了美国提出的拥有乌克兰50%关键矿产资源的方案，关键矿产包括石墨、铀、钛和锂——其中锂是电动汽车电池的重要原料。

知情人士表示，泽连斯基拒绝美国提出的矿产协议表明，要达成一项全面协议仍需时日。但特朗普希望能在批准对乌克兰提供更多军事援助，或推动俄乌进行正式和谈之前，先与乌克兰达成协议。

特朗普的乌克兰特使基思·凯洛格（Keith Kellogg）本周在基辅与乌克兰商讨修订版协议的内容以及乌克兰在签署协议后将获得的回报。泽连斯基表示，他将于周四（2月20日）与凯洛格会面，并强调：“对我们来说，无论是这次会面，还是与美国的整体合作。都必须是‘具建设性’的。”

当被问及美方是否会继续推进矿产协议时，一名不具名的特朗普顾问对路透社表示：“绝对会的，我们要把泽连斯基拉回现实。”

裂痕加深 – 特朗普称泽连斯基是“独裁者”

泽连斯基对乌克兰被排除在周二举行的美俄会谈之外表示不满。对此，特朗普在周二晚些时候表示：“我今天听说了，‘我们没有被邀请。’好吧，已经三年了，你们本应该结束它，你们本就不应该开始(这场战争)，你们本可以达成协议。”

泽连斯基反击称特朗普陷入了受俄罗斯影响的“虚假信息泡沫”中。

特朗普在其“真相社交”账户上发帖，对泽连斯基进行了严厉的攻击：“想想看，一个勉强算成功的喜剧演员说服美国花费3500亿美元，投入一场无法打赢的战争，这场战争本不必开始，但如果没有美国和‘特朗普’，他将永远无法结束这场战争。”

特朗普周三在佛罗里达一场会议上称泽连斯基是“未经选举的独裁者”，并表示泽连斯基“最好快点行动”，否则“他的国家将不复存在”。

尽管美乌关系裂痕加深，但推进协议的努力仍在继续。

过去三年，美国已向乌克兰提供了数百亿美元的军事援助。特朗普表示，美国对乌矿产资源的投资可以确保“我们能以某种形式上收回这笔钱”。他正在推动基辅授予美方价值5000亿美元的矿产开采权，以回报华盛顿的援助。

知情人士透露，向美国民众展示美国对乌克兰援助将获得补偿，对特朗普而言非常重要。

愿达成协议，但协议“不能太贪婪”

目前尚不清楚美国最初的提案在多大程度上是作为对过去武器援助的补偿，或是未来援助的前提条件。但泽连斯基认为，该提案过于侧重美国利益，而未能提供对乌克兰的安全保障。他在周三对记者表示：“我不能出卖我们的国家。”

一位知情人士称，乌克兰愿意与特朗普政府达成协议。另一位消息人士也表示，基辅准备好达成协议，但协议不能像美方最初的提案那样“掠夺性十足”。

白宫正在就未来几周内如何与乌克兰达成协议探讨多种方案。路透社称，就一个涉及私营企业与国家实体的复杂交易而言，这一时间表可算是异常迅速。

特朗普周三重申，他对大部分美国援助是以无偿赠与的形式，而欧洲援助主要是贷款的情况感到不满。“美国什么都得不到，而他们（欧洲）还能拿回他们的钱。”特朗普说道。

他还批评泽连斯基拒绝五五分成的做法，指责其“违反协议”，尽管没有任何证据表明基辅曾同意该方案。“我们本来已经就稀土和其他矿产达成了协议，但他们两天前毁约了。”特朗普说。

借鉴中国模式：美国推进简化版矿产协议

一项简化的协议可能有助于美国绕过若干法律和后勤障碍，为未来详细谈判（如收益分配等）争取时间。“美国历史上并未采用过‘以自然资源换援助’的做法，但这在中国矿产战略中是一个经过验证，屡试不爽的策略。”战略与国际研究中心（CSIS）关键矿产安全项目主任格雷斯林·巴斯卡兰（Gracelin Baskaran）表示。美国的乌克兰前经济复苏特别副使泰森·巴克（Tyson Barker）表示，乌克兰希望深化与美国的经济与安全关系，并找到一种方式，来答谢美国对乌克兰未来已经做出的重大投资。

“乌克兰非常愿意给予美国诸如关键矿产资源特许开采权这样的额外优先，以答谢美国纳税人向乌克兰投入的巨额资金。”巴克表示。“乌克兰一直在为此筹划。”

巴克表示，类似的条件也需要提供给其他在战争期间对乌克兰贡献较大的国家，包括加拿大、英国、日本和欧盟。

但与此同时，俄罗斯也在觊觎乌克兰的矿产资源。目前，俄军已占领乌克兰约五分之一的领土，其中包括稀土矿。此外，俄军距离乌克兰一个巨型锂矿床仅约4英里（6.4公里）。

泽连斯基曾表示，乌克兰和美国需要讨论被俄军占领地区的矿产资源将何去何从，他质疑这些资源是否最终会落入俄罗斯总统普京及其盟友——伊朗、朝鲜和中国的手中。

来源：德国之声

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

每日要闻

官员之声

央行

外汇

Eva Chen

康帝KanDi

FastBull 活动

FastBull 精选

最近搜索

热门搜索

行情

新闻

分析

用户

快讯

财经日历

学习

数据

能源转型，德国工业发展颓势之推手？

能源计划雄心勃勃，成绩显著

注：2024年各类能源在德国发电量中的份额（数据来源：德国能源行业统计组织AGEB）

能源转型渐成工业发展掣肘

重振工业离不开政府的变革智慧

来源：《世界知识》杂志

亚洲周展望：日本通胀形势和韩国央行利率决定

日本：月末数据暴跌，东京通胀成为焦点

韩国：韩国央行将政策利率下调 25 个基点

中国：MLF料维持不变

台湾：工业生产数据和第四季度 GDP 更新

下周亚洲重要事件

来源：荷兰国际集团

GDP破600万亿，日本终于走出“失落的三十年”了吗？

来源：“日本地产攻略”微信公众号

美国例外论疑虑打击美元

美元：美国市场人气低迷，出现重大回调

欧元：关注采购经理人指数

日元：通胀支持鹰派情绪

中东欧：从现在起将进行更多混合交易

来源：荷兰国际集团

欧元区PMI将测试积极的宏观情绪

PMI对前端的影响力比以前小了

周日的德国大选也是对市场支出预期的现实检验

今日事件和市场观点

来源：荷兰国际集团

新的非洲能源银行能否在保护地球的同时为该大陆提供电力？

进退维谷

非洲的情况“不同”

“巨大”的可再生能源潜力

来源: 半岛电视台

“矿产换援助”被拒，美或寻求与乌达成“简化版协议”

裂痕加深 – 特朗普称泽连斯基是“独裁者”

愿达成协议，但协议“不能太贪婪”

借鉴中国模式：美国推进简化版矿产协议

来源：德国之声

风险披露