由於最新一輪經濟數據未能消除投資人對聯準會降息預期的影響，亞洲股市週五預計將延續華爾街連續四天的漲勢。

日本央行升息預期

來源: 匯通網

全球的中央銀行正相繼啟動降息。 9月12日，歐洲中央銀行(ECB)決定將基準利率下調0.25%。隨著籠罩全球的嚴重通膨趨於緩解，央行正將政策重心轉向支撐經濟。貨幣政策的方針轉向變得越來越明顯。

歐洲央行將基準利率之一、市場關注的央行存款利率從3.75%下調至3.5%。在6月時隔4年8個月決定降息後，7月維持了基準利率不變。新利率將從9月18日起適用。

行長拉加德在理事會議後的記者會上表示，鑑於通脹前景等，“放鬆貨幣緊縮程度的進一步措施變得適當”，如果貨幣緊縮過度，“物價有可能會超預期下行”，還提到了降息延後的風險。

美國聯邦儲備委員會(FRB)也計劃在9月17～18日的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上啟動降息。利率期貨市場大多假定降息0.25%，關注點已轉向同時公佈的經濟預期。如果實際啟動降息，這將是美國4年半以來的首次。

在已開發經濟體中，英國8月宣布4年5個月以來首次降息，加拿大本月初連續3次下調基準利率。瑞士和瑞典也很有可能進一步降息。從新興市場國家來看，繼巴西和墨西哥等後，菲律賓也調降了利率。

世界各國央行之所以轉向降息，是由於烏克蘭危機等導致的物價急劇上漲趨於穩定。根據SMBC日興證券的丸山義正的估算，世界物價上漲率在7月份為4.9%，與創出最近頂峰的2022年9月的9.5%相比下降到近一半。另一方面，基準利率達到7.2%，處於遠高於物價漲幅的狀態，且下調利率的空間很大。

在由歐洲央行主管貨幣政策的歐元區，8月的消費者物價指數較去年同期漲幅為2.2%，創下3年來的最低水準。歐洲最大的經濟大國德國為2.0%，迅速達到了歐洲央行確定的物價目標。歐元區20個國家中有9個已經放緩至2%以下。

歐洲央行9月12日將2024年及2025年歐元區經濟成長率展望分別下調0.8%及1.3%，各下調了0.1個百分點。

預計今後各央行的降息速度將會出現差異。在歐洲，服務物價居高不下，而在歐洲央行內部以對貨幣寬鬆持負面態度的鷹派為中心，慎重的聲音也很大。市場預測聯準會將在9月、11月、12月的FOMC會議連續降息。

儘管已轉為降息，基準利率仍維持在歷史高點。如果貨幣緊縮措施過度奏效，可能會過度壓低物價。可以說，從中期來看已經進入既要防止通貨膨脹重燃、又要透過分階段降息來顧及經濟穩定的困難局面。

來源: 日經中文網

加拿大最大的銀行之一表示，加拿大央行將加快貨幣寬鬆以避免經濟衰退。加拿大帝國商業銀行(CIBC)週四公佈的最新預測顯示，以行長麥克萊姆(Tiff Macklem)為首的政策制定者將在12月和1月的會議上分別將政策利率下調50個基點。加拿大國家銀行及此前的花旗銀行也認同年底前將迎來大幅降息。

該行預計，加拿大央行將於明年6月以2.25%的政策利率結束寬鬆週期。根據彭博社上個月的一項調查，這一降息節奏將比大多數經濟學家預期的更快、更深。

加拿大央行從6月便開始下調基準隔夜利率，此後在7月和9月的會議上下調了25個基點，將利率從升息週期高峰期的5%降至4.25%。

CIBC首席經濟學家Avery Shenfeld在電話採訪中表示:“現在確實是時候宣布抗通膨戰役取勝、並推動經濟再度運轉起來了。”“沒有理由不加快大幅降息進程。”

在預測改變之際，人們越擔心加拿大的勞動市場和經濟成長正以超乎預期的速度放緩。上週公佈的就業數據顯示，加拿大8月新增了22,100個就業崗位，雖然未出現大規模裁員，但失業率意外躍升至6.6%。

Shenfeld說，失業率的上升主要集中在加拿大的年輕人和新移民群體中，但也正在向壯年職員蔓延。他補充說，加拿大的失業率可能在未來幾個月升至6.8%或6.9%。這並非Shenfeld的基本情境預測，但他不排除央行在10月23日的會議上大幅降息的可能性。

上週，Macklem重申，如果通膨和經濟放緩速度快於預期，官員可能會降息50個基點或更多。不過，他反駁了這種可能性，指出在經濟成長走強或通膨持續的情況下，暫停降息也在考慮之列。

加拿大國家銀行(National Bank of Canada)也預期央行將在今年底前降息50個基點，表示政策利率今年預計將達到3.5%，明年寬鬆週期結束前將達到2.75%，為借貸成本既不刺激也不限制經濟成長的中性利率的估計中位數。

加拿大央行前行長史蒂芬‧波洛茲(Stephen Poloz)週四表示，如果下行風險確實進一步積聚，或存在理由將利率下調至該中點以上以緩解經濟狀況。雖然未明說經濟衰退，但他提到:“我們應該為經濟衰退做好準備，而不是假裝它不會發生。”

CIBC和National Bank加入了花旗銀行分析師Veronica Clark的行列，Clark是最早預測本輪降息50個基點的分析師之一，並預計加拿大央行將在10月的下次會議上降息。

加拿大其他主要銀行，如蒙特婁銀行、多倫多道明銀行、加拿大皇家銀行和加拿大新斯科細亞省銀行仍預期Macklem將以25個基點的幅度降低借貸成本。

CIBC的Shenfeld稱，「目前利率過高，不利於經濟發展，他們有能力提前實施部分減息措施。」他補充稱，官員可能希望刺激該國停滯不前的樓市。

加拿大第二季經濟年化成長率為2.1%，但主要由政府支出和企業投資所推動，消費呈現疲軟態勢，主要受人口快速成長支撐。早期的經濟產出指標顯示，該國經濟成長將在2024年下半年顯著放緩。

此外，Shenfeld提出這項呼籲的原因之一在於加拿大失業率高於經濟處於平衡狀態(經濟學家稱為NAIRU)的理論水準。雖然NAIRU是一個標準的經濟概念，但加拿大央行工作人員從2022年開始的研究反對使用這項指標，認為該指標「難以準確估計」。

來源: 智通財經

【技術分析】

現貨黃金天圖，昨天行情收出一根堅決破位大陽線，結束了長久以來的調整期，目前行情再度奠定了多頭方向，並且走出了歷史新高，昨日多單可以持有而空倉的投資者等待下次合理機會。

現貨黃金4小時圖，行情經歷了相當長時間的調整後最終選擇向上突破，不但結束了調整也再度奠定了多頭基調，並且形成歷史高點，日內繼續關注必要調整後的多頭機會。

【交易思路】

【風險提示】

黃金短期技術前景

現貨黃金4小時圖

Bednarik給出金價最新的重要支撐位與阻力位：

支撐位：2,535.10美元/盎司；2,521.85美元/盎司；2,507.20美元/盎司

阻力位：2,570.00美元/盎司；2,585.00美元/盎司

來源: 匯通網

媒體的一項調查顯示，略超過一半的日本央行觀察家認為，該央行下次升息的時間為12月，沒有人預期當局會在下週會議上行動。

調查顯示，在53位經濟學家中，約有87%的受訪者預測日本央行將在1月底前上調借貸成本，53%的人認為最有可能在12月進行調整。調查結果表明，絕大多數分析師認為日本央行7月31日昇息之後幾日的市場動盪，並不足以令當局驚慌到放棄利率正常化的道路。

日本央行將於9月20日結束為期兩天的政策會議。日本央行行長植田和男和其他理事近期均強調，需要監控仍不穩定的日本金融市場，並表示不會急於選擇升息。

瑞銀證券（UBS Securities）首席日本經濟學家Masamichi Adachi表示：“此次會議加息的可能性極低。現在判斷7月份加息和市場暴跌的影響還為時過早。”

年底前再升息

今年7月，日本央行將基準利率從0%至0.1%的區間上調至0.25%，這是今年以來的第二次升息。這使得日圓的反彈動能加速，並導致日本市場一度崩盤，日經指數8月5日當天暴跌超12%，進而帶崩了全球市場。這也是令投資人恐慌的另一個「黑色星期一」。

而自那場動盪以後，日本央行副行長內田真一（Shinichi Uchida）表示，央行不會在市場不穩定時升息。行長植田和男立場也基本一致，但同時也表示，如果數據顯示日本經濟和物價符合央行的預期，日本央行將繼續升息。

日本金融廳前高級官員天谷知子（Tomoko Amaya）表示，鑑於最近的市場動盪（即「黑色星期一」）尚未產生持久影響，日本央行仍有可能在年底前再次升息。

此外，日本央行前官員、日本主要通膨專家之一的Tsutomu Watanabe也表示，日本央行升息的速度可能會快於所有人的預期，今年可能還會有兩次升息。他認為，儘管物價趨勢並未走強，但日本央行認為通膨正「步入正軌」的關鍵論點，意味著央行基本上可以隨時採取行動。

聯準會影響

值得一提的事，在日本央行政策會議結束前，聯準會預計將宣布市場期待已久的降息措施。上述調查結果顯示，約56%的經濟學家表示，美國降息可能會對日本央行的利率路徑產生影響。經濟學家將密切關注此舉對美國經濟和日圓的影響。

全日本資產管理公司（All Nippon Asset Management Co.）首席策略師Chotaro Morita表示，全球市場參與者都在討論美國經濟放緩或衰退的可能性，他們認為聯準會的利率未來可能降至3%以下。如果經濟環境迫使其利率低於3%，日本央行升息將變得不可能。

選舉影響

經濟學家正試圖判斷自民黨（日本現今執政黨）的黨首選舉是否會影響日本央行的政策路徑。自民黨總裁選舉9月12日發布競選公告，9人參加競選，27日舉行投票。由於日本自民黨佔國會多數議席，這也意味著，誰勝選，誰就將鎖定日本下一任首相。

在回答這個問題的36位經濟學家中，86%的人認為，主張放鬆貨幣政策的高市早苗會讓日本央行的正常化任務變得最困難。其他幾位候選人則表示支持收緊寬鬆的貨幣政策，以支撐日圓並抑制通膨。

「同時，美國總統大選也可能對金融市場產生明顯影響，」花旗環球金融日本（Citigroup Global markets Japan）經濟學家Katsuhiko Aiba表示：「這意味著日本央行9月和10月的政策會議將是檢視金融市場和經濟狀況的時機。

來源: 財聯社