石油市場基本擺脫中東地緣影響？油價無視戈蘭高地遭到攻擊持續下跌

Solana 的SOL 代幣價格預計將在7 月底實現30% 的月回報率，並預計在未來幾週內挑戰其210 美元左右的年度高點。

雖然社區中的大多數人將SOL 的成功歸功於Solana 的memecoin 狂熱，但該網絡強大的流動性質押生態系統正在成為強大的鏈上敘事。讓我們看看這一趨勢在Solana 網路上是如何發展的。

流動性質押代幣引領Solana DeFi

流動性質押項目Jito 和Marinade 是Solana 上的領先協議，在過去一個月中，TVL 分別成長了40% 和30%。

流動性質押是一種結合質押和流動性優點的過程。持有者可以將其代幣質押在智能合約或質押池中，並獲得代表其質押SOL 的代幣。

此代幣稱為流動性質押代幣(LST)，可用於在其他協議上獲取收益或用於去中心化金融應用。對於Jito 和Marinade，這些代幣分別是JitoSOL 和mSOL。

Dune Analytics 的數據顯示，2024 年存入流動性質押衍生品的SOL 總量增加了一倍以上。質押的LST 從163,827 個增加到807,712 個，6 月1 日至7 月26 日期間增加了393%。

數據分析平台Token Terminal 也顯示，Solana 的每日和每週活躍用戶分別成長了21% 和59%。如上文所強調的，活躍用戶的成長與Jito 和Marinade 的TVL 的成長同步。因此，可以推斷，memecoins 並不是目前唯一將使用者引入Solana 網路的領域。

本週SOL 會創下年度新高嗎？

SOL 的價格走勢顯示出看漲勢頭，社區預計價格將重新測試210 美元的年度高點。此前，SOL 已突破看漲雙底模式，目前上方阻力位為202 美元。

上方阻力位相當弱，很有可能重新測試年度高點。然而，Solana 目前正在經歷回調，跌破190 美元大關。

如果Solana 繼續遵循看漲趨勢，其直接重新測試目標仍將在200-210 美元範圍內。相反，如果它失去180 美元的直接支撐區域，山寨幣可能會重新測試其先前的波動低點165 美元。

同時，選擇權交易員Trader Wick 傾向於看漲，稱SOL/USD 再次引領加密貨幣市場反彈。

「Solana 像往常一樣在反彈中表現出色，」他指出。

“現在突破了阻力位，突破箭頭設定通常會開啟全新的趨勢。”

文章來源： 金色財經

不出意外的話，美國國債市場本月將有望連續第三個月錄得月線上漲，這將是三年來最長的漲勢。

週一，各期限美債殖利率漲跌不一。其中，2年期美債殖利率漲1.6個基點報4.41%，5年期美債殖利率跌0.6個基點報4.079%，10年期美債殖利率跌2.3個基點報4.177%，30年期美債殖利率跌2.9個基點報4.427%。

雖然在這個至關重要的「央行超級週」首日，美債市場隔夜的表現整體波瀾不驚，但本月稍早錄得的火熱升勢，無疑已經為本月債市的連續反彈打下了堅實的基礎。由於市場預期聯準會在本週會議上暗示降息週期即將到來，美國公債價格近期已持續走高。

業界彙編的數據顯示，近期的連續上漲已推動美債的關鍵指標——彭博美國國債指數本月上漲了1.3%，並將4月底以來的回報率推高至約3.9%。

“如果你看一下市場定價就會發現，我們已經消化了9月降息”，富國銀行宏觀策略師Erik Nelson表示，“未來我們能降息兩次嗎？當然可以。但我認為市場更關心的是，我們(本輪降息週期)能否降息六次－甚至更多次？

本週，全球投資者的目光將聚焦在短短「32小時」內一系列重大央行議息會議的利率決定上，以尋找全球借貸成本未來走勢的關鍵線索——當地時間週三日本央行和美聯儲將率先登場，週四則將迎來英國央行利率決議。

在聯準會方面，利率掉期市場的交易員目前仍預計到2024年底至少會有兩次降息，第一次可能在9月。上週，前紐約聯邦儲備銀行主席杜德利曾一度呼籲聯準會在7月降息，但美國第二季GDP復甦的樂觀跡象抵消了人們對7月降息的預期。

「新聯準會通訊社」：聯準會降息終於在望

素有「新聯準會通訊社」之稱的知名記者Nick Timiraos週一撰文表示，儘管聯準會官員本週不太可能調整利率，但這次會議仍將是近期最重要的會議之一。聯準會今年已舉行四次會議，每次會議都將降息視為日後考慮的問題。但這次，通膨和勞動市場的發展應該會讓官員發出訊號，在9月的下次會議很有可能降息。

Timiraos認為，將於週三結束的7月議息會議可能會讓聯準會主席鮑威拿定主意，傾向於儘早行動。鮑威爾長期以來都在權衡過早降息和等待太久之間的利弊。而如今官員們已越來越擔心等待太久會破壞軟著陸。鮑威爾本月對議員表示，在維持勞動市場健康發展的同時將通膨率降至聯準會2%的目標——「是讓我夜不能寐的頭等大事」。

對此，Timiraos表示，聯準會新近表現出的降息意願反映出了三個因素：通膨方面的好消息、勞動力市場正在降溫的跡象，以及權衡任由通膨處於過高水平和導致不必要的經濟疲軟這兩種風險的考量正在改變。

在通膨方面，上週五公佈的數據顯示，剔除食品和能源價格的核心通膨指標在6月已從去年同期的4.3%和兩年前的峰值5.6%降至了2.6%。而在勞動市場領域，今年失業率已從去年年底的3.7%攀升，6月達到4.1%，主要是因為招聘活動放緩，新工人或重返勞動力市場的人需要更長時間才能找到工作。

Timiraos指出，隨著通膨再度取得進展，以及勞動市場降溫，聯準會官員在取捨的問題上面臨轉變，他們經常將這種取捨稱為風險管理，從根本上說就是他們認為哪個問題——有所抬頭的通膨還是不斷上升的失業率，更難解決。一些官員已經預告了他們可能會用來說服同僚現在是時候降息的理由。

當然，Timiraos也表示，儘管降息的理由越來越多，但官員們不太可能在本週降息，原因之一在於，這很可能會是一系列降息行動的首次降息。以往曾經有過通膨出乎官員意料的情形，官員們希望看到通膨真正降溫的更多證據，之後才會跨過降息的門檻。

聯準會三號人物，紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯(John Williams)在最近一次訪談中也暗示，7月降息沒有必要。他表示，官員將在“7月至9月期間了解很多情況”，並指出近期經濟活動穩健。但他同時也指出，針對如何“以減輕政策限制性的方式降低利率”，“我們最終需要做出決定”。

貝萊德主題策略主管Kate Moore本週表示，「我認為，身為聯準會的決策者，現在是非常困難的，他們希望保持謹慎，尤其是在大選期間。即便如此，我們還是站在9月陣營，並認為2024年很有可能降息三次，2025年上半年還會再降息一次，原因是我們預計今年晚些時候會有更大的通膨壓力。

聚焦美國財政部長期再融資計劃

除了聯準會決議外，美國財政部本週三還將公佈所謂的長期證券季度再融資計劃，債券供應問題也將成為債市焦點。雖然美國政府很可能會堅持其指導意見，保持較長期證券發行的穩定，但在一些共和黨人指責拜登政府操縱發行策略，以壓低收益率並促進經濟發展之後，人們對這一事件的關注已經有所加強。

一些共和黨政治家和經濟政策評論家，近期已連番指責美國財長耶倫及其團隊人為地控制了這些長期證券的規模，同時更多選擇使用國庫券等短期債券發行來解決額外的資金需求。他們認為，這是民主黨人在大選前有意壓低殖利率、支持經濟和民主黨人選戰局勢的舉措的一部分。

耶倫上週五表示，財政部根本「沒有這樣的策略」來試圖放寬金融狀況。

而負責聯邦債務銷售的官員Josh Frost本月稍早發表了一份詳細的演講，解釋了財政部發行債券的各個環節，展示了美國財政部的決策是如何在正常範圍內並符合市場參與者的預期和建議的。

不過，有鑑於聯邦借貸需求龐大，債務購買者目前仍在密切關注財政部是否會在未來標售更大規模的長期債券。今年5月，美國財政部曾表示，目前已經很高的票據和債券拍賣規模， 「至少在未來幾季內」是足夠的。美國財政部當時表示，打算在未來幾季維持美國中期和長期公債標售規模穩定。一些分析師因而認為，美國財政部週三宣布的再融資計畫預計將沿襲5月的模式。

然而，包括巴克萊銀行、美國銀行和高盛集團在內的一些華爾街機構也表示，鑑於赤字預測的惡化，財政部本周有可能修改這項指引。美國銀行的美國利率策略師Meghan Swiber表示，“在周三的指導意見中，財政部可能會改變措辭，暗示未來幾個季度財政部可能不得不再次考慮增加債券供應。”

Action Economics負責固定收益的董事總經理Kim Rupert週一在部落格中同樣指出，考慮到巨額預算赤字和不斷膨脹的償債成本，官員們可能會暗示未來有必要提高標售規模。她預計財政部將繼續增加國庫券發行量，以滿足近期的融資需求。

此前，美國財政部在周一下調了對本季度聯邦借款規模的預估——從8,470億美元降至7,400億美元。先前的預測是在聯準會6月放緩縮表步伐之前做出的，聯準會的縮表計畫迫使財政部不得不向公眾借入了更多資金。

此外，美國財政部也預計年底現金餘額為7,000億美元，如果美國國會無法重新暫停或提高債務限額，這一數字將影響對財政部明年何時用完現金的計算。美國債務上限將於1月2日重新生效，以目前的債務規模趨勢，屆時或將禁止政府淨發行新債。

文章來源： 財聯社

隨著美國聯邦政府持續以創紀錄的速度舉債，美國公債規模再創新高。

美國財政部週一下午公佈的新數據顯示，截至上週五，美國國債規模已經突破35兆美元，為有史以來首次突破這一水平。

作為對比，今年1月，美國公債規模剛突破34兆美元大關；去年9月，突破33兆美元；而在40年前，美國公債規模約在9,070億美元。

「這個消息令人震驚——但對於任何關注我們財政軌蹟的人來說，這並不奇怪，」美國跨黨派研究機構負責任聯邦預算委員會（CRFB）的主席Maya MacGuineas在一份聲明中表示。

他表示，就在上個月，國會預算辦公室警告美國人，民眾持有的債務在經濟中的比例將在三年內達到創紀錄新高。今年的預算赤字將接近2兆美元，十年後將接近3兆美元。

他指出，許多有關增加支出和減稅的言論只會讓情況變得更糟。債務是「我們面臨的主要危險之一，必須盡快認真對待債務問題」。

史上第三大赤字

過去幾年，隨著利率上升增加償還債務的成本，美國聯邦預算赤字不斷擴大。

根據國會預算辦公室（CBO）的最新估計，本財政年度聯邦政府的預算赤字預計將達到1.9兆美元。這將比去年的赤字高出2000億美元。

1.9兆美元的年度赤字將成為美國史上第三大赤字，僅次於2020財年的3.1兆美元和2021財年的2.7兆美元，而2020年和2021年正值聯邦政府在新冠疫情的救助計畫上大舉支出的時期。

CBO報告也指出，長期來看，隨著利息成本上升、老年人社保項目支出成長，美國債務規模未來十年將大幅成長。 2034年，民眾持有的債務（聯邦債務總額，包括民眾持有的債務和政府內部債務）占美國國內生產毛額的比例將從今年的99%上升到122%，超過二戰後創下的106%的最高水平。

近期，越來越多經濟學家表達了對美國債務問題的擔憂。

IMF先前警告稱，美國財政狀況「特別令人擔憂」。美國的巨額財政赤字加劇了通膨，並對全球經濟構成「重大風險」。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙近期表示，他希望美國政府能夠主動採取措施，把重點放在減少其年度預算赤字上，不要等到出現了問題再行動。

文章來源： 財聯社

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當地時間7月30日，為期兩天的聯準會貨幣政策會議將在華盛頓正式開幕。

在反通膨路徑重回正軌後，結合經濟雙重風險更加平衡，聯準會政策轉向的路徑正變得清晰起來。機構預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)將繼續維持利率不變，但降息可能將進入實質討論階段。由於沒有經濟展望更新，有關政策路徑和前景的表述無疑是最大焦點。

降息條件正在具備

自上次議息會議以來，美國近兩個月的物價壓力得到了進一步緩解。隨著房屋租金上漲創2021年8月份以來的最小漲幅。 6月核心消費者物價指數(CPI)成長率回落至3.3%，這是自2021年4月以來新低。作為聯準會更關注的通膨指標，6月份個人收入支出通膨指標(PCE)年增2.5%，距離2%的中期目標僅一步之遙。

資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一財經訪談時表示，5月和6月的數據看起來更令人鼓舞。最值得注意的是，聯準會一直高度重視的所謂「超級核心服務」明顯放緩，特別是關鍵的住房組成部分租金系列。

聯準會6月按兵不動，在季度經濟展望(SEP)中維持經濟展望不變、上調核心通膨和利率預期，備受關注的點陣圖下調年內降息展望至1次。聯準會主席鮑威爾當時表示，雖然通膨獲得了進展，但還未到宣布降息的階段。

第一財經匯總官員近期表態後發現，聯準會或正在為討論進行準備。鮑威爾本月稍早在國會出席聽證會時表示，最新的數據表明，經濟取得了一些適度的進展。對於未來的政策選擇，他還稱，過遲或過少地減少政策約束可能會過度削弱經濟活動和就業，並表示無須等到通膨回到2%才行動。

鮑威爾盟友、紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯本月稍早也暗示，未來幾個月可能會降息，「如果最近通貨膨脹持續放緩，降息可能會發生。」芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比則強調在未來幾個月內下調利率的必要性。

加拿大道明證券在發給第一財經記者的報告中寫道，現在的經濟狀況正是聯準會所期望的，「令人鼓舞的是，核心通膨率的三個月年化變化率急劇下降至2.1% 。

未來政策路徑線索

最新聯準會利率期貨定價顯示，市場預計7月降息的幾乎為零，但9月的降息已完全定價。

華爾街普遍認為，美國經濟下半年可能將面臨更大阻力，但仍遠離衰退區域。經濟狀況褐皮書提供了勞動力市場放鬆和通膨壓力緩解的證據，這與聯準會官員的觀點一致，即允許通膨維持在過高水平和造成不必要的經濟疲軟的雙重風險已經變得更加平衡。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨(Bob Schwartz)先前在接受第一財經採訪時表示，他傾向於鮑威爾可能仍然不會提及聯準會何時開始寬鬆週期的具體時間表，「因為聯準會不想發出任何關於未來任何行動時機的信號，而是將注意力繼續集中在觀察經濟數據的演變上，不是給出明確指引。

施羅斯伯格則認為，聯準會將調整有關通膨的表述，這也將成為政策即將轉向的重要訊號。同時，勞動市場健康程度的重要性正在上升，這既是經濟現況的晴雨表，也是通膨走向的風向標。在失業率升至4.0%以上後，歷史經驗顯示聯準會需要保持警覺。

本週，美國將公佈6月JOLTS職缺，7月ADP私就業人數及非農就業報告。近期招聘放緩導致薪資成長降溫，裁員人數上升使三個月平均失業率上升了0.43個百分點，略低於標誌著薩姆衰退規則的0.50%觸發點。

也有觀點認為，聯準會將降息延後到9月可能會出現失誤。紐約聯邦儲備銀行前主席杜德利上週撰文稱，他長期以來一直支持更長時間維持高利率，認為要控制通膨就必須這麼做。現在聯準會為經濟降溫所做的努力正在產生明顯的效果，最後透過降息來抵禦經濟衰退可能已經為時已晚。

荷蘭國際集團(ING)預計，成長將成為聯準會更大的擔憂。接下來，聯準會將利用傑克遜霍爾研討會顯示他們正在重新評估前景，並將下調9月的成長和通膨預測，提高失業率預測。與市場預期有所不同，該機構預測聯準會將在9月、11月和12月分別降息25個基點。

文章來源： 中新經緯

圖：綜合衰退機率指數

文章來源：英為財情