黄金达历史阻力位，是突破还是回调？

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摘要:

黄金日线图是否突破，接下来需观察本周的零售销售数据。如果接下来零售销售数据还是低于预期，将进一步促进联准会降息，从而导致美元变弱，黄金突破2,440.00阻力线，再进入上涨趋势。

黄金在上升趋势顶部持续了为期3个月的顶部横摆后，再度接近了2,440.00阻力区。在现有美国的经济热度放缓的影响下，黄金有机会再次往上突破历史新高吗？

黄金：日线图

日线图中，黄金在去年11月经历了一波上升趋势后，由4月中开始在顶部2,440.00 与2,285.00之间横摆了3个月。这一情况发生的主要原因源之于美联储利率政策的摇摆不定而导致。

现如今，在失业率连续3个月上涨，与通胀稳定回调的影响下，大众认为联准会降息的概率大大提升，黄金日线图也因此再次从2,285.00支撑反弹来到了约2,440的历史阻力位。

黄金日线图是否突破，接下来需观察本周的零售销售数据。而近3个月本数据的年增率也是在缓步下降的。如果接下来零售销售数据还是低于预期，将进一步促进联准会降息，从而导致美元变弱，黄金突破2,440.00阻力线，再进入上涨趋势。

本周如果往上突破，下个阻力可参考斐波那契延展0.5的区域，也是2,600.00的整数位。

黄金：四小时图

当我们把时间放大到四小时图中，图中将会出现许多横摆内的短线支撑区，与一条上升趋势线。短线在还未突破2,440.00时，黄金有一定几率会在这些支撑线2,400.00之间横摆，静待时机。

另外，因黄金是一个国际金融产品，本周的欧洲利决策与通货膨胀数据也会对其造成影响，需注意。若是黄金未往下跌破上升趋势线，短期内看涨依然有效。

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市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

富拓

股市

美股第二季度财报季拉开序幕，全球领先投资银行高盛于周一（7月15日）发布业绩，交出靓丽“成绩单”。

核心数据如下：

-每股收益(EPS): 8.62美元vs 市场预期8.36美元

-总营收：127.3亿美元vs123.5亿美元

该行去年同期总营收为109亿美元，净利润为12.2亿美元。

业绩驱动因素

截至第二季度末，高盛贷款额为1840亿美元，吸收存款4330亿美元。

期内净利息收入为22.4亿美元，同比增长33%。

第二季度财报的一大亮点是“固定收益”业务收入同比增长17%，超过预期约2.2亿美元。

投资银行业务贡献收入17.3亿美元，远高于上年同期的14.3亿美元。周一发布的新闻稿显示，第二季度年化股本回报率(ROE)为10.9%。

股价走势预测

在业绩出炉前，市场曾怀疑高盛能否有出色表现，甚至一些基本面因素显示其估值有过高的迹象，这也导致高盛股价出现回调。

市场关切以下两点：

- 资本市场复苏杠杆高于平均水平。

- 简化商业模式的好处被低估了。

尽管这些因素可能会继续困扰市场，但只要业绩继续好于预期，该股高估值就仍然具有合理性。

很重要一点是银行业整体的增长和表现，如果行业整体趋势向好，也会对高盛产生积极影响：

高盛的投行业务表现亮眼，但不及摩根大通和花旗集团等竞争对手的爆炸式增长，后者在投行业务和股票交易方面的表现超出预期。

这凸显出投资银行业内的竞争态势，高盛在该领域继续处于领先地位，但面临来自其他主要金融机构的激烈竞争。

股价创新高

从技术面看，高盛股票处于强劲长期上升趋势中，周一创下492.7的历史新高。

强上升趋势也反映在其股价和50日均线之间的距离上。尽管如此，投资者仍应考虑风险因素，因为相对强弱指数(RSI)正进入超买区。

不过，RSI可能会在这个区域停留一段时间，然后进行修正并进入正常的波动范围(70-30)。这种情况在5月1日至22日期间曾发生过，当时RSI停留于超买区域，在此期间价格达到470.3的高点。

因此：如果看涨动能能够保持下去，高盛股价突破并企稳于490.4上方，那么有望创出新高，达到500心理关口，然后目标上看510。

另一种情况若股价回调，预计初步支撑位在470.3 (5月高点)，失守后将考验442.2一线。

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Devin

经济

埃及总理穆斯塔法·马德布利在新政府带领国家度过困难时期的行动计划中指出，经济复苏和政治稳定是关键任务。由于通货膨胀升级和地区地缘政治不稳定，特别是加沙地带冲突和红海紧张局势，埃及目前面临一系列动荡。

沉重的责任给埃及新领导班子造成压力，甚至穆斯塔法·马德布利总理把他领导的新政府描述为“充满挑战的政府”。此前，埃及总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西在第三任期就职演说中也评估，埃及正处于数十年来安全挑战最多的时期。

新政府的行动计划基于四个主要支柱，包括保护国家安全和改进外交政策；改善人民福利；建设有竞争力的经济以吸引投资；实现政治稳定和民族团结。穆斯塔法·马德布利总理还强调了其他一些重要任务，比如应对乌克兰和中东北非地区危机，特别是加沙战争带来的挑战。

该行动计划是在埃及正在面临困难尤其是严重经济危机的背景下，以莫斯塔法·马德布利总理为首、由30名成员组成的新政府宣誓就职一周之后启动的。以经济复苏为目标，埃及政府承诺把本任期内经济增长提升至5%，同时进一步推动私营企业参与经济体。

该计划还旨在消除劳动力市场的性别差距，到2030年使埃及成为绿色氢中心。埃及拟定目标是到2028年吸引国际游客量达到3000万人次，并有望成为全球物流和贸易中心。为了解决工业、经济和能源问题，埃及政府决定成立多个部长级小组。

最近，与世界上许多经济体一样，本来脆弱的埃及经济也受到了Covid-19大流行和冲突后果的强烈影响。中东紧张局势升级威胁整个地区安全稳定，严重影响埃及营商投资环境。

4月份，埃及计划和经济发展部宣布，由于红海紧张局势，从2024年初开始，苏伊士运河的收入比2023年同期减少了一半多。埃及1.06亿人口中约有60%的人生活在贫困线以下或接近贫困线。由于旅游收入下降和苏伊士运河沿线航线不稳定，埃及也面临着外汇短缺。据世界银行统计，2013年到2022年，埃及外债从460亿美元增至超过1650亿美元，使该国成为仅次于乌克兰的第二大违约风险国家。

埃及也面临着严峻的安全挑战。国际移民组织表示，埃及正在接收来自133个国家的超过900万移民和难民。据穆斯塔法·马德布利总理介绍，埃及每年要花费超过100亿美元支持难民和移民。恐怖组织还可以利用苏丹和加沙冲突的安全漏洞来袭击驻扎埃及的目标。

在加沙冲突中扮演调解角色的埃及正在积极推动谈判，旨在早日实现停火。专家表示，加沙冲突带来了许多挑战，但也是埃及在该地区发挥影响力的机会。通过新的政策，舆论期待这个北非国家能够度过当前难关。

文章来源：越南人民报网

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Owen Li

股市

熟悉股市的朋友应该知道，在2023年，除了美国纳斯达克指数一路飞涨之外，在主要国家的股市中，还有一个也成为了投资者心中的神话，那就是日本股市。其实绝大部分投资者，尤其是澳洲投资者，在2023年之前几乎很少关心日本股市。在我们印象中，日本经济长期陷入了停滞，工资不涨，物价也不涨，知名企业例如东芝，夏普，松下和索尼的股价也是一年不如一年，70后和80后幼年时期的日本电器的黄金时代似乎已经一去不复返了。而日本车除了丰田以外，似乎其他品牌的汽车在中国和澳洲也都被韩国和中国汽车在逐步替代。

如果说，现在问你，日本最大的企业，你还能报出几家？除了丰田，索尼，三菱等名字，大部分年轻人已经无法准确说出10家日本排名最大的企业名字了。但就是这么一个几乎被遗忘的市场，在2023年巴菲特股东大会上公开宣布加大投资以后，就引起了全世界新一波的买家狂潮。

从2023年的不到30000点，到如今的41190点，涨幅几乎达到了40%。

这么大的涨幅，自然就会吸引一大批原本根本不关心日本的全球股民。

由于巴菲特的带动，日本股市在2023年涨幅达到28%，创下1989年以来最佳表现，是亚洲表现数一数二优异的股市。实际上在2023年之前的大部分时间里，日本股市始终没有突破1989年的高点。当时受房地产和股市泡沫推动，日经指数在1989年底创下历史新高之后，随后因泡沫破裂，日本进入一段长期经济停滞的时期，也就是所谓的“失落的十年”。但是随着疫情导致的全球产业链和商品供应出现的巨大变化，由于日本国内依然有着几乎完整的制造业产业链。因此从2021年开始，日本的产品开始取代东南亚和欧美很多因为无法保持持续生产而丢失的市场份额，各家上市公司业绩有所好转，加上日本政府非常鸡贼的这时又持续让日元贬值来推高出口竞争力。与此同时，企业支出也持续增加，根据日本财经媒体的报道，2023年度日本企业资本投资达31.6兆日元（2,210.3亿美元），创下纪录新高。

其实2022年开始一个引发全球关注的热点，才是真正推动日本企业开始巨大获利的起因。那就是因为元宇宙和AI话题所引发的全球芯片和半导体的短时间，高增长的需求。

那问题来了：由于美国的限制，除了中国以外，全世界范围内，除了美国以外，哪些国家或地区是产芯片和半导体的主要产地国？

答案就是：日本和韩国，加上台积电。

如果作为国际投资者，需要在这三个选项里挑选一个，那大部分人都会选择日本。

正是因为跨国企业正在推动供应链多元化，包括部分科技企业的产业链转移，使得日本成为了最大的受益方。尤其是在半导体等非常高阶、技术更密集的产业。

除了在产业链上变化使得日本收益以外，另一个让日本股市成为全球投资者眼中洼地的原因就是日元的贬值：试想一下，如果原来100日元一股的日本股票需要1美元来兑换，那么随着日元的大幅贬值，现在如果依然是100日元的股票，对于国际投资者来说，就只需支付90美分，甚至更低就可以买到。

当然了，货币贬值也是一把双刃剑，如果放在其他国家，就会造成外资恐慌性出逃，外汇流失等等不利情况。但是放在日本，反倒是成为了吸引全球投资者来买更便宜东西的理由。最大的广告，还是巴菲特的股东大会。

但是，这对于2023年就进场的朋友们来说，无疑都是赢家，但是如果那时你没有进场，现在还来得急吗？

我想，这个问题可以用另一个同样的问题来回答：澳洲联邦银行的股价现在是历史新高，还可以买吗？短期内，新高的确会有回调的风险，但是由于联邦银行基本就代表了澳洲的经济和地产市场，因此如果你长期是看好澳洲的，那联邦银行不论什么时候进场，10年后都会给你客观的回报，只是多少而已。

可能大家会担心，日本股市之前一个重要的看多因素：日元的贬值，将会随着日本央行加息而改变。怎么看这个问题呢？方向是没错，日元加息，美元降息，两个国家之间的利息差会不断缩小。但是，but，however，就算缩小了，依然差距很大。美国现在是5%，日本是-0.1%。就算两家各靠近0.25%, 也就是加起来差距减少了0.5%, 最终要把日元和美元的利息差拉平，需要美国降息，日本加息，两个一起做10次。这在未来5年内都不可能。所以美元和日元将会保持一个长期的，比较大的利息差。这个利息差会减少，但是减少，仅仅只是放缓日元的贬值速度。在没有重大经济变化之前，日元将会和美元长期保持一个弱势汇率。

这也意味着，日本股市两大核心卖点：相对低估价值和未来潜在的日元汇率升值两个因素叠加，使得日本股市相比欧美其他上市企业，依然有着很大的吸引力。

所以，我的观点是，不论是日本股市常看好，还是日元的长期弱势，在未来相当长一段时间内都不会改变。也许短期会回调，但是长期的大环境不变，那趋势就不会改变。

文章来源：GO Markets中文部

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Samantha Luan

股市

在7月15日的美国股市，道琼斯工业平均指数比上周末上涨210点（0.5%），收于4万0211点，时隔约2个月刷新了历史最高点。由于13日前总统特朗普遭遇枪击的事件，市场上意识到特朗普总统再次当选的交易引人注目。资金流向了可能因财政扩张和管制放宽而获益的股票。

道琼斯指数在5月17日突破4万点，但未能维持在高位，当月底跌至3.8万点左右。随后显示通胀压力减轻的物价指数公布，尽早降息的预期再次浮出水面，上周末12日再次升至4万点大关。推动15日持续上涨的是特朗普的领先优势扩大。

在押注政治事件预期的网站“PredictIt”上，预测大选获胜者是特朗普的概率截至15日为69%，比预测拜登获胜高出43个百分点。与12日相比，差距扩大了10个百分点。有分析认为，特朗普通过枪击事件进一步巩固了共和党的团结，东风得以加强。

在15日的道琼斯指数成份股的涨幅排名中，建筑机械巨头卡特彼勒（上涨3.0%）位居首位。美国大型银行高盛（上涨2.6%）、摩根大通（上涨2.5%）和石油巨头雪佛龙（上涨1.6%）等股票排在前列。在标普500指数的行业指数中，“能源”排在首位，“金融”和“生产资料”紧随其后。

“在预测特朗普的政策运营方面，投资者正在将2017~2021年特朗普政府的表现作为可靠的指南加以关注”，英国凯投宏观（Capital Economics）的副首席市场经济学家Jonas Goltermann解释称。

在特朗普在竞选纲领中提出的共和党纲领草案中，加入了将2017年引入、2025年底到期的“特朗普减税”永久化的内容。基于财政政策的经济刺激被意识到，工程机械等周期性股票容易被买入。对能源和金融行业放松管制的预期也推高了相关股票价格。

在债券市场，特朗普牛市也在进行中。财政风险增加的预期给较长期限的美国国债收益率带来了上涨压力（债券价格下跌）。作为美国长期利率指标的10年期国债收益率一度升至4.25%，较上周末提高0.07%。30年期国债收益率一度升至4.48%，较上周末提高0.09%。

德意志银行的马修·拉斯金（Matthew Raskin）等人在15日早间的备忘录中指出，“根据特朗普被认为占优势的讨论会之后的市场反应来估算，未来数天长期利率可能上升0.15%左右”。

对于特朗普牛市主导的股价持续走高，也有观点持怀疑态度。美国券商米勒·塔巴克公司（Miller Tabak）的马修·马利（Matthew Maley）表示，“企业业绩（对行情走势）更为重要”，解释称行情要进一步上涨，需要提升业绩预期。

文章来源：日经中文网

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Kevin Du

央行

隔夜，美联储主席鲍威尔在华盛顿特区经济俱乐部与凯雷集团联合创始人兼联席执行董事长大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）展开对话时表示，他将履行完自己的任期至2026年。

鲍威尔这一坚定的声明，不仅给那些期待特朗普重返白宫后鲍威尔将离职的预测者泼了一盆冷水，也向市场传递了一个重要信号：在鲍威尔的领导下，美联储将继续执行其货币政策职责，不受政治因素干扰。

美联储的政策连续性为市场提供了稳定性保障，对于维护金融市场的稳定性至关重要。投资者据此可以预期，在未来几年内，美联储将继续根据经济数据来调整利率，而不是基于政治考量。

然而，鲍威尔的坚持也可能为他与特朗普之间的关系增添新的摩擦点。如果特朗普在大选中获胜并再次入主白宫，他与鲍威尔之间的紧张关系将受到市场更密切的关注。

特朗普在过去曾对鲍威尔执掌美联储期间的加息政策表示不满，并讨论过解雇他的可能。尽管最终没有采取行动，但特朗普对美联储独立性的挑战仍然是一个不容忽视的问题。

特朗普已表示不会再次任命鲍威尔，一些特朗普的忠实拥趸则预测，鲍威尔将在特朗普第二个任期开始后不久走人。特朗普前战略主管班农近日称，他相信 "在美联社判定大选结果之后，鲍威尔立马就会提出辞职＂。特朗普前贸易事务顾问纳瓦罗也在受访时说，他预计鲍威尔 "将在特朗普开启新任期的百日内离开＂。

另有报道称，特朗普的盟友们正在起草一些提案，试图在特朗普获胜后削弱美联储的独立性。

美联储的独立性被视为一种有效的经济治理模式。上周，鲍威尔在国会证词中再次强调了独立性的重要性，并指出独立性有助于实现更好的经济结果，包括更好的通胀控制和经济总体表现。

美联储在历史上经历了多次改革，以加强其独立性。例如，1951年的财政部-美联储协议结束了财政部对美联储货币政策的直接影响，确立了美联储在控制通胀方面的独立性。美联储对国会负责，需要定期提交报告，并在国会面前作证。这种问责制机制确保了美联储在行使其职能时必须考虑到公众利益和国会的监督。

美联储的独立性有助于增强市场参与者对其政策决策的信任。当市场确信政策制定者不受短期政治目标的影响时，他们更有可能做出基于长期经济前景的投资决策。目前，金融市场普遍预计美联储可能在9月的会议上降息，以应对通胀降温的趋势。在这一关键时刻，鲍威尔的表态进一步确认了美联储在制定政策时将保持独立性，不会受到即将到来的总统大选的影响。这对于维护市场信心、促进经济平稳运行具有重要意义。

文章来源：新华财经

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Alex

外汇

经济

7月5日，日本农畜产业振兴机构发布的数据显示，截止到5月末，日本国内食用肉的估算库存量已连续8个月低于上年同期。进口产品的库存明显减少。由于生产国的成本上涨，加上目前日元进一步贬值，企业很少进行新的采购。商社的相关人士严肃地表示，价格“已超过极限”。预计6～7月库存仍会减少，日本国内的批发价格高涨。使用进口牛肉的牛肉盖饭连锁店正在考虑再次涨价。

牛肉、猪肉、鸡肉等加在一起，截至5月末的估算库存比去年同期减少6.8％，降至54万7114吨。

牛肉同比减少12％，降至14万1267吨。虽然日本国产牛肉的库存与上年同期持平，但占据大部分库存的进口产品同比减少13％，降至12万8998吨。猪肉也减少12.3％，降至21万4164吨，进口产品减少15.2％，降至18万9925吨。

从6月～7月的库存预测值来看，牛肉6月将减少12.1％，7月将减少11.1％。猪肉6月将减少11％，7月将减少9.1％。

库存减少的最大原因是产地价格居高不下，日元不断贬值，导致采购困难。在牛肉的主要采购地美国，显示肉牛自然增减的生产周期处于减少态势，2024年牛肉产量将同比减少1.4％。预计2025年仍会继续减少。

当地生产者对日本等出口对象国提出了强硬的价格。一家大型商社的相关负责人表示：“日元可能会继续贬值，价格已超过极限，很难像以前一样继续购买”。据美国农业部（USDA）预测，2024年美国对日本牛肉出口量将比2023年减少7％。

美国牛肉在日本国内的批发价格按五花肉计算，目前为每公斤1450~1530日元，比上年同期高出81%。这是自1991年放开进口以来的最高价格。

主要使用美国牛肉的牛肉饭连锁店已经多次提高了店内价格。不过，除了进口肉，大米在春季以后也大幅涨价。松屋食品的相关负责人表示，“目前正在考虑”调整店内价格。

猪肉的供需也越来越紧张，用于制作培根的五花肉的欧洲国内批发价格目前为每公斤900~920日元，同比高出4成。一家中型食品加工公司透露：“由于原料短缺，我们6月比平时多进了一些货，但价格太高，火腿和香肠等产品生产越多越亏损”。

受进口猪肉价格上涨影响，国内猪肉价格也在飞涨，在东京肉食市场上，目前作为指标的高档猪肉的批发价格6月下旬创下了47年来的新高。

受牛肉和猪肉价格上涨的影响，很多烤肉店关门。据帝国征信（Teikoku Databank）数据，2024年1~6月的破产数量为20家，是上年同期的约2.5倍。按年度计算，倒闭数量以创纪录的速度不断增加。

另一方面，截至5月底的鸡肉预估库存为16万7304吨，同比增加了6.7%。与牛肉和猪肉相比，鸡肉的国际市场行情比较稳定。在日本国内，消费需求从价格飙升的牛肉和猪肉转向鸡肉，正在储备进口商品。

文章来源：日经中文网

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