文章来源：长江有色金属网

家庭开支预期疲软

聚焦本周关键数据

文章来源：格隆汇

上周，全球股市几乎都经历了“黑色星期一”的疯狂行情，日本作为“始作俑者”，其市场更是掀起了一场“史诗级海啸”：随着日元套利交易的大范围平仓，从日债、日元到日股均无一幸免、惨遭血洗。

上周一，日元兑美元一度飙升至1美元兑141.70日元的高位，日经225指数一度暴跌超12%。不过截至今日收盘，日经225指数涨3.45%，报36232.51点，已完全扳回上周一12.4%的跌幅。东证指数涨2.8%，报2553.55点。

带动日股大涨的主要是汇市的转变，日元走软为汽车制造商和科技公司等出口商提供了支持。截至发稿，美元兑日元涨幅一度扩大至0.50%，现报147.91，而上周一早些时候已跌至142美元下方。

在英伟达反弹推高了费城半导体指数后，包括东京电子在内的日本科技股普涨。在日经225指数中，乐天（Rakuten）是涨幅最大的股票之一，由于移动业务的稳步发展，该企业集团的经营亏损正在收窄。

蓝泽证券股份（Aizawa Securities）的基金经理Ikuo Mitsui表示：“大规模抛售于上周见顶，投资者的注意力正转向企业盈利能力等基本面，并在估值较低的情况下买入股票。”

还会加息吗？

自7月底意外加息引发那场“海啸”以来，市场动荡以及日本央行的反应令市场参与者对前景保持警惕。货币市场定价显示，日本央行年内加息的可能性已经大幅下降。日本央行副行长内田真一也承诺在市场不稳定时不会加息。

摩根大通全球利率主管谢默斯·麦克·戈兰（Seamus Mac Gorain）则表示，内田的发言意味着日本央行的下次加息可能要等到明年了。

“他们（日本央行）可能会进行一系列加息，但这将取决于一个相当温和的全球背景。很明显，在市场稳定下来之前，日本央行不会采取行动。而市场稳定与否，这当然取决于美国和全球经济能否避免衰退。”他说。

日本央行前理事樱井诚（Makoto Sakurai）周一表示，考虑到央行最近加息后引发的市场动荡（即“黑色星期一”），以及日本经济快速复苏的可能性很低，日本央行今年将无法再次提高政策利率。

“至少在今年余下的时间里，他们不会再加息了。明年3月之前他们是否能加息还很难说。”他说。

涨势能否“站住脚跟”？

高盛在最新研报中表示，仍看好日股长期前景，预计东证指数有望在12个月后涨至2900点。该行认为，虽然投资者情绪的全面恢复仍需时间，但日股仍受多重利好因素支撑。

首先，随着日元套利交易清盘逐渐平息，预计其对日元和日股走势的影响将会走弱。

根据CTFC（美国商品期货交易委员会）截至8月6日的数据，非商业投资者的净空头头寸已经从前段时间150亿美元的高点降至10亿美元。报告指出，这意味着可能有约90%的日元套利交易平仓已经完成。

其次，日股的主导权可能重新回到本国投资者手中。

最后，今年迄今，日企发布的股票回购公告已经超过了去年全年的总数，且多发布于上半年，因此有理由推测这些公司仍处于回购计划的初始阶段、仍有大量流动资金。

再加上日企改革逐渐释放红利，高盛预计日企回购股票的动力持续强劲，这也将为日股上涨提供动力。

文章来源：财联社

图1：市场预估与官方披露

一、供给端

图2：马来西亚棕榈油产量

图3：马来西亚外籍劳工

图4：马来西亚降雨

二、需求端

图5：马来西亚棕榈油出口

图6：马来西亚棕榈油国内消费

三、小结

图7：马来西亚棕榈油库存

文章来源：中粮期货研究中心

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