由于最新一轮经济数据未能消除投资者对美联储降息预期的影响，亚洲股市周五预计将延续华尔街连续四天的涨势。

日本央行加息预期

来源: 汇通网

全球的中央银行正相继启动降息。9月12日，欧洲中央银行(ECB)决定将基准利率下调0.25%。随着笼罩全球的严重通胀趋于缓解，央行正将政策重心转向支撑经济。货币政策的方针转向变得越来越明显。

欧洲央行将基准利率之一、市场关注的央行存款利率从3.75%下调到3.5%。在6月时隔4年零8个月决定降息后，7月维持了基准利率不变。新利率将从9月18日起适用。

行长拉加德在理事会议后的记者会上表示，鉴于通胀前景等，“放松货币紧缩程度的进一步措施变得适当”，如果货币紧缩过度，“物价有可能会超预期下行”，还提到了降息延后的风险。

美国联邦储备委员会(FRB)也计划在9月17～18日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上启动降息。利率期货市场大多假定降息0.25%，关注点已转向同时公布的经济预期。如果实际启动降息，这将是美国4年半以来的首次。

在发达经济体中，英国8月宣布4年零5个月以来首次降息，加拿大本月初连续3次下调基准利率。瑞士和瑞典也很有可能进一步降息。从新兴市场国家来看，继巴西和墨西哥等之后，菲律宾也下调了利率。

世界各国央行之所以转向降息，是由于乌克兰危机等导致的物价急剧上涨趋于稳定。根据SMBC日兴证券的丸山义正的估算，世界物价上涨率在7月份为4.9%，与创出最近顶峰的2022年9月的9.5%相比下降到近一半。另一方面，基准利率达到7.2%，处于远高于物价涨幅的状态，下调利率的空间很大。

在由欧洲央行主管货币政策的欧元区，8月份的消费者物价指数同比涨幅为2.2%，创出3年来的最低水平。欧洲最大的经济大国德国为2.0%，迅速达到了欧洲央行确定的物价目标。欧元区20个国家中有9个已经放缓至2%以下。

欧洲央行9月12日将2024年和2025年欧元区经济增长率展望分别下调0.8%和1.3%，各下调了0.1个百分点。

预计今后各央行的降息速度将出现差异。在欧洲，服务价格居高不下，而在欧洲央行内部以对货币宽松持消极态度的鹰派为中心，慎重的声音也很大。市场预测美联储将在9月、11月、12月的FOMC会议连续降息。

尽管已转为降息，但基准利率仍维持在历史高位。如果货币紧缩措施过度奏效，可能会过度压低物价。可以说，从中期来看已经进入既要防止通货膨胀重燃、又要通过分阶段降息来顾及经济稳定的困难局面。

来源: 日经中文网

加拿大最大的银行之一表示，加拿大央行将加快货币宽松步伐以避免经济衰退。加拿大帝国商业银行(CIBC)周四公布的最新预测显示，以行长麦克莱姆(Tiff Macklem)为首的政策制定者将在12月和1月的会议上分别将政策利率下调50个基点。加拿大国家银行及此前的花旗银行也认同年底前将迎来大幅降息。

该行预计，加拿大央行将于明年6月以2.25%的政策利率结束宽松周期。根据彭博社上个月的一项调查，这一降息节奏将比大多数经济学家预期的更快、更深。

加拿大央行从6月便开始下调基准隔夜利率，此后在7月和9月的会议上下调了25个基点，将利率从加息周期高峰期的5%降至4.25%。

CIBC首席经济学家Avery Shenfeld在电话采访中表示:“现在确实是时候宣布抗通胀战役取胜、并推动经济再度运转起来了。”“没有理由不加快大幅降息进程。”

在预测发生变化之际，人们愈加担心加拿大的劳动力市场和经济增长正以超出预期的速度放缓。上周公布的就业数据显示，加拿大8月新增了22,100个就业岗位，虽然未出现大规模裁员，但失业率意外跃升至6.6%。

Shenfeld说，失业率的上升主要集中在加拿大的年轻人和新移民群体中，但也在向壮年职员蔓延。他补充说，加拿大的失业率可能在未来几个月升至6.8%或6.9%。这并非Shenfeld的基本情境预测，但他不排除央行在10月23日的会议上大幅降息的可能性。

上周，Macklem重申，如果通胀和经济放缓速度快于预期，官员们可能会降息50个基点或更多。不过，他反驳了这种可能性，指出在经济增长走强或通胀持续的情况下，暂停降息也在考虑之列。

加拿大国家银行(National Bank of Canada)也预计央行将在今年年底前降息50个基点，称政策利率今年预计将达到3.5%，明年宽松周期结束前将达到2.75%，为借贷成本既不刺激也不限制经济增长的中性利率的估计中值。

加拿大央行前行长波洛兹(Stephen Poloz)周四表示，如果下行风险确实进一步积聚，或存在理由将利率下调至该中点以上以缓解经济状况。虽然未明说经济衰退，但他提到:“我们应该为经济衰退做好准备，而不是假装它不会发生。”

CIBC和National Bank加入了花旗银行分析师Veronica Clark的行列，Clark是最早预测本轮降息50个基点的分析师之一，并预计加拿大央行将在10月的下次会议上降息。

加拿大其他主要银行，如蒙特利尔银行、多伦多道明银行、加拿大皇家银行和加拿大新斯科舍省银行仍预计Macklem将以25个基点的幅度降低借贷成本。

CIBC的Shenfeld称，“目前利率过高，不利于经济发展，他们有能力提前实施部分减息措施。”他补充称，官员们可能希望刺激该国停滞不前的楼市。

加拿大第二季度经济年化增长率为2.1%，但主要由政府支出和企业投资所推动，消费呈现出疲软态势，并主要受人口高速增长支撑。早些时候的经济产出指标显示，该国经济增长将在2024年下半年显著放缓。

此外，Shenfeld提出这一呼吁的原因之一在于加拿大失业率高于经济处于平衡状态(经济学家称之为NAIRU)的理论水平。虽然NAIRU是一个标准的经济概念，但加拿大央行工作人员从2022年开始的研究反对使用这一指标，认为该指标“难以准确估计”。

来源: 智通财经

【技术分析】

现货黄金天图，昨天行情收出一根坚决破位大阳线，结束了长久以来的调整期，目前行情再度奠定了多头方向，并且走出了历史新高，昨日多单可以持有而空仓的投资者等待下次合理机会。

现货黄金4小时图，行情经历了相当长时间的调整后最终选择向上突破，不但结束了调整也再度奠定了多头基调，并且形成历史高点，日内继续关注必要调整后的多头机会。

【交易思路】

【风险提示】

黄金短期技术前景

现货黄金4小时图

Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：

支撑位：2535.10美元/盎司；2521.85美元/盎司；2507.20美元/盎司

阻力位：2570.00美元/盎司；2585.00美元/盎司

来源: 汇通网

媒体的一项调查显示，略超过一半的日本央行观察人士认为，该央行下次加息的时间为12月，没有人预计当局会在下周会议上行动。

调查显示，在53位经济学家中，约有87%的受访者预测日本央行将在1月底前上调借贷成本，53%的人认为最有可能在12月进行调整。调查结果表明，绝大多数分析师认为日本央行7月31日加息之后几日的市场动荡，并不足以令当局惊慌到放弃利率正常化的道路。

日本央行将于9月20日结束为期两天的政策会议。日本央行行长植田和男和其他理事近期均强调，需要监控仍然不稳定的日本金融市场，并表示不会急于选择加息。

瑞银证券（UBS Securities）首席日本经济学家Masamichi Adachi表示：“此次会议加息的可能性极低。现在判断7月份加息和市场暴跌的影响还为时过早。”

年底前再加息

今年7月，日本央行将基准利率从0%至0.1%的区间上调至0.25%，这是今年以来的第二次加息。这使得日元的反弹势头加速，并导致日本市场一度崩盘，日经指数8月5日当天暴跌超12%，进而带崩了全球市场。这也是令投资者恐慌的又一个“黑色星期一”。

而自那场动荡以后，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）表示，央行不会在市场不稳定时加息。行长植田和男立场也基本一致，但同时也表示，如果数据显示日本经济和物价符合央行的预期，日本央行将继续加息。

日本金融厅前高级官员天谷知子（Tomoko Amaya）表示，鉴于最近的市场动荡（即“黑色星期一”）尚未产生持久影响，日本央行仍有可能在年底前再次加息。

此外，日本央行前官员、日本主要通胀专家之一的Tsutomu Watanabe也表示，日本央行加息的速度可能会快于所有人的预期，今年可能还会有两次加息。他认为，尽管物价趋势并未走强，但日本央行认为通胀正“步入正轨”的关键论断，意味着央行基本上可以随时采取行动。

美联储影响

值得一提的事，在日本央行政策会议结束前，美联储预计将宣布市场期待已久的降息举措。上述调查结果显示，约56%的经济学家表示，美国降息可能会对日本央行的利率路径产生影响。经济学家将密切关注此举对美国经济和日元的影响。

全日本资产管理公司（All Nippon Asset Management Co.）首席策略师Chotaro Morita表示，全球市场参与者都在讨论美国经济放缓或衰退的可能性，他们认为美联储的利率未来可能降至3%以下。如果经济环境迫使其利率低于3%，日本央行加息将变得不可能。

选举影响

经济学家正试图判断自民党（日本现今执政党）的党首选举是否会影响日本央行的政策路径。自民党总裁选举9月12日发布竞选公告，9人参加竞选，27日举行投计票。由于日本自民党占国会多数议席，这也意味着，谁胜选，谁就将锁定日本下一任首相。

在回答这个问题的36位经济学家中，86%的人认为，主张放松货币政策的高市早苗会让日本央行的正常化任务变得最困难。其他几位候选人则表示支持收紧宽松的货币政策，以支撑日圆并抑制通胀。

“与此同时，美国总统大选也可能对金融市场产生明显影响，”花旗环球金融日本（Citigroup Global markets Japan）经济学家Katsuhiko Aiba表示：“这意味着日本央行9月和10月的政策会议将是检视金融市场和经济状况的时机。”

来源: 财联社